Vadeli İşlemler Fiyat Mekanizması全解析:三大 platform algoritma对比与交易哲学探讨

robot
Abstract generation in progress

Vadeli İşlemler Trade'in Fiyat Mekanizması Analizi: Binance, OKX ve Hyperliquid'in Karşılaştırması

Giriş: JELLYJELLY Vadeli İşlem olayının ortaya koyduğu sorunlar

2025 Mart ayında, JELLYJELLY Vadeli İşlemleri bir merkeziyetsiz ticaret platformunda bir piyasa çalkantısı yarattı. Vadeli İşlem fiyatı kısa bir süre içinde %429 oranında fırladı ve büyük ölçekli tasfiyeyi tetikleme eşiğine geldi. Bu olay sadece kripto topluluğunda sıcak tartışmalara neden olmakla kalmadı, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaret platformlarında fiyatın neye göre belirlendiği, riskin kimler tarafından üstlenildiği ve algoritmanın gerçekten tarafsız olup olmadığı gibi temel bir sorunu da gündeme getirdi.

Bu makale, bu olayı bir başlangıç noktası olarak alarak, üç büyük platformun Vadeli İşlemler'in temel mekanizması - endeks fiyatı, işaret fiyatı ve finansman oranı üzerindeki algoritma farklılıklarını analiz edecek ve arkasındaki finansal kavramlar ile risk iletim mekanizmalarını tartışacaktır.

Senin tasfiye çizgini kim kontrol ediyor? Üç büyük platformun vadeli işlem arkasındaki fiyat savaşı ve insanlık çıkmazını ortaya çıkarıyoruz

Vadeli İşlemler Trade Genel Bakış

Vadeli İşlemler ticaretinin üç temel unsuru:

  1. Endeks Fiyatı: Spot piyasa fiyat değişimlerini takip eder ve teorik bir referans olarak hizmet eder.
  2. İşaret fiyatı: Gerçekleşmemiş kar/zarar, tasfiye gibi kritik olayların hesaplanmasında belirleyici fiyat.
  3. Fonlama Oranı: Spot ve vadeli işlem piyasalarını birleştiren ekonomik mekanizma, vadeli işlem fiyatlarını spot fiyatlara geri döndürmeyi yönlendirir.

Farklı Platformların Algoritma Karşılaştırması

Endeks Fiyatı/Oracle Fiyatı

Belirli bir merkeziyetsiz platform, doğrulayıcı düğümler tarafından oluşturulan oracle fiyatlarını kullanmakta olup, aşırı fiyat dalgalanmalarına karşı koymak için ağırlıklı medyan yöntemini kullanmakta ve güncelleme sıklığı 3 saniyede bir gerçekleşmektedir. Bu tasarım, manipülasyona karşı direnci artırmakta, ancak güncelleme hızı görece yavaştır.

İşaret Fiyatı

Bir merkezi platform A'nın etiket fiyatı algoritması, vadeli işlem piyasasındaki alım/satım fiyatlarının ortalaması, işlem fiyatı ve darbe fiyatının medyanını temel alarak, EMA ile işlenir, bu da fiyat değişimlerini düzgünleştirir ve iğne vurmalarına karşı dayanıklıdır.

Bazı merkezi platformlar B, yalnızca piyasa alım/satım arasındaki ortalama fiyatı referans fiyat kaynağı olarak kullanarak daha basit bir yöntem benimsemekte ve küçük işlemlere son derece duyarlıdır.

Bir merkeziyetsiz platform, işaret fiyatını hesaplamak için birden fazla fiyat kaynağını birleştirir; bu, oracle fiyatları ve sözleşmedeki fiyat farkının EMA'sını, platformun kendi alım/satım fiyatları ile son işlem fiyatının medyanını ve birçok merkezi borsa tarafından sağlanan vadeli işlem fiyatlarının ağırlıklı medyanını içerir.

Kim senin likidasyon çizgini kontrol ediyor? Üç büyük platformun vadeli işlemlerinin arkasındaki fiyat savaşları ve insani karmaşayı açığa çıkarıyoruz

Fonlama Oranı

Bir merkezi platform A'nın modeli temelinde bir merkeziyetsiz platform, her 5 saniyede bir örnek alarak, saatlik ortalama hesaplamak için bir prim endeksi ekledi. Fiyat geri dönüş hızının yavaşlığını telafi etmek için, bu platform yüksek fon maliyet oranı limiti, oracle fiyatına dayalı hesaplama ve yüksek frekansta tahsilat gibi özellikler kullandı.

Bir merkezi platform A'nın finansman oranı, daha uzun bir uzlaşma döngüsüne dayanmakta olup, emir defteri derinliği ve borç verme oranları ile hesaplanmakta ve pürüzsüz ve öngörülebilir finansman maliyetleri sunmayı hedeflemektedir.

B adlı merkezi platformun finansman oranı algoritması görece basit olup, piyasa fiyatındaki sapmalara dayalı olarak hesaplanmakta ve dalgalanma göstermektedir.

İşlem Felsefesi Arasındaki Algoritma

Merkezi Platform A: Sistem Rasyoneli Tasarımcıları

  • Temel İlke: Pazarın Tahmin Edilebilir Olmasını Sağlamak
  • Mekanizma Özellikleri: İşaret fiyatı yumuşak, finansman oranı ince modelleme, risk tampon mekanizması
  • Uygun Grup: İstikrarlı getiri, risk kontrolü arayan kurumsal yatırımcılar ve orta-uzun vadeli traderlar

Merkezi bir platform B: Ticaret içgüdüsünün tasarımı

  • Temel İlkeler: Pazar insan doğasını yansıtır
  • Mekanizma Özellikleri: İşaret fiyatı hassas, finansman oranı dalgalanması büyük, likidasyon mekanizması hızlı.
  • Uygun Hedef Kitle: Yüksek Frekanslı Traderlar, Kısa Vadeli Traderlar

Belirli bir merkeziyetsiz platform: Zincir üstü yapısalcıların tasarımı

  • Temel İlkeler: Algoritma Düzeni Belirler
  • Mekanizma Özellikleri: Doğrulayıcı Konsensüs Fiyatı, HLP Vault Destekleme, Yüksek Frekanslı Fon Ücreti, Zincir Üstü Şeffaflık
  • Uygun Gruplar: Şeffaflık ve merkeziyetsizlik arayan traderlar

Senin likidasyon seviyeni kim kontrol ediyor? Üç büyük platformun Vadeli İşlemlerinin arkasındaki fiyat savaşları ve insanlık dilemmasını keşfet

Sonuç

Farklı platformların algoritma tasarımı, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları ve değer yargılarını yansıtır. Aşırı durumlarda, algoritmalar insan kararlarına yerini bırakabilir; bu da "kod yasadır" ilkesinin pratikte karşılaştığı zorlukları ortaya koyar. Hangi ticaret platformunu seçerseniz seçin, trader'ların arkasındaki mekanizmayı ve potansiyel riskleri tam olarak anlamaları ve seçimlerinin sorumluluğunu almaları gerekir.

Senin likidasyon çizgini kim kontrol ediyor? Üç büyük platformun vadeli işlemlerinin arkasındaki fiyat savaşları ve insanlık tuzağı

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 5
  • Share
Comment
0/400
Layer2Observervip
· 12h ago
Kaynak kodunu görmek ve detayları doğrulamak gerekiyor.
View OriginalReply0
NervousFingersvip
· 12h ago
Ah yine zarar ettik!
View OriginalReply0
ForkLibertarianvip
· 12h ago
Yine büyük bir ders verecek.
View OriginalReply0
AirdropHunterXiaovip
· 12h ago
Yani daha fazla mı bakmam gerekiyor!
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)