Stablecoin pazarındaki yapı değişikliği belirgin, USDC DeFi pazarında yeni gözde haline geldi

2021 yılında, stablecoin piyasası önceki yıllardan oldukça farklı bir durum sergiledi. USDT borsalarda hala baskın konumunu korusa da, USDC DeFi alanında öne geçti. Veriler, USDC'nin özellikle DeFi kullanıcıları arasında popüler olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, stablecoin'ler artık yalnızca kripto kullanıcılarının varlık risklerinden kaçınma aracı olmanın ötesine geçti; geleneksel finansmanların kripto ve DeFi piyasalarına girmesi için önemli ve uyumlu bir aracı haline geldi.

Stablecoin, kripto pazarının odak alanı olmaya devam ediyor ve merkezi olmayan kripto para alanında önemli bir rol oynuyor, özellikle merkezi borsa işlemleri ve transfer senaryolarında, kullanıcılara kripto varlıkların dalgalanma riskini azaltma ve sabit gelir elde etme konusunda yardımcı oluyor.

stablecoin'in durumu, hatta ABD düzenleyici kurumları tarafından tanınmıştır. Bu yılın Ocak ayında, ABD Hazine Bakanlığı'nın para birimi denetim ofisi (OCC), ABD bankalarının ödeme ve uzlaşmalarda dolar stablecoin'i kullanmalarına izin verdiğini duyurdu. Bankalar, müşterilerin bağımsız düğüm onaylı ağ üzerindeki ödeme işlemlerini kolaylaştırmak için stablecoin'i kullanabilir; bu, stablecoin'in ihraç edilmesini ve yasal paraya dönüştürülmesini içerir.

Bu yılki güçlü kripto piyasa koşullarında, stablecoin'ler ana kripto para birimi olarak işlem varlığı talebinde büyük bir artış yaşadı. Stablecoin'lerin toplam piyasa değeri yılın başındaki 28 milyar USD'den günümüzde 108.1 milyar USD'ye yükseldi.

Son yıllarda, piyasa yeni bir stablecoin'in USDT'nin lider konumunu değiştirebileceğini bekliyordu, böylece potansiyel riskleri azaltabilecekti. Bazı uyumlu stablecoin'ler USDT'ye meydan okumuş olsa da, kullanıcı alışkanlıkları nedeniyle USDT merkeziyetsiz borsa üzerinde mutlak bir üstünlük sağlamaya devam ediyor.

Bu yıl Mayıs ayında, USDT ihraççısı ilk kez rezerv verilerini ayrıntılı bir şekilde açıkladı. 31 Mart 2021 itibarıyla, Tether'in rezervlerinin yaklaşık %76'sı nakit veya nakit benzeri varlıklar, ticari senetler, güvenli mevduatlar, nakit gibi kalemlerden oluşmaktadır. Kalan kısım ise teminatlı krediler, tahviller ve diğer yatırımlar (Bitcoin dahil) ile ayrılmıştır.

USDT'nin güvenliği ilk aşamada sağlanmış olsa da, piyasa konumu değişmiştir. Şu anda USDT'nin toplam arzı 64.3 milyar USD olup, yılın başına göre neredeyse 3 kat artmıştır ve stabilcoin toplam arzının yaklaşık %58'ini oluşturmaktadır. Oysa yılın başında bu oran %75'e kadar yüksekti, bu da USDT'nin stabilcoin sektöründeki genel hakimiyetinin azaldığını göstermektedir; bu durum büyük ölçüde Merkezi Olmayan Finans piyasasındaki patlayıcı büyümeye atfedilmektedir.

Bu yıl, birçok yeni ortaya çıkan Merkezi Olmayan Finans projesi ortaya çıktı, özellikle getiri türündeki, DEX türündeki ve borç verme türündeki projeler. Yüksek likiditeyi korumak için, stabilcoin likidite madenciliği etkinlikleri başlattılar ve stabilcoin yıllık getirisi bir süre %50'yi aştı, şu anda çoğunluğu %10 civarına düştü.

DeFi pazarında, uyumluluk ve güvenlik nedenleriyle, çoğu proje ETH ile USDC kullanarak işlem çiftleri havuzları oluşturmayı tercih ediyor. USDT artık merkezi borsa benzeri işlem derinliğine ve likiditeye sahip değil, kullanıcılar da AMM mekanizması sayesinde daha fazla seçeneğe sahip. Bu nedenle, daha yüksek uyumluluğa sahip USDC, çoğu DeFi kullanıcısı ve proje için tercih edilen stablecoin haline geldi.

Veriler, belirli bir DEX likidite havuzunda USDC kilitli miktarının 3.34 milyar USD olduğunu ve bunun USDT'nin iki katından fazla olduğunu gösteriyor. İşlem hacmi açısından, USDC ticaret çiftleri 6.02 milyar USD'ye ulaşıyor ve bu da USDT'nin üç katından fazla, kullanıcıların USDC ile işlem yapmayı daha çok tercih ettiğini yansıtıyor.

En TVL'si en yüksek olan bir borç verme platformunda, USDC mevduat miktarı 3.89 milyar USD, borç miktarı ise 2.77 milyar USD'dir; her ikisi de bu platformun en yüksek değerleridir. Buna karşılık, USDT mevduat miktarı 950 milyon USD, borç miktarı ise 820 milyon USD'dir; USDC, mevduat ve borç verme konusunda USDT'yi çok aşmaktadır.

Bu veriler, USDC'nin DeFi kullanıcıları arasında en çok tercih edilen stablecoin varlığı haline geldiğini ve DeFi ekosistemindeki ticaret ve borç verme işlemlerinde vazgeçilmez bir rol oynadığını göstermektedir.

USDC'nin gelişim hedefleri yalnızca Merkezi Olmayan Finans ekosistemi ile sınırlı kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finans piyasasındaki fonların kripto ve Merkezi Olmayan Finans piyasalarına girmesi için ana geçiş yolu olmayı umuyor ve daha yüksek bir seviyeden USDT'ye meydan okuyor.

USDC, uyumluluğu temel ilke olarak benimsemiştir ve ihraçcısı sektörde oldukça yüksek bir konuma sahiptir, birçok ülke ve bölgeden düzenleyici lisansa sahiptir. Bu nedenle, bu yıl ABD düzenleyici kurumlarının tutumundaki değişiklikle birlikte, USDC birçok geleneksel finans kurumu tarafından tanınmakta ve kullanım alanları belirgin şekilde artmaktadır.

Bu yılın Haziran ayında, USDC ile ilgili kuruluşlar %4 civarında getiri oranına sahip birden fazla tasarruf ürünü piyasaya sürdü. Bu ürünler, geleneksel finans kullanıcılarının DeFi pazarına giriş sürecini kolaylaştırdı ve engelleri azalttı. Bu durum, geleneksel finans piyasasından büyük miktarda fonun kripto piyasasına akmasını sağlayacak ve DeFi pazarına daha fazla USD likiditesi kazandıracaktır.

DeFi pazarındaki talep ile geleneksel finans pazarındaki talebin çift yönlü etkisi altında, USDC'nin arzı yıl başından bu yana neredeyse 20 kat artarak 1.3 milyar USD'den 25.1 milyar USD'ye yükseldi. Önümüzdeki birkaç ay içinde, USDC ayrıca birçok blockchain ağında ihraç edilecek ve zincir üstü DeFi pazarındaki avantajını daha da genişletecektir.

Şu anda, kripto pazarındaki stablecoin yapısı netleşmiş durumda. USDT ve USDC, pazar gelişimini iki çekirdek olarak yönlendiriyor; USDT, merkezi borsa ticareti ve transfer senaryolarına hizmet ederken, USDC geleneksel finans dünyası ile kripto dünyasını bağlamaya, finansal kurumların kripto para birimlerini benimseme oranını artırmaya ve geleneksel fonların düzenlemelere uygun, pratik bir şekilde Merkezi Olmayan Finans hizmetlerinden yararlanmasına yardımcı olmaya odaklanıyor.

Diğer stablecoin'ler, DAI ve BUSD gibi, belirli uygulama senaryoları ve konumlandırmaları ile kendine özgüdür. DAI, temel olarak Merkezi Olmayan Finans kullanıcılarının çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için hizmet verirken, BUSD belirli bir borsa üzerinde stabilcoin ile hesaplama varlıklarının baskın konumunu korumaktadır; diğer stablecoin'ler ise daha çok piyasa tamamlayıcısı olarak varlık göstermektedir.

Kripto pazarının giderek olgunlaşmasıyla, stablecoinlerin rolü giderek daha önemli hale geliyor. USDC şu anda bu alanda bir referans haline geldi ve gelişimi destekliyor, tıpkı bir borsa gibi, işlem hacmi en yüksek olmasa da uyumluluğu sayesinde piyasadaki en etkili borsa haline geliyor.