Stablecoin: Küresel Ödeme Geleceğini Yeniden Şekillendirmek

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm yaşıyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoin'ler, sınır ötesi değer akışını, ticari işlemleri ve bireysel finansal hizmetlere erişim yöntemlerini yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli bir gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve kurumsal fon akışlarına entegre etme sürecindedir. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, ardından programlanabilir kazanç ürünlerine kadar bir dizi yeni finansal araç, stablecoin'in kullanım kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki açıdan, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanda şekillendiren anahtar katılımcılar, temel altyapılar ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepler araştırılmıştır. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomi sürecine geniş ölçüde entegre olma aşamasında karşılaştıkları zorluklar da ele alınmıştır.

1. Neden stabilcoin ödemelerini seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT ), otomatik ödeme sistemleri (ACH ) ve P2P ödemeleri gibi unsurları içerir. Her ne kadar günlük yaşamın bir parçası haline gelmiş olsalar da, birçok ödeme kanalı olan ACH, SWIFT'in altyapısı 1970'lerden beri mevcuttur. O dönemde çığır açıcı bir öneme sahip olsalar da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eskimiş ve son derece parçalı durumdadır. Genel olarak, bu ödeme yöntemlerinde yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 işlem yapamama ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlar bulunmaktadır. Ayrıca, genellikle gereksiz ek hizmetler için kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi ödemeler yapmaları gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme hesaplamaları, ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirmiş, ara katmanları azaltmış, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlamış, sadece hesaplama süresini kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı ödeme: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliği ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara adımları ortadan kaldırmak, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltmış ve kullanıcıların tasarruf etmesine yardımcı olmuştur.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara (, banka hesabı olmayan kitleleri ) dahil ederek finansal kapsayıcılığı sağlamaktadır.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

( 1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı esas olarak çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından )PSP### oluşmaktadır; bu sağlayıcılar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir birleşik platformda bir araya getirmektedir. Bu platformlar, kullanıcılara rahat bir stablecoin erişim imkanı sunmakta, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlamakta ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödeme işlemleri gerçekleştirerek alıcı ve satıcı arasındaki ticareti kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para dönüştürme işlevi sağlamaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000'den fazla işletme. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify işletmesi kripto paralarla ödeme alabilir ve USDY'yi hemen diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye net bir şekilde ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bir türüne daha fazla odaklanarak ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevleri sağlamak amacıyla )API), (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçlarına odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stabilcoinlerin kolayca entegrasyonunu sağlar. BVNK, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin birden fazla stabilcoin ve fiat para birimini tutmasına ve işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar, ayrıca işletmelere müşterilerden stabilcoin ile ödeme kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan ticari hizmetler sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmaktadır, yıllık büyüme oranı %200, değeri 750 milyon dolardır, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri içermektedir.
• Iron (in beta): API sağlayarak stablecoin işlemlerinin mevcut iş süreçlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme) dahil.
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT), USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Ana hedef Afrika pazarıdır, henüz operasyon verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stabilcoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler için basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, fiat para birimi giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemlerini gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, doğrudan ticaretle entegre, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para ve stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlar, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca stablecoin kullanımını destekler, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisinden yararlanmaktadır, ancak bu özellik mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca göndermesi, alması ve kullanması mümkün olmaktadır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel tüccarlarda kripto para veya stablecoin ile ödeme yapmalarına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek sorunsuz işlemler sağlamaktadır.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'nın kart sağlayıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla şirket bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmaktadır, esas olarak işlem hacminden komisyon alarak Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapmaktadır, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çoklu zincirli deposito desteklemektedir; 2024 Temmuz'unda işlem hacmi $30M'a ulaşmaktadır.
• Raincards: Amerika'da kart çıkaran firmalar, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını destekliyor, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Zincir üzerindeki varlıkları kullanarak seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş masraflarını ödemek için bir USDC kurumsal kartı çıkardım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklememekte sadece arbitrum yüklemesi yapılabilmektedir. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20k, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştıran bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedirler ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik etmektedirler.

( 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yığının kritik katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca kritik bir ara katman olarak rol oynarlar ve Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlarlar.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulama###, AML( kara para aklama) ve uyum gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlar.
• Alchemy Pay: Yasal para ve kripto varlıklar arasında çift yönlü döviz ve ödeme desteği sunan bir hibrit ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para ve kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, çeşitli stablecoin ödemeleri ve değişimlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisanslıdır ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur. Güçlü bir uyum operasyon yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale ( beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunar. ABD'nin çeşitli eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, ortak işletmeler KYB'den geçmek zorundadır, kullanıcılar ise Brale'de KYC için bir hesap açmalıdır. Brale müşterileri daha çok zincir üstü OG'lerdir, Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı onayı ve BD biraz daha zayıftır.
• Perena (in beta): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve değişimi için "hub" olarak hareket ettiği bir "merkez-hub-radyal" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile bağlantılı çeşitli stablecoin'lerin etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır; çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla karşılıklı çalışabilir ve her işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya ihtiyaç duymaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kaymaları azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz dönüşümü sağlamaktır.

( 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraçcıları, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle bilanço merkezli olup, banka operasyonlarına benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı kazanır. Varlık ihraçcıları düzeyinde, stablecoin yeniliği üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve gelir paylaşımı stablecoin.

1. Statik Rezerv Destekli Stablecoin

ilk nesil