Solana on-chain MEV Yeni Modeli: Atomik Arbitrajın Yükselişi, Fırsat mı Tuzak mı?

Merkeziyetsiz borsa platformlarının kişiselleştirilmiş öncelik ücreti seçenekleri ve sıkıştırma mekanizmalarını art arda tanıtmalarıyla birlikte, Solana ekosistemindeki sandviç saldırı kazançları önemli ölçüde düştü. 6 Mayıs itibarıyla bu veri 582 SOL'a gerilemiş durumda; bu, birkaç ay önceki günlük ortalama yaklaşık 10,000 SOL seviyesinin oldukça altında. Ancak bu, MEV'nin sonu değil; yeni bir atomik arbitraj türü, Solana on-chain ana işlem kaynağı haline geliyor.

Veriler, atomik arbitrajın on-chain'deki payının şaşırtıcı bir seviyeye ulaştığını gösteriyor. 8 Nisan'da, atomik arbitrajın katkıda bulunduğu bahşiş oranı %74,12'ye ulaştı; diğer dönemlerde de genelde %50'nin üzerinde sürdü. Başka bir deyişle, şu anda Solana ağındaki her iki işlemden birinin atomik arbitraj olma olasılığı var.

Yine de, sosyal medyada atomik arbitraj hakkında yapılan tartışmalar oldukça az. Bu yeni ortaya çıkan arbitraj modeli gerçekten gizli bir hazine mi yoksa başka bir tuzak türü mü?

Atomik Arbitraj: MEV'nin Yeni Yaklaşımı

Atomik arbitraj, tekil ve atomik bir blok zinciri işleminde çok adımlı arbitraj işlemlerinin gerçekleştirilmesini ifade eder. Tipik işlemler, aynı işlemde bir DEX'ten düşük fiyatla varlık alımını ve hemen ardından başka bir DEX'ten yüksek fiyatla satımını içerir. Tüm süreç tek bir atomik işlem içinde kapsandığı için, geleneksel borsa-arası arbitraj veya atomik olmayan arbitrajdaki karşı taraf riskini ve kısmi yürütme riskini doğal olarak ortadan kaldırır. İşlem başarılı olursa kar kilitlenir; başarısız olursa işlem ücreti dışında başka bir varlık kaybı olmaz.

Atomiklik, arbitraj için tasarlanmış değildir, aksine blok zincirinin durum tutarlılığını sağlama konusundaki temel özelliğidir. Arbitrajcılar bu özelliği ustaca kullanarak, adım adım gerçekleştirilmesi gereken ve risk içeren işlemleri (alım, satım) bir atomik birim içinde birleştirerek, teknik açıdan yürütme riskini ortadan kaldırırlar.

Geleneksel sandviç saldırılarından veya otomatik ticaret robotlarından farklı olarak, atomik arbitraj, yalnızca tek bir ticaret çiftine odaklanmak yerine, birden fazla ticaret havuzunda fiyat farklarını bulmaya ve arbitraj fırsatları elde etmeye daha fazla önem verir.

Yüksek Kazanç Efsanesi ve Sert Gerçekler

Son veriler, Solana üzerinde atomik arbitrajın dikkate değer bir kâr potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz ay, atomik arbitraj toplamda 120.000 SOL (yaklaşık 17 milyon ABD Doları) kazanç sağladı. En karlı adres yalnızca 128.53 SOL harcayarak 14.129 SOL kazanç elde etti ve bu da %10.900 kâr oranına ulaştı. Tek işlemdeki en yüksek kazanç ise şaşırtıcı; yalnızca 1.76 SOL harcayarak 1.354 SOL kazanç sağladı ve bu da %769'luk bir kâr oranı oluşturdu.

Şu anda istatistiklere göre 5656 adet atomik arbitraj robotu var, her bir adresin ortalama getirisi 24.48 SOL (3071 dolar), ortalama maliyet ise yaklaşık 870 dolar. Önceki sandviç saldırganlarının kazançları kadar yüksek olmasa da, aylık getiri oranı %352 de fena bir iş gibi görünmüyor.

Ancak, bu veriler yalnızca on-chain işlem maliyetlerini yansıtmaktadır; arka planda daha fazla yatırım gereklidir. Atomik arbitraj gerçekleştirmek için özel RPC, yüksek performanslı sunucular gibi donanım desteği gereklidir ve aylık maliyet yaklaşık 150 ila 500 dolar civarındadır ve bu yalnızca en düşük eşiği temsil etmektedir. Arbitraj hızını artırmak için genellikle çoklu IP adresi sunucuları da yapılandırmak gerekir.

Gerçek durum daha da olumsuz olabilir. Bir atom arbitraj dağıtım sitesi, son bir haftada sadece 15 adresin 1 SOL'dan fazla kazanç sağladığını, en yüksek kazancın 15 SOL olduğunu ve diğerlerinin çoğunun 1 SOL'dan bile az olduğunu veya zarar ettiğini gösteriyor. Sunucu ve düğüm maliyetlerini göz önünde bulundurursak, bu platformdaki hemen hemen tüm botların zarar durumu söz konusu olabilir, birçok adres arbitraj yapmayı durdurdu.

"Kesin Kazanç" Arbitraj Efsanelerini Ortaya Çıkarma

Bireysel veriler kötü olsa da, genel olarak Solana atomik Arbitraj robotları hâlâ kârdadır. Bu, "80/20 kuralı" ile uyumludur; az sayıda yüksek seviyeli Arbitraj robotu büyük kazançlar elde ederken, çoğunluğu yeni "soğan" durumuna düşmektedir.

Atomik arbitraj kazançlarının anahtarı, arbitraj fırsatlarını keşfetmektir. En yüksek kazanç örneğinde, bir trader 2,13 SOL karşılığında 3679 adet grok token satın aldı (birim fiyat yaklaşık 0,08 dolar), ardından 199.000 dolar fiyatla sattı (birim fiyat yaklaşık 54,36 dolar). Bu açıkça, bir işlem havuzundaki likidite eksikliğini yakaladı ve bu durum, havuz derinliğine dikkat etmeyen büyük yatırımcıların alım yapmasından kaynaklandı.

Ancak, bu fırsatlar az ve rekabet oldukça yoğun; daha çok "piyango kazanmak" gibi. Son zamanlarda atomik arbitrajın yükselmesi, bazı geliştiricilerin bunu "kesin kazanç" iş modeli olarak paketlemesinden kaynaklanıyor olabilir; yeni başlayan kullanıcılar için ücretsiz versiyonlar sunulmakta ve eğitimler verilmektedir, sadece arbitrajdan elde edilen kazanç üzerinden %10 komisyon alınmaktadır. Ayrıca, düğümler, sunucular kurmalarına ve çoklu IP hizmeti sunmalarına yardımcı olarak abonelik ücreti de alınmaktadır.

Aslında, çoğu kullanıcının teknik anlayışının sınırlı olması ve kullanılan arbitraj fırsatlarını izleme araçlarının benzer olması nedeniyle, kazançlar çok azdır ve temel masrafları karşılamakta zorluk yaşanmaktadır. Özel bir arbitraj fırsatları izleme aracı ve yüksek performanslı donanım desteği olmadan, çoğu katılımcı muhtemelen sadece kripto para ticaretinde kayıplar yaşamakla kalmayıp, sunucu alımına ve abonelik ücretlerine de tuzağa düşecektir.

Katılımcı sayısı arttıkça, arbitrajın başarısız olma olasılığı artmaktadır. Belirli bir en yüksek getirili programın işlem başarısızlık oranı %99'u aşmıştır, neredeyse tüm işlemler başarısız olmakta ve katılımcılar hala on-chain ücretlerini ödemek zorundadır.

Bu cazip "atom arbitrajı" dalgasına katılmadan önce, potansiyel katılımcıların dikkatli olması, kendi kaynaklarını ve yeteneklerini yeterince değerlendirmesi, aşırı pazarlanan "kesin kazanç" vaatlerine karşı dikkatli olması ve yeni bir "altın arama" dalgasındaki tuzak haline gelmekten kaçınması gerekir.