Makro Pazar İncelemesi ve Beklentileri: Resesyon Beklentilerinin Artması Riskli Varlıkların Ayarlamasını Tetikliyor

1. Mevcut Piyasa İşlem Mantığı Analizi

1. Faiz oranı piyasa sinyali

Son zamanlarda faiz oranları pazarında belirgin değişiklikler meydana geldi:

• 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi hızla düştü ve kısa vadeli finansman faiz oranları ile arasındaki fark genişledi.
• 10 yıllık getiri oranı kısa vadeli faiz seviyesi altına düştü
• Uzun vadeli faiz oranı tersliği artıyor

Bu sinyaller, piyasanın ekonomik yavaşlama ve Fed'in zorunlu olarak faiz indirme beklentilerini önceden fiyatladığını yansıtırken, aynı zamanda ekonomik durgunluk uyarılarını da güçlendirmektedir.

2. Likidite durumu çelişkisi

ABD Hazine hesaplarındaki tüketim, dolar likiditesinde marjinal bir iyileşmeye yol açmasına rağmen, piyasa riskten kaçınma duygusu yüksek riskli varlıklardan fonların çekilerek hazine bonosu piyasasına akmasına neden oldu. Bu, "likidite nispeten bol ama risk iştahının daraldığı" çelişkili bir duruma yol açtı.

İki, riskli varlık dalgalanmalarının kökeni

1. Ekonomik veriler zayıf

• Tüketici güven endeksi büyük ölçüde düştü
• İstihdam pazarında soğuma belirtileri belirginleşti
• Gümrük politikası belirsizliği arttı

Bu faktörlerin bir araya gelmesi, piyasada ekonomik bir "sert iniş" endişelerini artırdı.

2. AI anlatımı zorluklarla karşılaşıyor

• "Scaling Law" etkinliğine dair şüpheler ortaya çıkıyor
• AI teknolojisinin evrimi ticari uygulanabilirlik tartışmalarını tetikliyor

Bu tartışmalar, teknoloji hisselerinin, özellikle de hesaplama gücü ile ilgili sektörlerin satışa uğramasına neden oldu.

3. Kripto Pazarında Zincirleme Tepkiler

• Vadeli işlem piyasasında ters piyasa yapısı ortaya çıktı, arbitraj çekiciliğini azalttı.
• ETF fon akışı hızlandı
• Bitcoin ve borsa eş zamanlı olarak düştü
• Piyasa panik duygusu göstergesi aşırı panik bölgesine girdi

Üç, Gelecek Hafta Ana Oyun Noktaları

1. Tarım Dışı İstihdam Verileri

Açıklanacak olan Şubat ayı tarım dışı istihdam verileri, "duraklama ticareti"nin yoğunluğunu belirlemede anahtar rol oynayacak. Eğer istihdam verileri beklentileri aşmaya devam ederse veya imalat PMI'sı daha da düşerse, bu duraklama beklentilerini güçlendirebilir ve ABD tahvili getirilerinin daha da düşmesine neden olarak riskli varlıklara baskı yapabilir. Tam tersine, eğer veriler beklentilerin üzerinde bir performans sergilerse, bu kısa vadede piyasanın "yumuşak iniş" beklentilerini onarabilir.

2. Politika riskine dikkat

• Gümrük politikası detayları
• Fed yetkililerinin faiz indirim yolu ile ilgili açıklamaları

Bu faktörler piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden olabilir.

3. Yatırım Stratejisi Önerileri

Mevcut piyasa koşullarında, savunma stratejilerine odaklanılması önerilirken, aynı zamanda karşı saldırı fırsatlarının da yakından takip edilmesi önemlidir. Kripto sektöründeki kısa vadeli satış baskısının başlıca kaynağı kaldıraçlı fonların çekilmesidir, ancak düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik yenilikler, sektörün uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklemeye devam etmektedir.

Dört, Piyasa Beklentileri Ayarlama Döneminin Anahtar Değerlendirmeleri

Mevcut piyasa, beklenen şiddetli bir ayarlamanın dönüm noktasındadır ve yatırımcıların en son ekonomik verileri dikkatle takip etmesi ve beklentilerini zamanında ayarlamaları gerekmektedir. Özellikle gelecek haftaki tarım dışı istihdam verileri, piyasanın "duraklama ticareti"ni daha da güçlendirip güçlendirmeyeceğini belirleyecek kritik bir gösterge olacaktır.

Mevcut piyasa koşullarına dayanarak, öneriyoruz:

1. Dikkatli bir tutum sergileyin, kör bir şekilde yüksek fiyatlara çıkmaktan kaçının.
2. Çeşitlendirilmiş yapılandırma, savunma odaklı varlıkların ve niceliksel arbitraj ürünlerinin payını artırma.
3. Ekonomik veriler, faiz oranlarındaki değişiklikler, likidite durumu ve politika eğilimlerine dikkat edin.

Kısa vadeli piyasa dalgalanmalarının artmasına rağmen, uzun vadede kripto sektöründeki düzenleyici ortamın kademeli olarak iyileştiği ve bu durumun sektöre uzun vadeli büyüme ivmesi sağladığı görülmektedir. Mevcut piyasa düzeltmesi, esasen kısa vadeli fonların güvenli liman arayışını yansıtmaktadır ve Bitcoin gibi kripto varlıkların uzun vadeli görüşlerinde köklü bir değişiklik olduğunu göstermemektedir. Kripto sektörünün uzun vadeli gelişim beklentileri konusunda hala iyimseriz.