RWA Kavramı Analizi ve Uyumluluk Tartışması

Son zamanlarda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) projesi Web3 topluluğunda geniş çapta tartışmalara neden oldu. Birçok gözlemci, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden şekillendireceğini düşünüyor. Ancak, sektörde "Uyumluluk" meselesi üzerinde tartışmalar var ve "uyumluluk nedir" konusundaki anlayışlar da farklılık gösteriyor. Bu farklılık, RWA kavramına ilişkin anlayışlardaki farklardan kaynaklanıyor.

Bu makale, profesyonel bir hukuki açıdan RWA'nın tanım sınırlarını açıklayacak ve uyumluluk kırmızı hatlarını gözden geçirecektir.

Bir, RWA'nın Kavramsal Tanımı

(Bir ) RWA projesinin arka planı ve avantajları

RWA, iki ana arka plana dayalı olarak pazarın odak noktası haline geldi:

1. Token finansmanı avantajları, geleneksel finansmanın eksikliklerini telafi eder. Geleneksel IPO'lara kıyasla, RWA'nın finansman hızı hızlı, varlık çeşitliliği geniş ve maliyetleri daha düşüktür.

2. Hong Kong'da "Uyumluluk" ivme kazandı. Hong Kong'un düzenleyici yenilikleri, yerli yatırımcılara RWA'ya uyumlu katılım imkanı sunarak, kripto varlıklar ve geleneksel alanların dikkatini çekti.

( iki ) RWA projesinin unsurları ve özellikleri

Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel alan
2. Varlık Tokenlerinin Zincir Üzerine Aktarılması
3. Dijital varlıklar mülkiyet değeri taşır.
4. İhraç ve dolaşım, yasal düzenlemelere uygundur, idari denetime tabidir.

( üç ) RWA projesinin türü ve uyumluluğu

RWA projeleri iki türe ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincire eklenmesi
2. STO( Güvenlik Token Teklifi ): Finansal Varlıkların Zincir Üzerine Aktarılması

Farklı ülkeler ve bölgeler, menkul kıymet tokenlerinin tanınma standartlarını farklı belirlemektedir; bu durum, yerel menkul kıymet yasalarının "menkul kıymet" tanımına uygunluğunu değerlendirmeye odaklanmaktadır.

İki, RWA projesinin "Uyumluluk" katmanlı hukuki mantığı

RWA'nın uyumluluğu dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Monetary Authority'nın Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong idari düzenleme Uyumluluk: STO çerçevesine dahil edilmesi
3. Kripto dostu bölgelerde net bir düzenleyici çerçeve
4. "Genel Uyumluluk": Bazı offshore bölgelerde, geçici olarak ihlal olarak tanımlanmamıştır.

Şu anda çoğu RWA projesi ilk iki uyumluluğa ulaşmakta zorluk çekiyor, bu nedenle üçüncü yolu tercih ediyor.

Üç, RWA projelerinin avukat önerileri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Alt varlıkların gerçek ve nakde çevrilebilir olduğundan emin olun
3. Yatırımcı onayı almak
4. Zincir üzerindeki kurumların faaliyetlerinin Uyumluluk sağladığından emin olun.
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine odaklanma

Dört, Sonuç

RWA projelerinin amacı ve mekanizmaları farklıdır, bu nedenle sınıflandırılarak gözlemlenmelidir. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir, bu nedenle "uygulama standartları" araştırılmalıdır. Mevcut yargı ve denetim çerçevelerine saygı göstermek, yeniliğin temel ön koşuludur; hukuk her zaman piyasa düzeninin ve kamu yararının güvence altına alınmasıdır.