Kripto Varlıklar: Borsa'nın Yeni Gözdesi

Bugün, ABD borsa piyasasında ilginç bir fenomen ortaya çıkıyor: Yatırımcılar 1 dolarlık Kripto Varlıklar satın almak için 2 dolarlık hisse senedi değerlemelerini kabul ediyorlar. Bu mantıksız görünen ticaret modeli geniş tartışmalara yol açtı. Bazı küçük halka açık şirketler, büyük miktarda Kripto Varlıklar bulundurarak piyasa değerlerini iki katına çıkardılar. Bu strateji, şu anda yaklaşık 70 milyar dolar değerinde Bitcoin'e sahip olan ve 138 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşan bir teknoloji şirketi tarafından başlatıldı.

Neden borsa kripto varlıklara bu kadar ilgi gösteriyor? Temelde üç açıklama var:

1. Şirketlerin sahip olduğu Kripto Varlıklar, bu varlıkları eğitim yatırımları, borç verme, kaldıraç kullanma gibi daha fazla işlem yapmak için kullanabilecekleri için ek bir değere sahiptir.

2. Büyük kurumsal yatırımcılar, Kripto Varlıklar'a yatırım yapmak istiyorlar, ancak çeşitli nedenlerden dolayı doğrudan sahip olamıyorlar. Bu nedenle, bu "şifreleme cüzdanı tipi şirketler" aracılığıyla dolaylı olarak yatırım yapmaya istekli oluyorlar, hatta prim ödemek zorunda kalsalar bile.

3. Bireysel yatırımcılar, "şifreleme cüzdanı" etiketi taşıyan hisse senetlerini körü körüne satın alarak, değerinin yüksek olduğunu fark etmeden yatırım yapma konusunda yetersiz bir değerlendirmeye sahipler.

İkinci açıklama özellikle dikkat çekici. Bir teknoloji şirketinin ikinci en büyük hissedarı, %6.99 hisseye sahip olan geleneksel bir fon yönetim şirketidir. Son 12 ayda, bu şirketin hisse senedi fiyatı yaklaşık %175 arttı ve S&P 500 endeksinin %13'lük artışını çok geride bıraktı. Bu fon yönetim şirketi neden doğrudan Bitcoin satın almak yerine, bu şirketin hisselerini iki kat fiyatla satın almayı tercih etti? Muhtemelen, kendi fonlarının yalnızca hisse senedi yatırımı yapmasına izin veriliyor ve doğrudan Bitcoin veya Bitcoin ETF'sine sahip olamıyorlar.

Daha ilginç olanı, büyük bir varlık yönetim şirketinin bu teknoloji şirketinin en büyük hissedarı olmasıdır. 10 trilyon dolar değerinde varlık yöneten bu dev, Kripto Varlıklar konusunda eleştirel bir tutum sergiliyordu. Ancak, endeks fonlarının pasif yatırım özelliği nedeniyle, bu "Bitcoin Gölge Şirketi"nin en büyük sahibi haline geldi.

Bu fenomen, bir eğilimi yansıtıyor: Kripto Varlıklar, giderek ana akım finansal piyasalara entegre oluyor. Kripto varlıklara erişmenin birçok yolu olsa da, en basit yol muhtemelen doğrudan Amerika borsa endeksinin tamamını satın almaktır. Çünkü şu anda borsa, giderek daha fazla "şifreleme kasası şirketini" içine alıyor.

Endeks fonlarını seçen yatırımcılar, piyasanın seçimlerine güveniyorlar, kendi ya da fon yöneticisinin yargısına değil. Şu anda piyasa, Kripto Varlıklar'a ilgi gösteriyor gibi görünüyor. Bu eğilimin devam edip etmeyeceği ve genel piyasa üzerindeki etkisi henüz gözlemlenmekte.