Stablecoin Getiri Stratejisi: Piyasa Dalgalanmalarına Karşı Düşük Riskli Seçenek

Nisan 2025'te, küresel finansal pazarlar Trump'ın gümrük politikaları nedeniyle şiddetli dalgalanma yaşadı. Temel ticaret ortaklarına "eşit gümrük vergisi" uygulayacağını duyurdu, %10'luk bir temel gümrük vergisi belirledi ve belirli ülkelere daha yüksek oranlar ekledi. Bu karar, piyasada güçlü bir tepki doğurdu; S&P 500, sadece dört gün içinde 5.8 trilyon dolar piyasa değerinden oldu ve son 70 yıldaki en büyük tek haftalık kaybını yaşadı. Bitcoin fiyatı da 80,000 ile 90,000 dolar arasında büyük dalgalanma gösterdi.

Böylesine dalgalı bir piyasa ortamıyla karşılaşan yatırımcılar ne yapmalı? DeFi alanındaki düşük riskli stablecoin getirisi ürünleri, bu belirsiz dönemde varlıkların istikrarlı kalmasına yardımcı olabilecek iyi bir seçenek olabilir. Bu yazıda, yatırımcıların referansı için dört farklı stablecoin temelli getiri ürününü tanıtacağız.

Dikkat edilmesi gereken nokta, bu makalenin içeriğinin yalnızca referans amaçlı olduğu ve yatırım tavsiyesi oluşturmadığıdır. Yatırımcıların kendi araştırmalarını ve değerlendirmelerini yapmaları gerekmektedir.

Spark Tasarrufu USDC (Ethereum)

Yatırımcılar, Spark platformunun resmi web sitesi üzerinden cüzdanlarını bağlayarak Savings USDC ürününe USDC yatırabilirler.

Spark, kullanıcıların blockchain tabanlı likidite pazarı protokolü SparkLend'in ön yüzüne erişim sağlamasına olanak tanıyan merkeziyetsiz bir finans platformudur. Kullanıcılar bu platform aracılığıyla mevduat ve kredi faaliyetlerine katılabilirler.

Gelir Kaynağı: USDC'nin getirisi esas olarak Sky Tasarruf Oranı (SSR) üzerinden elde edilmektedir. Bu oran, Sky protokolü tarafından kripto para teminatlı kredi ücretleri, ABD Hazine tahvili yatırımları ve SparkLend gibi platformlara sağlanan likiditeden elde edilen gelirle desteklenmektedir. USDC, Sky PSM aracılığıyla 1:1 oranında USDS'ye dönüştürülerek SSR hazinesine yatırılarak gelir elde edilmektedir, sUSDC tokeninin değeri gelir birikimi ile artmaktadır. Spark, USDC'nin likiditesini sağlamaktan sorumludur.

Risk değerlendirmesi: Düşük risk. USDC yüksek bir stabiliteye sahipken, Spark'ın çoklu denetimleri de akıllı sözleşme riskini azaltıyor. Ancak yatırımcılar, piyasa dalgalanmalarının likidite üzerindeki olası etkilerine dikkat etmelidir.

Berachain BYUSD|HONEY (Berachain)

Yatırımcılar Berachain resmi web sitesine erişebilir, BeraHub'a girebilir, Berachain uyumlu cüzdanı bağlayabilir, Pools sayfasında BYUSD/HONEY havuzunu seçebilir ve BYUSD ile HONEY yatırarak likidite sağlayabilirler. Kullanıcılar LP token'larını aldıktan sonra, BGT kazanmak için ödül havuzuna stake edebilirler.

Berachain, yüksek performanslı, EVM uyumlu bir Layer 1 blok zinciridir ve yenilikçi likidite kanıtı (Proof of Liquidity, PoL) konsensüs mekanizmasını kullanarak, likidite sağlayıcılarını teşvik ederek ağ güvenliğini ve ekosistem canlılığını artırır. Bu ürün, Berachain'in yerel DEX'i BEX üzerinde konuşlandırılan BYUSD/HONEY likidite havuzudur. HONEY, Berachain'in yerel stablecoin'idir ve çok varlıklı teminata dayanır, dolara yumuşak bir şekilde bağlıdır. BYUSD ise bu zincirdeki başka bir stablecoin'dir.

Gelir Kaynağı: Gelir esas olarak BGT ödüllerinden oluşmaktadır (3.41% APR, staking ağırlığına ve doğrulayıcıların dağılımına dayalı BGT dağıtımı, her 5 saatte bir güncellenir) ve havuz içi işlem ücretlerinden (0.01% APR, işlem ücretlerinden elde edilen pay). BGT, Berachain'in devredilemeyen yönetişim token'ıdır ve 1:1 oranında BERA'ya (geri alınamaz) yakılabilir ve temel dApp'lerin ücret gelirini paylaşır (belirli oran yönetişim tarafından belirlenir). BYUSD/HONEY havuzu, stabilcoin çiftinin özellikleri nedeniyle fiyat dalgalanma riski daha düşüktür.

Risk Değerlendirmesi: Düşük ila Orta Risk. BYUSD ve HONEY stabilcoin olarak, fiyatları nispeten stabildir; Berachain'in PoL mekanizması profesyonel bir denetimden geçmiştir, akıllı sözleşme riski düşüktür. Ancak BGT ödülleri, dağıtım ayarlamaları nedeniyle dalgalanma gösterebilir.

Uniswap V4 USDC-USDT0 ('e Likidite Sağlayın Uniswap V4)

Yatırımcılar, Merkl platformunun resmi web sitesi aracılığıyla cüzdanlarını bağlayarak "Provide Liquidity to Uniswap V4 USDC-USDT0" ürününe USDC veya USDT yatırabilir ve Uniswap V4'e likidite sağlayabilir.

Merkl, kullanıcılarına likidite havuzları, borç verme protokolleri gibi fırsatları kapsayan tek durak çözümleri sunan bir DeFi yatırım agregatör platformudur. Bu ürün, Merkl aracılığıyla Uniswap V4'ün USDC/USDT havuzuna likidite sağlamaktadır. Uniswap V4, 2025 yılında piyasaya sürülecek olup, geliştiricilerin dinamik ücret ayarlamaları ve otomatik dengeleme gibi havuz işlevlerini özelleştirmesine olanak tanıyan "kanca" (hooks) mekanizmasını tanıtmaktadır. Bu, sermaye verimliliğini ve getiri potansiyelini artırmaktadır.

Gelir kaynağı: Başlıca UNI token teşviki.

Risk değerlendirmesi: Düşük ila orta risk. USDC/USDT havuzu, stabilcoin çifti olarak, fiyat dalgalanma riski düşüktür, ancak akıllı sözleşme riski ve teşvik dönemi sona erdikten sonra getirilerin düşebileceği hususunda dikkatli olunmalıdır.

Echelon Market USDC (Aptos)

Yatırımcılar Echelon Market'in resmi web sitesine erişebilir, Aptos uyumlu cüzdanı bağlayabilir, Markets sayfasında USDC havuzunu seçebilir ve USDC yatırarak teminata katılabilir. Kullanıcılar teminat belgesi alır ve kazançları anlık olarak birikir.

Echelon Market, Aptos blok zinciri üzerinde kurulu merkeziyetsiz bir kripto para piyasasıdır ve Move programlama dili ile geliştirilmiştir. Kullanıcılar, yönetilmeyen havuzlar aracılığıyla varlık borç alabilir veya borç verebilir, faiz kazanabilir veya kaldıraç kullanabilir. Bu ürün, kullanıcıların USDC'yi Aptos ana ağındaki fon havuzuna yatırmalarına, arz sağlamalarına ve gelir elde etmelerine olanak tanır. Echelon Market, Thala protokolü ile entegre olup, Thala, Aptos üzerinde stablecoin ve likidite katmanı sunarak thAPT gibi mevduat makbuzu tokenleri üretir.

Gelir Kaynağı: Gelir, USDC tedarik faizini (%5.35) ve Thala'nın thAPT ödüllerini (%3.66) içerir. thAPT, Thala'nın mevduat belgesidir, 1:1 oranında basılır ve APT ile değiştirilir, geri alımda %0.15 ücret alınır, ücret sthAPT (staking gelir tokeni) ödül havuzuna gider.

Risk değerlendirmesi: Düşük ila orta risk. USDC'nin stabilitesi yüksektir, ancak Aptos ekosistemindeki akıllı sözleşme risklerine ve thAPT geri alma ücretlerinin kazanç üzerindeki etkisine dikkat edilmelidir. Anlık çıkış yüksek likidite sağlar, ancak piyasa dalgalanmaları thAPT ödül değerini etkileyebilir.

Özet

Mevcut piyasa dalgalanmasının yüksek olduğu bir ortamda, stablecoin getiri ürünleri yatırımcılara göreceli olarak stabil bir getiri seçeneği sunabilir. Yukarıda belirtilen dört ürünün her birinin kendine özgü özellikleri bulunmaktadır; yatırımcılar kendi risk tercihleri ve yatırım hedeflerine göre seçim yapabilirler. Ancak, her yatırımın bir riski vardır; yatırımcılar dikkatli bir değerlendirme yapmalı ve kapsamlı bir araştırma ve anlayış sağlamalıdır.

| Ürün Adı | Zincir | TVL ( milyon dolar) | Getiri Oranı (%) | Risk Derecelendirmesi | |---------|------|---------------|------------|----------| | Spark Saving USDC | Ethereum | 523.52 | 3.01 | düşük | | Berachain BYUSD|HONEY | Berachain | 246.30 | 3.42 | düşükten orta düzeye | | Uniswap V4 USDC-USDT0 | Ethereum | 74.25 | 2.56 | düşük ila orta | | Echelon Market USDC | Aptos | 38.46 | 9.01 | düşükten orta seviyeye |

Not: Veriler yalnızca referans amacıyla sağlanmıştır, yatırım tavsiyesi olarak kullanılmamalıdır. Yatırımcılar riskleri kendileri değerlendirmeli ve karar vermelidir.