Amerikan Başkanı Trump, 7 Ağustos'ta "401(k) Yatırımcıları Alternatif Varlıklarla Tanıştırma" adlı bir yürütme emrini imzaladı. Bu emir, Çalışma Bakanlığı, Hazine Bakanlığı ve SEC'in 180 gün içinde yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmasını talep ediyor. Bu çerçeve, kripto varlıklar, özel satiş, gayrimenkul gibi alternatif varlıkların 401(k) gibi sabit katkılı emeklilik planlarına dahil edilmesine izin verecek.
Politika Temel İçerik Açıklaması
Bu idari emir, geleneksel emeklilik hesaplarının yatırım engellerini kırmaya odaklanmaktadır ve belirli yürütme yolları üç ana talimat içermektedir:
ERISA yükümlülük rehberinin yeniden gözden geçirilmesi: Çalışma Bakanlığı'nın emeklilik planı fiduciaries (trustees) değerlendirme standartlarını 180 gün içinde gözden geçirmesini ve alternatif varlıkları içeren varlık tahsis fonlarının (örneğin, hedef tarih fonları) uyum süreçlerini netleştirmesini talep ediyor.
Ücret ve risk dengeleme mekanizması oluşturma: Yetkili kişilerin, alternatif varlıkların "yüksek ücret, düşük likidite" özellikleri ile uzun vadeli getiri potansiyeli arasındaki çelişkiyi dengelemek için standartlar oluşturması gerekmektedir.
SEC yatırımcı kabul kurallarını ayarlama: SEC'in "akredite yatırımcı" ve "nitelikli alıcı" tanımlarını yeniden değerlendirmesini koordine etme, bireysel finansal eşiklerin normal katılımcıların özel satış varlıklarına yatırım yapma üzerindeki kısıtlamalarını kaldırma.
Bu yürütme, "dijital varlık aktif yönetim araçları"nı öne çıkan desteklenen alternatif varlık kategorisi olarak özellikle belirtmekte ve 28 Mayıs'ta Çalışma Bakanlığı'nın Biden dönemindeki "Kripto Varlıklar Yatırım Uyarısı" politikasını geri çekmesiyle uyumlu bir şekilde hareket etmektedir.
##Pazar Tepkisi ve Sektör Etkisi
Politika açıklandıktan sonra, kripto varlıklar piyasası güçlü bir yükseliş yaşadı:
Bitcoin 122,000 dolar seviyesini aştı, Ethereum 4,300 dolara ulaştı ve 2021 Aralık'tan bu yana yeni bir zirveye ulaştı.
Spot Bitcoin ETF'nin bir haftalık net akışı on milyonlarca dolara ulaştı
13 Ağustos itibarıyla, Bitcoin 120,000 dolar yüksek seviyesinde dalgalanıyor, piyasa emeklilik fonlarının girişi beklentisinin sürekli olarak büyümesine tanık oluyor.
Finansal kurumlar hızlı bir şekilde tepki veriyor. Fidelity, Vanguard gibi emeklilik planı hizmeti devleri, kripto endeks fonları ve ETF ürün serilerini hızlandırıyor. BlackRock gibi kuruluşlar ise özel satiş, kripto varlıklar ve geleneksel endeks fonlarını bir araya getirerek karma hedef tarihli fonlar araştırıyor, tek bir varlık dalgalanma riskini azaltıyor.
##Tartışma Noktası: Yüksek Getiri mi, Yüksek Risk mi?
Politika destekçileri "kapsayıcı finansmanı" vurgulasa da, tartışma sesleri dinmek bilmiyor:
Ücret yapısı çatışması: Özel satiş fonları genel olarak "%2 yönetim ücreti + %20 kazanç paylaşımı" modeli ile çalışmakta, bu da ortak fonların %0.26'lık ortalama ücret oranından çok daha yüksektir.
Likidite uyumsuzluğu: Kripto Varlıklar ve özel satiş için açık piyasa gerçek zamanlı fiyatlandırma mekanizması yoktur, bu da emeklilik hesaplarının günlük alım satım ihtiyaçlarını karşılamayı zorlaştırır.
Hukuki risk belirsizliği: Intel çalışanları, emeklilik planlarının alternatif varlıklar içermesi nedeniyle şirketi dava etti, kaybetmesine rağmen bu durum, işverenlerin karşılaşabileceği dava yükünü ortaya koydu.
Sabah yıldızı analisti Jason Kephart uyardı: Bazı alternatif varlıkların gerçek maliyetleri "sözleşme dipnotlarında gizlenmiş", sıradan yatırımcılar toplam maliyetleri düşük değerlendirebilir.
Uygulama Yolu ve Strateji Önerileri
İşverenler ve yatırımcılar için, politikanın hayata geçmesi için hala kritik hazırlıklar gerekmektedir:
İşverenlerin hemen harekete geçmesi gerekmiyor: Mevcut yürütme emri sadece düzenleyici yönü belirtmektedir, spesifik kuralların Çalışma Bakanlığı tarafından 180 gün içinde belirlenmesi gerekmektedir.
Genç hesapların önceliği: BlackRock Başkanı Jon Gray, özel satış varlıklarının 10 yılı aşan yatırım sürelerine sahip genç katılımcılar için daha uygun olduğunu savunuyor; emekliliğe yaklaşanların temkinli bir şekilde portföy oluşturmaları gerektiğini belirtiyor.
Ürün biçimi yeniliği: Allvue Systems, özel varlıklar ile günlük alım satım planları arasındaki mekanizma çelişkisini çözmek için özel bir değerleme sistemi geliştirilmesi gerektiğini belirtiyor.
Kripto sektöründeki profesyoneller için, eş zamanlı olarak ilerletilmesi gerekenler:
Emeklilik hesaplarına uygun düşük volatiliteye sahip kripto endeks ürünleri geliştirmek
ERISA seviyesinde varlık koruma planı oluşturmak için saklama kurumları ile işbirliği yapmak
Yatırımcı eğitim modülü tasarlayın, volatilite riskini ve uzun vadeli tahsis mantığını açıklayın.
##Gelecek Görünümü
Amerika Birleşik Devletleri Çalışma Bakanlığı'nın 180 günlük düzenleme revizyonu geri sayımına girmesiyle birlikte, 9.000.000 401(k) katılımcıyı kripto piyasa ile bağlayan bir kanal açılıyor.
Politika uygulandıktan sonra, Bitcoin belki de yüz milyar dolarlık uzun vadeli tahsis fonları ile karşılaşacak. Daha derin bir etki ise, sıradan insanların emeklilik hesapları ile kurumların sermayelerinin aynı yatırım başlangıç noktasında durduğunda, finansal demokratikleşme deneyi gerçekten başlayacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
401k yasası nedir? Trump'ın 401k şifreleme yasasının yürürlüğe girmesi Bitcoin için ne anlama geliyor?
Amerikan Başkanı Trump, 7 Ağustos'ta "401(k) Yatırımcıları Alternatif Varlıklarla Tanıştırma" adlı bir yürütme emrini imzaladı. Bu emir, Çalışma Bakanlığı, Hazine Bakanlığı ve SEC'in 180 gün içinde yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmasını talep ediyor. Bu çerçeve, kripto varlıklar, özel satiş, gayrimenkul gibi alternatif varlıkların 401(k) gibi sabit katkılı emeklilik planlarına dahil edilmesine izin verecek.
Politika Temel İçerik Açıklaması
Bu idari emir, geleneksel emeklilik hesaplarının yatırım engellerini kırmaya odaklanmaktadır ve belirli yürütme yolları üç ana talimat içermektedir:
Bu yürütme, "dijital varlık aktif yönetim araçları"nı öne çıkan desteklenen alternatif varlık kategorisi olarak özellikle belirtmekte ve 28 Mayıs'ta Çalışma Bakanlığı'nın Biden dönemindeki "Kripto Varlıklar Yatırım Uyarısı" politikasını geri çekmesiyle uyumlu bir şekilde hareket etmektedir.
##Pazar Tepkisi ve Sektör Etkisi
Politika açıklandıktan sonra, kripto varlıklar piyasası güçlü bir yükseliş yaşadı:
Finansal kurumlar hızlı bir şekilde tepki veriyor. Fidelity, Vanguard gibi emeklilik planı hizmeti devleri, kripto endeks fonları ve ETF ürün serilerini hızlandırıyor. BlackRock gibi kuruluşlar ise özel satiş, kripto varlıklar ve geleneksel endeks fonlarını bir araya getirerek karma hedef tarihli fonlar araştırıyor, tek bir varlık dalgalanma riskini azaltıyor.
##Tartışma Noktası: Yüksek Getiri mi, Yüksek Risk mi?
Politika destekçileri "kapsayıcı finansmanı" vurgulasa da, tartışma sesleri dinmek bilmiyor:
Sabah yıldızı analisti Jason Kephart uyardı: Bazı alternatif varlıkların gerçek maliyetleri "sözleşme dipnotlarında gizlenmiş", sıradan yatırımcılar toplam maliyetleri düşük değerlendirebilir.
Uygulama Yolu ve Strateji Önerileri
İşverenler ve yatırımcılar için, politikanın hayata geçmesi için hala kritik hazırlıklar gerekmektedir:
Kripto sektöründeki profesyoneller için, eş zamanlı olarak ilerletilmesi gerekenler:
##Gelecek Görünümü
Amerika Birleşik Devletleri Çalışma Bakanlığı'nın 180 günlük düzenleme revizyonu geri sayımına girmesiyle birlikte, 9.000.000 401(k) katılımcıyı kripto piyasa ile bağlayan bir kanal açılıyor.
Politika uygulandıktan sonra, Bitcoin belki de yüz milyar dolarlık uzun vadeli tahsis fonları ile karşılaşacak. Daha derin bir etki ise, sıradan insanların emeklilik hesapları ile kurumların sermayelerinin aynı yatırım başlangıç noktasında durduğunda, finansal demokratikleşme deneyi gerçekten başlayacak.