Біткойн стрімко зріс до 109 тисяч доларів, дані похідних свідчать про обережність трейдерів.

Незважаючи на те, що Біткойн (BTC) в середу зріс вище 109,000 USD, лише на 2% від історичного максимуму, загальний настрій на ринку залишається надзвичайно стриманим. Цей ріст збігається з даними про розширення грошової маси в єврозоні та ознаками ослаблення американського ринку праці, але дані про похідні інструменти Біткойна показують, що трейдери все ще займають вичікувальну позицію і не готові перейти до бичачого настрою. Тим часом, зниження ціни USDT в Китаї і виведення коштів з спотового Біткойн ETF ще більше підкреслює глибокі побоювання інвесторів щодо глобальної торгової напруженості.

Один. Ціна Біткойна наближається до історичного максимуму, але премія на ф'ючерси залишається низькою

У середу Біткойн на деякий час зріс понад 109,000 USD, після того як короткочасно протестував рівень підтримки в 105,200 USD. Цей ріст відповідає даним про розширення грошей в єврозоні та ознакам слабкості на ринку праці США. У квітні обсяг широкої грошової маси (M2) в єврозоні зріс на 2.7% в річному вимірі, що відповідає траєкторії розширення грошової бази США. Водночас, дані ADP показали, що в червні в приватному секторі США скоротилося 33,000 робочих місць.

Проте, незважаючи на те, що ціна торгівлі Біткойн лише на 2% нижча за історичний максимум, згідно з показниками похідних фінансових інструментів BTC, трейдери все ще не готові переходити до бичачого настрою. Така обережна позиція призводить до того, що деякі інвестори ставлять під сумнів стійкість зростання. У середу премія на ф'ючерси Біткойн все ще була нижча за нейтральний поріг у 5%. У порівнянні з понеділком, коли вона становила 4%, вона трохи зросла, але все ще продовжує тенденцію, що спостерігається з 11 червня, коли цей показник востаннє наближався до бичачої зони, що збіглося з попереднім тестуванням Біткойн на рівні 110000 доларів. Низький рівень премії на ф'ючерси відображає те, що ринок не має сильних очікувань щодо різкого зростання Біткойн у короткостроковій перспективі.

!

（Біткойн місячний ф'ючерсний ануїтетний преміум, джерело: laevitas ch）

Друге, загострення глобальної торгової напруги посилює невизначеність на ринку

Деякі учасники ринку вважають, що низький попит на довгі позиції з левереджем по Біткойну відображає зростання ризику економічної рецесії, особливо на фоні безперервного загострення глобальної торгової війни. Президент США Дональд Трамп погрожує, що якщо угода не буде досягнута до крайнього терміну 9 липня, він підвищить імпортні мита на японські товари до понад 30%.

Згідно з повідомленням Financial Times, посли країн єврозони дали вказівку торговому комісару ЄС Валдісу Домбровскісу під час його візиту до Вашингтона цього тижня зайняти більш жорстку позицію. За повідомленнями, уряди європейських країн закликали знизити поточні 10% взаємні тарифи, хоча всередині країн існують розбіжності щодо того, чи слід вжити заходів у відповідь. Ця постійна торгова напруга створює невизначеність у глобальному економічному прогнозі, що впливає на впевненість інвесторів у ризикових активах.

Три, В'яле попит на китайському ринку та відтік коштів з Спот Біткойн ETF

Згідно з CoinTelegraph, щоб визначити, чи обмежується ентузіазм щодо похідних продуктів на Біткойн лише ф’ючерсами, буде корисно поглянути на ринок опцій на Біткойн. Якщо трейдери очікують різкого падіння ціни, тоді 25% дельта-відхилення зросте до понад 6%, оскільки премія на пут-опціони (на продаж) перевищує премію на колл-опціони (на купівлю). Наразі показник нахилу становить 0%, що відповідає рівню двох днів тому, що показує, що трейдери вважають ризики цінових коливань збалансованими в обох напрямках. Хоча це відображає більш помірний настрій ринку на рівні 109,000 доларів, він все ж покращився в порівнянні з ведмежою позицією 22 червня.

Незважаючи на те, що ціна Біткойн досягла трьохтижневого максимуму, згідно з показниками премії на стейблкоїни, попит у Китаї на криптовалюти різко знизився. Знижка USDT відносно офіційного курсу долара США в Китаї зазвичай свідчить про занепокоєння, оскільки це відображає те, що інвестори виходять з ринку криптовалют. У порівнянні з цим, сильний попит на криптовалюти зазвичай підвищує ціну стейблкоїнів, роблячи їх вищими за їх курс прив'язки. Наразі знижка в 1% є найбільшою з середини травня, що свідчить про те, що інвестори не впевнені у недавньому зростанні Біткойн.

Крім того, трейдери все більше стурбовані наслідками тривалої торгової війни, особливо після того, як у вівторок з біржових фондів, що торгуються на спот-ринку Біткойн, вийшло 342 мільйони доларів. Отже, низька активність на ринку деривативів відображає ширшу макроекономічну невизначеність.

Висновок:

Ціна Біткойна, хоча й наближається до історичного максимуму, проте обережний настрій на ринку та невизначеність макроекономіки роблять його ріст недостатньо стабільним. Низький ф'ючерсний преміум, слабкий попит на китайському ринку та виведення коштів з Спот Біткойн ETF відображають занепокоєння інвесторів щодо напруженості у світовій торгівлі. У такому складному контексті, чи зможе Біткойн продовжити прорив та утриматися на історичному максимумі, залежатиме від покращення макроекономічного середовища та відновлення довіри на ринку.