Оригінальна назва: «Коли стейблкоїн націлюється на ринок платежів, чи зможуть традиційні платіжні гіганти зберегти свій трон?»
Оригінальний автор: 100y
Оригінальний переклад: Саорісе, Foresight News
Перекладач: Сьогодні стейблкоїни вже не обмежуються колом криптовалютних торгів. Вони мають потенціал змінити бекенд фінансової системи і тихо стукають у двері платіжного ринку. Вам, напевно, цікаво, якою буде роль цього нового гравця у зміні традиційної платіжної системи? Відповідь міститься в статті: з одного боку, намагаються співпрацювати з картковими організаціями, такими як Visa, MasterCard, інтегруючи функціональність стейблкоїнів у існуючу мережу; з іншого боку, намагаються обійти карткові організації та банки, створюючи нову платіжну систему. PYUSD від PayPal та платіжна система USDC, спільно запущена Shopify, є яскравими прикладами цієї трансформації. Чи стане стейблкоїн загрозою для традиційних платіжних гігантів, чи призведе це до появи нової екосистеми? У цій статті ми разом дослідимо контекст і напрямок цієї трансформації у сфері платежів.
Хоча наразі застосування стейблкоїнів в основному зосереджене на сфері криптовалютних торгів, блокчейн та стейблкоїни мають потенціал змінити традиційні складні та великі фінансові системи, такі як ринок цінних паперів та платіжні системи.
Останніми роками застосування стейблкоїнів у платіжних системах набирає все більшої популярності, і ця тенденція просувається в основному в двох напрямках: 1) інтеграція функцій стейблкоїнів навколо карткових організацій; 2) спроба повністю обійти карткові організації та емітентів карт.
У контексті останнього напрямку, PYUSD від PayPal та платіжна система USDC, спільно запущена Shopify з Coinbase та Stripe, є типовими прикладами. З розвитком індустрії стейблкоїнів очікується, що більше компаній з великою базою користувачів та торговців створять власні платіжні системи, що може становити загрозу для банків та карткових організацій.
Використання стейблкоїнів все ще домінує на біржах
Джерело: BCG
Незалежно від того, йдеться про США чи глобальний контекст, стейблкоїн привертає велику увагу. Дискусії щодо його інноваційного потенціалу в таких сферах, як грошові перекази, платежі, реальні світові активи (RWAs), міжбанківські розрахунки, активно тривають. Однак, згідно з доповіддю компанії Boston Consulting Group (BCG), у 2024 році частка криптовалютних операцій у обсязі торгів стейблкоїнів становитиме до 88%. Ці дані відображають обмеження, з якими наразі стикається використання стейблкоїнів, які ще не досягли широкого застосування в реальному світі, на яке ми сподіваємося.
Стейблкоїн може кардинально змінити фінансову систему
Незважаючи на те, що прогрес фінансових технологій значно покращив досвід користувачів у фінансовій системі, системи обробки реальних транзакцій все ще стикаються з проблемами низької ефективності та застарілих технологій. У цьому плані блокчейн та стейблкоїни обіцяють революцію для бекендів фінансової системи. Це не просто доповнення до існуючої інфраструктури, а технологія, яка може повністю замінити існуючі моделі, як це було в історії фінансової системи.
ринок цінних паперів
Складність задньої системи фондового ринку зумовлена кризою документації, що спалахнула на американському фондовому ринку в 60-70-х роках XX століття, а також низкою політичних заходів, що були вжиті для вирішення цієї кризи. Тоді фондові операції повністю покладалися на обробку паперових документів, і з ростом обсягів торгівлі вся система майже зупинилася. Тому Конгрес США ухвалив Закон про захист інвесторів у цінні папери (SIPA) і вніс зміни до Закону про цінні папери, створивши централізований механізм клирингу та систему непрямого володіння цінними паперами.
Спочатку ця система реалізувала цифровізацію прав власності на цінні папери, підвищивши ефективність розрахунків. Але водночас вона також зробила незамінними численні посередницькі організації, такі як брокери, розрахункові палати, депозитарії, що призвело до складності структури та проблеми витрат. Сучасний ринок цінних паперів, по суті, є продуктом політичних компромісів і поступового вдосконалення для подолання технологічних обмежень. До появи більш просунутих технологій, таких як блокчейн, ця система використовувалася протягом десятків років.
міжнародні перекази
Всесвітня асоціація банківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) є наразі найбільш поширеною системою в сфері міжнародних переказів. Вона була створена у 1973 році 239 банками в Брюсселі як глобальна мережа повідомлень. Її створення було спрямоване на заміну тодішньої системи міжнародного банківського зв'язку, заснованої на телеграфі, яка була повільною і схильною до помилок, а також через те, що кожен банк використовував свої власні стандарти зв'язку, що призводило до поганої сумісності, низької ефективності та безпекових ризиків. Поява SWIFT була саме для того, щоб вирішити ці проблеми, надавши набір універсальних стандартів зв'язку та безпечну мережу.
Але SWIFT сам по собі лише відповідає за передачу інформації, фактичний обіг коштів має здійснюватися через рахунки кореспондентських банків або центрального банку, а розрахунки між рахунками обробляються окремо. Весь процес залучає кілька проміжних банків, кожен з яких зазнає затримок через комісії, перевірки KYC/AML, валютний обмін, різницю в часових поясах, святкові дні та інші фактори, що в кінцевому підсумку призводить до високих витрат на міжнародні перекази та низької прозорості. Якщо б на той час існувала блокчейн-технологія та стейблкоїни, передача інформації та переміщення коштів могли б здійснюватися на одній єдиній платформі, що призвело б до якісного стрибка в ефективності інфраструктури міжнародних платежів.
Чи можуть стейблкоїни змінити ринок платежів?
Попри те, що люди активно обговорюють інноваційний потенціал стейблкоїнів у багатьох сферах, таких як фондовий ринок, міжнародні грошові перекази тощо, найбільш очікуваним наступним сценарієм застосування, окрім торгівлі на біржі, є платіжні системи. Насправді, у сфері платежів не тільки компанії Web3, а й основні компанії Web2, такі як Visa, Mastercard, Stripe, PayPal, також активно досліджують нові бізнес-можливості.
Щоб визначити, чи може стейблкоїн дійсно змінити існуючу платіжну систему, спочатку потрібно зрозуміти механізм роботи поточної платіжної системи, корінь проблеми її неефективності, а також чи може стейблкоїн вирішити ці проблеми.
Як працює існуюча платіжна система
Спочатку ознайомтеся з процесом роботи платіжної системи. Коли клієнт здійснює оплату торговцю, процес наступний:
Авторизація (Authorization)
Клієнт намагається завершити оплату за допомогою банківської картки.
POS термінал або онлайн платіжний шлюз відправляє запит на авторизацію з інформацією про платіж до еквайрингової установи.
Емітент картки пересилає цей запит до карткової організації (такої як VisaNet, мережа банків карток MasterCard).
Карта організація передає запит емітенту картки.
Перевірка (Verification)
Емітент картки перевіряє дійсність банківської картки, баланс рахунку, кредитний ліміт, а також наявність підозрілого ризику в транзакціях.
Після завершення верифікації, результати схвалення або відмови будуть повернуті до еквайрингового банку через карткову організацію.
Якщо угоду затверджено, відповідна сума буде тимчасово заблокована на рахунку клієнта.
Якщо транзакцію відхилено, продавець отримає відгук, що містить причину відхилення.
Підтвердження списання (Capture)
У деяких галузях, таких як автозаправні станції, готелі, інтернет-покупки тощо, остаточна сума підтверджується лише після початкового авторизації. Тому момент, коли продавець відправляє «запит на підтвердження списання», є фактичним завершенням угоди, цей запит буде надіслано до платіжного процесора.
Пакетна обробка (Batching)
Протягом дня авторизовані транзакції будуть зібрані в одну партію та відправлені одноразово до платіжної установи після закінчення роботи.
Кліринг та обмін (Clearing and Interchange)
Емітент карток надсилає пакетні дані транзакцій до карткової організації.
Карта організація відправляє кожну транзакцію до відповідного емітента картки та під час цього процесу обчислює комісію за обмін.
Розрахунок (Settlement)
Кошти переводяться з розрахункового рахунку емітуючого банку на розрахунковий рахунок банку-еквайера. Платіжні системи узагальнюють щоденні транзакції та створюють розрахункові документи для координації розрахунків між сторонами, проте фактичний переказ коштів потрібно здійснити через міжбанківську платіжну мережу.
Виділення коштів (Funding)
Емітент платіжних карток зараховує суму платежу на рахунок продавця після вирахування відповідних зборів, зазвичай це здійснюється через автоматизовану клірингову палату (ACH) або банківським переказом.
Примирення
В кінці, продавець перевіряє, чи відповідає отримана сума його записам, перевіряє на наявність невідповідності в сумі, пропущених транзакцій або повторних стягнень.
Які проблеми існують в поточних платіжних системах?
Дві основні проблеми, які часто критикують традиційну банківську систему, це високі комісії та повільна швидкість розрахунків. Чи є ці недоліки невідворотними, чи їх можна вирішити?
Джерело: a16z crypto
Комісії за обробку платежів
Спочатку розглянемо структуру комісії за оплату карткою. З точки зору торговця, транзакції карткою включають три основні витрати:
Комісія за обмін: найбільша частка, стягується емітентом картки.
Комісія за послуги карткової організації: плата, що стягується картковою організацією за обробку транзакцій.
Плата за обробку картки: плата за послуги, що стягується банком-еквайєром.
Чи можуть блокчейн та стейблкоїни знизити ці витрати? Перший потенційний пункт економії витрат полягає у глобальних транзакціях. Коли продавці та держателі карток знаходяться в різних країнах, розрахунки повинні проходити через систему SWIFT, тоді як використання блокчейну або стейблкоїнів може суттєво знизити витрати.
Другим пунктом економії витрат є обхід карткових організацій і емітентів карт. Суть карткових організацій полягає в з'єднанні комунікаційної мережі між банком, де відкрито рахунок клієнта, та банком, що отримує кошти від продавця. Якщо повністю використовувати стейблкоїни для платежів, клієнт може через блокчейн-мережу безпосередньо переказувати з власного гаманця зі стейблкоїнами на Web3 рахунок продавця.
Час розрахунку
Далі розглянемо час розрахунку. Авторизація транзакцій при оплаті банківською карткою відбувається майже в реальному часі, у цьому аспекті масштабованість публічних блокчейн-мереж може значно поступатися централізованим картковим організаціям. Але в традиційній оплаті банківськими картками розрахунок зазвичай займає додаткові 1-2 дні, а остаточний розрахунок — 1-5 днів.
Причин затримки розрахунків багато, частину з яких можна вирішити, а частину — важко уникнути:
Цикл розрахунків: оплата банківською карткою зазвичай узагальнює щоденні транзакції в批, здійснюється розрахунок лише один раз на день. А система, повністю заснована на блокчейні або стейблкоїнах, не зобов'язана дотримуватися такого щоденного циклу розрахунків.
Суперечки, підозрілі транзакції, скасування та повернення: навіть при оплаті стейблкоїном ці проблеми не можуть бути усунені. Оскільки такі ситуації важко уникнути під час процесу оплати, затримка розрахунків все ще є необхідною.
Крос境овий платіж: під час міжнародних угод кошти повинні розраховуватись через систему SWIFT, що додатково підсилює затримки. Очевидно, що блокчейн може запропонувати рішення в цій сфері.
Платіжна система на базі стейблкоїнів
Нещодавно різні фінансові установи та підприємства почали переходити на платіжні системи на основі стейблкоїнів. Я вважаю, що це значне перетворення головним чином просувається двома стратегіями: перша з них очолюється картковими організаціями, такими як Visa та Mastercard; друга ж є спробою повністю обійти карткові організації та емітуючі банки.
Платежі стейблкоїн на основі організації карт
Як я зазначив у статті «Visa та MasterCard: проектування наступного покоління платіжних систем», Visa та MasterCard активно досліджують шляхи інтеграції функціональності стейблкоїнів у свою інфраструктуру.
Крипто-дебетова картка: такий тип карток дозволяє клієнтам використовувати стейблкоїни, збережені у Web3 гаманці або на рахунку біржі, для здійснення платежів. Конкретно, стейблкоїни клієнтів обробляються двома способами: перший - обмінюються емітентом картки на законну валюту та обробляються через існуючу платіжну систему; другий - карткова організація безпосередньо приймає стейблкоїни через рахунок, а потім завершуються транзакції за традиційним процесом платежу карткою.
Стейблкоїн розрахунок: як зазначалося раніше, карткова організація може отримувати стейблкоїн через рахунок, а також використовувати стейблкоїн для розрахунків з еквайрингом.
Власне, стабільні монети, що використовують організації карток як ядро, просто додають підтримку стабільних монет для платежів і розрахунків у традиційній системі, не змінюючи учасників та інфраструктуру. Тому ця модель не має суттєвих переваг у витратах і термінах. Але для клієнтів та компаній, які використовують стабільні монети, ця модель може зекономити етапи виводу та вводу коштів, зменшити торгові тертя; крім того, якщо весь процес платежів буде здійснюватися за розрахунками зі стабільними монетами, міжнародні транзакції значно виграють.
спроби обійти карткові організації та банки-емітенти
В той же час деякі постачальники платіжних послуг (PSP) почали обходити карткові організації, такі як Visa, MasterCard, та безпосередньо використовувати стейблкоїни для обробки платежів. Типовими прикладами є платіж PYUSD від PayPal, а також платіжне рішення USDC, розроблене у співпраці Shopify з Coinbase та Stripe.
PYUSD платіжне рішення
Користувачі PayPal можуть використовувати баланс PYUSD у своєму додатку для здійснення платежів. Ці PYUSD не зберігаються у особистому гаманці користувача, а утримуються від імені емітента PYUSD компанією Paxos. Коли відбувається платіж PYUSD, фактичний переказ на блокчейні не виконується, а здійснюється внутрішній перехід прав власності на PYUSD від клієнта до продавця в системі PayPal. Якщо продавець хоче отримати оплату в державній валюті, PayPal обмінює PYUSD на долари США за курсом 1:1 і переводить кошти на рахунок продавця через банківські мережі, такі як ACH (автоматизована розрахункова палата).
Якщо баланс PYUSD у клієнта недостатній, він може поповнити його через банківський рахунок або банківську картку (можливі витрати); аналогічним чином, якщо продавець вимагає розрахунків у фіаті, обробка через банківську мережу також призведе до додаткових витрат і часових витрат. Але якщо весь платіжний цикл здійснюється в PYUSD, то не потрібно проходити через карткові організації або емітуючі банки, що значно скорочує час і знижує витрати.
Платіжне рішення, спільно запущене Shopify, Coinbase та Stripe
На відміну від PayPal, який використовує стейблкоїн під час процесу оплати, але не взаємодіє безпосередньо з блокчейн-мережею, платіжна схема USDC від Shopify йде ще далі.
У червні 2025 року Shopify оголосила про партнерство з Coinbase та Stripe, щоб інтегрувати платежі USDC в Shopify Payments. Клієнти можуть вибрати USDC як спосіб оплати під час оформлення замовлення в магазинах Shopify та завершити платіж через криптогаманець, що підключений до мережі Base, у якому зберігається USDC.
У цьому процесі смарт-контракт «Комерційний платіжний протокол» на мережі Base використовує традиційну модель «спочатку авторизація, потім списання» для попереднього завершення авторизації платежу, тоді як фактичний переказ коштів відбувається пізніше. Shopify та Coinbase узагальнюють дані交易 USDC за день і завершують клиринг на мережі Base.
За замовчуванням спосіб розрахунків виглядає так: Shopify за допомогою інфраструктури Stripe обмінює USDC на законну валюту регіону, в якому знаходиться продавець, а потім за допомогою банківських платіжних мереж, таких як ACH або SEPA, зараховує кошти на рахунок продавця. Продавці також можуть вибрати отримання розрахункових коштів безпосередньо у USDC, що дозволяє їм швидше отримувати гроші.
Підсумок та роздуми
Щодо платіжних систем на основі стейблкоїнів, найчастіше задають питання: «Оскільки транзакції в блокчейні за своєю суттю є незворотними, то як обробляти скасування або повернення?» Незважаючи на те, що між клієнтами та торговцями врешті-решт може з’явитися повністю піринговий платіжний процес, проблеми, такі як виявлення шахрайства, повернення платежів, повернення коштів тощо, завжди існують, тому посередницькі структури в процесі платежу все ще мають своє місце. Таким чином, традиційні карткові організації та емітенти карток, які виконують ці функції, не зникнуть повністю.
Проте, у вищезазначених випадках оплати стабільною монетою через PayPal і Shopify, такі посередницькі організації, як PayPal і Stripe, виконували роль постачальників платіжних послуг (PSP), відповідальних за обробку виявлення шахрайства, скасування транзакцій, повернення коштів тощо. Конкретно, транзакції PYUSD не обробляються в мережі блокчейн, а завершуються в бекенд-системі PayPal, що залишає простір для вирішення суперечок; у випадку Shopify смарт-контракт «Комерційний платіжний протокол» в мережі Base не затверджує оплату миттєво, а вводить буферний час для обробки можливих суперечок. Крім того, емітент USDC Circle також запустив «протокол повернення коштів» для вирішення неконтрольованих суперечок у платежах стабільною монетою.
Джерело: X(@robbiepetersen_)
Платежі на основі стейблкоїнів є неминучим трендом майбутнього. Випуск є надзвичайно важливим, і етап обігу також не можна ігнорувати. Як зазначив Роббі Петерсен з Dragonfly, підприємства, які вже мають велику базу торговців і користувачів, все більше перейматимуться використанням стейблкоїн-платежів, оминаючи карткові організації та емітуючі банки. Стейблкоїн навіть може забезпечити взаємозв'язок між такими закритими платіжними системами. У зв'язку з цими тенденціями, стейблкоїн може становити реальну загрозу для карткових організацій та емітуючих банків, які повинні шукати нові можливості в цій невідворотній хвилі стейблкоїнів.
【Дисклеймер】Ринок має ризики, інвестиції потрібно робити обережно. Ця стаття не є інвестиційною порадою, користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди чи висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Відповідальність за інвестиції несе сам інвестор.
Оригінальне посилання
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Революція платежів: коли стейблкоїни починають посягати на територію Visa
Оригінальна назва: «Коли стейблкоїн націлюється на ринок платежів, чи зможуть традиційні платіжні гіганти зберегти свій трон?»
Оригінальний автор: 100y
Оригінальний переклад: Саорісе, Foresight News
Перекладач: Сьогодні стейблкоїни вже не обмежуються колом криптовалютних торгів. Вони мають потенціал змінити бекенд фінансової системи і тихо стукають у двері платіжного ринку. Вам, напевно, цікаво, якою буде роль цього нового гравця у зміні традиційної платіжної системи? Відповідь міститься в статті: з одного боку, намагаються співпрацювати з картковими організаціями, такими як Visa, MasterCard, інтегруючи функціональність стейблкоїнів у існуючу мережу; з іншого боку, намагаються обійти карткові організації та банки, створюючи нову платіжну систему. PYUSD від PayPal та платіжна система USDC, спільно запущена Shopify, є яскравими прикладами цієї трансформації. Чи стане стейблкоїн загрозою для традиційних платіжних гігантів, чи призведе це до появи нової екосистеми? У цій статті ми разом дослідимо контекст і напрямок цієї трансформації у сфері платежів.
Хоча наразі застосування стейблкоїнів в основному зосереджене на сфері криптовалютних торгів, блокчейн та стейблкоїни мають потенціал змінити традиційні складні та великі фінансові системи, такі як ринок цінних паперів та платіжні системи.
Останніми роками застосування стейблкоїнів у платіжних системах набирає все більшої популярності, і ця тенденція просувається в основному в двох напрямках: 1) інтеграція функцій стейблкоїнів навколо карткових організацій; 2) спроба повністю обійти карткові організації та емітентів карт.
У контексті останнього напрямку, PYUSD від PayPal та платіжна система USDC, спільно запущена Shopify з Coinbase та Stripe, є типовими прикладами. З розвитком індустрії стейблкоїнів очікується, що більше компаній з великою базою користувачів та торговців створять власні платіжні системи, що може становити загрозу для банків та карткових організацій.
Використання стейблкоїнів все ще домінує на біржах
Джерело: BCG
Незалежно від того, йдеться про США чи глобальний контекст, стейблкоїн привертає велику увагу. Дискусії щодо його інноваційного потенціалу в таких сферах, як грошові перекази, платежі, реальні світові активи (RWAs), міжбанківські розрахунки, активно тривають. Однак, згідно з доповіддю компанії Boston Consulting Group (BCG), у 2024 році частка криптовалютних операцій у обсязі торгів стейблкоїнів становитиме до 88%. Ці дані відображають обмеження, з якими наразі стикається використання стейблкоїнів, які ще не досягли широкого застосування в реальному світі, на яке ми сподіваємося.
Стейблкоїн може кардинально змінити фінансову систему
Незважаючи на те, що прогрес фінансових технологій значно покращив досвід користувачів у фінансовій системі, системи обробки реальних транзакцій все ще стикаються з проблемами низької ефективності та застарілих технологій. У цьому плані блокчейн та стейблкоїни обіцяють революцію для бекендів фінансової системи. Це не просто доповнення до існуючої інфраструктури, а технологія, яка може повністю замінити існуючі моделі, як це було в історії фінансової системи.
ринок цінних паперів
Складність задньої системи фондового ринку зумовлена кризою документації, що спалахнула на американському фондовому ринку в 60-70-х роках XX століття, а також низкою політичних заходів, що були вжиті для вирішення цієї кризи. Тоді фондові операції повністю покладалися на обробку паперових документів, і з ростом обсягів торгівлі вся система майже зупинилася. Тому Конгрес США ухвалив Закон про захист інвесторів у цінні папери (SIPA) і вніс зміни до Закону про цінні папери, створивши централізований механізм клирингу та систему непрямого володіння цінними паперами.
Спочатку ця система реалізувала цифровізацію прав власності на цінні папери, підвищивши ефективність розрахунків. Але водночас вона також зробила незамінними численні посередницькі організації, такі як брокери, розрахункові палати, депозитарії, що призвело до складності структури та проблеми витрат. Сучасний ринок цінних паперів, по суті, є продуктом політичних компромісів і поступового вдосконалення для подолання технологічних обмежень. До появи більш просунутих технологій, таких як блокчейн, ця система використовувалася протягом десятків років.
міжнародні перекази
Але SWIFT сам по собі лише відповідає за передачу інформації, фактичний обіг коштів має здійснюватися через рахунки кореспондентських банків або центрального банку, а розрахунки між рахунками обробляються окремо. Весь процес залучає кілька проміжних банків, кожен з яких зазнає затримок через комісії, перевірки KYC/AML, валютний обмін, різницю в часових поясах, святкові дні та інші фактори, що в кінцевому підсумку призводить до високих витрат на міжнародні перекази та низької прозорості. Якщо б на той час існувала блокчейн-технологія та стейблкоїни, передача інформації та переміщення коштів могли б здійснюватися на одній єдиній платформі, що призвело б до якісного стрибка в ефективності інфраструктури міжнародних платежів.
Чи можуть стейблкоїни змінити ринок платежів?
Попри те, що люди активно обговорюють інноваційний потенціал стейблкоїнів у багатьох сферах, таких як фондовий ринок, міжнародні грошові перекази тощо, найбільш очікуваним наступним сценарієм застосування, окрім торгівлі на біржі, є платіжні системи. Насправді, у сфері платежів не тільки компанії Web3, а й основні компанії Web2, такі як Visa, Mastercard, Stripe, PayPal, також активно досліджують нові бізнес-можливості.
Щоб визначити, чи може стейблкоїн дійсно змінити існуючу платіжну систему, спочатку потрібно зрозуміти механізм роботи поточної платіжної системи, корінь проблеми її неефективності, а також чи може стейблкоїн вирішити ці проблеми.
Як працює існуюча платіжна система
Спочатку ознайомтеся з процесом роботи платіжної системи. Коли клієнт здійснює оплату торговцю, процес наступний:
Авторизація (Authorization)
Перевірка (Verification)
Підтвердження списання (Capture)
Пакетна обробка (Batching)
Кліринг та обмін (Clearing and Interchange)
Розрахунок (Settlement)
Виділення коштів (Funding)
Примирення
Які проблеми існують в поточних платіжних системах?
Дві основні проблеми, які часто критикують традиційну банківську систему, це високі комісії та повільна швидкість розрахунків. Чи є ці недоліки невідворотними, чи їх можна вирішити?
Джерело: a16z crypto
Комісії за обробку платежів
Спочатку розглянемо структуру комісії за оплату карткою. З точки зору торговця, транзакції карткою включають три основні витрати:
Чи можуть блокчейн та стейблкоїни знизити ці витрати? Перший потенційний пункт економії витрат полягає у глобальних транзакціях. Коли продавці та держателі карток знаходяться в різних країнах, розрахунки повинні проходити через систему SWIFT, тоді як використання блокчейну або стейблкоїнів може суттєво знизити витрати.
Другим пунктом економії витрат є обхід карткових організацій і емітентів карт. Суть карткових організацій полягає в з'єднанні комунікаційної мережі між банком, де відкрито рахунок клієнта, та банком, що отримує кошти від продавця. Якщо повністю використовувати стейблкоїни для платежів, клієнт може через блокчейн-мережу безпосередньо переказувати з власного гаманця зі стейблкоїнами на Web3 рахунок продавця.
Час розрахунку
Далі розглянемо час розрахунку. Авторизація транзакцій при оплаті банківською карткою відбувається майже в реальному часі, у цьому аспекті масштабованість публічних блокчейн-мереж може значно поступатися централізованим картковим організаціям. Але в традиційній оплаті банківськими картками розрахунок зазвичай займає додаткові 1-2 дні, а остаточний розрахунок — 1-5 днів.
Причин затримки розрахунків багато, частину з яких можна вирішити, а частину — важко уникнути:
Платіжна система на базі стейблкоїнів
Нещодавно різні фінансові установи та підприємства почали переходити на платіжні системи на основі стейблкоїнів. Я вважаю, що це значне перетворення головним чином просувається двома стратегіями: перша з них очолюється картковими організаціями, такими як Visa та Mastercard; друга ж є спробою повністю обійти карткові організації та емітуючі банки.
Платежі стейблкоїн на основі організації карт
Як я зазначив у статті «Visa та MasterCard: проектування наступного покоління платіжних систем», Visa та MasterCard активно досліджують шляхи інтеграції функціональності стейблкоїнів у свою інфраструктуру.
Власне, стабільні монети, що використовують організації карток як ядро, просто додають підтримку стабільних монет для платежів і розрахунків у традиційній системі, не змінюючи учасників та інфраструктуру. Тому ця модель не має суттєвих переваг у витратах і термінах. Але для клієнтів та компаній, які використовують стабільні монети, ця модель може зекономити етапи виводу та вводу коштів, зменшити торгові тертя; крім того, якщо весь процес платежів буде здійснюватися за розрахунками зі стабільними монетами, міжнародні транзакції значно виграють.
спроби обійти карткові організації та банки-емітенти
В той же час деякі постачальники платіжних послуг (PSP) почали обходити карткові організації, такі як Visa, MasterCard, та безпосередньо використовувати стейблкоїни для обробки платежів. Типовими прикладами є платіж PYUSD від PayPal, а також платіжне рішення USDC, розроблене у співпраці Shopify з Coinbase та Stripe.
PYUSD платіжне рішення
Користувачі PayPal можуть використовувати баланс PYUSD у своєму додатку для здійснення платежів. Ці PYUSD не зберігаються у особистому гаманці користувача, а утримуються від імені емітента PYUSD компанією Paxos. Коли відбувається платіж PYUSD, фактичний переказ на блокчейні не виконується, а здійснюється внутрішній перехід прав власності на PYUSD від клієнта до продавця в системі PayPal. Якщо продавець хоче отримати оплату в державній валюті, PayPal обмінює PYUSD на долари США за курсом 1:1 і переводить кошти на рахунок продавця через банківські мережі, такі як ACH (автоматизована розрахункова палата).
Якщо баланс PYUSD у клієнта недостатній, він може поповнити його через банківський рахунок або банківську картку (можливі витрати); аналогічним чином, якщо продавець вимагає розрахунків у фіаті, обробка через банківську мережу також призведе до додаткових витрат і часових витрат. Але якщо весь платіжний цикл здійснюється в PYUSD, то не потрібно проходити через карткові організації або емітуючі банки, що значно скорочує час і знижує витрати.
Платіжне рішення, спільно запущене Shopify, Coinbase та Stripe
На відміну від PayPal, який використовує стейблкоїн під час процесу оплати, але не взаємодіє безпосередньо з блокчейн-мережею, платіжна схема USDC від Shopify йде ще далі.
У червні 2025 року Shopify оголосила про партнерство з Coinbase та Stripe, щоб інтегрувати платежі USDC в Shopify Payments. Клієнти можуть вибрати USDC як спосіб оплати під час оформлення замовлення в магазинах Shopify та завершити платіж через криптогаманець, що підключений до мережі Base, у якому зберігається USDC.
У цьому процесі смарт-контракт «Комерційний платіжний протокол» на мережі Base використовує традиційну модель «спочатку авторизація, потім списання» для попереднього завершення авторизації платежу, тоді як фактичний переказ коштів відбувається пізніше. Shopify та Coinbase узагальнюють дані交易 USDC за день і завершують клиринг на мережі Base.
За замовчуванням спосіб розрахунків виглядає так: Shopify за допомогою інфраструктури Stripe обмінює USDC на законну валюту регіону, в якому знаходиться продавець, а потім за допомогою банківських платіжних мереж, таких як ACH або SEPA, зараховує кошти на рахунок продавця. Продавці також можуть вибрати отримання розрахункових коштів безпосередньо у USDC, що дозволяє їм швидше отримувати гроші.
Підсумок та роздуми
Щодо платіжних систем на основі стейблкоїнів, найчастіше задають питання: «Оскільки транзакції в блокчейні за своєю суттю є незворотними, то як обробляти скасування або повернення?» Незважаючи на те, що між клієнтами та торговцями врешті-решт може з’явитися повністю піринговий платіжний процес, проблеми, такі як виявлення шахрайства, повернення платежів, повернення коштів тощо, завжди існують, тому посередницькі структури в процесі платежу все ще мають своє місце. Таким чином, традиційні карткові організації та емітенти карток, які виконують ці функції, не зникнуть повністю.
Проте, у вищезазначених випадках оплати стабільною монетою через PayPal і Shopify, такі посередницькі організації, як PayPal і Stripe, виконували роль постачальників платіжних послуг (PSP), відповідальних за обробку виявлення шахрайства, скасування транзакцій, повернення коштів тощо. Конкретно, транзакції PYUSD не обробляються в мережі блокчейн, а завершуються в бекенд-системі PayPal, що залишає простір для вирішення суперечок; у випадку Shopify смарт-контракт «Комерційний платіжний протокол» в мережі Base не затверджує оплату миттєво, а вводить буферний час для обробки можливих суперечок. Крім того, емітент USDC Circle також запустив «протокол повернення коштів» для вирішення неконтрольованих суперечок у платежах стабільною монетою.
Джерело: X(@robbiepetersen_)
Платежі на основі стейблкоїнів є неминучим трендом майбутнього. Випуск є надзвичайно важливим, і етап обігу також не можна ігнорувати. Як зазначив Роббі Петерсен з Dragonfly, підприємства, які вже мають велику базу торговців і користувачів, все більше перейматимуться використанням стейблкоїн-платежів, оминаючи карткові організації та емітуючі банки. Стейблкоїн навіть може забезпечити взаємозв'язок між такими закритими платіжними системами. У зв'язку з цими тенденціями, стейблкоїн може становити реальну загрозу для карткових організацій та емітуючих банків, які повинні шукати нові можливості в цій невідворотній хвилі стейблкоїнів.
【Дисклеймер】Ринок має ризики, інвестиції потрібно робити обережно. Ця стаття не є інвестиційною порадою, користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди чи висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Відповідальність за інвестиції несе сам інвестор.
Оригінальне посилання