На тлі продовжуючої волатильності цифрових активів, iShares Bitcoin Trust ETF подає зміну до SEC.
Минулі коливання цін на біткойн, які досягали піку в $67,734 і падали до $15,632, демонструють довгострокову волатильність.
Подання до SEC виявляють постійні побоювання щодо як біткойн, так і ефіріум ETF, особливо з приводу регуляторної невизначеності та маніпуляцій на ринку.
Щоб підкреслити постійні занепокоєння щодо волатильності цифрових активів, регуляторної невизначеності та довіри інвесторів, ETF BlackRock’s iShares Bitcoin Trust подав попереднє внесення змін до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) 9 травня 2025 року. Хоча зростає регуляторна увага, заявка подається в період зростаючої політичної уваги до криптовалют.
!
Різке нагадування про волатильність криптовалютного ринку: iShares Bitcoin Trust ETF
Подано iShares Delaware Trust Sponsor LLC, переглянута форма S-3 представляє похмуру картину для інвесторів. З можливістю повної втрати інвестиційної вартості, вона знову підкреслює, що біткойн та інші цифрові активи залишаються дуже волатильними та спекулятивними.
Згідно з документом, падіння біткоїна на 77% з $67,734 в кінці 2021 року до $15,632 в 2022 році та наступні спади підкреслюють вроджений системний ризик криптоактивів. Волатильність активу за останній рік становить 65%. На початку 2025 року 2011, 2013, 2014, 2017 та 2018 роки також зазнали порівнянних циклів буму та краху. Такі коливання продовжують відлякувати основний інституційний капітал, незважаючи на зростаючу участь ETF.
!
Цифровий актив: Зараження FTX та колапс 2022 року досі кидають довгу тінь
Файл iShares також згадує про руйнівні події 2022 року, які підірвали довіру інвесторів до екосистеми цифрових активів. Заяви про банкрутство Celsius, Voyager та Three Arrows Capital, за якими слідувало драматичне падіння FTX, спричинили хвилю ліквідацій та серйозні проблеми з ліквідністю по всьому сектору.
Ліквідація FTX — колись провідної глобальної криптобіржі — була не лише фінансовими втратами; це стало вирішальним моментом у регуляторній увазі. Агентства США, включаючи DOJ, SEC та CFTC, розпочали координовані юридичні дії проти керівництва FTX, що призвело до тривалої ери забезпечення виконання, яка досі тисне на індустрію.
У поданні попереджається, що ліквідність ринку залишається вразливою. Якщо установи, пов'язані з FTX або іншими проблемними платформами, продовжать відступати або закриватися, довіра інвесторів може ще більше зменшитися, викликавши додаткові розпродажі та регуляторні відповіді.
Читати далі: SEC зняла позов проти Helium: перемога для Web3 та регуляторної ясності
Політика США: Підтримуючі знаки, але невизначені результати
Виконавчий указ президента Трампа від березня 2025 року про створення Стратегічного біткойн-резерву та запасу цифрових активів був визнаний прихильниками криптовалюти як знакова зміна політики. Слідом за цим з'явилася законодавча пропозиція, що має на меті уповноважити накопичення до 1 мільйона BTC за рахунок конфіскованих цифрових активів або механізмів, що не потребують бюджету.
Проте, у документі iShares зазначається, що такі ініціативи, хоча й символічні, не несуть жодних гарантій. Закони можуть зазнати невдачі в Конгресі. Виконавчі укази можуть бути скасовані. А труднощі в реалізації — від зберігання до політичного опору — можуть затримати або розмити запланований вплив.
Кілька законопроектів на рівні штатів щодо придбання біткоїнів вже застрягли, що свідчить про те, що політична динаміка може бути не однорідною по всій території США. Очікування ринку повинні відповідати реалістичним термінам політики, щоб уникнути спекулятивних бульбашок і різких корекцій.
Читати далі: SEC офіційно відмовляється від позову проти XRP, Ripple святкує знакову перемогу
Ризик ETF Ethereum ускладнює ситуацію ще більше
Разом з прогресом по ETF на біткойн, SEC опублікувала другий документ з пропозиціями щодо ETF на ефірі. Заявка піднімає важливі питання щодо переходу ефіру на доказ частки та того, чи буде законодавство США класифікувати його як цінний папір.
Очікувані затвердження ETF на Ethereum можуть бути під впливом цієї регуляторної сірої зони. Все, що зазначено як нерозв'язане, — це питання про управління Ethereum, концентрацію систем стейкінгу та можливу маніпуляцію ринком. Проблема юридичної класифікації ETH викликає значно серйозніші регуляторні труднощі для Ethereum ETF, ніж для Bitcoin.
Позиція SEC щодо інвестиційних продуктів Bitcoin та Ethereum підкреслює, що затвердження ETF не є універсальним підтвердженням цифрових активів. Натомість це відображає вузький регуляторний шлях, прокладений для конкретних структур в рамках існуючих норм.
Висновок: Ринок все ще визначається волатильністю та невизначеністю
!
Незважаючи на зростання інституційного інтересу до крипто ETF, останні подання SEC компанії BlackRock свідчать про те, що ринок все ще глибоко визначається волатильністю, юридичною невизначеністю та фрагментованими настроями інвесторів.
Крипто-пов'язані ETF, такі як ті, що пропонуються iShares та іншими великими компаніями, продовжуватимуть нести значний ризик, поки не з'явиться більш чітка регуляторна політика, послідовні методи виконання та більш розвинута інфраструктура цифрових активів. Ці факти повинні бути враховані як роздрібними, так і інституційними інвесторами проти переваги отримання експозиції до розвиваючих цифрових активів.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Файл SEC розкриває, що ETF iShares Bitcoin Trust стикається з постійною волатильністю та регуляторними ризиками
Основні висновки:
Щоб підкреслити постійні занепокоєння щодо волатильності цифрових активів, регуляторної невизначеності та довіри інвесторів, ETF BlackRock’s iShares Bitcoin Trust подав попереднє внесення змін до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) 9 травня 2025 року. Хоча зростає регуляторна увага, заявка подається в період зростаючої політичної уваги до криптовалют.
!
Різке нагадування про волатильність криптовалютного ринку: iShares Bitcoin Trust ETF
Подано iShares Delaware Trust Sponsor LLC, переглянута форма S-3 представляє похмуру картину для інвесторів. З можливістю повної втрати інвестиційної вартості, вона знову підкреслює, що біткойн та інші цифрові активи залишаються дуже волатильними та спекулятивними.
Згідно з документом, падіння біткоїна на 77% з $67,734 в кінці 2021 року до $15,632 в 2022 році та наступні спади підкреслюють вроджений системний ризик криптоактивів. Волатильність активу за останній рік становить 65%. На початку 2025 року 2011, 2013, 2014, 2017 та 2018 роки також зазнали порівнянних циклів буму та краху. Такі коливання продовжують відлякувати основний інституційний капітал, незважаючи на зростаючу участь ETF.
!
Цифровий актив: Зараження FTX та колапс 2022 року досі кидають довгу тінь
Файл iShares також згадує про руйнівні події 2022 року, які підірвали довіру інвесторів до екосистеми цифрових активів. Заяви про банкрутство Celsius, Voyager та Three Arrows Capital, за якими слідувало драматичне падіння FTX, спричинили хвилю ліквідацій та серйозні проблеми з ліквідністю по всьому сектору.
Ліквідація FTX — колись провідної глобальної криптобіржі — була не лише фінансовими втратами; це стало вирішальним моментом у регуляторній увазі. Агентства США, включаючи DOJ, SEC та CFTC, розпочали координовані юридичні дії проти керівництва FTX, що призвело до тривалої ери забезпечення виконання, яка досі тисне на індустрію.
У поданні попереджається, що ліквідність ринку залишається вразливою. Якщо установи, пов'язані з FTX або іншими проблемними платформами, продовжать відступати або закриватися, довіра інвесторів може ще більше зменшитися, викликавши додаткові розпродажі та регуляторні відповіді.
Читати далі: SEC зняла позов проти Helium: перемога для Web3 та регуляторної ясності
Політика США: Підтримуючі знаки, але невизначені результати
Виконавчий указ президента Трампа від березня 2025 року про створення Стратегічного біткойн-резерву та запасу цифрових активів був визнаний прихильниками криптовалюти як знакова зміна політики. Слідом за цим з'явилася законодавча пропозиція, що має на меті уповноважити накопичення до 1 мільйона BTC за рахунок конфіскованих цифрових активів або механізмів, що не потребують бюджету.
Проте, у документі iShares зазначається, що такі ініціативи, хоча й символічні, не несуть жодних гарантій. Закони можуть зазнати невдачі в Конгресі. Виконавчі укази можуть бути скасовані. А труднощі в реалізації — від зберігання до політичного опору — можуть затримати або розмити запланований вплив.
Кілька законопроектів на рівні штатів щодо придбання біткоїнів вже застрягли, що свідчить про те, що політична динаміка може бути не однорідною по всій території США. Очікування ринку повинні відповідати реалістичним термінам політики, щоб уникнути спекулятивних бульбашок і різких корекцій.
Читати далі: SEC офіційно відмовляється від позову проти XRP, Ripple святкує знакову перемогу
Ризик ETF Ethereum ускладнює ситуацію ще більше
Разом з прогресом по ETF на біткойн, SEC опублікувала другий документ з пропозиціями щодо ETF на ефірі. Заявка піднімає важливі питання щодо переходу ефіру на доказ частки та того, чи буде законодавство США класифікувати його як цінний папір.
Очікувані затвердження ETF на Ethereum можуть бути під впливом цієї регуляторної сірої зони. Все, що зазначено як нерозв'язане, — це питання про управління Ethereum, концентрацію систем стейкінгу та можливу маніпуляцію ринком. Проблема юридичної класифікації ETH викликає значно серйозніші регуляторні труднощі для Ethereum ETF, ніж для Bitcoin.
Позиція SEC щодо інвестиційних продуктів Bitcoin та Ethereum підкреслює, що затвердження ETF не є універсальним підтвердженням цифрових активів. Натомість це відображає вузький регуляторний шлях, прокладений для конкретних структур в рамках існуючих норм.
Висновок: Ринок все ще визначається волатильністю та невизначеністю
!
Незважаючи на зростання інституційного інтересу до крипто ETF, останні подання SEC компанії BlackRock свідчать про те, що ринок все ще глибоко визначається волатильністю, юридичною невизначеністю та фрагментованими настроями інвесторів.
Крипто-пов'язані ETF, такі як ті, що пропонуються iShares та іншими великими компаніями, продовжуватимуть нести значний ризик, поки не з'явиться більш чітка регуляторна політика, послідовні методи виконання та більш розвинута інфраструктура цифрових активів. Ці факти повинні бути враховані як роздрібними, так і інституційними інвесторами проти переваги отримання експозиції до розвиваючих цифрових активів.