крипторинок новий цикл: виклики та можливості співіснують

Поточний крипторинок переживає безпрецедентний складний період. Кожен новий цикл є більш складним, ніж попередній; учасники повинні стикатися не лише з більш жорсткою конкуренцією, але й з дедалі складнішим ринковим середовищем. Якщо під час ведмежого ринку не утримувати велику кількість біткоїнів або Solana, інвестори, ймовірно, зіштовхнуться з втратами, а навіть опиняться в скрутному становищі.

Причини того, чому цей цикл є таким важким, в основному такі:

1. Післятравмовий стресовий розлад

Протягом останніх двох великих циклів альткоїнів більшість монет зазнали падіння на 90-95%. Додатково, криза в індустрії, спричинена крахом Luna та FTX, призвела до падіння цін, яке перевищило очікування. Цей досвід залишив глибокі психологічні травми у учасників шифрування.

Інвестори більше не хочуть тримати будь-які активи на тривалий термін, побоюючись знову зазнати значних втрат. Емоції на ринку коливаються ще більше, люди постійно шукають верхівку циклу, щоб вийти. Такий настрій впливає не лише на торгову поведінку, але й змінює спосіб будівництва та інвестування в усю екосистему. Проекти стикаються з більш суворим контролем, поріг довіри суттєво підвищився. Ця зміна має як переваги, так і недоліки: допомагає фільтрувати очевидні шахрайства, але також ускладнює отримання уваги для якісних проектів.

2. Сповільнення інновацій

Хоча все ще є ітераційні інновації та покращення інфраструктури, але бракує проривного прогресу з 0 до 1, як у випадку з децентралізованими фінансами (DeFi). Це дало критикам підстав звинувачувати криптовалюту в відсутності прогресу, а також сприяло наративу "криптовалюта нічого не досягла".

Інноваційна модель перейшла від революційного прориву до поетапного вдосконалення. Це природний закон розвитку технологій, але для ринку, що керується наративами, це є викликом. Нам все ще бракує вбивчого застосування, яке зможе залучити сотні мільйонів користувачів до блокчейну.

3. Регуляторний тиск

Неправомірне втручання регуляторних органів завдало серйозної шкоди галузі. Вони заважали розвитку певних перспективних сегментів (, таких як DeFi ), обмежуючи передачу вартості від токенів управління їхнім власникам, що в свою чергу призвело до того, що висловлення "всі токени абсолютно безглузді" в певному сенсі стало реальністю.

Регуляторний тиск змусив багатьох розробників залишити (, таких як Андре Кронье ), що завадило взаємодії між традиційними фінансами та шифруванням, врешті-решт змусивши галузь звернутися до венчурного фінансування. Це призвело до спотворення механізмів постачання та встановлення цін, вартість була захоплена малою кількістю людей.

4. Зростання фінансового нігілізму

Вищезгадані фактори спільно сприяли виникненню фінансового нігілізму в цьому циклі. Регуляторні обмеження та "недоцільні токени управління" штовхають багатьох криптоорієнтованих користувачів до мем-криптовалют у пошуках "справедливіших" можливостей.

У сучасному суспільстві, коли ціни на активи стрімко зростають, фіатні валюти знецінюються, а заробітні плати повільно зростають, молоді люди змушені шукати багатство через високий ризик спекуляцій. Мем-коіни схожі на лотерею, даруючи надію. Оскільки шифрування технології має відповідність з ринком продуктів у азартних іграх, а ми маємо більш досконалі технології (, як-от Solana та Pump.fun ), обсяги емісії токенів різко зросли.

Ця нікчемна позиція проявляється в кількох аспектах:

• Культура "падіння" стала основною
• Скорочення інвестиційного циклу
• Зосереджуйтеся більше на короткостроковій торгівлі, а не на довгострокових інвестиціях
• Екстремальне використання кредитного плеча та ризиковані дії стали нормою
• має байдуже ставлення до фундаментального аналізу

5. Досвід стає ярмом

Досвід минулих кількох циклів показує інвесторам, що можна купувати альткоїни під час ведмежого ринку, врешті-решт отримуючи прибуток, обігнавши біткойн. Ця стратегія колись була найкращим вибором для більшості непрофесійних трейдерів, оскільки майже всі альткоїни мали шанс на зростання.

Однак, цей цикл більше вигідний трейдерам, а не холдерам. Трейдери навіть отримали максимальний прибуток, беручи участь у аеродропах. Перший цикл спекуляцій навколо AI-агентів є типовим прикладом, хоча це все ще на ранній стадії, довгострокові переможці, можливо, ще не з'явилися.

6. Нові покупці біткоїнів з'являються, а альткоїни залишаються без уваги

Рівень диференціації біткоїна та інших шифрувальних активів досяг безпрецедентної висоти. Біткоїн вперше отримав потужний попит з боку традиційних фінансів, центральні банки країн навіть почали розглядати можливість включення його до своїх балансових звітів.

Порівняно з цим, шифрування ринок важко привабити нових покупців. Незважаючи на те, що деякі роздрібні інвестори повернулися на ринок, коли біткоїн досягнув рекордного максимуму (, вони в основному купували такі монети, як XRP ), але в цілому новий приплив роздрібних інвесторів недостатній, криптовалюта все ще стикається з проблемами репутації.

7. Зміна ролі Ethereum

Зниження домінування біткойна в значній мірі зумовлено зростанням капіталізації ефіріуму. Багато хто вважає, що зростання ефіріуму є тригером для росту альткойнів, але це правило не спрацювало в цьому циклі, оскільки базові показники ефіріуму були поганими.

У довгостроковій перспективі основи зрештою зіграють свою роль, але інвестори повинні глибоко розуміти проекти, які вони підтримують, та їх потенціал перевершити біткоїн. Наразі лише кілька проектів відповідають цим критеріям.

Інвестори повинні шукати проекти з такими характеристиками:

• Чітка модель доходу
• Фактична відповідність продукту ринку
• Сталий токеноміка
• Сильна наративна підтримка основи (, така як AI та токенізація реальних активів )

З покращенням регуляторного середовища в США проекти з сильнішими фундаментальними показниками та відповідністю ринку продуктів можуть збільшити реальну цінність своїх токенів, що може бути варіантом інвестицій з нижчим ризиком. Протоколи, які здатні постійно генерувати доходи, вже створені та добре функціонують, що значно відрізняється від раніше домінуючої теорії "гри в дурня", яка керувала багатьма токенами.

Для більшості інвесторів, інвестиційний портфель у формі гантелі все ще є доцільною стратегією. Розмістіть 70-80% коштів у біткоїн і Solana, а решту використовуйте для більш спекулятивних інвестицій, регулярно перерозподіляючи, щоб підтримувати ці пропорції.

Інвестори повинні коригувати стратегії відповідно до часу та зусиль, які вони можуть вкласти. Для звичайних людей, які зайняті на роботі, змагання з молодими людьми, які постійно слідкують за ринком, є нереалістичним. У цьому циклі пасивне утримання маловживаних монет та очікування ринкових коливань більше не є ефективним.

Інша стратегія полягає у спробі поєднати різні сфери. Створити надійний базовий інвестиційний портфель, одночасно враховуючи участь в аеродропах (, зараз складність зросла, але все ще є можливості з низьким ризиком ), заздалегідь закладаючи нові екосистеми (, такі як HyperLiquid, Movement, Berachain тощо ) або зосереджуючись на певних категоріях.

Незважаючи на те, що нинішня ситуація є серйозною, крипторинок все ще має простір для зростання цього року. Ми все ще тісно пов'язані з глобальною ліквідністю, але справжніми кандидатами на перевищення Bitcoin та Solana, на жаль, є лише кілька секторів та обмежена кількість альткоїнів. Швидкість ротації альткоїнів продовжить зростати.

Якщо відбудеться масштабне кількісне пом'якшення, ми можемо побачити ринок, який ближчий до традиційного сезону альткоїнів, але ймовірність цього не велика. Навіть якщо це станеться, більшість альткоїнів зможуть забезпечити лише середню прибутковість на ринку. Цього року ми все ще побачимо деякі великі альткоїни, а ліквідність продовжить розподілятися.