У криптоактивів індустрії лише дві компанії коли-небудь перевищували ринкову капіталізацію у 100 мільярдів доларів: одна платформа торгівлі та одна технологічна компанія. Це, можливо, означає, що стеля ринкової капіталізації криптоіндустрії вже з’явилася. Порівнюючи ринкову капіталізацію відомої фармацевтичної компанії на американських фондових ринках у 140 мільярдів доларів та квартальний прибуток у 4 мільярди доларів, це може бути максимальною висотою, яку може досягти вказана технологічна компанія навіть за умов божевільного зростання.
Перший з них є однією з найбільш прибуткових торгових платформ у світі, ринкова капіталізація якої колись перевищувала 100 мільярдів доларів. На момент її виходу на ринок, прибуток за квартал становив 3 мільярди доларів, демонструючи вражаючу прибутковість.
Останній постійно випускає облігації для фінансування покупки біткоїнів, наразі володіє 331,200 монетами, що становить приблизно 1.5% від загальної кількості біткоїнів, а вартість активів досягла 33 мільярди доларів. Деякі аналітики вважають, що основна модель компанії полягає в тому, щоб розглядати довгострокові борги як прибуток на балансі, а не як створення грошових потоків. Це добре пояснює, чому акції компанії змогли так суттєво зрости.
Давайте порівняємо бізнес-моделі цієї компанії та однієї гірничодобувної компанії: припустимо, що обидві компанії залучили 12 мільярдів доларів, перша з яких використала кошти для купівлі біткоїнів, а друга - для інвестицій в майнінг-машини.
Коли ціна біткоїна зросла з 50 тисяч доларів до 100 тисяч доларів, перший заробив 1,2 мільярда доларів на інвестиціях у біткоїн, але це не має відношення до грошового потоку компанії, відноситься до нереалізованого прибутку. Враховуючи накопичені раніше біткоїни, насправді за рік заробили понад 15 мільярдів доларів.
У порівнянні, інвестиції в 1,2 мільярда доларів США в видобуток криптоактивів, хоча витрати на видобуток вищі, з часом окупаються за рік, що дорівнює щомісячному грошовому потоку в 100 мільйонів доларів США.
Отже, такий же інвестиційний капітал у 1,2 мільярда доларів залежить від ціни біткоїна, а прибуток другого варіанту залежить від тривалості біткоїна.
Це також є основною причиною, чому, коли біткойн досягне 100 тисяч доларів, капітал може переміститися від першого до акцій гірничодобувних компаній. Якщо ціна біткойна залишиться на рівні 100 тисяч доларів, і масштаб потужності залишиться незмінним, то чим довше це триватиме, тим вищими будуть накопичені прибутки.
Зі зростанням ціни на біткоїн, попередній ефект маржинального фінансування зменшується. Якщо ціна біткоїна вже досягла 100 тисяч доларів, повторне фінансування в 1,2 мільярда доларів, коефіцієнт складності подвоєння зростає, то зростання біткоїна може становити лише 20%, що призведе до значного зменшення прибутку до 240 мільйонів доларів.
Зростання ціни біткоїна має обмежений потенціал, що обмежує зростання можливостей фінансування для придбання біткоїнів. Зі зростанням ціни біткоїна його фінансові можливості також будуть обмежені. Отже, зростання, яке здається безмежним, також має верхню межу, і фінансування буде важко продовжити.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 лайків
Нагородити
9
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Lonely_Validator
· 15год тому
Ті, хто займається видобутком, стабільні, їм не потрібне фінансування.
Шифрувальні гіганти: стеля ринкової капіталізації стала очевидною. У кого більше переваг: тримати монети чи майнінг?
У криптоактивів індустрії лише дві компанії коли-небудь перевищували ринкову капіталізацію у 100 мільярдів доларів: одна платформа торгівлі та одна технологічна компанія. Це, можливо, означає, що стеля ринкової капіталізації криптоіндустрії вже з’явилася. Порівнюючи ринкову капіталізацію відомої фармацевтичної компанії на американських фондових ринках у 140 мільярдів доларів та квартальний прибуток у 4 мільярди доларів, це може бути максимальною висотою, яку може досягти вказана технологічна компанія навіть за умов божевільного зростання.
Перший з них є однією з найбільш прибуткових торгових платформ у світі, ринкова капіталізація якої колись перевищувала 100 мільярдів доларів. На момент її виходу на ринок, прибуток за квартал становив 3 мільярди доларів, демонструючи вражаючу прибутковість.
Останній постійно випускає облігації для фінансування покупки біткоїнів, наразі володіє 331,200 монетами, що становить приблизно 1.5% від загальної кількості біткоїнів, а вартість активів досягла 33 мільярди доларів. Деякі аналітики вважають, що основна модель компанії полягає в тому, щоб розглядати довгострокові борги як прибуток на балансі, а не як створення грошових потоків. Це добре пояснює, чому акції компанії змогли так суттєво зрости.
Давайте порівняємо бізнес-моделі цієї компанії та однієї гірничодобувної компанії: припустимо, що обидві компанії залучили 12 мільярдів доларів, перша з яких використала кошти для купівлі біткоїнів, а друга - для інвестицій в майнінг-машини.
Коли ціна біткоїна зросла з 50 тисяч доларів до 100 тисяч доларів, перший заробив 1,2 мільярда доларів на інвестиціях у біткоїн, але це не має відношення до грошового потоку компанії, відноситься до нереалізованого прибутку. Враховуючи накопичені раніше біткоїни, насправді за рік заробили понад 15 мільярдів доларів.
У порівнянні, інвестиції в 1,2 мільярда доларів США в видобуток криптоактивів, хоча витрати на видобуток вищі, з часом окупаються за рік, що дорівнює щомісячному грошовому потоку в 100 мільйонів доларів США.
Отже, такий же інвестиційний капітал у 1,2 мільярда доларів залежить від ціни біткоїна, а прибуток другого варіанту залежить від тривалості біткоїна.
Це також є основною причиною, чому, коли біткойн досягне 100 тисяч доларів, капітал може переміститися від першого до акцій гірничодобувних компаній. Якщо ціна біткойна залишиться на рівні 100 тисяч доларів, і масштаб потужності залишиться незмінним, то чим довше це триватиме, тим вищими будуть накопичені прибутки.
Зі зростанням ціни на біткоїн, попередній ефект маржинального фінансування зменшується. Якщо ціна біткоїна вже досягла 100 тисяч доларів, повторне фінансування в 1,2 мільярда доларів, коефіцієнт складності подвоєння зростає, то зростання біткоїна може становити лише 20%, що призведе до значного зменшення прибутку до 240 мільйонів доларів.
Зростання ціни біткоїна має обмежений потенціал, що обмежує зростання можливостей фінансування для придбання біткоїнів. Зі зростанням ціни біткоїна його фінансові можливості також будуть обмежені. Отже, зростання, яке здається безмежним, також має верхню межу, і фінансування буде важко продовжити.