Віддача: понад 100 мільярдів доларів вливаються, що сприяє сильній віддачі BTC

У квітні BTC пережив сильну віддачу, за місяць зріс на 14,11%, відновивши всі попередні втрати. Глобальні фінансові ринки зазнали удару від "взаємних торгових тарифів", панічні настрої стрімко зросли, ціни на активи значно знизилися. Але після звільнення емоцій, разом з пом'якшенням позицій відповідних сторін та відносно стійкими економічними даними США, капітал почав активно вкладатися в американські акції та крипторинок.

BTC спочатку коригується перед американськими акціями, а після спільного зниження американських акцій під впливом великої кількості коштів зростає сильно. Після корекції структура чіпів BTC значно покращилася, внутрішній стан став більш стабільним.

Індекс S&P 500 та крипторинок вже повністю відновилися після падіння з моменту "еквівалентної торгової війни". У порівнянні з невирішеними питаннями тарифів та невизначеністю економічних перспектив США, ринкові тенденції є дуже сильними, постійно оцінюючи останню інформацію. Однак, для того щоб ринок справді змінив напрямок, питання тарифів все ще повинні бути вирішені, а економічні дані США додатково підтверджені. В середині, ймовірно, буде багато перешкод.

Макроекономіка: Очікування тарифів викликали різкі корекції на ринку

Квітень продовжив рамки оцінки березня, де м'яка позиція Трампа щодо тарифів відіграла основну роль. Враховуючи відносно сильні економічні та зайнятість дані, трейдери послабили занепокоєння щодо "економічної рецесії", в результаті чого прогностична торгівля, що ставила на те, що тарифи не призведуть до економічної рецесії, домінувала на ринку. Індекс Nasdaq та BTC обидва зафіксували місячний позитивний дохід.

На початку квітня, після введення тарифної політики, американські акції різко впали, три основні індекси впали нижче річної лінії. Ринок облігацій та європейські акції стали першими варіантами для хеджування ризиків. Індекс VIX різко зріс, дохідність державних облігацій США суттєво зросла, а індекс долара знизився до нового мінімуму. Індекс Nasdaq впав у технічний ведмежий ринок.

Під тиском з усіх боків команда Трампа пом'якшила свою позицію. Призупинено підвищення мит на більшість країн, розглядається можливість зменшення високих мит на окремі товари. Ці заходи зменшили паніку на ринку.

Американські акції після досягнення дна сильно віддаються, індекс Nasdaq та S&P 500 вже відновилися після падіння через тарифи. За весь місяць Nasdaq зріс на 0.85%, S&P 500 впав на 0.76%, Dow Jones впав на 3.17%, BTC різко зріс на 14.11%.

Протягом цього часу Федеральна резервна система зберігала жорстку позицію, лише під час різких коливань на ринку випускаючи кілька голубиних сигналів. Дані CPI охолоджуються, темпи зростання ВВП сповільнюються, але дані по зайнятості залишаються сильними. Ці фактори разом підтримали ринкову віддачу.

В даний час оцінка американських акцій була дещо знижена, але все ще не є дешевою. Ринок досить повноцінно оцінює, для подальшого зростання необхідні додаткові умови підтримки. Ми схиляємося до нейтральної оцінки, необхідно уважно стежити за прогресом у питаннях мит та змінами в економічних даних.

Криптоактиви: стабільна структура чіпів + довгострокова підтримка

4 квітня BTC демонстрував приклад "зворотної торгівлі", купуючи в умовах паніки і чекаючи на пом'якшення емоцій, після чого ціна активів швидко відновилася.

BTC відкрився на рівні 82534 доларів, знизившись до 74420 доларів, закрившись на рівні 94182 доларів, за місяць зріс на 14.11%, коливання склало 26.12%. Динаміка показала спочатку падіння, а потім зростання, в кінці місяця відбулася велика віддача.

Технічно, BTC неодноразово відскакував від річної лінії, підтверджуючи довгострокову тенденцію, і пробив 200-денну лінію, повернувшись до зони "Трампового дна". Порівняно з американськими акціями, BTC демонструє більш сильний тренд, завдяки попереднім корекціям, збільшенню довгострокових тримачів та підтримці з боку політики та застосувань.

Багато штатів просувають "законопроект про резервування біткоїнів", Арізона має всі шанси стати першим штатом, який дозволить державному фінансуванню володіти біткоїном. Використання BTC розширюється, а ціна зростає, що взаємно підсилює один одного. Хоча в короткостроковій перспективі це під впливом зовнішніх факторів, внутрішня структура залишається цілісною, і як тільки паніка вщухне, ринок знову повернеться до зростання.

Структура чіпів: довгострокові інвестори нарощують позиції, короткостроковий тиск на збитки зменшується

Тривалі тримачі і великі інвестори продовжують нарощувати обсяги під час падіння, особливо група "акул", що володіє 100-1000 монетами BTC, яка протягом місяця збільшила свої запаси на понад 80 тисяч монет. Запаси BTC на біржах зменшилися приблизно на 60 тисяч монет.

Після двох місяців коливань, центр ваги чіпів у діапазоні 7,4-10 тисяч доларів знизився, заповнивши попередній дефіцит чіпів. Наразі короткострокові власники вже вийшли з збитків, а BTC, що перебуває в стані збитків по всій ланцюгу, зменшився до 14%. Ринок, що під тиском паніки та збитків, значно покращився.

Капітал: понад 10 мільярдів доларів США на закупівлю

У квітні загальний обсяг вливання коштів перевищив 10 мільярдів доларів США, включаючи канали ETF, внутрішні кошти та залучення коштів від інституцій. На початку місяця кошти трохи вийшли, але з середини місяця почали масово вливатися кошти, що сприяло швидкому зростанню ціни BTC.

Хоча ринок різко коливався з лютого по квітень, але на основі аналізу тенденцій капіталу та чіпів, ми вважаємо, що ринок все ще перебуває в циклі підйому. Ця корекція допомагає зміцнити структуру чіпів, і після згасання зовнішніх шоків, ціна BTC знову може прорватися вгору.

Висновок

Після коригування внутрішня структура крипторинку стала більш стабільною, що забезпечує міцну підтримку для зростання. Проте зовнішня невизначеність все ще залишається значною, особливо ризики економічної рецесії, які можуть викликати питання тарифів, потребують пильності. Ми зберігаємо впевненість у довгостроковій динаміці BTC, але в короткостроковій перспективі потрібно бути обережними у відповідь на можливі коливання.