Мікропрограмний рівень: нове поле бою для ефективності майнінгу Біткойн та Децентралізації

Резюме

Шар прошивок між ASIC-апаратним забезпеченням та програмним забезпеченням для майнінгу став ключовим стратегічним важелем для підвищення ефективності та формування конкурентних переваг.

• Стан застосування: на сьогодні близько 56% глобальної потужності SHA-256 працює на неоригінальному програмному забезпеченні. Серед рішень сторонніх постачальників один постачальник займає лідируючу позицію з часткою 26.4%, тоді як частка оригінального програмного забезпечення знизилася до 44.4%.

• Фактори зростання: економічна ситуація після халвінгу в 2024 році, коливання цін на енергію, а також потреба в автоматизованому управлінні великими кластерними системами для майнінгу спонукають майнерів переходити на відкриті налаштовувані архітектури систем.

• Відкритий вихід: Відомий виробник вирішив відкрити вихідний код своєї власної операційної системи для Майнінгу до четвертого кварталу 2025 року, що ще більше підтверджує обґрунтованість цієї моделі, можливо, зробить витрати на обслуговування закритого ПЗ загальними.

Історія розвитку

| Мільний камінь | Значення | |-------|------| | 2011 рік - Загальна програма Майнінгу ASIC | Закладе основу для всіх оригінальних прошивок | | Жовтень 2018 - Випуск відкритого програмного забезпечення | Реалізація функції AsicBoost, запуск аудиторського кодового репозиторію | | 2018-2020 роки - Підйом комерційного ПЗ | Модель автоматичної оптимізації з додатковою платою за розробку користувалася великою популярністю на великих майнінгових фермах | | 2022 р. - Нове програмне забезпечення випущено | Один з операторів майнінгових пулів увійшов на ринок програмного забезпечення, потужність різко зросла | | Березень 2024 - Випуск фірмового програмного забезпечення для майнінгу | Перше самостійно розроблене програмне забезпечення та комбінація контрольних плат, вже масово впроваджене | | Оголошення червня 2025 року - Нова система з відкритим кодом | Велика компанія обіцяє модульну систему для майнінгу в режимі peer-to-peer |

Ринкова структура (Прогноз на 2025 рік)

| Постачальник ПЗ | Оцінкова частка в мережі | Основна модель прибутку | Помітні особливості | |----------|--------------|------------|---------| | Постачальник A | 26.40% | 2-3% витрат на розробку | Збільшення підтримки нових моделей, розблокування функції обходу заводського підпису | | Постачальник B | 5-6% (відкрите програмне забезпечення) / на основі платної версії | Відкритий ядро та 2% плата | Додавання нових протоколів та ядра, підтримка основних майнінгових машин | | Постачальник C | 4-5% | Підписка або повернення з майнінгового пулу | Через важливу сертифікацію, зростання обчислювальної потужності є значним | | Оригінальне ПЗ | 44% | Немає | Все ще домінує на новому апараті в межах гарантійного терміну | | Інше | Загалом приблизно 18% | Змішування кількох режимів | Офіційний запуск нових гравців; частковий фокус на SaaS-хостинг |

Фон: основні виробники ASIC займають близько 75% обсягу постачань, далі йдуть 18% та 7%. Ринок прошивок є основним рівнем конкуренції.

Попит на майнерів - важливість прошивки

a. Ефективність та захист прибутку

• Автоматичне налаштування на чіповому рівні може покращити енергоспоживання на 8-20% на кожен терагерц, що є критично важливим після скорочення в квітні 2024 року.

• Забезпечення реальної гнучкості, можливість знижувати потужність у години високих цін на електрику та розганяти потужність, коли ціни на обчислювальні ресурси зростають.

б. Автоматизація майнінг-ферм

• Забезпечує API для оновлення зображень у кластері, обмеження потужності та узгодження шаблонів блоків, зменшуючи витрати на експлуатацію та ризики перевірки.

c. Безпека та аудит

• Відкрите програмне забезпечення усуває занепокоєння щодо прихованих витрат на розробку або "вимикачів".

• Вбудована функція сканування на шкідливе програмне забезпечення, яка може захистити від викрадення обчислювальної потужності.

р. Термін служби активів

• На основі температурного сприйняття оптимізація подовжує термін служби обчислювальних плат, відкладаючи капітальні витрати на оновлення. Більшість майнінг-апаратури перепродається або повторно використовується, а не утилізується.

Вплив відкритого коду та прихід нових гравців

| Вимірювання | Оцінка впливу | |-----|---------| | Конкуренція | "Не потрібно третіх сторон постачальників" позиціонування може зменшити існуючі моделі витрат на розробку, змушуючи постачальників переходити до послуг з доданою вартістю | | Децентралізація | Нова система спрямована на реалізацію операцій з точки зору до точки, що відповідає концепції передових протоколів | | Стандартизація екосистеми | Публічна архітектура може сприяти розвитку універсальних API, знижуючи витрати на інтеграцію різних технологій | | Стратегічна гнучкість | Глибока вертикальна інтеграція для створення потенційних хедж-інструментів у відповідь на регулювання, надання підкріплення наративу |

Вплив на інвестиції

a. Постачальник прошивки

• Існує ризик стиснення цін, але обсяги ринку зростають; компанії з різноманітними доходами мають більшу стійкість до ризиків.

• Відкриті рішення можуть створити тиск на постачальників з великими частками на закритому програмному забезпеченні.

б. Виробники ASIC

• Стратегія блокування може відштовхнути клієнтів; співпраця з відкритою архітектурою або випуск високопродуктивного офіційного образу може підтримувати попит.

• Модульна контрольна панель натякає на можливість повного обходу заводського контролю.

c. Майнінг оператор

• Складність програмного забезпечення так само важлива, як і закупівля енергії; розробка або співпраця стають основною стратегією.

• Відкрите програмне забезпечення може зміцнити наратив регулювання використання енергії.

д. Капітальний ринок

• Компанії з видобутку, які мають власне програмне забезпечення, можуть отримати премію в оцінці.

• Інвестори повинні перевірити облікову політику щодо витрат на розробку або доходів від підписок.

Основні ризики

• Уразливості безпеки: відкриті кодові бібліотеки привертають увагу, але також створюють відкриті уразливості; сувора підписка коду та аудит є надзвичайно важливими.

• Невизначеність регулювання: відкриті алгоритми можуть бути неправильно витлумачені як такі, що підлягають експортному контролю.

• Виробничий опір: блокування прошивки може бути оновлено, що збільшує витрати на заміну.

Висновок

Шар прошивки розвився в ключовий центр прибутку та децентралізований носій. З ростом популярності відкритих програм, конкурентні переваги перейдуть на охоплення екосистеми, аналіз даних та послуги з інтеграції енергії.

Інвестори повинні оцінювати операторів майнінгу та постачальників послуг з точки зору програмного забезпечення, важелів та відповідності з відкритим кодом, а не лише з огляду на масштаб апаратного забезпечення. Наступний прорив в ефективності буде досягнуто завдяки коду.