Криптоактиви індустрії перехрестя

Протягом минулого року індустрія криптоактивів взаємодіяла з традиційними фінансовими установами, інтернет-гігантами та глобальними політиками. Токен, випущений відомим політиком, став символом закінчення крипто ліквідності, а компроміси лише починають формуватися.

Консультанти, криптомайнінгові ферми та великі інвестиції з різних країн і регіонів врешті-решт стали останньою соломинкою, що зламала дрібних інвесторів. У такій ситуації краще піти в ставок бажань і стати солоною рибою, можливо, це принесе деяке заспокоєння.

Криптоіндустрії період застою

Люди, здається, завжди прагнуть до чогось, що є протилежним сучасному стану справ. Коли традиції панують, люди прагнуть свободи; а коли свобода стає нормою, вони починають ностальгувати за традицією.

Історія завжди повторюється. Згадаймо, коли певний біткоїн-ETF був затверджений, багато людей вважали, що біткоїн змінить світ. Однак зараз загальна думка полягає в тому, що біткоїн є лише відображенням активів M2, який не може ефективно протистояти інфляції і важко слугує каталізатором для бичачого ринку.

Після того, як певний політик увійшов у світ монет з новим токеном, ринок зазнав короткочасного зростання, після чого впав у沉寂. Самостійні дії деяких платформ, нові ініціативи певного гаманця та припущення щодо особи засновника певного проекту стали безрезультатною комедією.

Криптоактиви індустрія наразі перебуває в стані застою. Раніше визнаний як "інновація цивілізаційного рівня", ефір також не зміг утриматися від значних коливань цін і змушений звертатися до нових технологій, щоб відновити свої позиції. Якщо навіть віртуальна машина ефіру може змінити своє обличчя, то, можливо, варто просто повернути механізм консенсусу з PoS на PoW. Чи справді ставки на L1 та впровадження нових технологій можуть врятувати ефір?

Деяка публічна ланцюгова мережа ставила ставки на L1 траєкторію до і після кризи. По суті, її розширювальний шар також є формою вампіризму по відношенню до цієї публічної ланцюгової мережі, в той час як L2 Ethereum є результатом його власного ініціативного впровадження.

Ми звикли до ринкових моделей, які вже не повернуться. Стабільні монети, а не ефір, є справжніми грошима.

Недійсна інформація руйнує весь ринок. Хвиля KOL швидко перетвориться на хвилю KOL-агентств, а потім на царство бірж. Подивіться на нещодавні події на музичному фестивалі, і ви зрозумієте, що проєкти, KOL та біржі зрештою орієнтовані на торгівлю, а сама біржа є місцем концентрації торговельних дій, що є незворотним вузлом.

Це не критика KOL, а визнання ринкових закономірностей. Від ранніх AMA спільнот, платформ з громадським обговоренням, до пізніших медійних війн, вплив KOL досягає свого піку, що є початком їхнього занепаду, перехід до торгівлі означає повне виснаження довіри та впливу.

У цьому циклі неефективна інформація демонструє нову тенденцію до диференціації, яка в основному поділяється на два типи: по-перше, сміттєва інформація на низькому ринку; по-друге, платформи знаменитостей на високому ринку.

Інвестиційні установи також стикаються з дилемою між крахом і витривалістю. Спираючись на капітал у доларах, венчурні капіталісти в різних регіонах планують наступний етап. У той час як китайські венчурні капіталісти, які ведуть самостійну боротьбу, під подвійним тиском з боку LP та ROI, вже не мають жодного стосунку до інновацій і швидко переходять до діяльності маркет-мейкерів. Оскільки врешті-решт все має спрямовуватися на торгівлю, краще прямо пропустити проміжний етап.

Справжні інновації можуть з'явитися в нових технологічних парках. Китайські засновники повинні шукати фінансову підтримку в Силіконовій долині та на Уолл-стріт, але проекти, які насправді можуть задовольнити потреби наступного етапу ринку, можуть не бути визнані існуючими інвестиційними рамками.

Ринок криптоактивів більше не потребує FA, Meme монети також важко продавати коротко. Причина дуже проста: торгові шляхи занадто короткі, біржі уважно стежать за будь-яким трафіком. Краще витратити ресурси на розширення, ніж упустити потенційний шанс. Єдиними вигодонабувачами стали спеціалісти, які втекли з великих інтернет-компаній у крипто біржі; вони принесли з собою професійні навички та гарні резюме, а також більш глибокі стандарти роботи, а також зниження ефективності капіталу після зростання витрат на посередництво.

Криптоактиви індустрії той час, коли все було сповнене енергії, процвітало, і всі хотіли заробити великі гроші, вже минув. Постійна систематизація стала тягарем для розвитку індустрії, що робить криптоіндустрію все більше схожою на традиційну інтернет-індустрію.

Інновації виникають з потреби

Щодо шифрувальної індустрії, ми повинні зберігати впевненість, але щодо особистого майбутнього, можливо, потрібно бути обережними. Це вже не нішевий сектор, наповнений можливостями швидкого збагачення. Працівників замінюють великою кількістю фахівців з інтернету та фінансової сфери. Старша генерація працівників або стикається з юридичними ризиками, або стає другорядними персонажами.

У кожній кризі криптоіндустрії з'являються нові способи випуску активів. Наприклад, ERC-20 підтримав розвиток DeFi, NFT підтримав підйом BAYC, а зараз ми перейшли до етапу стабільних монет.

Варто зазначити, що основою попереднього циклу діяльності в блокчейні були Ethereum і кредитування, що підвищило ефективність капіталу завдяки "конструктору LEGO". Натомість у цьому циклі Ethereum і режим стейкінгу не відтворили попередні дива.

Дохідні стабільні монети (YBS) стали новим інноваційним продуктом, який створить новий попит. Це не через те, що існуючі стабільні монети не можуть задовольнити попит, а тому, що YBS самі по собі були винайдені як нова можливість.

YBS може стати новою формою випуску активів. Щодо майбутнього, у мене є три прогнози:

1. YBS став новим способом випуску активів, Ethereum успішно оновився. ETH замінив BTC як новий двигун криптоактивів, повторне забезпечення ETH стало справжньою валютою;

2. YBS стає новим способом випуску активів, але Ethereum поступово згасає. YBS поглинається доларовими активами, фінансові технології 2.0 стають реальністю, Web 3.0 перетворюється на фантазію;

3. YBS не змогла стати новим способом випуску активів, Ethereum тихо занепадає. Технологія блокчейн "де-монетизація", досягає максимуму рівня фінансових технологій 1.5.

Коротше кажучи, фінансові технології 2.0 – це фінансовий блокчейн, а фінансові технології 1.5 – це безмонетна блокчейн-технологія.

Стабільні монети стають новою моделлю випуску активів, що є розвитком, яке багато дослідницьких звітів не змогли передбачити. Якщо ми вважаємо, що ринок сам по собі є оптимальним рішенням, тоді найбільшою проблемою інвестиційних установ та бірж є не надмірна увага до технічного наративу, а неповага до ринкових законів.

У поточній криптоактивній ситуації біржі, стейблкоїни та публічні блокчейни утворюють трьохсторонню рівновагу. Один великий обмін, USDT та Ефір складають основну силу, інші учасники є постачальниками та розподільниками, які обертаються навколо цих трьох. Біржі та публічні блокчейни відносно стабільні, тепер фокус зосереджений на сфері стейблкоїнів. Є не тільки нові учасники, такі як USDC, певна компанія з управління активами, але й відповідь, яку дає блокчейн, - це YBS, що стосується розвитку всієї галузі.

З точки зору реального обсягу випуску активів, ETH разом із USDT на основі Ethereum все ще займає домінуючу позицію. Це також є основною причиною, чому я вважаю, що фундаментальні показники Ethereum не викликають жодних проблем. Ринок очікує ціну ETH на рівні 10 000, тоді як очікування щодо однієї конкурентної блокчейн-мережі складає 1000, базис абсолютно різний.

Порівнявши темпи зростання різних ланцюгів, ми можемо помітити, що вони в основному синхронні, за винятком одного публічного ланцюга, який практично зазнав краху в 2022 році, решта часу всі залишалися в одному руслі з Ефіром. Це свідчить про те, що в плані кореляції, стабільні монети різних ланцюгів не утворили незалежного ринку, а все ще залежать від ефекту емітації Ефіру.

Це підкреслює важливість парування Ефіру та стабільних монет. А важливість YBS полягає в зміні об'єкта прив'язки. У ринковій капіталізації стабільних монет у 230 мільярдів, такі YBS, як USDe, все ще складають лише невелику частину.

YBS повинно стати новим способом випуску активів, щоб передати властивості активів ETH на валютний рівень, інакше весна токенізації фізичних активів стане холодною зимою Криптоактивів.

Висновок

Ethereum має лише технічний наратив, а користувачі цікавляться лише стабільними монетами.

Ми сподіваємося, що користувачі надаватимуть перевагу YBS, а не USDT. Це поточний стан справ, а також наша розбіжність з ринком.

Прагнення до нішевості часто є дуже масовим явищем. Саме по собі блокчейн-платіж не є проблемою, але до того, як криптоактиви, що базуються на YBS, стануть основним напрямком, нав'язування блокчейн-платежу є неправильним підходом. Платіж має бути одним із напрямків застосування YBS.

Криптоактиви не повинні перетворюватися на фінансові технології 2.0, наш шлях не може ставати все вужчим.