Ціна Біткойн сильно відскакує, можливо, цього року встановить новий рекорд

Нещодавно авторитетний аналітичний звіт ринку вказав, що ціна Біткойна в лютому різко зросла на 45%, вперше з четвертого кварталу 2021 року перевищивши позначку в 60 тисяч доларів, залишившись лише на 9% від історичного максимуму.

Аналіз вказує на те, що ця хвиля зростання, ймовірно, викликана значними потоками коштів у новий американський ETF на спотовий Біткойн, а також очікуваннями на подію зменшення викидів Біткоїн у квітні.

У лютому, коли традиційні активи демонстрували неоднозначні результати, ринок криптовалют показав вражаючі результати. Це стало можливим завдяки стабільним грошовим потокам нового спотового Біткойн ETF, а також кільком позитивним фундаментальним розробкам.

Наразі основні ризики оцінки цифрових активів можуть виникати з монетарної політики ФРС. У лютому інфляція знову піднялася, що може призвести до затримки зниження процентних ставок до пізніше цього року або навіть довше.

З точки зору абсолютної дохідності та дохідності з урахуванням ризику, Біткойн та Ефір були одними з найкращих активів у лютому як на криптовалютному, так і на традиційному фінансовому ринку.

Незважаючи на те, що в останні роки кореляція між криптовалютами та традиційними ринками посилилася, видатні результати основних цифрових валют у лютому ще раз підкреслили переваги диверсифікації категорії криптоактивів.

Щодо Біткойна, потужний ріст, ймовірно, частково відображає тривалі грошові потоки в новостворений американський спотовий Біткойн ETF. З моменту запуску 11 січня до кінця січня 10 спотових Біткойн ETF накопичили чисті надходження в розмірі 1,46 мільярда доларів. У лютому чисті надходження істотно прискорилися, досягнувши 6 мільярдів доларів за весь місяць. Загальні чисті надходження на ринку криптовалютних ETP у лютому оцінюються в 6,2 мільярда доларів, що більше ніж вдвічі перевищує місячний рекорд з жовтня 2021 року.

Варто зазначити, що з моменту запуску спот Біткойн ETF, у золотих ETF, що торгуються в США, спостерігається чистий відтік коштів, що може свідчити про те, що інвестори переходять з одного активу "збереження вартості" на інший.

З точки зору притоку спот-ETF на Біткойн, за поточними темпами блочного винагороди, мережа Біткойн щодня виробляє близько 900 нових монет, вартістю приблизно 54 мільйони доларів (за умови, що середня ціна монети становить 60 тисяч доларів). У квітні 2024 року Біткойн зустріне чотириразову подію "зменшення"; у цей час щоденне нове постачання знизиться до 450 Біткойнів, вартістю приблизно 27 мільйонів доларів.

У лютому середньоденний чистий приплив до спотових Біткойн ETF, які котируються в США, досяг 208 мільйонів доларів, що значно перевищує поточну та після зменшення вдвічі швидкість нових поставок. Ця нова потреба та обмежене нове постачання можуть сприяти зростанню оцінки.

Попри те, що Біткойн у лютому показав непогані результати, він все ж не дотягує до другого за капіталізацією криптоактиву – Ефіру (ETH), який у цьому місяці зріс на 47%. Схоже, ринок очікує важливого оновлення мережі Ефір 13 березня. Це оновлення має на меті забезпечити спеціальне сховище на Ефірі для Layer 2, що обіцяє знизити витрати на дані та підвищити ефективність операцій.

Крім того, ефір може отримати вигоду від інших позитивних факторів, таких як розвиток технології "перемаркування", майбутня конференція ETH Denver, а також перспективи затвердження ETH ETF.

Найкращими сегментами ринку у лютому стали комунальні послуги та сфера криптовалют, що зросла на 53%. Ця категорія включає деякі токени, пов'язані з технологіями штучного інтелекту (ШІ), деякі проекти отримали значні доходи.

Фінансовий криптовалютний сектор у лютому зріс на 34%. Зокрема,治理代币 Uniswap значно подорожчав, оскільки платформа запропонувала частину торгових зборів безпосередньо розподілити між тримачами UNI-монет, які делегують свої права голосу.

У лютому оцінка криптовалют зросла на тлі збільшення обсягу торгівлі та зростання різних ончейн-індикаторів, особливо в мережі Ethereum. Наприклад, середньоденний обсяг спотових торгів ETH у лютому досяг 5,8 мільярда доларів, що стало найвищим показником з вересня 2021 року. Загальна вартість переказів у мережі Ethereum також зросла до найвищого рівня з червня 2022 року.

Крім того, у лютому загальна капіталізація стабільних монет зросла на 5,5 мільярда доларів. У пов'язаних новинах емітент стабільних монет Circle оголосив про припинення підтримки USDC на блокчейні Tron. Наразі близько 80% USDC обертається в мережі Ethereum, лише близько 1% - на Tron.

Під впливом припливу коштів до біткойн ETF та різноманітних позитивних фундаментальних факторів, ринок криптовалют цього року демонструє сильні результати. Однак важливим уроком з останнього криптоциклу є те, що макроекономічні фактори, такі як монетарна політика Федеральної резервної системи та загальний економічний стан, можуть суттєво впливати на оцінку криптоактивів.

Якщо макроекономічні перспективи залишаться оптимістичними, багато позитивних факторів у галузі (таких як зменшення винагороди за Біткойн та оновлення Ethereum) можуть сприяти подальшому зростанню цін на токени цього року. Наразі ціна Біткойн лише на 9% нижча за історичний максимум, тому наприкінці цього року очікується новий історичний рекорд.

Навпаки, несприятливе макроекономічне середовище може стримувати зростання оцінки. У четвертому кварталі 2023 року Біткойн може виграти від зміни політики Федеральної резервної системи з підвищення процентних ставок на зниження. Якщо центральний банк знизить процентні ставки в найближчі кілька місяців, це може послабити долар, що, в свою чергу, підтримає оцінку конкурентних активів, включаючи Біткойн.

Однак, у січні тенденція до зниження інфляції в США, здається, сповільнилася. Якщо інфляція залишиться високою, Федеральна резервна система може розглянути можливість відкласти зниження процентних ставок до пізніше цього року або до 2025 року. Загалом, зростання процентних ставок у США може сприяти зміцненню долара, що може бути несприятливим для Біткойн.

Аналіз вказує на те, що найімовірнішим сценарієм є продовження зниження інфляції споживчих цін у США, що врешті-решт спонукатиме Федеральну резервну систему знизити процентні ставки. Проте інвестори в криптовалюти повинні уважно стежити за найближчими звітами про інфляцію, а також за оновленими вказівками щодо політики процентних ставок на засіданні Федеральної резервної системи 20 березня.