Конкуренція на ринку BTC за заставу посилюється, боротьба за частку WBTC

З запуском першої фази основної мережі Babylon, запуском кількох проектів BTC LST та впровадженням різних упакованих BTC активів, сфера BTCFi знову стала центром уваги ринку. У цій статті ми обговоримо останні розробки в області (re)заствки та BTC закріплених активів.

BTC (Re)ринок застыкання

Наразі конкуренція між BTC LST стає дедалі жорсткішою, всі сторони змагаються за вхід до за стейкати BTC та його упакованих активів. За останні 30 днів Lombard Finance досяг швидкого зростання, з обсягом депозитів 5,9 тис. BTC досягнув нинішнього рекордного TVL, перевершивши Solv Protocol, який довгий час був лідером. Lombard, співпрацюючи з провідним протоколом повторного стейкати Symbiotic Finance, надає учасникам більш багаті джерела доходу від повторного стейкати з екосистеми ETH та можливості участі в DeFi, що забезпечує йому конкурентну перевагу на цьому етапі.

У сфері BTC LST екосистемна стратегія стала ключовим фактором впливу на сучасну конкурентну ситуацію. На відміну від ETH LRT, який має переваги від зрілої екосистеми DeFi, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи сценарії використання DeFi в нижньому потоці, стадію розвитку BTC L2, комбінацію з прив'язаними активами BTC на різних ланцюгах і інтеграцію з платформами повторного стейкінгу.

Основний стратегічний аналіз проектів BTC LST

1. Lombard Finance зосереджується на розвитку екосистеми ETH, співпрацюючи з кількома протоколами повторного стейкінгу, щоб забезпечити стейкерам багаті зовнішні винагороди. LBTC, як перший BTC LST, отримав підтримку протоколів повторного стейкінгу на ETH і активно просуває використання важелів на ETH.

2. Solv Protocol та Bedrock DeFi активно займаються мульти-ланцюговою експансією, екосистема охоплює верхні прийоми депозитів та нижнє будівництво додатків. Основна ліквідність SolvBTC.BBN та uniBTC зосереджена на ланцюгах BNB та ETH, водночас також забезпечуючи ліквідність BTC для інших L2.

3. Lorenzo Protocol та pStake Finance на початковому етапі зосереджені на розвитку екосистеми BNB Chain, підтримуючи прийом депозитів BTCB та карбування відповідних LST. Lorenzo також створив дохідний ринок на основі BTCFi, використовуючи структуру розділення токенів ліквідного капіталу та токенів накопичення доходу.

Pendle виходить на BTCFi

Pendle інтегрував чотири види BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC та SolvBTC.BBN) у свій ринок балів. Фактичне використання LBTC на Pendle перевищує поверхневі значення, і оскільки 37% eBTC підтримується LBTC, інтеграція Pendle з eBTC також непрямо приносить користь Lombard.

Крім eBTC, інші три LST уклали партнерство з Corn. Corn — це новий ETH L2, який має унікальні дизайни veTokenomics і Hybrid Tokenized Bitcoin. Ця архітектура додає ще один рівень матричного важеля до системи BTCFi, хоча вона збільшує можливості прибутку для користувачів, але також вводить нові системні ризики.

SatLayer приєднується до ринку повторного заステйкання BTC

SatLayer як новий платформу для повторного застейкування BTC стала конкурентом Pell Network. Обидва приймають повторне застейкування BTC LST та використовуються для забезпечення безпеки інших протоколів. SatLayer наразі розгорнута на Ethereum, підтримує отримання різних BTC LST і очікується, що буде більше інтеграцій. Зі збільшенням кількості платформ для повторного застейкування конкуренція за ліквідність BTC та його варіаційних активів стане ще більш жорсткою.

Ринок упакованих токенів BTC

Після того, як Джастін Сан почав займатися зберіганням WBTC, розгорілася суперечка, і конкуренція на ринку обгортаного BTC загострилася. Основні конкурентні альтернативні активи включають BTCB від Binance, mBTC від Merlin, tBTC від Threshold Network, FBTC від Mantle, а також різні активи BTC LST.

Coinbase нещодавно запустила паковані активи cbBTC, які підтримуються її кастодією, з поточним обсягом постачання 2.7k. cbBTC розгорнуто в мережах Base та Ethereum, отримав підтримку від кількох основних DeFi протоколів і планує розширитися на більше ланцюгів.

Незважаючи на занепокоєння щодо безпеки, WBTC все ще займає понад 60% частки ринку закутого BTC. BitGo нещодавно оголосив про розгортання WBTC на Avalanche та BNB ланцюгах, через стандарт повністю замінних токенів LayerZero, з метою зміцнити свою ринкову позицію за рахунок багатоланцюгового розширення. Однак, рівень прийняття WBTC продовжує знижуватися, оскільки провідні DeFi протоколи починають виключати його зі списку застав.

FBTC розгорнуто на кількох ланцюгах і активно просувається в BTCFi через "Sparkle Campaign". FBTC був прийнятий кількома проектами за стейкінг BTC (re), надаючи раннім користувачам винагороди у вигляді балів.

Підсумок

У контексті постійного зростання BTCFi, BTC (re)staking та BTC закріплені активи є двома ключовими сегментами, на які варто звернути увагу. У сфері BTC (re)staking спостерігається тенденція до надмірної будівлі з боку пропозиції, тоді як обсяг ринку з боку попиту залишається невідомим. Диференційовані екологічні стратегії та унікальні ігри на нижньому рівні стали ключовими у конкуренції між BTC LST.

Щодо BTC-орієнтованих активів, довіра залишається ключовою проблемою. Біржі, L2 та BTC LST активно розвивають свої BTC-орієнтовані активи, прагнучи отримати визнання від основних DeFi протоколів та користувачів, щоб зайняти частку ринку, яку втратив WBTC.