Спот ETF Solana незабаром з'явиться, який вплив це матиме на ринок?

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно вимагала від кількох інститутів повторно подати виправлену версію S-1 документа для Спот ETF Solana протягом 7 днів, зосередивши увагу на виправленнях формулювань "механізму фізичного викупу" та "умов застави". Цей крок сприймається ринком як чіткий сигнал зміни регуляторної позиції, швидко розпаливши бичачі настрої. Ціна SOL різко зросла, короткостроково перевищивши 165 доларів, а за один день зростання становило до 5%.

Інвестори активно ставлять на те, що Solana може стати третьою криптоактивом, що буде включена в Спот ETF після BTC та ETH. На фоні поступового прояснення структури торгівлі ETF та поліпшення регуляторних сигналів, увага ринку переключилася з "чи зможе пройти" на "коли пройде" та "хто запустить".

Регуляторні тенденції: Solana входить в таймер перевірки

В даний час головна увага SEC полягає не в тому, "чи дозволити" Solana Спот ETF, а в тому, "як відповідно висловити структуру стейкінгу та викупу ETF". На відміну від того, що під час затвердження Спот ETF для Ethereum було виключено умови стейкінгу, цього разу SEC вимагає від заявників чітко зазначити деталі механізму стейкінгу в документі S-1, що широко розглядається як спроба регуляторного органу включити логіку PoS у регуляторну рамку.

Більш важливо, що SEC пообіцяла завершити відгук на подання S-1 протягом 30 днів. Це означає, що вікно для запуску Спот ETF на Solana відкрите, і затвердження може відбутися найближчими днями в середині липня.

Прогноз графіка затвердження

Експерти галузі очікують, що після завершення оновлення документів S-1, Solana ETF може отримати остаточне схвалення протягом наступних трьох-п'яти тижнів. Джеймс Сейффарт з Bloomberg Industry Research зазначив, що він очікує, що схвалення буде отримано цього року, можливо, вже у липні.

Аналітик Bloomberg Industry Research Ерік Балчунас підвищив ймовірність затвердження SOL ETF з 70% до 90%. Він заявив: "Готуйтеся до потенційного літа ETF для альткойнів, Solana може стати лідером."

Крім того, політичні фактори також сприяють змінам у регулюванні: чинний президент США публічно підтримує криптоіндустрію; обидві палати Конгресу США ухвалили резолюцію про скасування SAB121; законопроект FIT21, що розглядається в Конгресі, чітко передбачає звільнення децентралізованих цифрових активів від стандартів цінних паперів, SOL, можливо, перебуває на порозі відповідності.

Панорама організацій-емітентів Solana ETF

Наразі заявки на ETF Solana подали такі компанії, як VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton та Fidelity. Серед них Grayscale планує перетворити свій існуючий продукт довіри SOL на Спот ETF.

Після проходження ETF, чи зможе SOL злетіти, як BTC?

Посилаючись на реакцію ринку до та після схвалення спотового ETF на BTC: BTC у жовтні 2023 року стартував поблизу 27 тисяч доларів, у день початку торгівлі ETF та наступного дня спостерігався короткочасний спад на 15%, після чого загальний спад склав 21%, а потім почав стрімко зростати, досягнувши максимуму 73 тисяч доларів, зростання майже в 2,7 рази.

Однак, після затвердження спотового ETF на ETH не спостерігалося подібної ситуації. З моменту підтвердження спотового ETF на ETH у травні і до відкриття торгівлі ETF 23 липня, ціна ETH реагувала мляво, зростання склало менше 30%. Після відкриття торгівлі ETF протягом місяця вона обвалилася більш ніж на 30%.

Щодо SOL, якщо припустити, що приплив коштів до ETF становить 5% від BTC ETF, то за ринковою капіталізацією його зростання може досягти 3,4 рази, тобто з поточних 160 доларів до 500 доларів. У більш оптимістичному сценарії, якщо частка припливу коштів досягне 14%, ціна може перевищити 800 доларів.

Однак SOL стикається з кількома потенційними ризиками:

1. Ранні інвестори мають дуже низькі витрати, запуск ETF може стати вузлом для розблокування виходу.
2. Частка стейкінгу SOL перевищила 65%, чи дозволить ETF стейкати частку, поки що залишається під питанням.
3. Як тільки ETF стане основним каналом фінансування, на ланцюгових DEX та в екосистемі DeFi може виникнути ризик міграції ліквідності.

Отже, перед підтвердженням та після підтвердження новин про ETF ринок, ймовірно, все ще переживе структуру коливань "спочатку гра на очікуваннях, потім реалізація".

Перспективи інвестування в Solana

У короткостроковій перспективі ціна SOL може бути додатково під впливом очікувань інвестицій, торкнувшись діапазону 200-300 доларів. У середньостроковій перспективі, чи зможе вона повторити сплеск, подібний до BTC, залежатиме від двох змінних:

1. Чи може структура ETF вирішити проблему застави та дійсно досягти подвійної мети "онлайн прибуток + прозорість регулювання".
2. Чи здатна екосистема на базі блокчейн приймати нові потоки та вимоги до транзакцій, створюючи стійкий "капітал + застосування" замкнутий цикл.

На перехресті комплаєнсу криптоактивів та традиційних фінансів Solana ETF є не лише продуктом, а й колективним стрес-тестом конкуренції публічних блокчейнів, механізму PoS консенсусу та DeFi застосувань.