Майнінг固件 ринок: ефективність та Децентралізація нова арена

Резюме

Шар прошивки між ASIC апаратним забезпеченням та програмним забезпеченням пулу майнінгу став ключовим стратегічним важелем для підвищення ефективності та формування конкурентних переваг.

• Наразі близько 56% глобальної потужності SHA-256 використовує неоригінальне програмне забезпечення. Серед сторонніх рішень Vnish лідирує з часткою 26,4%, тоді як частка оригінального програмного забезпечення знизилася до 44,4%.

• Економічний тиск після халвінгу 2024 року, коливання цін на енергію, а також потреба в автоматизованому управлінні великими майнінговими фермами продовжують спонукати майнерів переходити до відкритих та налаштовуваних системних архітектур.

• Відома компанія вирішила відкрити код своєї власної системи операцій для майнінгу до четвертого кварталу 2025 року, що ще більше підтверджує доцільність моделі відкритого коду і може зробити витрати на обслуговування закритого програмного забезпечення більш поширеними.

Історія розвитку

| Час | Подія | Значення | |------|------|------| | 2011 рік | CGMiner випущено | Перший універсальний ASIC майнінг-програму, що заклала основу для всіх заводських прошивок | | Жовтень 2018 року | Опубліковано певну відкриту операційну систему для майнінгу | Реалізовано функцію AsicBoost на певній моделі майнінгової машини, що дозволяє зекономити приблизно 13% енергоспоживання, та випущено повністю аудиторську кодову базу | | 2018-2020 роки | Виникнення Vnish/MSK | Моделі автоматичної оптимізації комерційних витрат з додатковими 2-3% на розробку користуються великою популярністю в великих шахтах Східної Європи | | 2022 рік | Один з операторів майнінгових пулів випустив прошивку | Вийшов на ринок прошивок, у 2024 році його обчислювальна потужність зросла з 3 EH/s до 13,7 EH/s | | Березень 2024 року | Публічна майнінгова компанія запустила власну розробку програмного забезпечення | Перший комплект програмного забезпечення та контролера, розроблений публічною майнінговою компанією, вже впроваджено в 200 000 майнінгових машин і наразі пропонується всій галузі | | Червень 2025 року | Відома компанія оголосила про план відкритого коду | Обіцяє відкрити модульну систему майнінгу з піринговими операціями, мета - випустити в четвертому кварталі 2025 року |

Ринкова структура (прогноз на 2025 рік)

| Постачальник прошивки | Оціночна частка мережі | Основна модель прибутку | Помітні особливості | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3% розробницьких витрат | Продовжуємо збільшувати підтримку нових моделей майнінг-обладнання та розблокували функцію обходу заводського підпису за допомогою SD-картки | | Деяке відкритий програмне забезпечення | 5-6% (відкрита версія) / на основі платної розширеної версії | Відкритий ядро (безкоштовно) та 2% комісії | Додано новий протокол майнінгу та ядро на Rust, що підтримує більшість моделей від провідних виробників майнірів | | ПЗ для певного майнінг-пулу | 4-5% | Підписка або повернення з майнінг-пулу | Пройшло сертифікацію SOC-2, хешрейт зріс на 350% | | Оригінальне ПЗ | 44% | Ні | Все ще домінує на новому обладнанні протягом гарантійного терміну | | Інше (включаючи власні розробки) | Загалом близько 18% | Комбіновані різні моделі | Офіційний запуск прошивки певної публічної гірничодобувної компанії; певна платформа хостингу зосереджена на рівні SaaS хостингу |

Апаратура: основні виробники ASIC все ще займають близько 75% обсягу поставок, далі йдуть ще двоє виробників, які займають 18% та 7%. Отже, ринок прошивок залишається основною конкурентною сферою, яка все ще зберігає фрагментацію.

Попит на майнерів ------ Важливість прошивки

a. Ефективність та захист прибутку

• Автоматичне налаштування на рівні чіпа в порівнянні з заводськими налаштуваннями може покращити споживання енергії на кожен терагерц (J/TH) на 8-20%, що буде критично важливим після зменшення субсидій у квітні 2024 року.

• Можливість знижувати навантаження під час високих тарифів на електроенергію та перевантажувати під час стрімкого зростання цін на обчислювальну потужність, що забезпечує реальну гнучкість.

b. Автоматизація кластерів майнінгових машин

• API для оновлення образів у межах кластеру, обмеження потужності скриптів та узгодження шаблонів блоків нових протоколів майнінгу, зменшує операційні витрати та знижує ризик перевірки на рівні майнінг-пулів.

c. Безпека та аудиторська перевірка

• Відкрите програмне забезпечення усунуло занепокоєння щодо прихованих витрат на розробку або "вимикачів завершення" виробника (посилання на відомий випадок 2017 року).

• Вбудована функція сканування на шкідливе програмне забезпечення, яка може нейтралізувати поширені зомбі-мережі майнінгових машин, що захоплюють обчислювальні потужності.

р. Термін служби активів

• Налаштування на основі температурного сприйняття може подовжити строк служби обчислювальної плати та відкласти оновлення циклу капітальних витрат. Авторитетні дані показують, що 86,9% майнінгових машин перепродаються або повторно використовуються, а не утилізуються.

Вплив відкритого коду та входження відомої компанії

| Вимір | Оцінка впливу | |------|----------| | Конкурентний тиск | Позиціонування "без сторонніх постачальників" може зменшити існуючу економічну модель витрат на розробку на 2-3%, змушуючи постачальників переходити на модель SaaS з доданою вартістю або змішані ліцензії. | | Децентралізація | Нова система спрямована на те, щоб величезна кількість нових майнерів могла здійснювати пір на пір операції без закритого координаційного рівня, що узгоджується з концепцією нового майнінгового протоколу, за якою майнери безпосередньо створюють блоки. | | Стандартизація екосистеми | Архітектура на основі Інтернету речей з відкритими записами може сприяти розвитку загальних API для різних апаратних продуктів, знижуючи витрати на інтеграцію зануреного охолодження, управління попитом та підтримку, що здійснюється за допомогою штучного інтелекту. | | Стратегічна гнучкість | Глибока вертикальна інтеграція ------ Відомо компанія + Інвестиції в енергетику + Майнінг-апаратура, створила потенційні хеджингові засоби для реагування на можливі регуляторні перевірки та надала реальну підтримку для наративу. Інвесторам слід звернути увагу на управління новою системною кодовою базою та вибір ліцензії (наприклад, GPL v3 та Apache 2.0). |

Вплив інвестицій

a. Постачальник прошивки

• Існує ризик стиснення цін, але загальний обсяг ринку розширюється; підприємства, які мають сусідні доходи (майнінг, брокерство, деривативи), є більш стійкими до ризиків.

• Якщо буде просуватись повністю відкритий варіант, частка Vnish та закритий код можуть зазнати тиску.

б. Виробник ASIC

• Стратегія блокування (дзеркало підпису) може відштовхнути клієнтів; співпраця з відкритою архітектурою або запуск "високопродуктивного" офіційного дзеркала може зберегти премію попиту.

• Модульна контрольна плата (як нова модель певної上市矿企) натякає на можливість повністю обійти заводську контрольну плату.

c. Майнінг оператор

• Економічна ефективність все більше залежить від складності програмного забезпечення, що відповідає закупівлі енергії; розподіл ресурсів на дослідження і розробки або співпраця з постачальниками ПЗ тепер стали частиною основної стратегії.

• Якщо майнери зможуть довести вищий J/TH завдяки відкритому програмному забезпеченню, наратив про регулювання використання енергії буде посилено.

д. Капітальний ринок

• Компанії з видобутку, які мають власне програмне забезпечення, можуть отримати оцінку з премією через свою здатність захищати інтелектуальну власність та прибутки.

• Інвестори повинні ретельно перевірити, чи враховуються витрати на розробку або доходи від підписки в операційних доходах, чи як зменшення витрат.

Основні ризики

• Вразливості безпеки: відкриті кодові бази можуть залучати перевірки, але також можуть призвести до публічних вразливостей; суворе підписування коду та аудит безперервної інтеграції є надзвичайно важливими.

• Невизначеність регулювання: в деяких юрисдикціях відкриті алгоритми можуть бути неправильно позначені як "контрольовані експортом".

• Оригінальний виробник проти: блокування прошивки може бути оновлено, що підвищить капітальні витрати на заміну плати керування.

Висновок

Майнінг операційна система перетворилася з хобі на хакерській діяльності на ключовий центр прибутку та Децентралізацію. З ростом популярності відкритих проектів (підтримуваних існуючими вагомими учасниками) конкурентна перевага перейде від закритої автоматичної оптимізації до охоплення екосистеми, аналізу даних та інтеграційних послуг з енергетичними мережами.

Інвестори, які шукають можливості інвестування в майнінг біткоїнів, повинні оцінювати операторів майнінгових машин та постачальників послуг не лише з точки зору масштабів апаратного забезпечення, а й з точки зору програмного забезпечення, важелів та відповідності з відкритим кодом. Наступна ефективність S-подібної кривої буде написана в коді.