Web3 підприємства за кордоном: глобальна відповідність та стратегії ізоляції ризиків

У хвилі глобалізації проєкти Web3 виходять на міжнародну сцену з небаченою швидкістю. Проте невизначеність внутрішньої політики та неоднозначність регуляторного ставлення змушують багато компаній Web3 звертатися за кордон або шукати突破 в обмежених рамках Відповідності. Тісно спостерігаючи за політичними тенденціями в різних країнах та розумно будуючи корпоративну Відповідність, галузь Web3 все ще має можливість знайти підходящу модель розвитку.

Мета виходу підприємства на міжнародний ринок

Ринкові можливості

Глобальний ринок надає Web3 проектам ширшу користувацьку базу та потенціал для зростання. Зокрема, в таких регіонах, як Азія та Європа, користувачі мають високий рівень прийняття технологій блокчейн та криптовалют, що створює більше бізнес-можливостей та простору для розвитку проектів.

Відповідність

Відмінності в регуляторних політиках щодо блокчейну та криптовалют між різними країнами є суттєвими. Деякі країни, такі як Сінгапур та Гонконг, мають відносно м'яке та дружнє регуляторне середовище, що забезпечує більшу гнучкість та безпеку для роботи та розвитку Web3 проектів. На відміну від цього, суворі регуляції в певних країнах можуть обмежувати розвиток проектів.

Придбання талантів

Web3 є технологічно насиченою сферою, в якій залучення провідних розробників та експертів є критично важливим для успіху проектів. Виходячи на міжнародний ринок, проекти можуть шукати та залучати талановиті кадри з усього світу, прискорюючи інновації та розробку технологій і продуктів.

Капітал та інвестиції

Вихід на міжнародний ринок дозволяє проектам Web3 залучати більше потенційних інвесторів та джерел фінансування. Особливо в регіонах, де активні венчурні інвестиції та інвестиції в криптовалюту, проекти легше отримують фінансову підтримку, що сприяє їх швидкому розвитку.

Ефект кластеризації

Різні країни та регіони, завдяки технологічним та політичним перевагам, сформували регіональні ланцюги постачання, які забезпечують різну базову підтримку для місцевих Web3 підприємств.

Диверсифікація ризиків

Ведення бізнесу в кількох країнах може зменшити ризики, уникнути значного впливу економічних, політичних або регуляторних змін в єдиному ринку на проєкт, що підвищує стійкість проєкту до ризиків.

Відповідність та ізоляція ризиків

Відповідність політик кожної країни та регіону

Гонконг

Гонконг з 2023 року впроваджує систему ліцензування постачальників послуг віртуальних активів (VASP), вимагаючи від усіх платформ торгівлі віртуальними активами (VATP) отримання дозволу від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC). Станом на січень 2025 року SFC видала операційні ліцензії кільком платформам, що свідчить про її обережно відкриту позицію щодо індустрії віртуальних активів. Вимоги до ліцензування включають суворі процедури KYC, забезпечення активів і заходи кібербезпеки, що має на меті захистити інвесторів і запобігти ризикам відмивання грошей.

Сінгапур

Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) дозволяє фінансовим технологічним компаніям тестувати інноваційні продукти в контрольованому середовищі через регуляторний пісочницю (Regulatory Sandbox), надаючи підприємствам регуляторну підтримку. Деякі торгові платформи в Сінгапурі демонструють свою відповідність регуляторним вимогам, отримавши попереднє схвалення та повну ліцензію від MAS. Це свідчить про те, що Сінгапур став регіональним хабом для Web3 компаній.

Інші регіони: Європа, Азійсько-Тихоокеанський регіон та Північна Америка

Регламент Європейського Союзу про ринок криптоактивів (MiCA) набирає чинності наприкінці 2024 року, уніфікуючи регуляторні стандарти для криптоактивів. MiCA вимагає, щоб постачальники послуг криптоактивів реєструвалися та дотримувалися стандартів прозорості, ліквідності та захисту споживачів.

У регіоні Азійсько-Тихоокеанського океану Японія вимагає від постачальників послуг віртуальних активів отримання ліцензії у Управлінні фінансових послуг (FSA), в Австралії ж потрібно зареєструватися як постачальник послуг обміну цифрових валют, підлягаючи регулюванню Австралійського центру звітності та аналізу транзакцій (AUSTRAC). У Північній Америці регулятори США мають строгі вимоги до регулювання криптоактивів, але все ще активно спілкуються з галуззю, шукаючи чітку рамку.

Ізоляція ризиків

Механізм ізоляції ризиків є важливою складовою частиною побудови відповідності для Web3 проектів під час трансакцій на міжнародному рівні. Його основна мета полягає в тому, щоб за допомогою раціонального проектування корпоративної архітектури забезпечити, щоб ризики різних бізнес-сегментів або регіонів не заражали один одного, тим самим захищаючи загальну стабільність підприємства та його здатність до безперервної роботи.

Основні стратегії включають:

1. Встановлення незалежних дочірніх компаній у різних країнах або регіонах, кожна дочірня компанія є незалежною юридичною особою, відповідальною за бізнес-операції на певному ринку.

2. Помістіть основні активи (такі як технологічні патенти, інтелектуальна власність, бренди тощо) в спеціальну холдингову компанію або структуру трасту, щоб захистити їх від ризиків, пов'язаних з операційними суб'єктами.

3. Чітко визначити права та обов'язки між усіма сторонами через контракти та угоди, щоб забезпечити ефективну ізоляцію ризиків на юридичному рівні.

Завдяки раціональному створенню механізмів ізоляції корпоративної архітектури, підприємства Web3 можуть гнучко реагувати на регуляторні вимоги та ризикові виклики різних ринків, забезпечуючи безпеку своїх основних бізнесу та активів, при цьому підтримуючи стабільність глобальних операцій.

Основні напрямки виходу китайських підприємств за кордон

Гонконг

Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, має розвинену фінансову інфраструктуру та надійну правову систему, що забезпечує стабільне середовище для роботи компаній Web3. У порівнянні з іншими регіонами, регулювання проектів Web3 у Гонконзі є більш м'яким, що полегшує стартапам швидкий початок бізнесу. У останні роки уряд Гонконгу активно сприяє розвитку технологій блокчейн, створюючи сприятливі умови для розвитку компаній Web3 через політичні стимули та підтримуючі заходи.

Сінгапур

Сінгапур є провідним фінансово-технологічним центром Азії, який має розвинену технологічну екосистему та приваблює велику кількість компаній, пов'язаних з Web3. Уряд Сінгапуру займає відкриту позицію щодо технологій блокчейн та Web3 і розробив чітку регуляторну політику, яка допомагає компаніям швидко розвиватися за умов Відповідність. Податкова система Сінгапуру є відносно вигідною, що знижує витрати на операційну діяльність для компаній Web3 та підвищує їхню привабливість.

BVI（Британські Віргінські Острови）

BVI відома своєю швидкою, простою процедурою реєстрації компаній і низькими витратами на реєстрацію, що робить її ідеальною для швидкого заснування стартапів у Web3. BVI надає строгі політики захисту конфіденційності, що забезпечує безпеку інформації про компанії та акціонерів, що дуже підходить для проектів Web3, які звертають увагу на конфіденційність. Місцева правова система гнучка і пропонує значні податкові пільги, що робить її ідеальним вибором для офшорної реєстрації.

Будова морської архітектури

Глобальна логіка розташування відповідності полягає в створенні різних юридичних осіб, формуванні регіональних рамок відповідності, через володіння акціями або суттєвий контроль, щоб максимально використати унікальні переваги кожного регіону. Компанії можуть гнучко будувати стратегії підприємства з багаторівневою та багатою екосистемою, такі як одноосібна структура, багатосуб'єктна структура, паралельна структура тощо, відповідно до потреб на різних етапах розвитку для адаптації до вимог різних сценаріїв і етапів.

Придатність архітектури

Одноосібна архітектура

Підходить для стартапів або малих компаній, які прагнуть швидко перевірити бізнес-модель і зосередитися на єдиному ринку. Структура проста, витрати на управління низькі, що забезпечує швидкий старт і експлуатацію. Але з розширенням масштабів бізнесу та ускладненням діяльності, одношарова структура може не відповідати вимогам глобального ринку щодо Відповідності.

Багатосуб'єктна архітектура

Підходить для підприємств з довгими бізнес-лініями, складними секторами та різноманітною структурою акціонерного капіталу. Створення дочірніх компаній або асоційованих компаній в різних юрисдикціях дозволяє досягти ізоляції ризиків, оптимізації оподаткування та адаптації до ринку. Підходить для підприємств, які вже перейшли до стадії розширення і потребують вирішення багатонаціональних регуляторних вимог та різноманітних бізнес-потреб.

Паралельна архітектура

Призначено для підприємств, які потребують незалежної роботи кількох бізнес-підрозділів. Через створення кількох незалежних сутностей забезпечується юридична та фінансова відокремленість кожного бізнес-підрозділу. Такий дизайн підвищує чіткість управління і забезпечує більшу гнучкість і стабільність у глобальному контексті відповідності.

Аналіз переваг архітектури

Одночасна архітектура

Компанії можуть повною мірою використовувати політику та регуляторні переваги обраної юрисдикції для швидкої відповідності та роботи. Наприклад, вибір Сінгапуру як місця реєстрації дозволяє скористатися його відносно м'якими регуляціями щодо фінансування та ефектом технологічного кластеру; вибір BVI дозволяє насолоджуватися високим рівнем захисту комерційної таємниці та низькими податковими ставками.

Багатооб'єктна архітектура

Можливість органічно поєднувати регуляторні переваги різних регіонів, здійснюючи створення дочірніх або афілійованих компаній у глобальному масштабі, для оптимізації Відповідність та операцій. Наприклад, створення холдингової компанії BVI, яка контролює фінансову компанію в Гонконзі, а потім гонконгська компанія контролює компанію, що працює на внутрішньому ринку, може оптимізувати глобальну холдингову структуру та захистити основні активи.

Паралельна архітектура

Висока гнучкість та здатність до ізоляції ризиків, особливо підходять для групових, диверсифікованих підприємств з ускладненими вимогами до акціонерного капіталу. Через створення кількох незалежних структур забезпечується юридична та фінансова взаємодія між різними бізнес-секторами, одночасно досягаючи тісного зв'язку та синергії через контроль за акціонерним капіталом або бізнес-об'єднання.

Податкові переваги архітектури

Одноосібна структура

Гонконг

• Податок на прибуток підприємств (податок на прибуток) 8,25%-16,5% (перші 2 мільйони гонконгських доларів прибутку оподатковуються за півставкою)
• Без податку на приріст капіталу, податку на додану вартість
• Підписано податкові угоди з більш ніж 50 країнами
• Вільний обмін валют, зручне фінансування на ринку

Сінгапур

• Податок на прибуток підприємств 17%
• Податкові пільги на три перші роки
• Установлення двосторонніх податкових угод з понад 100 країнами, що сприяє транскордонному ухиленню від оподаткування

Британські Віргінські Острови

• 0 корпоративного податку на прибуток, 0 податку на додану вартість, 0 податку на капітальний прибуток
• Процес реєстрації компанії надзвичайно простий, інформація про акціонерів має високу конфіденційність.

Багатосуб'єктна архітектура

Використання багатосуб'єктної архітектури може більш ефективно здійснювати податкове планування, використовуючи низькі ставки податків та конфіденційність офшорних компаній, знижуючи загальне податкове навантаження на підприємство, одночасно захищаючи інформацію підприємства та розподіляючи ризики материнської компанії.

Верхній рівень: високий рівень конфіденційності + низькі податки + вільний рух капіталу

• Місце реєстрації: Кайманові Острови, Британські Віргінські Острови (BVI) та інші офшорні фінансові центри
• Функція: інформація про акціонерів та бенефіціарів захищається законом, щоб уникнути ризику монопольного ринку

Операційний рівень: зв'язок між верхніми інвесторами та нижніми операційними структурами + підвищення прибутковості інвестицій + резервування прибутку

• Вибір місця реєстрації: Гонконг/Сінгапур (торговельна Відповідність), Ірландія/Нідерланди (ринок ЄС), Дубай (ринок Близького Сходу)
• Функція: підписання угоди про уникнення подвійного оподаткування (DTT) з цільовими інвестиціями для підвищення загальної дохідності інвестицій

Фактична експлуатаційна компанія: реалізація бізнесу + пряма/непряма участь у капіталі

• Вибір місця реєстрації: місцева компанія на цільовому ринку
• Функції: виробництво, маркетинг, локалізаційні послуги, задовольняючи вимоги місцевого ведення бізнесу

Аналіз випадків

Проектування архітектури крос-бортової електронної комерції

• Холдингова структура: компанія BVI (конфіденційність) + компанія Гонконгу (фінансування та координація постачання)
• Операційний рівень: компанія Гонконгу (безмитна торгівля) + компанія Дубаю (логістика та складування на Близькому Сході)
• Фізичний рівень: заводи в материковому Китаї (експортний податок на повернення) + дочірня компанія в Бразилії (локалізовані продажі)

Архітектурне проектування групи Xiaomi

• Холдинг: Група Xiaomi (Кайман)
• Операційний рівень: Xiaomi Гонконг (глобальні закупівлі + збереження прибутку)
• Сутнісний рівень: Xiaomi Communications (прямий контакт з споживачами), Xiaomi Technology та дочірні компанії Xiaomi Technology

Підсумок

Вихід Web3 проектів на міжнародний рівень став ключовою стратегією для китайських компаній, щоб подолати внутрішні регуляторні обмеження та розширити закордонні ринки. Завдяки виходу на міжнародний рівень компанії не лише можуть ефективно уникати ризиків від відповідності, але й захоплювати можливості на міжнародному ринку, залучати якісні ресурси та досягати диверсифікації ризиків. Гонконг, Сінгапур та Британські Віргінські Острови стали ідеальними напрямками для Web3 компаній завдяки їхньому м'якому регуляторному середовищу, податковим пільгам та розвиненій інфраструктурі.

У проектуванні архітектури компанії можуть гнучко обирати одноособову, багаточасову або паралельну архітектуру, виходячи з власного масштабу та цілей, щоб забезпечити Відповідність та ізолювати потенційні ризики. Водночас, використовуючи переваги політики в різних країнах, компанії можуть оптимізувати фінансові потоки через багаточасову архітектуру, значно зменшуючи податкове навантаження.

Дивлячись у майбутнє, з глобалізацією проектів Web3, підприємства переходять від єдиної структури до змішаної структури для забезпечення ізоляції ризиків, обігу коштів, стратегічної співпраці та податкового планування. Створюючи кілька суб'єктів у різних юрисдикціях, підприємства можуть ефективно ізолювати ринкові ризики та забезпечити відповідність, одночасно використовуючи офшорні компанії та структури холдингу для оптимізації грошових потоків, зменшення податкового навантаження та інтеграції глобальних ресурсів для підвищення інноваційних можливостей і конкурентоспроможності на ринку.