Вплив виборів у Південній Кореї на світовий ринок криптоактивів

Південнокорейські президентські вибори відбудуться 3 червня. Хоча це здається місцевою політичною подією, через важливу роль Південної Кореї на світовому ринку криптоактивів її вплив вийде за межі кордонів.

Південна Корея широко вважається третьою за величиною ключовою криптоактиви ринком після США та Китаю. Згідно з офіційними даними, щоденний обсяг торгівлі криптоактивами в Кореї становить 7,3 трильйона вон, з понад 20 мільйонами зареєстрованих облікових записів та 9,7 мільйонами активних користувачів. Жвавий інтерес корейських користувачів до монет та активна діяльність на блокчейні роблять їх важливим показником для вимірювання глобальної прийнятності нових проєктів.

Для багатьох глобальних проєктів Корея стала стратегічною точкою входу на азійський ринок. Тому наближаючі виборчі теми, такі як оподаткування криптоактивів, регулювання стабільних монет та затвердження ETF, викликали широкий інтерес. Не лише внутрішні зацікавлені сторони, але й глобальні інвестори та оператори проєктів повинні уважно стежити за результатами виборів та можливими змінами в регулюванні.

Чотири можливі зміни після виборів

1. Криптоактиви податкової політики коригування

Наразі оподаткування віртуальних активів у Південній Кореї було відкладено до 2027 року. Однак, оскільки підприємства поступово отримують дозвіл на вихід на ринок криптоактивів, всебічна реформа податкової системи стала неминучою. Нова влада може прагнути запровадити оподаткування раніше, а не продовжувати відтермінування.

Якщо буде впроваджено оподаткування, обсяги торгівлі на внутрішніх біржах, ймовірно, суттєво зменшаться. Посилаючись на міжнародний досвід, в Індії та Індонезії після введення високих податків обсяги торгівлі зменшилися на 10%-70% та 60% відповідно. Хоча пропонована ставка податку в Південній Кореї є відносно помірною, обсяги торгівлі на місцевих біржах все ще можуть зменшитися більш ніж на 20%, в той час як частина капіталу може перейти на офшорні платформи.

2. Введення ETF на криптоактиви

Усі основні кандидати підтримують введення спот-ETF на біткоїн, що робить його одним з найбільш ймовірних політик для реалізації в короткостроковій перспективі. Якщо спот-ETF буде затверджено, він буде конкурувати з існуючими біржами за витратами, що сприятиме здоровому розвитку ринку та підвищенню загальної якості обслуговування.

У довгостроковій перспективі запуск ETF може стати каталізатором подальших фінансових інновацій, проклавши шлях для нових продуктів, які інтегрують Криптоактиви та традиційні фінанси, таких як похідні фінансові інструменти, індексні фонди та інші змішані інвестиційні інструменти.

3. "Перегляд моделі "одна біржа - один банк"

Наразі в Кореї діє принцип "одна біржа - один банк", згідно з яким кожна ліцензована криптовалютна біржа може співпрацювати лише з одним комерційним банком. Проте ця модель стикається з викликами. Критики вважають, що поточна структура має системні ризики, обмежує вибір споживачів і накладає непотрібні обмеження на корпоративних клієнтів.

Незважаючи на обережність регуляторів, можливість співпраці кількох банків може зміцнити конкуренцію на ринку, забезпечуючи користувачам нижчі витрати та більш інноваційні послуги. З покращенням інфраструктури комплаєнсу з боротьби з відмиванням грошей, підстави для підтримки поточної моделі також послаблюються.

4. Розвиток стабільної монети вон

Хоча раніше Південна Корея більше зосереджувалася на розвитку цифрової валюти центрального банку (CBDC), попит на стабільну монету вонів зростає. Основні кандидати вже почали обговорювати можливість випуску стабільної монети вонів, щоб запобігти виведенню капіталу та підвищити міжнародну конкурентоспроможність.

Проте, наразі пропозиції щодо стабільної монети на основі корейської вони перебувають на етапі концепції. Будь-який істотний прогрес вимагатиме створення належної правової та регуляторної бази, включаючи визначення кваліфікованих емітентів, забезпечення прозорості забезпечення, встановлення угод щодо боротьби з відмиванням грошей тощо. Враховуючи складність цих питань, політичний розвиток може відбуватися поступово в середньо- та довгостроковій перспективі.

Висновок

Хоча ці зміни в політиці мають велике значення для криптоактивів, вони, ймовірно, не будуть повністю реалізовані в короткостроковій перспективі. Очікується, що регуляторні зміни будуть поступово впроваджуватися, паралельно обговорюючи інші термінові політичні питання. Однак напрямок трансформації вже чітко визначений.

Остаточне впровадження оподаткування криптоактивів є неминучим, законодавчі обговорення навколо випуску токенів типу цінних паперів (STO) також можуть бути відновлені. Інвестори та учасники ринку повинні заздалегідь підготуватися до все більшої нормативності та відповідності політичному середовищу.