Альтсезон запізнився? Дослідження змін та перспектив крипторинку

Останні кілька місяців трейдери криптоактивів уважно стежать за ціновими коливаннями, сподіваючись на значний ріст альткоїнів. Проте, незважаючи на оптимістичні очікування на ринку та короткочасне зростання, альтсезон все ще не настав.

Біткоїн продовжує домінувати на ринку, змушуючи багатьох прихильників альткоїнів замислюватися: чому альтсезон не настає? Чи з'явиться альтсезон у майбутньому?

Потужне домінування біткоїну: ринкова позиція та прийняття установами

Домінування біткойна на крипторинку — його частка в загальній капіталізації — останнім часом залишається на рівні близько 60%, що не спостерігалося з часів бульбашки 2017 року. Це домінування відображає перевагу ринку до біткойна, яка в основному зумовлена його стабільністю та широким впровадженням серед інститутів.

• Увага установ: нещодавно схвалений біткойн ETF привернув значні капіталовкладення в BTC, що зробило його "захисним активом" на крипторинку. Великі фінансові установи надають перевагу біткойну, а меншою мірою звертають увагу на альткоїни.
• Ефект зменшення: подія зменшення винагороди за блок у біткоїні підсилює наратив про його дефіцитність, приваблюючи кошти, які інакше могли б піти в альткоїни з вищим ризиком.

Як зазначив один з аналітиків ринку, "альткоїни зазвичай починають зростати лише після того, як біткоїн завершує суттєве зростання". Оскільки BTC все ще постійно оновлює свої максимуми, у інвесторів бракує стимулів переходити до альткоїнів.

Макроекономічні перешкоди: звуження ліквідності

Поточне монетарне політичне середовище створює невидимі бар'єри для приходу альтсезону. На відміну від бичачого ринку 2020-2021 років (який був підштовхнутий м'якою монетарною політикою), останнім часом характерні кількісне стискання та високі відсоткові ставки.

• Стиснення ліквідності: кількісне стиснення зменшує ліквідність фінансових ринків, знижуючи ризикованість. Як спекулятивні активи, альткоїни покладаються на достатню капіталізацію, нестача ліквідності призводить до їхнього розвитку.
• Очікування зниження відсоткових ставок не виправдалися: хоча ринок сподівався на перехід грошової політики до м'якої, терміни зниження відсоткових ставок залишаються невизначеними. Поки витрати на запозичення не знизяться, інтерес інвесторів до альткоїнів обмежений.

Цей макроекономічний фон різко контрастує з періодом бурхливого зростання альткоїнів, коли спостерігався надмірний обіг ліквідності.

Надлишок пропозиції альткоїнів: занадто багато вибору, недостатній попит

У крипторинку існує понад 15 000 видів альткоїнів, але ліквідність залишається відносно недостатньою. Нові проекти постійно з'являються, але загальний фонд капіталу розподілений, що призводить до розмивання потенційного прибутку.

• Диверсифікація капіталу: більше токенів змагаються за обмежену ліквідність, через що навіть якісні проекти важко отримати достатню увагу.
• Інвестуйте обережно: обсяги ризикових інвестицій у криптопроекти різко зменшилися, що призвело до серйозної нестачі фінансування для розробки альткоїнів.

Це надлишок пропозиції створює конкурентне середовище, в якому лише токени з видатною практичною цінністю або з вірусним потенціалом можуть вирізнятися.

Зниження участі роздрібних інвесторів

альткоїн сезон зазвичай керується психологією роздрібних інвесторів, які купують на підйомах і продають на спадах. Однак нещодавно участь роздрібних інвесторів помітно нижча, ніж у минулих циклах.

• Соціальний настрій знижений: Показники активності в соціальних мережах, пов'язаних із шифруванням, вказують на те, що на крипторинку бракує ентузіазму, який був під час попереднього буму популярних альткоїнів.
• Обережний інвестиційний настрій: роздрібні інвестори, які пережили різке падіння ринку, тепер більше схиляються до вибору біткойна, а не альткоїнів.

Без ентузіазму участі дрібних інвесторів альткоїни позбавлені стійкої мотивації до зростання.

Невизначеність регулювання: ефект подвійного меча

Чіткість регулювання є надзвичайно важливою для розвитку альткоїнів, особливо тих токенів, які можуть бути класифіковані як цінні папери. Незважаючи на оптимістичний настрій ринку щодо майбутнього регулювання, фактичний прогрес все ще повільний.

• Затримка затвердження ETF: заявки на ETF для різних альткоїнів все ще перебувають на етапі регуляторного розгляду. Хоча аналітики вважають, що ймовірність їх остаточного затвердження досить висока, конкретний графік залишається невизначеним.
• Регулювання DeFi та стейблів: невизначеність щодо регулювання децентралізованих фінансових протоколів та стейблів стримує інновації та змушує інституційних інвесторів бути обережними.

В цій невизначеності продовжуватиме існувати, поки регулятори не схвалять альткоїн ETF або не визначать відповідні правила.

Історичний режим: терпляче чекайте

Крипторинок має циклічні характеристики, альткоїн сезон зазвичай з'являється на останній стадії чотирирічного циклу біткоїна. Хоча ринок очікує, що наступний альтсезон може відбутися, затримка не є безпрецедентною.

• Історичне порівняння: минулі альтсезони відбувалися після того, як біткойн встановив історичний максимум і увійшов у консолидацію. Якщо ціна BTC стабілізується на високому рівні, кошти можуть зрештою перейти в альткоїни.
• Ключові показники: продуктивність ефіріуму в порівнянні з біткоїном є важливим показником початку альтсезону. Історично, ефіріум зазвичай веде зростання альткоїнів, але наразі його відношення до BTC все ще близьке до багаторічного мінімуму.

Висновок

альтсезон並未消итися，только чекає на відповідні умови. Домінування біткоїна, макроекономічний тиск та регуляторна невизначеність тимчасово пригнічили бурхливість альткоїнів. Однак історія показує, що як тільки BTC увійде в стабільний період, поліпшиться ліквідність, альткоїни можуть отримати свій момент.

Наразі інвесторам слід зберігати терпіння та вибірково інвестувати в проекти з потужними фундаментальними показниками. Тісно стежте за змінами в домінуванні біткоїна, прихід альтсезону може бути лише питанням часу. Як показує досвід крипторинку, збереження довгострокової участі в ринку часто є важливішим, ніж намагання точно вгадати момент.