Порівняння режимів акцій на блокчейні: різні шляхи xStocks та Robinhood

Нещодавно, токенізація акцій стала темою гарячих обговорень у спільноті, серед яких моделі xStocks та Robinhood є найбільш помітними. xStocks демонструє вищу відкритість і можливість комбінування, звичайні користувачі можуть вільно торгувати на блокчейні; тоді як Robinhood дотримується суворих вимог комплаєнсу, відкритий лише для користувачів бірж у ЄС і обмежує перекази на неконформні адреси. У цій статті буде докладно розглянуто характеристики цих двох моделей на основі кількох наборів даних.

Аналіз режиму xStocks

Стан торгівлі

xStocks наразі підтримує 61 акцію, з яких 10 вже мають транзакції на блокчейні. Станом на 2 липня, загальний обсяг торгів для SPY, TSLA, CRCL, MSTR та NVDA перевищив 1 мільйон доларів. AAPL, GOOGL, QQQ, META та AMZN також мають учасників у торгах.

Після отримання підтримки від деяких торгових платформ, обсяг торгівлі токенами акцій xStocks значно зріс. 1 липня він досяг піку, обсяг торгівлі склав 6,641,000 доларів США, кількість торгових користувачів перевищила 6500, а кількість угод перевищила 17,800. Серед них обсяг торгівлі TSLA, SPY та CRCL за один день перевищив 1,000,000 доларів США.

механізм випуску

xStocks використовує модель, де 1 токен відповідає 1 акції. Професійні інвестори або відповідні інвестори можуть подавати заявку на статус первинного інвестора, купуючи акції через певні установи, а потім випускаючи відповідну кількість токенів акцій та повертаючи їх інвесторам. Первинні інвестори можуть у будь-який час випускати та викуповувати токени акцій. Серед 10 вже торгованих токенів акцій xStocks, токени NVIDIA, Circle та Tesla мають найбільшу загальну кількість, що перевищує 10000 штук.

постачання ліквідності

Ліквідність xStocks в основному залежить від маркет-мейкерів торговельної платформи. Торговельна платформа не лише надає канали для розподілу токенів акцій, але й використовує власні ресурси маркет-мейкерів для забезпечення ліквідності. Активність торгівлі та глибина ліквідного пулу взаємно сприяють один одному: чим більший обсяг торгівлі, тим сильніше бажання забезпечити ліквідність. Наприклад, обсяг торгівлі найвищого рівня SP500 (SPY) на ланцюзі досяг ліквідності у 1 мільйон доларів США на базі USDC, що перевищує ринкову вартість випущених токенів акцій.

Майбутній напрям розвитку

xStocks в майбутньому може орієнтуватися на практики аналогічних проектів у мережах EVM, співпрацюючи з публічними блокчейнами та основними децентралізованими біржами, використовуючи токени третіх сторін для стимулювання та керування ліквідністю токенів акцій. Відомо, що xStocks вже співпрацює з агрегаторами децентралізованих бірж та кредитними протоколами в екосистемі Solana.

Аналіз режиму Robinhood

розгортання токенів

Robinhood обрала випускати токени акцій в мережі Arbitrum, наразі було розгорнуто 213 токенів, загальні витрати на розгортання становлять лише 5,35 доларів, середня вартість одного токена становить лише 0,03 долара. Низькі комісії є однією з важливих причин, чому Robinhood обрала Arbitrum. У майбутньому Robinhood планує розробити власний ланцюг Robinhood Chain на основі Arbitrum.

токени акцій приватних компаній

Robinhood оголосила про запуск перших у світі токенів акцій непублічних компаній, включаючи OpenAI та SpaceX. Цей крок може дозволити користувачам криптовалюти отримати доступ до акцій компаній, які незабаром вийдуть на ринок, раніше, ніж традиційні інвестори на фондовому ринку. Наразі Robinhood випустила 2,309 токенів OpenAI (o).

Вимоги до відповідності

Контракти токенів акцій Robinhood вбудовані в суворі вимоги відповідності. Кожен переказ потребує перевірки затвердженого реєстру гаманців (KYC/AML), ці токени можуть не мати можливості взаємодії з децентралізованими фінансовими протоколами, але централізовані фінансові платформи можуть отримати вигоду. Навіть користувачі з ЄС, які купують акції в ланцюзі, не можуть перевести токени акцій на адресу, що не є зареєстрованою, такі перекази будуть заблоковані системою.

незабаром запущений токен

Крім OpenAI, Robinhood налаштував метадані для 79 випущених токенів акцій, включаючи акції Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop, а також ETF Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy тощо. Деякі з токенів акцій, для яких вже налаштовані метадані, пройшли невелику масову емісію.

Порівнюючи моделі токенізації акцій xStocks і Robinhood, ми можемо побачити два абсолютно різні підходи. xStocks прагне відкритості та комбінованості, тоді як Robinhood зосереджується на відповідності та контрольованості. Ці дві моделі мають свої переваги та недоліки, відображаючи різні ідеї в процесі інтеграції блокчейну та традиційних фінансів. У майбутньому, з розвитком технологій і змінами в регуляторному середовищі, ці дві моделі можуть поступово зливатися, надаючи користувачам більш різноманітні варіанти інвестування в акції.