Maple Finance: Управління активами у блокчейні в епоху інституційного капіталу

Зі збільшенням кількості інституційних інвесторів, які входять на ринок криптовалют, зростає попит на рішення з управління активами, що відповідають стандартам традиційних фінансів. Maple Finance виник, щоб заповнити цю прогалину, закріпивши свою позицію як платформи управління активами у блокчейні.

Maple не лише з'єднує кредиторів і позичальників. Він проводить структуровану оцінку позичальників і стратегічно управляє заставою, що робить його більш схожим на традиційну компанію з управління активами. Нещодавно Maple також розширив свій асортимент продуктів, запустивши продукт прибутковості на основі біткойна, який перетворює біткойн з пасивного активу на актив, що може приносити прибуток.

Зі збільшенням кількості установ, які входять у крипто-сферу, платформи з управління активами, такі як Maple Finance, які добре підготовлені, мають можливість встановити ранні відносини з інститутами — ця перевага може перетворитися на довгострокову позицію на ринку.

1. Попит на управління активами на крипторинку

У традиційній фінансовій сфері інвестори, які володіють великою кількістю активів, зазвичай покладаються на брокерські компанії для надання професійних послуг з управління активами. Але в сфері криптовалют управління великими активами є складним і схильним до помилок. Це зазвичай вимагає професіоналів та досконалого операційного контролю. Проте в крипторинку структуровані та надійні установи з управління активами є вкрай дефіцитними.

Ця прогалина створює помітні можливості для управління криптоактивами. Застосування перевірених моделей традиційних фінансів до цифрових активів може вивільнити величезний ринковий потенціал. З поглибленням участі установ у криптосфері потреба в професійному, структурованому управлінні активами стає вкрай важливою.

З посиленням участі інститутів у криптовалютній сфері цей попит стає дедалі очевиднішим. Ключовим прикладом є масове придбання біткоїнів певною компанією, яке розпочалося у 2020 році. Після схвалення спотових біткоїн-ETF у США та Гонконзі у 2024 році цей імпульс ще більше посилився.

Отже, ринок, який раніше контролювався роздрібними інвесторами, наближається до своїх меж. Поточне середовище вимагає професійних рішень з управління активами, спеціально розроблених для потреб інститутів.

Maple Finance саме для задоволення цієї потреби була створена. Компанія була заснована в 2019 році, Maple поєднує традиційні фінансові знання з у блокчейні інфраструктурою та поступово закріпила свою позицію як провідний постачальник управління активами.

2. у блокчейні активів управління: Maple Finance

Структура Maple Finance проста і зрозуміла. Вона сприяє кредитному позикоздатному кредитуванню у блокчейні, з'єднуючи постачальників капіталу (LP) з установами-кредиторами.

Після вивчення фактичної роботи Maple Finance стало зрозуміло, що ця платформа використовує професійні практики управління активами, які перевищують просту угоду з кредитування. Вона проводить ретельну кредитну оцінку для інституційних позичальників та приймає стратегічні рішення щодо розподілу коштів і умов кредитування.

Протягом всього процесу кредитування Maple також активно управляє фінансами, використовуючи такі механізми, як заставне забезпечення та повторне кредитування. Ця модель операцій явно перевищує основні функції кредитного посередника і ближча до функцій сучасної компанії з управління активами.

3. Основні учасники та операційний механізм Maple Finance

Maple Finance як у блокчейні управлінська установа активів виконує свою роль завдяки чіткій структурі учасників та систематизованій оперативній структурі. Його продуктовий модуль побудований навколо трьох основних ролей учасників:

• Кредитор: надає кошти
• Позичальник: Установа, що подає заявку на кредит
• Власники токенів: беруть участь у прийнятті управлінських рішень

Ця структура відображає наявні механізми забезпечення в традиційних фінансах. Maple Finance функціонує подібно до корпоративного кредитування традиційних банків. Коли позичальник подає заявку на кредит, команда кредитування Maple встановлює умови на основі співвідношення забезпечення та якості активів. Кредитори надають кошти, функціонуючи подібно до вкладників, тоді як власники токенів виконують роль, подібну до акціонерів, беручи участь у прийнятті рішень на рівні протоколу.

Ключова різниця полягає в тому, що власники токенів також отримують винагороди за стейкінг, які фінансуються з доходів протоколу. Варто зазначити, що 20% доходу виділяється на викуп для підтримки цих винагород.

Відмінність Maple полягає в тому, що вона виходить за межі основного посередництва з кредитування, активно управляючи забезпеченням — зокрема, підвищуючи ефективність капіталу через вторинне кредитування та заставу активів. У деяких випадках Maple також будує кредити на основі корпоративних гарантій материнської компанії (а не традиційного забезпечення).

Насправді послуги, які надає Maple, можуть конкурувати з традиційними фінансовими установами. Вона активно керує фондами, а не просто з'єднує позикодавців і позичальників. Цей підхід зміцнює позицію Maple як надійної компанії з управління активами на рівні інститутів, а не просто як ще однієї платформи DeFi для кредитування.

4. Основні продукти Maple Finance

4.1. Клен Інституційний

Maple Finance закріпила свою позицію як легітимна у блокчейні установа з управління активами, пропонуючи різноманітний, структурований портфель продуктів. Її продукти в основному поділяються на дві великі категорії: кредитні продукти та продукти управління активами, кожна з яких має на меті відповідати різним рівням ризику та цілям прибутковості інвесторів.

Перша категорія — продукти кредитування — включає в себе блакитні фішки (Blue Chip) та високоприбуткові (High Yield) продукти від Maple. Лінія блакитних фішок спеціально розроблена для консервативних інвесторів, які зосереджені на збереженні капіталу. Вона приймає лише зрілі активи, такі як біткоїн і ефіріум, як заставу і дотримується строгих практик управління ризиками.

У порівнянні, продукти з високим доходом націлені на інвесторів, які прагнуть вищого прибутку і готові взяти на себе більші ризики. Їхня основна стратегія полягає в активному управлінні надмірно закладеними активами — шляхом стейкінгу або вторинного кредитування — для отримання додаткового доходу, а не просто утримання застави.

Другий клас продуктів Maple Finance — управління активами — почався з їхнього продукту BTC Yield. Цей продукт був запущений на початку цього року, відповідаючи зростаючому попиту інституцій на біткойн. Його ціннісна пропозиція дуже проста: інституціям не потрібно пасивно тримати біткойн, а можна вносити BTC і заробляти відсотки, генеруючи дохід з існуючих активів.

Продукти Bitcoin з прибутковістю Maple Finance використовують подвійне стейкування (dual staking), яке надається Core DAO. У цій моделі установи зберігають свої Bitcoin у безпечному зберіганні на рівні установи, отримуючи прибуток від стейкування, зобов'язуючись не використовувати свої активи протягом визначеного періоду. Іншими словами, установи безпечно блокують свої активи та отримують прибуток.

Починаючи з продуктів доходу від біткойна, Maple Finance планує розширитися на більш широкий спектр продуктів управління активами. Ця стратегія є надзвичайно важливою для подолання прірви між інституційними інвесторами та крипторинком, вирішуючи давню незадоволену потребу.

Забезпечуючи всебічні, професійно керовані послуги, Maple дозволяє установам добиватися стабільного доходу від цифрових активів, не відхиляючись від своїх основних бізнес-пріоритетів.

4.2 СиропUSDC

Щоб вирішити обмеження доступу для роздрібних учасників, Maple Finance запустила syrupUSDC та syrupUSDT — це ліквідні пулі, які створені на основі існуючої кредитної інфраструктури Maple та мережі позичальників, орієнтовані на роздрібних інвесторів.

Кошти, залучені через syrupUSDC, будуть надані в позику інституційним позичальникам з блакитної фішки Maple та пулів з високими доходами. Ці позичальники проходять той самий процес оцінки кредитоспроможності, що й інші продукти Maple. Процентні ставки за цими кредитами безпосередньо розподіляються серед вкладників syrupUSDC.

Хоча структура схожа на інституційні продукти Maple, пул syrup управляється незалежно. Такий дизайн знижує бар'єри для входу роздрібних користувачів, зберігаючи при цьому строгість роботи інституційних продуктів – підвищуючи доступність без шкоди для стабільності структури.

Хоча прибутковість трохи нижча, ніж рівень, запропонований інституційним учасникам, Maple запровадила систему винагород "Drips" для підвищення довгострокової участі. Drips надає додаткові токен-вагони, які нараховуються кожні чотири години у вигляді балів з компаундом. Наприкінці кожного сезону бали можуть бути конвертовані в токени. Завдяки цій інвестиційній механіці та активній стратегії збору коштів, Maple Finance залучила близько 1,9 мільярда доларів США у USDC та USDT.

Отже, syrupUSDC/USDT розширює інституційні продукти для роздрібних інвесторів, поєднуючи доступність із структурованими механізмами винагород. Завдяки інтеграції Drips Maple демонструє глибоке розуміння динаміки участі в Web3, пропонуючи модель, яка заохочує постійну участь і водночас підтримує фінансову дисципліну.

5. Ключові диференційовані переваги Maple Finance

Основна диференціаційна перевага Maple Finance полягає в реалізації повністю розгорнутого у блокчейні системи на рівні установ. Maple не покладається лише на алгоритмічні кредитні протоколи, а поєднує інфраструктуру у блокчейні з людською експертизою, створюючи середовище, що відповідає стандартам установ.

5.1. Сервіс, розроблений експертами традиційних фінансів

Ця відмінність починається з складу команди Maple. Її команда складається з професіоналів, які мають десятилітній досвід у традиційних фінансах та оцінці кредитоспроможності. Їхня експертиза дозволяє проводити сувору оцінку кредитоспроможності та надійне управління ризиками, що становить основу довіри, необхідну для інституційних клієнтів.

Фон команди Maple допомагає пояснити, чому їй вдалося здобути довіру інституційних інвесторів. Члени команди мають багатий досвід у традиційних фінансах, управлінні активами, розробці технологій та у сфері криптовалют.

Основна перевага Maple полягає в поєднанні традиційних фінансів та професійних знань у блокчейні. Двоїсте знання команди дозволяє їм задовольнити очікування установ, одночасно пропонуючи рішення у блокчейні з операційною надійністю та технічною точністю.

5.2. Диференційована система управління ризиками

Метод управління ризиками Maple Finance відображає знання її професійної команди та відрізняє її від більшості DeFi протоколів. Хоча більшість протоколів сильно покладаються на автоматизовані, децентралізовані механізми, Maple безпосередньо застосовує перевірені методології традиційних фінансів у блокчейні.

Maple Finance впровадила більш обережну модель андеррайтингу. Відбір позичальників здійснюється її інвестиційним консультативним підрозділом Maple Direct. Цей підхід з пріоритетом на кредит, разом з перевагою надмірної заставної структури, дозволяє Maple управляти ризиками з самого початку.

У випадку, коли необхідно провести ліквідацію, Maple використовує інший підхід — надсилає 24-годинне повідомлення, щоб дати позичальникам час для поповнення забезпечення. Це схоже на практику традиційних банків, де повідомлення про додаткове забезпечення (margin call) передує ліквідації. Якщо позичальник не відповідає протягом вікна, ліквідація проводиться.

Навіть сам процес ліквідації має на меті мінімізувати ринковий вплив. Maple виконує ліквідацію через заздалегідь узгоджені позабіржові угоди (OTC deals) з маркет-мейкерами, забезпечуючи контрольоване виконання та знижуючи волатильність.

Витягова система Maple також є дуже помітною. Maple обробляє виведення коштів у порядку або в запланованих партіях, що дозволяє користувачам чітко очікувати доступність коштів. Такий структурований підхід дозволяє інвесторам ефективно планувати, додаючи визначеність і впевненість до рамок управління ризиками Maple.

5.3. Інтегрована структура екосистеми

Maple Finance застосовує обережну стратегію зростання — пріоритизуючи внутрішнє управління ризиками та стратегічну синергію, а не швидку експансію. Перед тим, як розпочати зовнішню співпрацю, команда створила розвинену рамку управління ризиками. Maple не розширює масштаби сліпо, а зосереджується на співпраці з ключовими партнерами, які можуть забезпечити значне створення цінності.

Ця стратегія чітко проявляється в розширенні екосистеми syrupUSDC. Щоб розширити свій вплив у сфері DeFi, Maple співпрацює з провідними платформами, реалізуючи різноманітну структуру доходів та багато точок доступу для користувачів.

Співпраця з певною платформою дала конкретні результати: ця платформа виділила 300 мільйонів доларів для syrupUSDC, використовуючи їх як забезпечення для стабільної монети. Це не символічне партнерство — воно призвело до реального розгортання капіталу.

Інтеграція з певною платформою ще більше підвищила гнучкість. syrupUSDC