стейблкоїн платежі нова глава: дослідження технологічного стеку та інновацій бізнес-моделей

Глобальна фінансова система зазнає глибоких змін. Традиційні платіжні мережі стикаються з усебічними викликами з боку стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Стейблкоїни швидко реформують моделі трансакцій вартості через кордони, парадигми бізнес-транзакцій та способи отримання фінансових послуг для фізичних осіб.

В останні роки стейблкоїни продовжують розвиватися і стають важливою базовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні утворення поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та корпоративні фінансові потоки. Одночасно ряд нових фінансових інструментів, від платіжних шлюзів до каналів виводу та введення коштів, а також програмованих продуктів з доходу, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та бізнесової точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники цієї сфери, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, який сприяє їх застосуванню. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових сценаріїв, а також виклики, з якими вони стикаються під час широкої інтеграції в глобальний економічний процес.

Один. Чому обирають стейблкоїн для платежів?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи включають готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні грошові перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та платежі між користувачами. Хоча вони стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH і SWIFT, існують з 70-х років XX століття. Хоча вони були новаторськими в той час, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур вже застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці способи платежів страждають від високих витрат, великого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків, а також складності бекенд-програм. Крім того, вони також часто ( потребують оплати ) додаткових послуг, таких як верифікація особи, кредитування, дотримання норм, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами оплати, використання блокчейну для проведення розрахунків значно спрощує платіжні процеси, зменшує кількість проміжних етапів, забезпечує реальну видимість грошових потоків, не лише скорочує час розрахунків, а й знижує витрати.

Основні переваги оплати стейблкоїном можна узагальнити так:

• Реальний розрахунок: транзакції виконуються майже миттєво, усуваючи затримки традиційної банківської системи.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи користувачам захист.
• Зниження витрат: усунення посередницьких ланок значно знизило торгові витрати, що дозволило користувачам зекономити.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо обслуговуються традиційними фінансовими послугами (, включаючи людей без банківських рахунків ), реалізуючи фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнами

Сфера платежів стейблкоїнів може бути поділена на чотири рівні технологічного стека:

1. Перший рівень: рівень додатків

Рівень застосування складається переважно з різних постачальників платіжних послуг ( PSP ), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ для виводу та вводу коштів в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, забезпечують інструменти для розробників, які працюють на рівні застосування, та пропонують послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз - це служба, яка забезпечує безпечну обробку платежів та сприяє угодам між сторонами.

У цій галузі відомими компаніями, що займаються інноваціями, є:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сам по собі не надає функцію прямого обміну фіатної валюти, користувач може здійснити операції з поповнення та виведення через інтеграцію з третіми сторонами.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть здійснювати платежі в криптовалюті та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші Web2 платіжні програми також дозволяють користувачам використовувати стейблкоїни для здійснення платежів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на дві категорії ( існує певне перекриття )

1)платіжний шлюз для розробників; 2)платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, що формує їхні основні продукти, користувацький досвід та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), пакети засобів розробки програмного забезпечення (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегрувати їх у існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає платіжну інфраструктуру підприємницького рівня для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, які забезпечують безшовний зв'язок процесів, має платіжну платформу для міжнародних бізнес-платежів, а також корпоративні рахунки, які дозволяють підприємствам зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та законними монетами, і надає мерчант-сервіси для підприємств, які потребують інструменти для прийому платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10 мільярдів доларів США річного обсягу транзакцій, з річним темпом зростання 200%, оцінюється в 750 мільйонів доларів США, клієнти включають країни, що розвиваються в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії.
• Iron (in beta): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у вашу існуючу діяльність. Він надає підприємствам глобальні канали для внесення та виведення коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси (, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу ).
• Juicyway: пропонує ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн (USDT), доларова монета (USDC). Основна увага приділяється африканському ринку, наразі немає даних про операції.

Споживчий платіжний шлюз орієнтований на користувачів, пропонує простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів стейблкоїном, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали поповнення та виведення фіатних валют, а також безшовні трансакції між країнами. Деякі відомі проекти, що фокусуються на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: платформа банківських послуг на блокчейні, яка забезпечує особисті витрати, перекази та стейблкоїн торгівлю в більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, включаючи Western Union ( MoneyGram ), майже досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів з Південної Америки та отримує високі оцінки серед розробників Solana.
• Meso: рішення для внесення та виведення коштів, безпосередньо інтегроване з торговцями, дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між法定货币 та стейблкоїн з мінімальним тертям. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїн для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїн Venmo використовує технологію стейблкоїн, але її функціонал інтегровано у вже існуючий споживчий платіжний додаток, що дозволяє користувачам легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари без необхідності безпосередньо взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Картка криптовалюти дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), автоматично конвертуючи активи криптовалюти у фіатну валюту на точці продажу, забезпечуючи безперебійну угоду.

Проект включає:

• Reap: Азійські емітенти карток, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 інших компаній, продають рішення під приватний бренд, головним чином заробляючи на комісії з обсягу торгівлі ( як Kast 85%-Reap15%) співпрацюють з банками Гонконгу, можуть покривати більшість регіонів поза США, можуть підтримувати мульти-ланцюгові депозити; у липні 2024 року обсяг торгівлі досягне $30M.
• Raincards: емітери в Америці, підтримує Avalanche, Offramp, takenos та інші компанії-емітенти, найбільша особливість полягає в тому, що вони можуть обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Я випустив корпоративну картку USDC, використовуючи наявні активи (, такі як USDC), для оплати витрат на відрядження, канцелярських товарів та інших щоденних бізнес-витрат.
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезазначені два, підтримує емітентів, таких як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для користувачів Європи + Азії, поки не підтримує повноцінну ланцюгову торгівлю, лише поповнення через arbitrum. Зростання повільне, загальна кількість користувачів 20 тис., щомісячний дохід $100K-150K.
• Kast: U-картка, що швидко зростає на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі у грудні 2024 року $7m, дохід $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, та надає набір інструментів для розробки програмного забезпечення, що спрощує інтеграцію L1 та L2, у бета-версії поки що немає даних.

Провайдери криптовалютних карт численні, вони в основному відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, а також зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими витратами, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: обробник платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, які в основному охоплюють дві категорії: 1. Постачальники послуг виведення та поповнення коштів 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового середнього шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційними фінансовими системами.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Moonpay: підтримує більше 80 різних криптовалют, пропонує різні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів в криптовалютній торгівлі.
• Ramp Network: покриває більше 150 країн, надаючи послуги виводу та вводу для понад 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC( ідентифікації), AML( боротьби з відмиванням грошей) та вимоги щодо відповідності, що забезпечує відповідність та безпеку послуг виводу та вводу.
• Alchemy Pay: гібридне рішення для платіжних шлюзів, що підтримує двосторонню обміну та платежі між фіатними валютами та криптоактивами, реалізуючи інтеграцію традиційних фіатних валют та платежів у криптоактивах.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Міст: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїни для платежів та обміну, другий підтримує підприємства в швидкому випуску стейблкоїнів. Платформа наразі має ліцензії в США та Європі, а також встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, має потужні можливості щодо дотримання норм та ресурсні переваги.
• Brale (in beta): подібно до продукту Bridge, є регульованою платформою для випуску стейблкоїнів, що пропонує API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, підприємства-партнери повинні пройти перевірку підприємницької ідентичності KYB(, а користувачі повинні відкрити рахунок у Brale для проходження KYC. Клієнти Brale переважно є OG) на блокчейні, такі як: Etherfuse, Penera тощо(, у порівнянні з Bridge, підтримка інвесторів та BD трохи гірша.
• Perena )in beta(: Платформа Numeraire від Perena зменшила поріг випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, що виконує роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати і торгувати різними стейблкоїнами, що прив'язані до різних активів або юрисдикцій, кожен з яких діє як подібна "спиця", з'єднана з USD*. Завдяки цій системній структурі, Numeraire забезпечує глибоку ліквідність і підвищує капітальну ефективність, оскільки дрібні стейблкоїни можуть бути взаємодійними через USD*, без необхідності надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета дизайну системи полягає не лише в підвищенні цінової стабільності, зменшенні сліпих зон, але й у забезпеченні безшовного перетворення між стейблкоїнами.

![З технічної та бізнесової точки зору, аналіз стейблкоїн екосистеми])