Оцінка ризиків централізації Lido: вплив, можливо, не такий великий, як уявлялося

З переходом Ethereum на механізм POS, Lido, як один з найбільших вигодонабувачів, швидке зростання його частки на ринку викликало увагу та обговорення в спільноті. Особливо після того, як Lido заявив, що не буде "самообмежуватися" і планує подальше розширення, дискусії про те, що Lido може становити загрозу для Ethereum, стали гарячою темою.

Деякі люди стурбовані тим, що зростання Lido може послабити децентралізацію Ethereum, вважаючи, що його ринкова домінуюча позиція може призвести до концентрації вузлів, що загрожує безпеці та стабільності мережі. Але є й інша точка зору, що побоювання щодо Lido більше є конкурентною стратегією, метою якої є уповільнити його темпи зростання. Незалежно від того, яку точку зору ви підтримуєте, у кожної є свої підстави.

Ця стаття глибоко проаналізує частку ринку Lido та ризики централізації, об'єктивно оцінюючи їхній реальний вплив на децентралізацію Ethereum та безпеку мережі.

Lido домінує на ринку стейкінгу Ethereum, викликаючи широкий інтерес

Lido є проектом, який вирішує проблему недостатньої ліквідності стейкованих токенів на PoS блокчейнах. Він дозволяє користувачам отримувати токенізовану версію вкладених коштів через ліквідне стейкування, тим самим підвищуючи ліквідність стейків.

З моменту запуску в 2020 році Lido став вибраною платформою для ліквідного стейкінгу Ethereum 2.0 та інших PoS блокчейнів. На відміну від традиційного мінімального порогу в 32ETH, Lido дозволяє користувачам стейкати будь-яку суму, що значно знижує поріг участі. Проте, з швидким розвитком Lido, люди почали стурбовані його потенційною загрозою децентралізації Ethereum. Наразі Lido вже стейкував 8,813,670ETH, що складає 31,8% частки ринку стейкінгу Ethereum.

Ця висока частка ринку також привернула увагу засновника Ethereum Віталіка. Він давно рекомендував усім постачальникам послуг стейкінгу обмежити частку ринку до 15%, тоді як поточні дані Lido вже значно перевищують це обмеження.

Деякі експерти в галузі зазначили, що Lido управляє більш ніж 38% валідаторів, що вдвічі більше, ніж будь-який окремий суб'єкт повинен контролювати. Головний дослідник Фонду Ethereum Денні Райан також підкреслив проблему централізованого стейкінгу ефіру в Lido, вказавши на ризики, з якими вона може стикнутися, такі як зменшення валідаторів, атаки на управління та вразливості смарт-контрактів. Питання вирішення надмірної частки ринку Lido стає дедалі більш терміновим, щоб забезпечити децентралізацію та безпеку Ethereum.

Можливий вплив централізації Lido може бути перебільшеним

Хоча Lido незабаром наблизиться до першої безпечної межі в 33% від загальної суми стейкінгу, його рішення відмовитися від самостійного обмеження викликало запитання. Проте нам потрібно врахувати кілька ключових факторів:

По-перше, достовірність і повнота даних про частку ринку заслуговують на обговорення. Lido як ончний протокол має повністю відкриті та прозорі дані. У порівнянні з цим, дані платформ стейкінгу централізованих бірж, що займають високі позиції, мають нижчу прозорість, що може свідчити про неповну розкритість.

По-друге, навіть якщо дані про частку ринку Lido точні, їхній реальний вплив може бути перебільшеним. Lido розподіляє кошти між 29 призначеними операторами для виконання операцій з публікації, що в певній мірі розсіює ризики. Водночас оператори вузлів також не мають мотивів для злочинної поведінки, оскільки будь-яка діяльність, що впливає на стабільність мережі, підлягає суворим покаранням.

Нарешті, Lido застосовує суворі стандарти при виборі операторів вузлів, зосереджуючи увагу на різноманітності серверів, географічному розподілі та різноманітності клієнтів, щоб уникнути централізованого скупчення. Навіть у крайніх випадках громада може усунути злісні вузли шляхом соціального втручання.

Lido відображає глибші виклики децентралізації

Висхід Lido можна розглядати як відображення проблеми централізації Ethereum. У середовищі самоврядування громади члени можуть більше схилятися до вибору напрямку, вигідного для них самих, а не для всього екосистеми.

Голосування спільноти Lido, яке відмовилося встановлювати обмеження на частку ринку, певною мірою виявило неконтрольованість повної децентралізації. Це спонукало до більш широких роздумів про тенденції централізації в механізмі POS Ethereum.

Слід зазначити, що порівняно з централізованими біржами, Lido, як "альянс", що складається з кількох операторів вузлів, є більш децентралізованим. Якщо б не було таких проектів, як Lido, централізовані біржі могли б швидше домінувати на ринку стейкінгу, що становило б більшу загрозу для децентралізованого розвитку Ethereum.

Перехід Ethereum на POS приніс багато переваг, але водночас постає проблема централізації стейкінгу. Приклад Lido надає можливість дослідити, як знайти баланс між перевагами механізму POS і ризиками централізації.

Можливі рішення

Щоб вирішити проблему надмірної частки ринку Lido, екосистема Ethereum та сам Lido можуть вжити ряд заходів:

1. Підтримка інших токенів ліквідного стейкінгу: Додатки другого рівня на Ethereum можуть розглянути можливість підтримки більшої кількості неосновних токенів LSD для диверсифікації ринкового попиту.

2. Самообмеження: Lido може розглянути можливість самообмеження частки на ринку протягом певного періоду, щоб сприяти здоровому розвитку ринку.

3. Покращення внутрішньої децентралізації: Lido може додатково вдосконалити свої внутрішні механізми управління, посилити стабільність та безпеку системи.

4. Збільшення операторів вузлів: через збільшення та різноманітність операторів вузлів Lido може знизити ризик централізації.

5. Створення системних бар'єрів: Lido може розробити відповідні регуляторні механізми та рамки управління ризиками, щоб забезпечити безпеку системи.

6. Динамічне коригування зборів: можна розглянути можливість впровадження механізму автоматичного збільшення зборів для користувачів, коли частка ринку перевищує цільову, щоб підтримувати розумну частку ринку.

За допомогою цих заходів Lido може підтримувати свій розвиток, одночасно краще балансуючи вплив на екосистему Ethereum та зменшуючи занепокоєння ринку щодо занадто великої частки.

Висновок

Обговорення Lido виявило глибші проблеми: як знайти баланс між децентралізованими ліквіднісними протоколами та централізованими біржами. Нам потрібно комплексно враховувати кілька аспектів ринку, щоб забезпечити довгостроковий розвиток екосистеми, а також підтримувати чесну конкуренцію на ринку. Під час просування децентралізації, як ефективно управляти системними ризиками, залишиться постійним викликом для екосистеми Ethereum.