LRT трек сприяє розвитку екосистеми Ethereum

З завершенням оновлення Канкун, Ethereum та його екосистемні токени нещодавно демонструють яскраві результати. Проекти модульної концепції та Layer2 були запущені один за іншим, що ще більше підвищило довіру ринку до екосистеми Ethereum. Концепція повторного стейкінгу ліквідності (LRT) також привернула велику увагу завдяки популярності EigenLayer.

Ця стаття буде присвячена екосистемі LRT, детально розглядаючи її стан, можливості та майбутнє. Наразі протоколи LRT серйозно гомогенізовані, більшість із них ще не випустили токени. До перспективних проектів належать KelpDAO, Puffer Finance та Ion Protocol, які мають помітні відмінності в розвитку від інших протоколів. Очікується, що в майбутньому екосистема LRT все ще швидко зростатиме, але, можливо, лише кілька провідних проектів зможуть вирізнитися.

Фон LRT траси

Наближається оновлення Канкуна, екосистема токенів Ethereum останнім часом демонструє вражаючі результати. Модульні та Layer2 проекти послідовно запускаються, що додатково підвищує довіру до ринку. Ліквідне стекинг займає важливу позицію в екосистемі Ethereum, а концепція "перестейкінгу" отримала увагу завдяки EigenLayer.

"Повторне заставлення" вперше було запропоновано Eigenlayer у червні 2023 року, що дозволяє користувачам повторно заставляти вже заставлені ETH або LST, забезпечуючи додаткові гарантії безпеки для децентралізованих послуг на Ethereum та отримуючи винагороди. На цій основі виникли проекти, пов'язані з LRT.

Еволюційний шлях LRT

LRT( ліквідність повторного стейкінгу токенів ) - це "свідоцтво про повторний стейкінг", отримане після повторного стейкінгу LST. Його еволюційний шлях виглядає так:

1. Нативне стейкінг у Ethereum: в умовах механізму PoS, валідатор повинен ставити щонайменше 32ETH.

2. Народження протоколу LST: зниження бар'єрів і вивільнення ліквідності, наприклад, Lido дозволяє ставити будь-яку кількість Етер і отримувати stETH.

3. Народження протоколу Restaking: як Eigenlayer, дозволяє ставити LST в інших мережах для отримання додаткового доходу.

4. Народження LRT: повторно заліковувати LST у протокол Restaking, отримати "підтвердження повторної заліковки" LRT.

5. Pendle протокол підтримує LRT: надає ринок торгівлі LRT, дозволяє блокувати дохід від аеродропу та використовувати ліквідність для майнінгу з левериджем.

Чи є LRT «матрьошкою», потрібно аналізувати конкретно. Просте повторне заставлення в екосистемі DeFi можна вважати «матрьошкою». Але модель Eigenlayer + Pendle, що забезпечує спільну безпеку і стягує плату за послуги, вводить позитивний капітал, що є раціональною економічною моделлю.

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf784d3b6082dd16e7b471a5ee5b851f.webp)

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7aa2099a97d758eb9f9bd392daa3cdb9.webp)

Екологічна ситуація треку LRT

EigenLayer-міжмережа повторного заставлення

EigenLayer є об'єднанням повторного стейкінгу для Ethereum, яке дозволяє стейкерам ETH перевіряти нові програмні модулі в екосистемі Ethereum. Його основна концепція – це AVS( активна служба валідації), яка абстрагує процес перевірки даних стану Rollup L2 на основній мережі Ethereum.

EigenLayer наразі вже інтегрував близько 13 AVS, охоплюючи такі сфери, як безпека Rollup, масштабованість, взаємодія та децентралізація. Відомі проекти включають EigenDA, AltLayer, Near тощо.

проект Ethereum LRT

На Ethereum є близько 15 протоколів LRT, 9 з яких вже запущено, 6 знаходяться в тестовій мережі. Основні три категорії:

1. Liquid-LSD Restaking: об'єднання управління LST у зовнішньому протоколі Restaking.
2. Liquid Native Restaking: надає послуги вузлів з невеликою кількістю Етер.
3. Оптимізація на базі Eigenlayer, надання послуг безпеки та верифікації.

Основні проекти включають:

• Renzo: Оптимізація процесу Eigenlayer, без обмежень на депозит.
• KelpDAO: надає ліквідність AMM пулу, підтримує швидке викуплення.
• Restake Finance: перший модульний LRT протокол на EigenLayer.
• Puffer Finance: протокол ліквідного стейкінгу без штрафів, знижує бар'єри для повторного стейкінгу.
• SSV мережа, Swell, Ether.fi тощо: перетворення оригінальних ліквідних стейкінг-проєктів.

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1c0a9ace8c32376e450b1bd6ad1df697.webp)

Прогноз майбутнього на трасі LRT

LRT є швидко зростаючою нішевою ринком, але проєкти мають серйозну однорідність. У майбутньому, можливо, лише кілька провідних проєктів зможуть вирватися вперед.

Ризик:

• Ризик штрафів
• Концентрація ризику
• Ризик контракту
• Багаторівневе накладання ризиків

Можливість:

• з іншими DeFi протоколами
• Підвищення безпеки
• Багатоланцюгова експансія

В цілому, перспектива розвитку LRT-сектора є широкою, проте слід бути обережними щодо потенційних ризиків, звертаючи увагу на інновації та прориви провідних проектів.