Нові тенденції екосистеми Pendle: Аналіз проекту Equilibria

TVL Pendle та ціна монети досягли десятикратного зростання, і його ефект зростання летючого колеса незабаром запуститься. Як токен, що використовує механізм ve-tokenomics, Pendle наразі не має подібних проектів на кшталт Convex, щоб повністю реалізувати свій потенціал. Equilibria саме для цього й була створена; у цій статті буде проаналізовано її механізм та цінність для Pendle і ринку процентних свопів.

vePendle має такі права:

1. Участь у голосуванні за розподіл стимулів
2. Підвищення доходів з пулу PT/SY
3. Отримайте 3% прибутку від відсотків YT
4. Отримайте 80% комісії за торгівлю AMM

Ці права порівнянні з поточним галузевим еталоном veCRV, мають високу вартість.

Однак, двохрічний максимальний термін блокування вплинув на його ліквідність. Модель роботи Equilibria схожа на деякі відомі проекти, вона назавжди блокує vePendle і надає користувачам токени ePendle, допомагаючи LP AMM Pendle покращити прибутковість, а потім частину підвищених доходів розподіляє між тримачами ePendle та vlEQB, при цьому vlEQB отримує прибуток від хабарів.

Зростання Pendle в цьому циклі в основному обумовлено оновленням механізму, яке принесла версія V2, а також зростанням довгострокових дохідних секторів, таких як LSD та деривативи, що забезпечує Pendle надійне джерело активів.

Однак потенціал Pendle у сфері хабарництва ще не повністю розкритий. Професійні установи займають значну частку в LSD, і ці установи мають сильний попит на регулярні доходи. Теоретично, LSD-протокол має простір для хабарництва в Pendle, щоб задовольнити ці потреби установ.

Хоча Pendle працює вже два роки, наразі з 150M вже випущених Pendle лише 30M заблоковано, а 120M перебуває в обігу, що надає можливість для початкового зростання Equilibria.

Equilibria нещодавно оголосила про запуск заходів у травні, в рамках яких буде аірдроп 2% від загальної кількості токенів EQB в залежності від кількості Pendle, яку користувачі внесуть. Очікується, що це призведе до блокування значної кількості Pendle, що перебувають у обігу. Додатково, основні учасники команди Pendle також беруть участь в управлінні мультипідписом, тому значна кількість Pendle, що належить казначейству та команді, може бути залучена, що може ще більше підвищити загальний коефіцієнт блокування Pendle.

Крім того, економіка токенів Pendle передбачає 2% постійної інфляції стимулювання після закінчення періоду швидкої інфляції в 2026 році, що означає, що vePendle/vlEQB матимуть можливість продовжувати отримувати вигоду від хабарів.

Оскільки ePendle та vlEQB також є дохідними активами, теоретично вони можуть поєднуватися з Pendle для створення власних YT/PT, досягаючи фіксованої процентної ставки та краще обслуговуючи інституційних клієнтів, одночасно сприяючи подальшому розвитку екосистеми Pendle та досягненню зростання TVL. Навіть після відкриття цього шляху в Equilibria, інші проекти пакування ve-токенів можуть також взяти на озброєння та інтегруватися в екосистему Pendle, допомагаючи Pendle розширити нові ринкові сфери.

Отже, Equilibria, як ключовий проект в екосистемі Pendle, сприятиме подальшому розкриттю потенціалу Pendle, допомагаючи досягти зростання за принципом маховика та активуючи екологічний розвиток у сфері свопів відсоткових ставок.