Американські дані CPI за вересень незабаром будуть опубліковані, ринок може знову коливатися

Останнім часом американський фондовий ринок зазнав значних коливань через дані про інфляцію. У споживчому ціновому індексі (CPI), особливо важливими є щомісячні дані про основний CPI, адже навіть зміна на 0,1% може суттєво вплинути на ринок. Дані про американський CPI за вересень, які будуть опубліковані цього четверга, можуть знову викликати збурення на ринку.

Важливість даних CPI

Наразі Федеральна резервна система повністю зосереджена на стабілізації цін, навіть готова пожертвувати ринком праці для стримування інфляції, що підкреслює ключову роль кожного показника інфляції.

CPI як показник фактичної інфляції є основним орієнтиром для спостереження за зростанням цін. Хоча індекс особистих споживчих витрат (PCE) є більш улюбленим показником інфляції для Федеральної резервної системи, через пізні терміни його публікації, CPI насправді став основною основою для оцінки рівня цін.

У складі CPI основний CPI більш важливий, ніж загальні дані про інфляцію. Незважаючи на те, що світові політики стурбовані змінами цін на паливо, ринок та Федеральна резервна система більше зосереджені на потенційних тенденціях інфляції. Від початку підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою в березні цього року, зміни CPI в порівнянні з попереднім місяцем привертають більше уваги, ніж порівняння з тим же періодом минулого року.

Графік EUR/USD з 2021 року також чітко демонструє глибокий вплив інфляції на ринок.

Прогноз CPI на вересень та можливі три сценарії

Ринок очікує, що у вересні основний індекс споживчих цін (CPI) зросте на 0,5% в порівнянні з попереднім місяцем, хоча це нижче за серпневі 0,6%, але річний приріст може досягти 6,6%, що значно перевищує ціль у 2% ФРС, а також вище серпневих 6,3%. ФРС хоче бачити, щоб потенційні дані про інфляцію стабільно знижувалися до 2% або нижчого рівня.

Ось три можливі ситуації та їх потенційні наслідки:

1. Відповідає очікуванням: Якщо основний CPI в порівнянні з минулим місяцем зросте на 0,5% або 0,4%, це відповідатиме очікуванням ринку, натякаючи на те, що зростання цін і цикл підвищення відсоткових ставок можуть бути на завершальному етапі. Однак навіть зростання на 0,4% в порівнянні з минулим місяцем все ще означає, що річний приріст залишається дуже високим. Ринок може на короткий час видихнути, а покупці долара можуть вирішити зафіксувати прибуток. Але після початкової реакції інвестори можуть знову оцінити інфляційну ситуацію, а чиновники ФРС можуть підтвердити необхідність подальшого підвищення процентних ставок.

2. Нижче очікувань: Якщо місячне зростання основного CPI становитиме 0.3% або менше, це може викликати різкий ріст американських акцій і падіння долара. Це доведе, що зростання на 0.6% у серпні могло бути разовим. Облігаційний ринок може почати засвоювати очікування, що в листопаді Федеральна резервна система підвищить відсоткову ставку лише на 50 базисних пунктів. Але з урахуванням тиску в ланцюгах постачання та впливу зростання ставок на іпотечні кредити, ймовірність такого розвитку подій є помірною.

3. Перевищує очікування: Якщо місячний приріст основного CPI знову досягне 0,6% або більше, це покаже, що низький приріст 0,3% у липні є винятком. Ринок може знову очікувати підвищення процентних ставок на близько 100 базисних пунктів у листопаді. Якщо приріст досягне 0,7%, це може спричинити масове купівлю доларів і падіння американських акцій. Хоча аналітики вважають, що ймовірність цього сценарію низька, через його потенційні ризики не можна повністю виключити.

Висновок

Враховуючи, що ринок минулого тижня відреагував на дані щодо неробочого населення без особливих коливань, а після двох попередніх публікацій даних CPI відбувалися суттєві коливання на ринку, дані CPI за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, безсумнівно, стануть центром уваги ринку, і їхній вплив не можна недооцінювати.