Уніфікація "міри і ваги": абстрактний шар Solv для застейкату BTCFi приносить нове стандартне рішення

1.75 трильйона доларів США в Bitcoin, можна сказати, є найбільшим сплячим пулом капіталу у світі криптовалют. Протягом тривалого часу цей величезний актив не приніс доходу його власникам і не вніс енергії в фінансову екосистему на блокчейні. Хоча з моменту буму DeFi у 2020 році в індустрії було багато спроб звільнити ліквідність активів Bitcoin, більшість з них лише повторювали колесо, залучаючи обмежені потоки BTC, і так і не змогли справді розворушити ринок BTCFi.

Отже, де ж насправді головна арена BTCFi? Яку проблему необхідно спочатку вирішити для застави Bitcoin? Це питання вартістю в сотні мільярдів доларів є тим, на яке повинна відповісти екосистема Bitcoin, особливо проекти зі застави. Як лідер у сфері Staking Bitcoin, Solv запропонував перспективне рішення, яке полягає у концепції "стандартизації" SAL (Staking Abstraction Layer).

Ліквіднісна проблема біткойна

Ми можемо спочатку оглянути розвиток екосистеми Staking на Ethereum.

Станом на 12 листопада 2024 року, загальна кількість застейканого ефіру перевищила 34,55 мільйона ETH. Дані CryptoQuant показують, що частка застейканого ETH від загального постачання зросла з 15% у квітні 2023 року до приблизно 29%, майже подвоївшись, а загальний обсяг перевищив 100 мільярдів доларів.

Порівняно з цим, під час сплеску Ordinal, екосистема біткойна має значно нижчий рівень застейкати в порівнянні з ефіром. Незважаючи на те, що ринкова капіталізація та зростання ціни BTC перевершують ETH, він все ще не може наздогнати швидкість розширення екосистеми Staking ефіру.

Варто зазначити, що якщо можна буде звільнити 10% ліквідності BTC, це призведе до формування ринку обсягом до 175 мільярдів доларів. Якщо вдасться досягти подібного рівня заставки, як у ETH, це ще більше може звільнити близько 500 мільярдів доларів ліквідності, сприяючи тому, що BTCFi стане суперланцюговою екосистемою, яка перевершить загальноEVM мережі.

Успіх екосистеми Staking Ethereum, окрім переваг програмованості, значною мірою зумовлений домінуючою роллю Фонду Ethereum на рівні протоколу. Вони розробили чіткі та повні стандарти для заステйкінгу ETH, включаючи поріг заステйкінгу 32 ETH, механізм покарання та комплексний розгляд витрат на обладнання та мережу, що повністю охоплює фінансові вимоги звичайних користувачів та економічну безпеку роботи вузлів.

Ця уніфікована стандартна структура не лише підвищила децентралізацію та безпеку мережі, але й знизила бар'єри для розробки та участі, що сприяло швидкому зростанню таких проєктів, як Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance, та сприяло стрибкоподібному зростанню екосистеми Staking Ethereum в короткі терміни.

У порівнянні з цим, екосистема біткоїна з характеристиками "без засновника" та "без централізованих організацій, що просувають", формує унікальну "ланцюгову情" з надзвичайною децентралізацією. Це не лише унікальна перевага екосистеми біткоїна, а й певною мірою "прокляття розвитку": така повністю децентралізована структура означає, що для встановлення ключових технічних стандартів, таких як застекація, бракує лідера, який міг би виконати роль "Фонду Ethereum", і їх необхідно впроваджувати на основі широкого консенсусу серед глобальних розробників та операторів вузлів, а досягнення такого консенсусу часто є тривалим і складним процесом.

Отже, ціла сукупність чітких стандартизованих рамок в екосистемі Ethereum стала міцною основою для швидкого зростання його засейку та ліквіднісної екосистеми. А для досягнення подібного прогресу в розвитку BTCFi, безумовно, потрібно впровадити подібні стандартизовані механізми в сфері засейку, щоб вирішити численні проблеми ліквідності та управління активами.

Особливо в умовах, коли ліквідність біткойн-активів прискорено фрагментується, вимога "уніфікації" стає надзвичайно актуальною:

З одного боку, коли BTC моститься до Ethereum та інших EVM-сумісних мереж у формі різних упакованих біткоїнів, таких як WBTC, cbBTC, хоча це надає користувачам можливість використовувати біткоїн-активи для участі в DeFi та отримання доходу, це також призводить до подальшого розподілу ліквідності BTC на різних ланцюгах, формуючи "ліквідні острови", які важко вільно обертати та використовувати, що значно обмежує потенціал розвитку BTCFi.

З іншого боку, з появою Bitcoin ETF та подальшим зміцненням глобальної консенсусу щодо активів, Bitcoin прискорює свій розвиток у CeFi та CeDeFi, все більше BTC починає надходити до послуг зберігання для установ, утворюючи величезні резервні фонди.

Згідно з даними DeFiLlama, наразі прибутковий Bitcoin розподілений на 95 ланцюгах, 448 протоколах і 766 ліквідних пулах. Однак через відсутність єдиного стандарту застеки та механізму міжланцюгової ліквідності активи BTC між ланцюгами, між платформами та між установами не лише мають високі витрати на транзакції, але й розподілена ліквідність не може бути ефективно інтегрована.

У цьому контексті, якщо BTCFi і екосистема стейкінгу біткоїнів хочуть продовжувати розширюватися, терміново потрібно встановити універсальний, стандартизований промисловий стандарт безпеки та рамки для ефективної інтеграції розосереджених на багатьох ланцюгах і платформах ресурсів ліквідності біткоїнів.

Об'єктивно кажучи, BTCFi та екосистема біткоїна на сьогодні потребують лідируючої ролі, яка зможе очолити процеси стандартизації, щоб інтеграція ліквідності біткоїна між ланцюгами могла сформувати консенсус, створити єдину технічну рамку та норми, що, в свою чергу, надасть більш широкої застосовності, ліквідності та масштабованості ринку стейкінгу біткоїна, подальше сприяння фінансизації стейкованих активів та сприяння зрілості екосистеми BTCFi.

Solv: Лідер у сфері заставки Bitcoin

Як найбільша платформа для застеки BTC на ринку, Solv швидко скористалася можливостями в галузі застеки біткоїнів протягом останніх шести місяців. З квітня цього року було залучено понад 25000 біткоїнів (включаючи BTCB, FBTC, WBTC тощо), накопичивши понад 20 мільярдів доларів у розмірі активів під управлінням.

Більше 70% SolvBTC було вкладено в різні сценарії застеки, що робить Solv протоколом з найвищим TVL та найвищою ефективністю використання коштів у сфері біткойн.

Завдяки потужній ліквідності та ринковій проникності, Solv вперше запропонував нову концепцію Staking Abstraction Layer (SAL) – абстракції стейкінгу, що має на меті агрегувати децентралізовану ліквідність BTC на всьому ланцюзі, пропонуючи масштабоване та прозоре єдине рішення.

Щоб досягти цієї мети, Solv спочатку систематично проаналізував екосистему застейкати BTC і класифікував основних учасників на чотири ключові ролі, знизу вгору:

• Застейкати протокол: дозволяє користувачам вносити активи BTC та отримувати прибуток через діяльність зі стейкінгу, такі як Babylon, CoreDao, Botanix тощо;

• Застейкати валідатори: особи, відповідальні за перевірку цілісності процесу застеки та торгівлі, забезпечуючи, що емітенти LST дійсно виконують застеки, запобігаючи помилкам або шахрайству, такі як Ceffu, Cobo, Fireblocks та Solv Guard тощо;

• Розподільник доходів: суб'єкт, що управляє розподілом винагород за застекацію, відповідальний за ефективний і справедливий розподіл винагород, такі як Pendle, Gauntlet, Antalpha, а також більшість емітентів LST також виконують роль розподільника доходів;

• Випускник LST: протокол, що перетворює стейкінгові активи користувачів у ліквідні токени (LST), дозволяючи стейкерам отримувати прибуток та зберігати контроль над ліквідністю своїх активів, такі як Solv, BedRock тощо;

Ці чотири великі ролі доповнюють одна одну, складаючи основну структуру екосистеми за участю BTC — застава як базовий фундамент всієї системи, що управляє і підтримує всі інші ролі; валідатори застави працюють над протоколом, підтримуючи безпеку в мережі; розподільники прибутків, відповідно до правил протоколу, розподіляють прибутки, забезпечуючи функціонування механізму стимулювання системи; емітенти LST надають ліквідність заставним активам через токенізацію.

Тому дизайн SAL тісно зосереджений навколо цих ролей, було представлено ключові модулі, що охоплюють весь процес, включаючи послуги генерації LST, послуги верифікації за стейком, послуги генерації транзакцій та послуги розподілу доходів, які були ефективно інтегровані за допомогою технології смарт-контрактів та технології основної мережі Біткойн:

Зокрема, SAL містить п'ять основних модулів:

• матриця параметрів застека (SPM): основні параметри, необхідні для абстракції процесу застека, включаючи налаштування скриптів біткойна, параметри транзакцій застека, параметри контракту LST та правила розподілу доходів. Ці параметри не лише спільні між різними модулями SAL, але й підтримують міжрольову співпрацю учасників процесу застека;

• Застейкати верифікаційна служба: на основі алгоритму основної мережі біткойн, забезпечує правильність і повноту кожної транзакції за стейком, одночасно перевіряючи, чи відповідає обсяг випуску LST кількості базових BTC, щоб уникнути злочинних дій;

• Сервіс генерації LST: відповідає за випуск та викуп BTC LST, а також підтримує взаємодію між основною мережею біткойнів та EVM-ланцюгами;

• Сервіс генерації транзакцій: автоматичне створення транзакцій для заステйку, оцінка найкращих комісій за транзакцію та трансляція транзакцій в основну мережу Bitcoin;

• Служба розподілу прибутку: прозорий розрахунок за стейкати доходу, за допомогою механізму оракулів або служби обміну доходу, прибуток розподіляється між користувачами пропорційно;

За допомогою цих модулів SAL не лише ефективно інтегрує технологічні відмінності різних протоколів у екосистемі біткойна, але й надає чітку операційну структуру для різних ролей, створюючи нову систему ефективної співпраці:

• Для користувачів, які займаються застеки: SAL пропонує зручний та безпечний процес застеки, зменшуючи ризики активів, пов'язані з помилками в операціях та непрозорістю протоколу;

• Для застеки: Стандартизований інтерфейс SAL дозволяє швидко інтегрувати протокол в ринок застеки BTC, скорочуючи час розробки та реалізуючи холодний старт екосистеми;

• Для емітентів LST: SAL надає всебічні інструменти для розрахунку та верифікації прибутку, підвищуючи довіру користувачів, одночасно спрощуючи процес випуску, щоб зосередитися на інноваціях продукту;

• Для кастодіанів: SAL відкрив нову бізнес-модель участі в екосистемі застави Bitcoin, що приносить кастодіанам додаткові можливості для доходу.

Це значно спростило участь у екосистемі заステйку BTC, надаючи багатьом сторонам єдине рішення, яке ефективно задовольняє потреби та дозволяє спільно будувати і ділитися.

Станом на сьогодні, до екосистеми протоколу SAL приєдналися кілька протоколів та постачальників послуг, включаючи BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO тощо, що не лише підтверджує широке застосування SAL, але й приносить більш різноманітні сценарії використання для застави BTC, прискорюючи стійкий розвиток бізнес-моделей у цій галузі.

Активізація різноманітного екологічного доходу від заステйкати BTC

Ставка BTC потребує основи, що може сприяти ефективному використанню активів, і саме SAL (Staking Abstraction Layer) була розроблена для цього: вона не тільки знижує бар'єри для участі різних сторін, забезпечуючи єдиний досвід використання для екосистеми ставок BTC, але й значно підвищує ефективність використання капіталу за рахунок єдиного механізму управління ліквідністю, дозволяючи активам BTC вільно переміщатися між різними ланцюгами, закладаючи основу для фінансових інновацій в екосистемі DeFi.

Отже, більш перспективним уявленням є те, що SAL за суттю може створити набір диверсифікованих рішень щодо доходу, заснованих на повному ланцюгу BTC, що дозволить власникам біткойнів отримувати різноманітний і динамічний дохід без шкоди для ліквідності, відкриваючи нові можливості для розвитку BTCFi (фінансування біткойнів).

Основна функція полягає у крос-чейн можливостях на базі SAL, що підтримує користувачів у розблокуванні різних можливостей для отримання прибутку, перетворюючи біткойн з пасивного сховища вартості на актив, що приносить дохід, що дозволяє брати участь у DeFi та інших випадках використання в блокчейні, створюючи нову цінність:

1. Користувачі можуть застейкати BTC на платформах, які користуються безпекою економіки BTC (наприклад, Babylon), використовуючи Restaking для отримання винагород у вигляді місцевих токенів;

2. Користувачі можуть брати участь у забезпеченні безпеки мереж L2 біткоїна, спираючись на утримувані BTC, шляхом запуску вузлів-верифікаторів або делегування біткоїнів для отримання винагороди за верифікацію;

3. SAL дозволяє власникам біткоїнів отримувати дохід за допомогою торгових стратегій, таких як "Дельта-нейтральна", в DeF