RWAринок зростання майже на 50% у першій половині 2025 року, виклики все ще існують

У першій половині 2025 року ринок токенізації реальних світових активів (RWA) зазнав значного зростання. Станом на 6 червня загальна ринкова капіталізація світового ринку RWA (без урахування стейблкойнів) досягла 23,39 мільярда доларів США, що на 48,9% більше, ніж на початку року. Приватний кредит та американські державні облігації стали домінуючими на ринку, разом займаючи майже 90%.

Приватне кредитування стало найбільш популярним типом активів з обсягом 13,5 мільярдів доларів, займаючи 57,7%. Один з блокчейн-фінансових технологічних платформ займає перше місце з активним обсягом кредитів 10,19 мільярда доларів, головним чином пропонуючи послуги кредитних ліній під заставу нерухомості (HELOC). Ця платформа використовує дизайн, подібний до консорціумної мережі, що хоч і сприяє управлінню активами, але обмежує ліквідність ринку.

Державні облігації США є другою за величиною категорією активів. Токенізований продукт з державних облігацій, випущений певною компанією з управління активами, наразі має загальний обсяг випуску приблизно 2,9 мільярда доларів США, в основному випускається в мережі Ethereum. Ці продукти пропонують вищу гнучкість і ліквідність у порівнянні з традиційними способами торгівлі державними облігаціями, проте мають вищий поріг входження для інвестицій.

У порівнянні між публічними блокчейнами, Ethereum все ще є найкращим вибором для активів RWA, займаючи 55% частки. Варто зазначити, що одна з мереж Layer2 з обсягом випуску активів у 2,25 мільярда доларів несподівано зайняла друге місце, що в значній мірі зумовлено внеском однієї компанії з управління активами. Однак існують певні сумніви щодо фактичної суми активів цієї компанії, що були переведені в блокчейн. Інший старий публічний блокчейн також несподівано став третьою найбільшою мережею на ринку RWA, але його випуск активів надто залежить від єдиної установи.

Незважаючи на вражаючі дані, ринок RWA все ще стикається з багатьма викликами:

1. Концентрація класів активів, недостатня прозорість і ліквідність основних проектів.
2. Продукти RWA, пов'язані з державними облігаціями, піддаються конкурентному тиску з боку стейблкоїнів.
3. Рівень диверсифікації класів активів низький, частка товарів, акцій та фондів невелика.

Наразі ринок RWA має лише 233 мільярди доларів, що значно менше за ринок стейблкоїнів і суттєво відстає від очікуваного ринку в трильйон доларів. Для звичайних інвесторів участь у секторі RWA залишається дещо складною.

В цілому, ринок RWA має величезний потенціал, але для досягнення якісного стрибка ще потрібно досягти прориву в таких аспектах, як прозорість, ліквідність та екологічна інтеграція. Чи зможе він відкрити нову сторінку в фінансах в майбутньому, варто продовжувати стежити.