Чому поточний цикл криптоактивів такий складний?

Поточний цикл криптоактивів є більш складним, ніж раніше. Зі збільшенням кількості учасників та накопиченням досвіду конкуренція стає дедалі жорсткішою. Якщо не тримати велику кількість біткоїнів або Solana під час ведмежого ринку, важко отримати значний прибуток. Цей цикл є таким складним з кількох причин:

1. Вплив психологічної травми

Після двох великих крахів альткоїнів учасники ринку загалом страждають від посттравматичного стресового розладу. Ціни більшості проєктів впали на 90-95%, а деякі негативні події ще більше вдарили по всій галузі. Ця психологічна травма глибоко вплинула на професіоналів у сфері криптоактивів.

Люди більше не бажають тривалий час тримати активи, остерігаючись знову зазнати значних втрат. Емоції на ринку коливаються ще більше, учасники постійно шукають верхівки циклу. Ця психологія впливає не тільки на торгову поведінку, але й на всю побудову екосистеми та інвестиційні підходи. Проекти стикаються з більш суворими перевірками, а поріг довіри значно підвищується. Це має як позитивний ефект, так і негативний: хоча це допомагає відфільтрувати очевидні шахрайства, але також ускладнює легітимним проектам отримати увагу.

2. Застій інновацій

Хоча ітеративні інновації та вдосконалення інфраструктури постійно тривають, відсутність проривного прогресу з 0 до 1, як у випадку з DeFi, викликає більше запитань щодо прогресу криптоактивів, також це сприяє розповсюдженню думки, що "криптоактиви нічого не роблять".

Інноваційна структура перейшла від революційних проривів до поступових поліпшень. Хоча це природний закон розвитку технологій, для ринку, що керується наративом, це створює виклики.

Ми все ще не маємо вбивчого застосунку, який міг би залучити сотні мільйонів користувачів, що є необхідним для широкого впровадження криптоактивів.

3. Регуляторний тиск

Втручання регуляторних органів завдало серйозної шкоди. Вони заважали розвитку галузі, обмежуючи деякі сфери, які могли б отримати більш широке застосування (, такі як DeFi ), у подальшому розвитку. Вони також заборонили передачу будь-якої вартості токенів управління їхнім власникам, що призвело до того, що висловлювання "всі ці токени нічого не варті" в певному сенсі стало реальністю.

Регуляторний тиск змусив розробників покинути (, таких як Андре Кроньє, який пішов у відставку через регуляторний тиск ), що перешкоджало взаємодії традиційних фінансів з індустрією і врешті-решт змусило індустрію перейти до венчурного фінансування. Це призвело до поганих динамік постачання та ціноутворення, вартість контролюється небагатьма.

4. Поширення фінансового нігілізму

Вищезазначені фактори спільно призвели до того, що фінансовий нігілізм став важливою характеристикою цього циклу. "Непотрібні токени управління" та високий FDV з низькою ліквідністю, викликані регулюванням, спонукали багато корінних користувачів криптоактивів звернутися до мем-криптовалют, шукаючи "справедливіші" можливості.

У сучасному суспільстві ціни на активи стрімко зростають, законні гроші постійно знецінюються, заробітна плата зростає повільно, молодим людям доводиться спекулювати, щоб накопичити багатство. Тому інвестиції у мем-монети в стилі лотереї є досить привабливими. Лотерея завжди приносить надію.

Оскільки спекуляції в сфері криптоактивів мають відповідність продукту та ринку, а також завдяки тому, що ми маємо більш досконалі технології в цій сфері, кількість випущених токенів різко зросла. Це пов'язано з тим, що багато людей прагнуть до високоризикової спекуляції. Справді існує такий попит.

Ця нігілістична позиція проявляється в наступних аспектах:

• Культура "падіння" зростає, стає основною
• Скорочення терміну інвестицій
• Більше уваги приділяється короткостроковій торгівлі, а не довгостроковим інвестиціям
• Нормалізація екстремального важеля та ризикової поведінки
• Має "байдужий" погляд на фундаментальний аналіз

5. Минулі досвіди стають перешкодою

Досвід кількох минулих циклів показує, що можна купувати деякі монети в ведмежих ринках і зрештою отримувати прибуток, перевершуючи біткойн.

Майже ніхто не є видатним трейдером, тому це колись був найкращий вибір для більшості. Загалом, навіть найгірші альтернативні монети мають шанс на прибуток.

Проте, цей цикл більш вигідний для трейдерів, а не для холдерів. Трейдери навіть отримали найбільші прибутки в цьому циклі за рахунок деяких аірдропів.

Перший цикл спекуляцій навколо агентів штучного інтелекту є прикладом. Це може бути перший раз, коли люди відчувають: "Ось воно, нове, що ми шукали". Хоча це ще на ранній стадії, довгострокові переможці, можливо, ще не з'явились.

6. Біткойн приваблює нових покупців, альткоїни залишаються без уваги

Диверсифікація між біткоїном та іншими активами ніколи не була такою очевидною.

Біткойн вперше отримав величезний пасивний попит з традиційних фінансів, центральні банки різних країн обговорюють його включення до балансу.

Конкуренція між альткойнами та біткоїном стала складнішою, ніж будь-коли, і це зрозуміло, оскільки біткоїн має чітку мету, що дорівнює ринковій вартості золота.

Шантажні монети дійсно відчувають нестачу нових покупців. Хоча деякі роздрібні інвестори повертаються на ринок, коли біткойн досягає нових максимумів, загалом приплив нових роздрібних інвесторів недостатній, криптоактиви все ще стикаються з проблемами репутації.

7. Перехід ролі Ethereum

Зниження домінування біткоїна значною мірою викликане зростанням ринкової капіталізації ефіріума. Багато хто вважає, що тригером "ринку альткоїнів" є зростання ефіріума, але цей евристичний підхід поки що не спрацював у цьому циклі, оскільки ефіріум через фундаментальні причини демонструє погані результати.

Я все ще вірю, що фундаментальні фактори зрештою відіграватимуть роль у довгостроковій перспективі, але ви повинні дійсно зрозуміти проекти, які ви підтримуєте, та як вони перевершать біткоїн. Є кілька кандидатів, але наразі їх тільки кілька.

Шукайте проекти з такими характеристиками:

• Чітка модель доходу
• Відповідність реального продукту та ринку
• Стійка токеноміка
• Сильний наратив для доповнення фундаментальних основ (, таких як ШІ та RWA )

Я вважаю, що з покращенням регуляторного середовища проекти, які мають більш сильні фундаментальні показники та відповідність продукту до ринку, врешті-решт можуть додати цінність своїм токенам, це менш ризиковані інвестиційні варіанти. Деякі протоколи, які можуть генерувати дохід, вже створені та працюють добре. Це значно відрізняється від раніше домінуючої теорії "підриву" багатьох моделей токенів.

Ви можете вибрати стати кращим трейдером, спробувати розвивати переваги та зосередитися на проведенні більшої кількості короткострокових угод, оскільки цей ринок дійсно пропонує багато послідовних короткострокових можливостей. Ончейн-трейдинг надасть більші множники, але толерантність до ризиків зниження також буде нижчою.

Для більшості людей без явних переваг, дужкові інвестиційні портфелі все ще є прийнятним методом. Розмістіть 70-80% коштів у біткоїн та Solana, а решту коштів використайте для більш спекулятивних інвестицій. Регулярно переглядайте, щоб підтримувати ці пропорції.

Тобі потрібно зрозуміти, скільки часу ти можеш витратити на криптоактиви, і на основі цього відкоригувати свою стратегію. Якщо ти звичайна людина з роботою, то змагатися з молодими людьми, які працюють по 16 годин на день, не є реалістичним. Цього разу пасивне утримання альтернативних монет, які погано зарекомендували себе, і чекання можливості також більше не є дієвим.

Інша стратегія полягає в спробі поєднати різні сфери. Побудуйте надійний портфель активів, а потім подумайте про участь у аірдропах (, зараз це складніше, але можливості з нижчим ризиком все ще існують ), або виявляти нові екосистеми та ранньо вкладатися, або зосередитися на конкретних категоріях.

Я все ще вірю, що цього року ринок монет зросте. В даний час ситуація вже зрозуміла, ми все ще пов'язані з глобальною ліквідністю, але справжніми переможцями, які перевершать біткоїн та Solana, будуть лише кілька галузей та менша кількість монет. Швидкість ротації монет продовжить прискорюватися.

Якщо відбудеться масове пом'якшення грошово-кредитної політики, ми можемо побачити ситуацію, більш схожу на традиційний сезон монет, але я вважаю, що така ймовірність мала. Навіть у такому випадку більшість монет забезпечать лише середню прибутковість на ринку. Цього року ми все ще побачимо зростання деяких великих монет, ліквідність продовжить розподілятися.