Спостереження за крипторинком у першому кварталі 2025 року: відсутність основної лінії, реальний прибуток стає фокусом

Конференція Гонконгу в лютому 2025 року не змогла досягти консенсусу, а крипторинок у першому кварталі 2025 року також не має чіткої основної лінії.

Оглядаючи 2024 рік, Solana, реалізуючи конкретні стратегії токенів, перевищила обсяги торгів на одиночному ланцюзі в екосистемі Ethereum, ставши першою L1 публічною блокчейн-мережею, яка виграла в конкуренції за блоковий простір. Проте перемога Solana не має міцної основи. Основи токена, які складаються з уваги, емоцій та ліквідності, після різкого зниження обсягу торгів на ланцюзі через святковий ефект, не можуть підтримувати високу оцінку, що призвело до масових відтоків у лютому 2025 року.

Старі лідери ринку вже занепали, нові лідери ще не визначені. Ставлячися до традиційно мінливого березня, ми намагаємось спрогнозувати майбутні основні тенденції ринку.

У нинішній хаотичній структурі ринку з'явилася нова тенденція: кошти переходять від чисто наративно-орієнтованої конкуренції на блокчейні до доходного фермерства з фундаментальною підтримкою. Представницькі проекти в основному діляться на три категорії:

1. Нова класична прибуткова фермерство певного проєкту, покращена версія механізму Ve(3,3);
2. Деякі проекти (3,3,3) нової моделі є онлайновою версією механізму певного проекту (3,3);
3. Проекти DePIN, представлені певним проєктом, мають варіанти доходу з реальними доходами та позитивними зовнішніми ефектами.

Перші два типи проєктів уже отримали значну увагу на ринку, тоді як сектор DePIN після року затишшя має менше обговорень на ринку. Однак у звіті про перспективи 2025 року, підготовленому певною установою, найбільш перспективним сектором вважається саме DePIN, і рекомендується, щоб певний блокчейн у 2025 році зосередив свою стратегічну увагу на DePIN.

Відомо, що ключем до отримання надприбутків є вибір нішевих, але перспективних галузей. Чим менше уваги отримує DePIN, тим більше варто його детально вивчити та закласти основи.

Дані, що були зібрані, показують, що серед п'яти найкращих проектів DePIN за доходами, крім кількох знайомих проектів, також потрапили два новачки. Зокрема, один проект зайняв перше місце серед проектів DePIN з доходом у 10 мільйонів доларів за 30 днів. Цей проект вже досягнув річного циклічного доходу в 1,05 мільярда доларів, надавши 487 мільйонів годин обчислювальної потужності та розподіливши понад 3,6 мільярда токенів у вигляді винагород, з майже 1 мільйоном транзакцій в блокчейні.

Спочатку вважав, що визнання реальної моделі доходу на крипторинку ще потребуватиме багато років, але побачивши траєкторію зростання певного проєкту, цей день може настати раніше, ніж очікувалося.

Успіх цього проєкту, з одного боку, зумовлений його диференційованою конкурентною стратегією, що передбачає використання високопродуктивних GPU для створення децентралізованої хмарної обчислювальної платформи, яка надає корпоративні GPU обчислювальні потужності для глобальних розробників AI та ігор; з іншого боку, команда встигла скористатися хвилею злиття AI та шифрування в першому кварталі 2024 року, успішно залучивши фінансування та купивши велику кількість висококласних GPU, що дозволило створити конкурентні бар'єри та швидко реалізувати мережевий ефект проєкту.

Останнім часом на ринку поширюються думки, що відкриті та недорогі моделі зменшать попит на висококласні графічні процесори, що призвело до занепокоєння деяких інвесторів щодо стійкості доходів певного проекту. Але ця точка зору насправді є шумом ринку, і не варто надто хвилюватись. Навпаки, поширення відкритих моделей може стимулювати зростання попиту на висококласні графічні процесори. Крім того, нові парадигми інновацій у сфері штучного інтелекту, такі як втілене інтелекту, можуть стати рушійною силою другої кривої зростання цього проекту.

Ця команда проекту наразі працює над залученням більшої кількості постачальників високоякісних GPU-обчислень для підприємств до мережі та запуском спеціальної мережі для надання постачальникам відповідної підтримки та зниження бар'єрів для входу.

В цілому, DePIN еволюціонував з "епічного шахрайства" 2023 року в мережу співпраці фізичних пристроїв з реальним доходом і позитивними зовнішніми ефектами, але ринок ще не відобразив це належним чином. Це якраз і надає інвесторам потенційну можливість.