Чотири країни за стейблкоїн: нова конфігурація ери цифрового долара

У 2025 році США прийняли закон GENIUS, який повністю змінив правила гри зі стейблкоїн, викликавши безпрецедентну "битву за цифровий долар". У цій війні чотири великі сили демонструють свої можливості, борючись за домінування на ринку. Давайте разом поглянемо на цю захоплюючу "четвірку в дії".

GENIUS закон: значна зміна правил гри

Закон GENIUS в повному обсязі називається «Законодавчі рекомендації та створення національного інноваційного закону США щодо стейблкоїнів», який встановлює чіткі правила для індустрії стейблкоїнів:

• Резервний капітал повинен підтримуватися 1:1 у повному обсязі
• 100 мільярдів доларів США капіталізації стали регуляторною межею
• Заборонено пряме сплачування відсотків
• Встановлення бар'єрів для входу для великих технологічних компаній

Боротьба чотирьох великих сил

Альянс відповідності зразкових учнів (USDC)

Основою є USDC, випущений компанією Circle, який суворо дотримується регуляторних вимог, здобуваючи довіру інституційних інвесторів. Проте між Circle та основним дистриб'ютором Coinbase існує конфлікт у розподілі вигод, і Circle прагне позбутися залежності від Coinbase.

офшорна імперія (USDT)

Компанія Tether займає домінуючу позицію на ринку завдяки своїй першій перевазі та гнучкій стратегії щодо USDT. Її секрет прибутковості включає високодохідні інвестиції та низькі канальні витрати. У відповідь на новий законопроект Tether застосовує двоколійку та використовує політичні ресурси для отримання регуляторних винятків.

політична еліта (USD1)

Новий USD1 альянс об'єднує політичних зірок, гігантів дистрибуції та суверенний капітал. Завдяки політичному впливу та великим угодам швидко створюється попит на ринку, але також існує ризик зміни політичного вітру.

Традиційний банк відбиває удар

Традиційні банки, представлені JPMorgan, запустили депозитні токени, використовуючи наявну регуляторну структуру та кредитні переваги, націлюючись на ринок розрахунків для установ. Банківський сектор об'єднується для протидії викликам, які становлять криптоорієнтовані стейблкоїни.

Різноманітні стратегії інших учасників

• Stripe надає інфраструктурні послуги, уникаючи прямих конкурентів
• PayPal залучає користувачів через програми лояльності
• Walmart та Amazon підпадають під юридичні обмеження, шукаючи співпрацю
• Meta обережно повертається, зосереджуючись на реальних платіжних сценаріях

Майбутнє

Ринок стейблкоїнів може йти до диференціації:

• Інститутський ринок очолюється банківським альянсом
• Роздрібний ринок США очолює USDC
• Глобальний новий ринок займає USDT
• Спеціальні політичні сценарії діють завдяки USD1

Ця битва за стейблкоїни є не лише змаганням технологій та бізнес-моделей, але й зіткненням фінансових концепцій і моделей управління. Для звичайних користувачів конкуренція принесла більше вибору та кращі послуги. Незалежно від того, хто в підсумку переможе, ера цифрового долара вже настала, і ми всі станемо свідками цієї історичної трансформації.