Динаміка публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації на фоні ринкового відкату

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав значних коригувань, які поставили виклики як для основних мереж, так і для нових публічних блокчейнів. Біткоїн продемонстрував відносну стабільність, і його домінуюча позиція на ринку ще більше зміцнилася, тоді як більшість блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Незважаючи на це, активність розробників у сфері публічних блокчейнів не припинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та рішення Layer 2 від Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

Лютневий ринок помітно відкатився: Bitcoin впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, зниження на 14,8%; Ethereum знизився ще більше, впавши з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27,7%. У останній тиждень місяця, через поширення побоювань щодо безпеки, тиск на продаж ще більше посилився.

Цей відкат відбувся одразу після бичачого ринку в січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та занепокоєнням, викликаним ризиками безпеки. Ринковий настрій погіршується, ризиковий апетит знижується, особливо в галузях, що мають високу спекулятивність, таких як Memecoin. У глобальному масштабі північноамериканський ринок проявляє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону сильніше піддається впливу хакерських атак.

Регуляторні та політичні тенденції

Виконавчий наказ уряду США щодо криптовалют зосереджується на самостійній обслуговуванні та розвитку стейблкоінів, надаючи галузі унікальну політичну чіткість. Однак, значний хакерський інцидент, що стався 21 лютого, призвів до збитків у розмірі до 1,5 мільярда доларів, встановивши рекорд найбільших втрат в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринковий настрій швидко змінився. Тим часом, позиція регуляторів стала менш жорсткою, призупинивши розслідування проти кількох провідних криптовалютних компаній і відмовившись від апеляції щодо "правил торгівлі". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект про національні інновації та створення стейблкоінів США) далі вдосконалює регуляторну основу для стейблкоінів, демонструючи дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведение інвесторів відображає цю турбулентність. Грудневий бум Memecoin, спровокований токенами, пов'язаними з президентом певної країни, швидко охолов через негативні новини, вартість різко впала, а обсяги торгів значно скоротилися. Цей перехід свідчить про те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Результати Layer 1 публічних блокчейнів

Блокчейни першого рівня загалом під тиском, загальна ринкова вартість знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіріуму зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга трохи зросла до 3,7%, але частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткойн незначно зріс на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали гірші результати.

Загальна заблокована в DeFi сума (TVL) знизилася на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких на Ethereum припадає 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а на Solana – 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain різко вирвався вперед, після запуску основної мережі 6 лютого швидко зайняв шосте місце з TVL у 3,2 мільярда доларів. Цей ланцюг випустив 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп і стимулювання прав управління підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні ланцюги балансують зростання та стабільність, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin в Solana явно знизилася. Гучні невдачі підірвали довіру до ринку, що призвело до різкого зниження обсягу торгівлі на деяких платформах DEX. Хоча Memecoin не зникне і його можна розглядати як цифрові колекційні картки, його бурхливий пік, ймовірно, вже минув, і трейдери починають більше звертати увагу на фундаментальні показники, а не на спекуляції.

Bitcoin Layer 2 та бічні ланцюги

TVL біткоїн L2 та бічних ланцюгів зменшився на 24,5% до 2,1 мільярда доларів США. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показує добрі результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Невеликі платформи стикаються з більшим тиском, SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay знизився на 27,4%.

Зниження в цій сфері узгоджується з думкою одного з експертів галузі на Consensus 2025: "Зі зменшенням початкового ентузіазму більше двох третин існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а зниження в лютому вказує на те, що інтеграція вже, можливо, розпочалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати фактичну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, які лише тримаються на інерції.

Рівень 2 Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) на Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Одна торгова платформа зберігає лідерство з TVL у 4,5 мільярда доларів (зниження на 33,4%), а інша платформа піднялася на другу позицію з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%), витіснивши третю позицію (2,1 мільярда доларів) на третє місце. Polygon zkEVM різко зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Якась платформа запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахункові субрахунки смарт-гаманців, спрямовані на утримання користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючись як змінник правил гри в масштабуванні, до нього приєдналися кілька вагомих установ. Додаткова ланка Nums Starknet, як інновація гри Layer 3, продемонструвала майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча і не є Layer 2 для Ethereum, але його запуск основної мережі Mobius 27 лютого як першого SVM-ланцюга розширення Solana привернув велику увагу, досягнувши 10 000 TPS і за кілька днів залучивши 47,6 мільйона доларів для Aave. Ці заходи свідчать про те, що проєкти Layer 2 роблять ще більші інвестиції в технології, а не лише в рекламу.

Засновник Ethereum 19 лютого зробив заяву, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 грати лідерську роль у масштабованості (наприклад, 17-кратне підвищення продуктивності) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високорівневих мультипідписів" у потужні мережі. Хоча він не коментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість співвідносяться з його баченням "безшовного з'єднання Ethereum-Всесвіту". Тим не менш, він також висловив незадоволення схильністю екосистеми до казино, закликавши зосередитися на реальній цінності, а не на спекулятивних бульбашках.

Фінансова ситуація

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів для своєї змішаної ланцюга EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів фінансування для розробки багатоплатформеного шару 2, який з’єднує Ethereum і Solana.