Нещодавно США оприлюднили останні дані про індекс споживчих цін (CPI), що викликало широкий інтерес на ринку. Дані показують, що інфляція, як і очікувалося, відчуває віддачу, з ростом як у річному, так і в місячному вимірі, але з відносно помірними темпами.

Конкретно, основний CPI зріс на 2,9% в річному вимірі та на 0,2% в місячному. Ціни на продукти харчування зросли на 3% в річному вимірі та на 0,3% в місячному. Ціни на енергію, хоча й знизилися на 0,8% в річному вимірі, але зросли на 0,9% в місячному, зокрема ціни на бензин і електроенергію зросли на 1,0%, а ціна на природний газ злегка зросла на 0,05%. Витрати на житло зросли на 3,8% в річному вимірі та на 0,2% в місячному. Крім того, витрати на домашні товари та меблі також зросли, тоді як ціни на вживані автомобілі знизилися.

Аналіз показує, що місячний ріст на 0,3% перевищує 0,1% у травні, що відображає прискорення інфляції. Річний приріст є досить помітним, головним чином через низьку базу порівняння минулого року та зростання цін на енергоносії. Варто зазначити, що, незважаючи на те, що ціни на енергію є основним фактором, що сприяє зростанню інфляції, постійне зростання витрат на продукти харчування та житло також не можна ігнорувати, частково через митну політику.

Ці дані мають багатогранний вплив на ринок: по-перше, хоча інфляція дещо віддається, але місячні дані залишаються відносно помірними, що зменшує занепокоєння ринку щодо ризикових активів; по-друге, якщо в наступні кілька місяців інфляція продовжить підйомі та буде стійкою, це може викликати занепокоєння ринку щодо інфляції, і навіть може вплинути на ймовірність зниження процентних ставок у вересні; по-третє, ці дані певною мірою підтверджують правильність політики високих процентних ставок, що її дотримується голова ФРС Джером Пауел; нарешті, дані CME показують, що після публікації даних CPI ймовірність зниження процентних ставок у вересні трохи зросла до 61.6%.

В цілому, дані CPI демонструють, що тиск інфляції хоч і зріс, але все ще в межах керованого. Ринок реагує на це відносно спокійно, перебуваючи на стадії розслаблення після напружених емоцій. Проте інвесторам слід уважно стежити за майбутніми економічними показниками, включаючи найближче оголошення індексу цін виробників (PPI) та даних споживачів, щоб оцінити наявність ризику стагфляції. На сьогодні, занепокоєння щодо стагфляції не вимагає надмірної тривоги, але залишатися насторожі все ж важливо.