Аналіз даних у блокчейні за червень 2025 року: Ethereum знову посідає перше місце за доходами, посилюється інституційна тенденція Біткойна

Резюме

• Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base йде слідом; Ethereum, завдяки високовартісним взаємодіям, знову займає перше місце за доходами від комісій.

• Ethereum吸金 веде, Polygon завдяки Katana розширює DeFi наратив, тоді як Base, хоч і має короткострокову корекцію, основи екосистеми все ще мають довгостроковий потенціал зростання.

• Обсяги торгів у блокчейні BTC різко зменшилися, частка високовартісних угод зросла до 89%, у рамках картини "зростання ціни та зменшення обсягу" блокчейн-активність стрімко переходить до інституціоналізації.

• Основний розподіл витрат на BTC вказує на ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.

• Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести новий формат ринку Solana DEX.

• Обсяги торгів на Sei у блокчейні різко зросли разом із TVL, що призвело до резонансу між розширенням екосистеми, технологічними перевагами та сприятливими політичними інвестиціями.

У блокчейні даних підсумок

У блокчейні активність та огляд грошових потоків

Окрім аналізу загального руху коштів у блокчейні, ми також вибрали кілька ключових показників активності в блокчейні для оцінки реального використання та активності різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг торгівлі, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес щодня та чистий потік через крос-ланцюгові мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за входом і виходом коштів, ці рідні дані з блокчейну можуть більш повно відобразити зміни фундаментальних показників екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжуються зміни в русі капіталу реальним попитом на використання та зростанням користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом стійкого розвитку.

У блокчейні обсяги торгівлі: Solana та Base у блокчейні значно випереджають

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярда стабільно займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи сильну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Її висока частота транзакцій більше не обмежується лише трендовими додатками, такими як Meme чи Bot, але продовжує розширюватися на стабільні монети, RWA та фінансові інструменти в більш глибоких сценаріях. За минулий тиждень інституційні інвестори прискорили свою діяльність у сферах RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила про плани впровадження стабільної монети на Solana; Republic Crypto представила токенізований продукт rSpaceX для акцій, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватного капіталу.

Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильний ріст, у червні загальний обсяг угод досяг 292 мільйонів, що значно перевищує Arbitrum (62,7 мільйона) та Polygon PoS (101 мільйон), стабільно займаючи перші позиції у другій лінії Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії використання. У червні одна з торгових платформ оголосила про підтримку USDC-платежів у мережі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що є ознакою її офіційного входження до основної платіжної системи. Тим часом один великий банк вже розпочав пілотний проект з впровадження депозитних токенів на Base, сприяючи переведенню банківських активів у блокчейн, що ще більше зміцнює їхню практичність у RWA та фінансових сценаріях.

У порівнянні, традиційні публічні блокчейни Layer 1, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, місячний обсяг транзакцій становить 41,95 мільйона та 10,28 мільйона відповідно. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним блокчейнам, проте в їхній важливій ролі у перенесенні активів високої вартості та взаємодії в основі DeFi вони все ще мають важливе значення.

Загалом, дані торгівлі Solana та Base в червні демонструють значну перевагу, стабільно закріплюючи свою домінуючу позицію в екосистемі з високочастотними взаємодіями. Натомість, деякі рішення для розширення Ethereum втрачають динаміку, а кошти та увага користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу торгів у блокчейні відображає не лише технічну силу та активність користувачів, але й вказує на напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. У подальшому потрібно продовжувати перевірку на основі якості взаємодії та реальних даних користувачів, щоб підтвердити їхню стійкість та глибину екосистеми.

у блокчейні доходів знову переглянуто: Ethereum знову на вершині, Base сповільнює темп

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернувся на перше місце за доходами від комісій у блокчейні, отримавши за місяць 39,07 мільйона доларів США, укріпивши свою лідируючу позицію у сфері високоціннісних взаємодій. Solana цього місяця зареєструвала доходи в 30,54 мільйона доларів США, трохи менше, ніж у Ethereum, займаючи друге місце. Однак, якщо повернутися до травня, Solana короткочасно перевершила Ethereum, отримавши за місяць комісії в 53,06 мільйона доларів США, ставши найбільш прибутковою публічною ланцюгом того місяця, що демонструє її сильну торгову динаміку та вибуховий потенціал застосувань у певні періоди.

Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод і активних адрес не досягає Solana, проте, як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, все ще має сильну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця знизилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5 мільйонів 870 тисяч доларів у травні до 4 мільйонів 870 тисяч доларів у червні, хоча все ще значно випереджає Arbitrum (1 мільйон 680 тисяч доларів) та Polygon PoS (приблизно 230 тисяч доларів), але темпи зростання дещо сповільнилися, потрібно спостерігати за їх реальним застосуванням та постійністю залучення капіталу.

Згідно з тенденціями, криві комісійних зборів Ethereum і Біткойна відносно стабільні, що вказує на їх основні послуги для потреб високої вартості взаємодії; комісії Solana, навпаки, демонструють коливання вгору, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сцен в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і залучення капіталу все ще перебуває на ранній стадії інтеграції.

В цілому, дохід від комісійних зборів є не лише відображенням активності економіки у блокчейні, але й свідчить про зміни в екосистемній структурі та шляхах поведінки користувачів. Сильний відскок Ethereum та короткострокова корекція Base вказують на етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни у боротьбі за домінуючу позицію доходів Ethereum та Біткойна.

Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base слідує за ним.

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Solana з середньоденним показником у 4,8 мільйона активних адрес продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, не лише значно випереджаючи інші Layer 1, а й значно перевищуючи більшість мереж Layer 2. Активність користувачів Solana переважно виграє від популярності Meme монет, автоматизованих торгових ботів, платежів стейблкоїнами та частих взаємодій у нових сценаріях RWA. Її взаємодії у блокчейні розширилися від спекулятивних додатків до реалізації реальних активів і платіжної екосистеми, маючи очевидні переваги у збереженні користувачів.

Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес у день, демонструючи потужний потенціал зростання. Кількість його користувачів у червні продовжувала зростати, в основному завдяки трьом факторам: розширенню рідної екосистеми L2; залученню користувачів для платежів після впровадження стейблкоїна (USDC) в реальних комерційних сценаріях; структурному переносу капіталу та застосувань, спричиненому пілотними проектами традиційних фінансових установ у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише у кількості, але й у збільшенні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.

Polygon PoS і Біткойн відповідно займають третє та четверте місця з середньою щоденною активністю адрес 570 тисяч і 500 тисяч. Перший, як стабільна бокова ланцюг Етер, все ще має певну базу в спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною характеристикою переказів та позиціонуванням як зберігання вартості, тому зростання адрес відносно стабільне.

Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно відстає, середня кількість адрес становить 440 тисяч і 320 тисяч відповідно, що показує, що під впливом високих витрат на Gas та недостатньої кількості нових застосунків, бажання користувачів взаємодіяти скоротилося. Особливо в таких темах, як Meme, Bot, RWA, користувачі поступово переходять на нові блокчейни з нижчими витратами та більш розвиненими застосунками, що відображає зміни в конкурентній структурі між блокчейнами.

В цілому дані про активні адреси за червень чітко відображають, що тренд диференціації між Layer 1 та Layer 2 прискорюється. Основні ланцюги з високою частотою і L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги, стаючи фокусом екосистеми. Активність користувачів не лише є передумовою зростання транзакцій, але також представляє напрямок, в якому концентруються фінансові ресурси екосистеми та ресурси розробників у майбутньому, тому варто постійно відстежувати якість їх подальшого розвитку та показники залученості користувачів.

Аналіз руху капіталу в публічних ланцюгах: Ethereum на чолі, Base коригується, Polygon розгортає DeFi сектор

Згідно з даними платформи, станом на останній місяць Ethereum з нетто-надходженнями в 5,1 мільярда доларів займає лідируючу позицію, демонструючи потужну здатність до залучення капіталу; Polygon PoS слідує за ним з нетто-надходженнями в 263 мільйони доларів, продовжуючи помірний тренд зростання. На відміну від цього, мережа Layer 2 Base зазнала нетто-відтоку капіталу в 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітною блокчейн-платформою в цьому раунді виведення капіталу. Цей раунд фінансових потоків продовжує структурний тренд попередніх тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, постійних нетто-надходжень ETH-спотових ETF, постійного нарощування інституційних інвестицій та інших позитивних факторів, а також відновлення інтересу до DeFi-сектора та незначного пом’якшення регуляторних політик, що ще більше зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус".

Фінансовий повернення Polygon може бути пов'язане з його недавніми екологічними ініціативами. Polygon Labs у співпраці з певним крипто-маркетмейкером запустили Layer2 мережу Katana, яка зосереджується на вирішенні проблеми фрагментації активів та нестійкості прибутків. Katana використовує централізований механізм відбору та через VaultBridge повертає кошти з основної мережі після кредитування назад до у блокчейні, створюючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює інституційних та високих чистих користувачів. Цей крок не лише посилив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційований наратив Layer2. Останні 2,63 мільярда доларів чистого притоку, зафіксовані Polygon, можуть відображати позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.

Хоча Base нещодавно зазнав значних чистих витрат капіталу, це, швидше за все, пояснюється тимчасовою корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base зазнав сильного притоку капіталу завдяки глибокій інтеграції з певною торговою платформою, співпраці з певною електронною комерційною платформою для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестування депозитних токенів від певного великого банку у блокчейні, що призвело до швидкого зростання інтересу до екосистеми. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів - 4,1 мільярда доларів, основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові грошові потоки можуть бути під впливом ринкових циклів та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для постійного розширення та повернення капіталу.

Цей раунд фінансових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою ключову позицію завдяки технічним оновленням та позитивним новинам від інституцій. Polygon, завдяки Katana, посилює свій вплив у сфері DeFi, тоді як Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки кільком реальним застосуванням та співпраці з інституціями залишається стабільним з точки зору основних показників екосистеми, маючи потенціал для повернення капіталу та повторного розширення в майбутньому. В цілому, фінанси зосереджуються навколо трьох основних принципів: "технічна потужність + реалізація сценаріїв + інтеграція капіталу", що розпочинає новий раунд перерозподілу та ротації.

Під час ротації капіталу між ланцюгами, Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. У цій статті буде зосереджено увагу на трьох представницьких показниках — кількість угод і сума угод, структура переказів з урахуванням реальних коригувань, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи має поточна ситуація структурну підтримку, і спостерігати, чи продовжує поведінка установ домінувати над тенденцією.

Аналіз ключових показників Біткойн

На тлі того, що ціна Біткойна продовжує консолідуватися на історично високих рівнях, дані у блокчейні демонструють кілька структурних змін, що відображають глибоку корекцію в структурі участі ринку та поведінці капіталу. Щоб більш повно зрозуміти поточний контекст ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни в кількості транзакцій у блокчейні та середній сумі транзакцій, структура обсягу переказів з урахуванням коригування для суб'єктів (Entity-adjusted Volume Breakdown) та теплові карти розподілу витрат (Cost Basis Distribution, CBD). Через перехресне спостереження цих трьох показників можна сподіватися прояснити поточну ситуацію в блокчейні.