У 2025 році хвиля компаній, що списуються, купує Біткойн (BTC) все більше посилюється. Через випуск акцій та облігацій, безліч підприємств активно вносять BTC до свого балансу. Коли ціна Біткойна зростає, не лише зростає вартість їхніх активів, а й ціна акцій також підскакує завдяки довірі ринку.
Але велике питання полягає в тому: Чи вистачить цим компаніям сил витримати, коли ринок увійде в цикл спаду?
Участь організації – Двосічний меч з Біткойном
З моменту, коли Майкл Сейлор – співзасновник Strategy – започаткував рух за купівлю Біткойна, багато великих компаній пішли його слідами. Дін Чен (Bitunix) зазначив, що організаційний капітал перетворив Біткойн на "цифрове золото" в очах інвесторів:
"Лише за перші 7 місяців 2025 року чистий приплив капіталу в ETF Біткойн для інституцій перевищив 5 мільярдів доларів США. Фонд IBIT BlackRock наразі управляє більш ніж 85 мільярдами доларів США активів, що сприяло зростанню BTC більш ніж на 26% з початку року."
Проте, за словами Джона Гловера (CIO у Ledn), хоча участь організацій допомогла зменшити волатильність Біткойна, вони також є групою інвесторів, які схильні "продавати спочатку, думати потім" у разі ризику. Вони піддаються тиску з боку акціонерів, квартальних фінансових звітів і не діють на основі ідеалів.
“Коли напруга зростає, вони не вагаючись скинуть запаси.”
Чен також попередив: якщо ринок змінить напрямок, кількісні фонди та фонди з високою частотою торгівлі будуть першими, хто вийде з гри. Однак деякі експерти, такі як Марцін Казмерчак (Redstone), вважають, що саме організації принесли на ринок криптовалют довгострокове інвестування та більш систематичне управління ризиками.
За лаштунками моделей фінансування для накопичення Біткойн
Великі компанії зазвичай використовують боргове фінансування для покупки BTC – стратегія, яка допомагає розширити активи, але також несе ризики. Згідно з Redbox Global, до 2028 року компанії, такі як MARA Holdings та Strategy, зіткнуться з терміном погашення боргу в 12,8 мільярда доларів.
“Хоча вони володіють більше 725.000 BTC, вони все ще знищують гроші щоквартально, переслідуючи стратегію позичення – продаж акцій – купівля Біткойн. Якщо ціна акцій впаде, вони можуть бути змушені розпродати BTC, щоб обігнати капітал.”
Chen розкриває, що Strategy залучила понад 42 мільярди доларів з 2020 року для покупки BTC за середньою ціною 71.268 доларів. Ця стратегія ефективна на ринку зростання, але робить бізнес вразливим, коли ринок змінюється, особливо якщо конвертовані облігації доходять до моменту обов'язкового конвертування.
Крім того, одне дослідження показало, що коли співвідношення боргу до власного капіталу перевищує 30% і ціна активів знижується на 20%, ризик дефолту збільшується більше ніж на 40%.
Однак Гловер вважає, що компанії з міцною фінансовою структурою – такими як низькі відсоткові ставки за кредитами, гнучкі терміни погашення – можуть все ще витримати в ведмежому ринку. Але для нових гравців, які не мають міцної внутрішньої сили, продаж Біткойн для погашення боргів є цілком можливим.
“Просто погляньте на зниження на 97 мільйонів доларів США від Tesla, щоб зрозуміти, наскільки небезпечно ‘тримати BTC без стратегії’.”
Якщо організація почне розпродаж – Що станеться з Біткойном?
Одним з найбільших ризиків сьогодні є концентрація BTC в руках кількох великих компаній. Наразі 3 публічні компанії володіють у сумі приблизно 695.000 BTC – що відповідає більш ніж 3,3% світового постачання.
“Коли компанія володіє майже 3% від загального постачання BTC, як Strategy, це не лише перевага, а й небезпека. Якщо їх змусить продати через фінансовий тиск, хвиля розпродажів пошириться, що призведе до виснаження ліквідності та стрімкого падіння ціни поза контролем”, попереджає Гловер.
І коли BTC різко знижується, не лише Біткойн підлягає впливу. Історія показує, що альткоїни та мем-коїни можуть знижуватися в 2–3 рази більше, ніж BTC, коли великі потоки грошей виходять з ринку.
“Якщо компанії-скарбниці почнуть масово розпродавати, основні рівні підтримки будуть порушені, панічна психологія швидко пошириться і штовхне ринок у тривалий спад, що триватиме місяцями”, – сказав Чен.
Що визначає здатність компаній тримати Біткойн?
Окрім ринкових факторів, експерти також перерахували деякі макроекономічні бар'єри, такі як:
Чен також зазначив, що якщо такі юридичні політики, як Закон про ясність, будуть прийняті, зменшення витрат на дотримання буде підтримувати компанії в підтримці довгострокової стратегії BTC.
Хоча інвестиційна стратегія Біткойн організацій наразі приносить результати, але ведмежий ринок стане справжнім випробуванням. Ті, хто ретельно підготувався, має міцну структуру капіталу, чітку довгострокову стратегію, зможуть витримати. Навпаки, ті підприємства, які мають надмірний борг і повністю покладаються на ціну BTC, стануть програвшими.
“Ринок ведмедів не може знищити Біткойн – але він покаже нам, хто насправді вірить у майбутнє цього активу”, – підсумував Гловер.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Компанії, які списуються, "вкладають все" в Біткойн – можливість чи прихована небезпека?
У 2025 році хвиля компаній, що списуються, купує Біткойн (BTC) все більше посилюється. Через випуск акцій та облігацій, безліч підприємств активно вносять BTC до свого балансу. Коли ціна Біткойна зростає, не лише зростає вартість їхніх активів, а й ціна акцій також підскакує завдяки довірі ринку.
Але велике питання полягає в тому: Чи вистачить цим компаніям сил витримати, коли ринок увійде в цикл спаду?
Участь організації – Двосічний меч з Біткойном
З моменту, коли Майкл Сейлор – співзасновник Strategy – започаткував рух за купівлю Біткойна, багато великих компаній пішли його слідами. Дін Чен (Bitunix) зазначив, що організаційний капітал перетворив Біткойн на "цифрове золото" в очах інвесторів:
"Лише за перші 7 місяців 2025 року чистий приплив капіталу в ETF Біткойн для інституцій перевищив 5 мільярдів доларів США. Фонд IBIT BlackRock наразі управляє більш ніж 85 мільярдами доларів США активів, що сприяло зростанню BTC більш ніж на 26% з початку року."
Проте, за словами Джона Гловера (CIO у Ledn), хоча участь організацій допомогла зменшити волатильність Біткойна, вони також є групою інвесторів, які схильні "продавати спочатку, думати потім" у разі ризику. Вони піддаються тиску з боку акціонерів, квартальних фінансових звітів і не діють на основі ідеалів.
“Коли напруга зростає, вони не вагаючись скинуть запаси.”
Чен також попередив: якщо ринок змінить напрямок, кількісні фонди та фонди з високою частотою торгівлі будуть першими, хто вийде з гри. Однак деякі експерти, такі як Марцін Казмерчак (Redstone), вважають, що саме організації принесли на ринок криптовалют довгострокове інвестування та більш систематичне управління ризиками.
За лаштунками моделей фінансування для накопичення Біткойн
Великі компанії зазвичай використовують боргове фінансування для покупки BTC – стратегія, яка допомагає розширити активи, але також несе ризики. Згідно з Redbox Global, до 2028 року компанії, такі як MARA Holdings та Strategy, зіткнуться з терміном погашення боргу в 12,8 мільярда доларів.
“Хоча вони володіють більше 725.000 BTC, вони все ще знищують гроші щоквартально, переслідуючи стратегію позичення – продаж акцій – купівля Біткойн. Якщо ціна акцій впаде, вони можуть бути змушені розпродати BTC, щоб обігнати капітал.”
Chen розкриває, що Strategy залучила понад 42 мільярди доларів з 2020 року для покупки BTC за середньою ціною 71.268 доларів. Ця стратегія ефективна на ринку зростання, але робить бізнес вразливим, коли ринок змінюється, особливо якщо конвертовані облігації доходять до моменту обов'язкового конвертування.
Крім того, одне дослідження показало, що коли співвідношення боргу до власного капіталу перевищує 30% і ціна активів знижується на 20%, ризик дефолту збільшується більше ніж на 40%.
Однак Гловер вважає, що компанії з міцною фінансовою структурою – такими як низькі відсоткові ставки за кредитами, гнучкі терміни погашення – можуть все ще витримати в ведмежому ринку. Але для нових гравців, які не мають міцної внутрішньої сили, продаж Біткойн для погашення боргів є цілком можливим.
“Просто погляньте на зниження на 97 мільйонів доларів США від Tesla, щоб зрозуміти, наскільки небезпечно ‘тримати BTC без стратегії’.”
Якщо організація почне розпродаж – Що станеться з Біткойном?
Одним з найбільших ризиків сьогодні є концентрація BTC в руках кількох великих компаній. Наразі 3 публічні компанії володіють у сумі приблизно 695.000 BTC – що відповідає більш ніж 3,3% світового постачання.
“Коли компанія володіє майже 3% від загального постачання BTC, як Strategy, це не лише перевага, а й небезпека. Якщо їх змусить продати через фінансовий тиск, хвиля розпродажів пошириться, що призведе до виснаження ліквідності та стрімкого падіння ціни поза контролем”, попереджає Гловер.
І коли BTC різко знижується, не лише Біткойн підлягає впливу. Історія показує, що альткоїни та мем-коїни можуть знижуватися в 2–3 рази більше, ніж BTC, коли великі потоки грошей виходять з ринку.
“Якщо компанії-скарбниці почнуть масово розпродавати, основні рівні підтримки будуть порушені, панічна психологія швидко пошириться і штовхне ринок у тривалий спад, що триватиме місяцями”, – сказав Чен.
Що визначає здатність компаній тримати Біткойн?
Окрім ринкових факторів, експерти також перерахували деякі макроекономічні бар'єри, такі як:
Чен також зазначив, що якщо такі юридичні політики, як Закон про ясність, будуть прийняті, зменшення витрат на дотримання буде підтримувати компанії в підтримці довгострокової стратегії BTC.
Хоча інвестиційна стратегія Біткойн організацій наразі приносить результати, але ведмежий ринок стане справжнім випробуванням. Ті, хто ретельно підготувався, має міцну структуру капіталу, чітку довгострокову стратегію, зможуть витримати. Навпаки, ті підприємства, які мають надмірний борг і повністю покладаються на ціну BTC, стануть програвшими.
“Ринок ведмедів не може знищити Біткойн – але він покаже нам, хто насправді вірить у майбутнє цього активу”, – підсумував Гловер.
Енні