У блокчейні дані інтерпретації: Ethereum знову зайняв перше місце за доходами, посилюється тенденція інституалізації Біткойна

У блокчейні даних підсумок

У блокчейні активність та огляд фінансових потоків

Окрім аналізу загального руху коштів у блокчейні, ми додатково вибрали кілька ключових показників діяльності в блокчейні, щоб оцінити реальну популярність та активність різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг угод, щоденний дохід від комісій, кількість активних адрес на день та чистий потік через мосту між блокчейнами, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за припливом та відпливом коштів, ці рідні дані в блокчейні можуть більш всебічно відобразити зміни фундаментальних показників екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи оцінити, чи супроводжуються потоки капіталу реальним попитом на використання та зростанням користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для стійкого розвитку.

у блокчейні обсяги торгівлі: активність Solana та Base у блокчейні значно випереджає

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana стабільно займає перше місце серед основних публічних блокчейнів з більш ніж 2,97 мільярда місячних транзакцій, демонструючи потужну пропускну спроможність у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Його високочастотна торгівля вже не обмежується лише мемами, ботами та іншими гарячими застосунками, а продовжує розширюватися до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у більш глибоких сценаріях. Минулого тижня установи прискорили свої зусилля в галузі RWA та стабільних монет: фінансово-технологічна компанія з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила про намір впровадити стабільну монету на Solana; одна криптоінвестиційна компанія запустила продукт токенізації акцій SpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватного капіталу.

Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання, у червні загальний обсяг угод досяг 2,92 мільярда, що значно випереджає певний Layer 2 (62,7 мільйона) та певний сайдчейн (101 мільйон), впевнено займаючи передові позиції у другій ланці Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні приклади застосування. У червні певна торгова платформа оголосила про підтримку платежів USDC на базі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що знаменує її офіційний вихід у mainstream платіжну систему. Тим часом певний великий банк також розпочав пілотний проект з розгортання депозитних токенів на Base, просуваючи токенізацію банківських активів, що додатково підсилює їхню практичність у RWA та фінансових сценаріях.

У порівнянні, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп交易, з місячним обсягом交易 відповідно 41,95 мільйона та 10,28 мільйона. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним блокчейнам, проте в аспекті передачі високовартісних активів та взаємодії з ядром DeFi вони все ще займають важливу позицію.

Загалом, дані торгівлі Solana та Base у червні демонструють значні переваги, поступово закріплюючи свою домінуючу позицію в екосистемі високочастотних взаємодій. У порівнянні, деякі рішення для розширення Ethereum втрачають динаміку, а фінанси та увага користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну потужність та активність користувачів, але й вказує на напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. У подальшому слід поєднувати якість взаємодії та реальні дані користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість та глибину екосистеми.

у блокчейні доходів знову перепорядкування: Ethereum знову на першому місці, Base сповільнює темпи

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Ethereum знову повернувся на перше місце за доходами від комісій у блокчейні, з доходами за місяць у 39,07 мільйона доларів, закріпивши свою провідну позицію у сфері високовартісних взаємодій. Solana цього місяця отримала 30,54 мільйона доларів доходу, що трохи менше, ніж у Ethereum, зайнявши друге місце. Однак, оглядаючи травень, Solana короткочасно перевершила Ethereum, з місячними комісіями у 53,06 мільйона доларів, ставши найприбутковішою публічною блокчейном того місяця, що демонструє її сильну торгову динаміку та вибуховість застосувань на певних етапах.

Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод та активних адрес не досягає рівня Solana, але як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, все ще має значну здатність до створення комісій. Доходи Base цього місяця показали зниження в порівнянні з попереднім місяцем, з 5 мільйонів доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, незважаючи на те, що все ще значно випереджає певний Layer 2 (1,68 мільйона доларів) та певну бічну ланцюг (приблизно 230 тисяч доларів), але темпи зростання трохи сповільнилися, потрібно спостерігати за його реальним застосуванням та постійністю залучення капіталу.

З точки зору тенденцій, криві комісій за транзакції Ethereum та Біткойн відносно стабільні, що вказує на їхнє основне обслуговування потреби високовартісних взаємодій; комісії Solana ж демонструють коливання вгору, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і приплив капіталу все ще перебувають на початковій стадії інтеграції.

В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й свідчать про зміни в екосистемі та шляхах поведінки користувачів. Сильне відновлення Ethereum і короткострокова корекція Base вказують на тимчасові зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись оскаржити домінування доходів Ethereum та Біткойна.

Аналіз активних адрес: Solana лідирує, Base йде слідом

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньою кількістю 4,8 мільйона активних адрес щоденно продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й істотно перевищуючи більшість мереж Layer 2. Активність користувачів Solana в основному виграє від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), стабільних монет та високочастотних взаємодій у нових сценаріях RWA. Її взаємодії у блокчейні розширилися від спекулятивних додатків до реальних активів і платіжної екосистеми, що забезпечує помітну перевагу зберігання користувачів.

Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес в середньому на день, демонструючи сильний потенціал для зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, головним чином завдяки трьом аспектам: розширенню рідної екосистеми L2; залученню користувачів платежів після реалізації стейблкоїна (USDC) в реальних комерційних сценаріях; структурному перенесенню капіталу та застосувань, зумовленому пілотними проектами традиційних фінансових установ у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише в кількості, але й у збільшенні частоти взаємодії та кількості активних контрактів у блокчейні, що поступово формує повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.

Деякий сайдчейн має щоденну середню активність адрес у 570 тисяч і займає третє місце, в той час як Біткойн з 500 тисяч активних адрес займає четверте місце. Перший з них є стабільним сайдчейном Ethereum, який все ще має певну базу в спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; другий обмежений своєю низькою частотою транзакцій і орієнтацією на збереження вартості, тому зростання адрес є відносно стабільним.

Ethereum має відносно низьку активність користувачів у порівнянні з деякими Layer 2, середня кількість адрес становить 440 тисяч і 320 тисяч відповідно, що показує, що під впливом високих витрат на транзакції та відсутності нових застосувань, готовність користувачів до взаємодії зменшилась. Особливо в тематиках Meme, Bot, RWA тощо, користувачі поступово переходять до нових ланцюгів з нижчими витратами та більшою різноманітністю застосувань, що відображає зміни в конкурентній ситуації між ланцюгами.

В цілому, дані про активні адреси в червні чітко відображають, що тенденція диференціації між Layer 1 та Layer 2 прискорюється, а високочастотні основні ланцюги та L2, що керуються реальними застосуваннями, поступово замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги як фокус екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою зростання транзакцій, але й представляє напрямок концентрації екосистемних коштів та ресурсів розробників у майбутньому, що варто постійно відстежувати щодо якості подальшого розвитку та показників залученості користувачів.

Аналіз потоків коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на чолі, Base коригується, певний бічний ланцюг розробляє DeFi трек.

Згідно з даними платформи, станом на останній місяць, Ethereum із 5,1 млрд доларів чистого припливу капіталу залишається в провідній позиції, демонструючи сильну здатність до залучення коштів; певний бічний ланцюг слідує за ним з 263 млн доларів чистого припливу, продовжуючи помірну тенденцію зростання. У порівнянні з цим, мережа Layer 2 Base зазнала чистого відтоку капіталу в 5 млрд доларів, ставши найбільш помітним публічним ланцюгом у цій хвилі відтоку капіталу. Ця хвиля руху капіталу продовжує структурну тенденцію попередніх тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, постійного чистого припливу ETH-спотових ETF, постійного збільшення інституційних інвестицій та інших численних позитивних факторів, а також зростання інтересу до DeFi та незначного пом'якшення регуляторної політики, що ще більше зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус" в основній позиції.

Фінансова рекапіталізація певного сайдчейну може бути пов'язана з його нещодавньою екологічною стратегією. Ця платформа спільно з певним крипто-маркет-мейкером запустила Layer2 мережу Katana, що спеціалізується на DeFi, зосереджуючи увагу на вирішенні проблем фрагментації активів і нестійкості доходів. Katana використовує централізований механізм відбору та через VaultBridge повертає кошти, взяті в кредит на основній мережі, назад на ланцюг, формуючи ефективне замкнене коло, що приваблює установи та заможних користувачів. Цей крок не тільки зміцнив позицію цього ланцюга в сфері DeFi, але й приніс більш диференційовану наративу Layer2. Нещодавно зареєстрований чистий приплив у 263 мільйони доларів США для певного сайдчейну може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.

Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнав значних чистих відтоків капіталу, це, швидше за все, викликано фазовою корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, в середині червня Base зафіксував сильний приплив капіталу, скориставшись глибокою інтеграцією з однією торговою платформою, співпрацею з однією електронною комерційною платформою для розширення сценаріїв оплати USDC, а також тестуванням депозитних токенів на блокчейні одним великим банком, що сприяло швидкому зростанню інтересу до екосистеми. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів - 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи демонструють сильні результати. Короткострокові грошові потоки можуть бути під впливом ринкових ротацій та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективах Base все ще має потенціал для подальшого розширення та повернення капіталу.

Цей раунд фінансових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою ключову позицію завдяки технічним оновленням та позитивним новинам для інституцій, в той час як одна з бічних мереж використовує Katana для зміцнення своєї позиції в сфері DeFi. Хоча в Base спостерігається короткостроковий чистий відтік, проте завдяки багатьом реальним застосуванням та партнерствам з інституціями, основи екосистеми залишаються стабільними, і в майбутньому є потенціал для відновлення фінансових потоків та повторної експансії. Загалом, фінанси зосереджені навколо "технічної потужності + реалізації сценаріїв + капітальної інтеграції" як трьох основних елементів для нового раунду розподілу та ротації.

Під час ротації капіталу між блокчейнами, Біткойн, як основний актив ринку, також демонструє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. Ця стаття зосередиться на трьох показниках: кількість угод і обсяги угод, структура переказів з урахуванням істотних коригувань, а також розподіл базових витрат (CBD), щоб оцінити, чи має поточна ситуація структурну підтримку, а також спостерігати, чи продовжує тенденція, що підкріплюється поведінкою установ, поглиблюватися.

Аналіз ключових показників Біткойн

На фоні того, що ціна Біткойна продовжує консолідуватися в історично високих діапазонах, у блокчейні спостерігаються кілька структурних змін, які відображають глибоку адаптацію ринкових учасників та поведінки капіталу. Щоб більш повно зрозуміти поточний контекст ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни в кількості транзакцій у блокчейні та середній сумі транзакцій, структура обсягів переказів з урахуванням реальних суб’єктів (Entity-adjusted Volume Breakdown) та тепловій карті розподілу собівартості (Cost Basis Distribution, CBD). За допомогою перехресного спостереження за цими трьома показниками можна очікувати, що буде прояснено причини охолодження поточної активності в блокчейні, а також поведінку інституційного капіталу.