Наступний етап стейблкоїнів: від випуску до розподілу

Ринок стейблкоїнів переходить від централізації на емітента до домінування дистриб'юторів. З загальним обсягом стейблкоїнів у 240 млрд доларів та річним обсягом торгівлі понад 30 трлн доларів, їхні сфери застосування та моделі захоплення вартості зазнають фундаментальних змін.

Основні моменти

• Вартість стейблкоїнів переходить від випуску до дистриб'юторів. Circle у 2023 році сплатила 900 мільйонів доларів США таким дистриб'юторам, як Coinbase, що становить більше половини її доходу.

• 31% обсягу торгів стейблкоїнів походить від високочастотних операцій MEV-роботів, реальний обсяг торгів людьми значно нижчий за поверхневі дані.

• 99% стейблкоїн гаманців мають баланс менше 10 000 доларів США, а 20 000 невизначених гаманців контролюють 76 мільярдів доларів США, що становить 32% від загального обсягу.

• З минулого літа обсяги торгівлі DeFi стейблкоїнами зросли з 100 мільярдів доларів до 600 мільярдів доларів, а торгівля мем-монетами принесла 500 мільярдів доларів обігу стейблкоїнів.

• Стандарти вимірювання успіху стейблкоїнів потрібно змінити. Зниження TVL може відображати підвищення ефективності, а не зменшення використання. Зростання обсягу торгівлі також може бути просто наслідком збільшення активності роботів.

Від випуску до розподілу

Вартість стейблкоїна переходить від випуску до дистриб'юторів:

• Випускник більше не є основним фактором диференціації, а є базовим очікуванням.

• Дистриб'ютори ( гаманця, біржі, DeFi-протоколи тощо ) контролюють стосунки з користувачами та їх досвід, визначаючи прийняття стейблкоїнів.

• Дистриб'ютори монетизують вплив. Circle виплатив партнерам 900 мільйонів доларів США за просування.

• Платформи, такі як PayPal, Telegram, Meta, досліджують інтеграцію стейблкоїнів.

• Наступне покоління стейблкоїнів отримує програмовані функції, щоб відповідати різним платформам та вимогам використання.

Основні випадки використання стейблкоїнів

стейблкоїн主要在三个环境中使用:

1. Централізована біржа (CEX)
   • складає 27% від загального постачання
   • займає 11% від загального обсягу торгівлі
   • Резервний дохід приблизно 30 мільярдів доларів

2. DeFi протокол
   • займає 11% від загальної пропозиції
   • займає 21% від загального обсягу торгівлі
   • Резервний дохід приблизно 11 мільярдів доларів США
   • DEX, позики, CDP та інші застосування процвітають

3. МЕВ
   • займає менше 1% від загального обсягу постачання
   • займає 31% від загального обсягу торгівлі
   • Операції високочастотних робітників призводять до надмірної частки обсягу торгівлі

Непризначені гаманці займають велику частину екосистеми стейблкоїнів:

• займає 54% від загального постачання
• займає 35% від загального обсягу торгівлі
• Резервний дохід приблизно 56 мільярдів доларів США
• Включаючи роздрібних інвесторів, невідомі установи, малі та середні підприємства тощо

Висновок

Екосистема стейблкоїнів входить у нову стадію, вартість яких буде більше спрямована на розробників застосунків та інфраструктури. З чіткими регуляціями та появою зручних для користувачів застосунків, стейблкоїни мають всі шанси на експоненційне зростання. У майбутньому фінансова сфера буде визначатися екосистемою, що формується навколо стейблкоїнів, а не лише самими стейблкоїнами.