Що таке ADR Hon Hai? Аналіз знижки та надбавки та посібник з покупки

Question

На фоні того, що фондовий ринок США наближається до історичних максимумів, акції Hon Hai (2317.TW) на тайваньському ринку досягли 198 юанів (Ціна закриття 11 серпня), їхні американські депозитарні розписки (ADR) стали ключовим каналом для іноземних інвесторів для інвестування в лідерів у галузі технологічного виробництва. Сьогодні (14 серпня) відбудеться прес-конференція Hon Hai, і питання, чи зможуть замовлення на AI сервери та нові пристрої Apple сприяти зростанню акцій вище 200 юанів, також вплине на динаміку премії ADR.

!

##Що таке ADR Hon Hai? ADR компанії Hon Hai (торговий символ на американському ринку: 2317.US) є сертифікатами, виданими Bank of America, які представляють інтереси інвесторів у акціях компанії Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. Кожен ADR відповідає певній кількості звичайних акцій Hon Hai, що дозволяє міжнародним інвесторам здійснювати торгівлю в доларах США, обходячи обмеження, пов'язані з відкриттям рахунків на гонконгському або тайванському ринках, обміном валют та часовими різницями при торгівлі.

Як найбільший у світі виробник електроніки на замовлення, Foxconn охоплює складання iPhone, серверні шафи AI та платформи електромобілів, а його ціна ADR відображає не лише основи компанії, але й невід'ємні очікування щодо стану глобального технологічного ланцюга постачання.

##Аналіз знижки та надбавки ADR Hon Hai

три основні фактори, що спричиняють премію

Різниця в ліквідності: обсяги торгівлі на американському ринку акцій зазвичай вищі, ніж на азіатських ринках, і коли міжнародні кошти надходять, ADR може мати премію через сильний попит.
Коливання курсу: коли новий тайванський долар або гонконгський долар зміцнюються відносно долара США, ADR, оцінені в доларах США, стають більш привабливими, що підвищує преміальну площу.
Різноманітність ринкових емоцій: якщо під час торгівлі на американських фондових ринках будуть опубліковані важливі новини для галузі (наприклад, різке зростання попиту на AI чіпи), а азійські ринки будуть закриті, ADR може першим відреагувати на зростання, що призведе до розширення премії.

актуальний рівень премії

Хоча результати пошуку не розкривають реальний преміум-рівень ADR Hon Hai, можна звернутися до аналогічної моделі ADR технологічних гігантів Тайваню: історичний преміум-рівень ADR TSMC становить приблизно 1,5%–2,0%, що вважається "розумним діапазоном". Станом на 13 серпня, чистий приплив південних інвестицій на Гонконгський фондовий ринок перевищив 9 000 млрд гонконгських доларів, що свідчить про ставку міжнародних капіталів на переоцінку акцій Азії, що може одночасно підвищити попит на ADR Hon Hai.

##Чому варто звернути увагу на ADR Hon Hai? Запуск подвоєння зростання у 2025 році

Вибух серверів ШІ: Morgan Stanley зазначає, що частка доходів від серверних шаф Foxconn з ШІ перевищує 20%, що сприяє прогнозу доходів за Q3 у 2,1 трильйона нових тайванських доларів (квартальний ріст на 17%). Співпраця з NVIDIA щодо шафи GB200 та прогрес наступного покоління GB300 є основною темою цього прес-брифінгу.
Попит на нові iPhone: Goldman Sachs прогнозує, що дохід Hon Hai у III кварталі зросте на 14% в порівнянні з попереднім кварталом, основним чинником є масове виробництво нових iPhone. Як основний підрядник, частка замовлень безпосередньо впливає на очікування прибутку.
Підвищення цільової ціни для іноземних інвесторів: два американські агентства нещодавно підвищили цільову ціну до 220 грн та 242 грн, причини включають вищу маржу прибутку від бізнесу з штучним інтелектом порівняно з традиційним обладнанням, стабільний грошовий потік, що підтримує дивіденди.

##Інвестиційні стратегії та ризики

Арбітражні можливості з премією: коли премія ADR щодо акцій Тайваню перевищує 3% (покриває витрати на конвертацію), можна здійснити арбітраж через брокерів, що підтримують конвертацію ADR/звичайних акцій (наприклад, функція "Conversion" від Interactive Brokers).
Постепене накопичення + хеджування: рекомендується виділити не більше 20% від загального капіталу на ADR та використовувати опціони для хеджування валютних або ризиків коливання окремих акцій.
Податкові витрати: Неамериканські інвестори підлягають 30% утриманню податку на дивіденди, перед довгостроковим володінням слід оцінити чистий дохід після податків.

##Висновок ADR Hon Hai є "доларовим коридором" для ставок на глобальних технологічних виробників-лідерів, а його коливання премії та дисконту містять можливості для арбітражу між ринками та емоцій капіталу. Коли частка доходів від серверів ШІ перевищує 20%, а сезон підготовки нових iPhone розпочато, інвестори можуть гнучко розміщувати активи через міжнародні брокери, одночасно уважно спостерігаючи за сьогоднішньою прес-конференцією, яка підтвердить двосторонню динаміку зростання.

Переглянути оригінал