Федеральна резервна система (ФРС) є центральною банківською системою США, що складається з Федеральної резервної ради, розташованої у Вашингтоні, та 12 регіональних федеральних резервних банків, розташованих по всій країні. Її основні функції включають розробку політики випуску, нагляд за фінансовими установами, підтримання фінансової стабільності та надання послуг платіжної системи. Наразі увага ринку зосереджена на тому, чи розпочне вона новий цикл зниження ставок у вересні.
!
##Сьогоднішні дані: остання частина політичної головоломки?
Ключові економічні показники, опубліковані сьогодні (14 серпня), стали основним орієнтиром для шляху до зниження процентних ставок:
Індекс цін виробників (PPI): очікуване значення за липень 0,2% в порівнянні з попереднім місяцем, основний PPI також очікується на рівні 0,2% зростання
Дані про допомогу по безробіттю: прогноз кількості первинних заявок на допомогу по безробіттю на цьому тижні становить 225 тисяч, трохи нижче попереднього значення 226 тисяч; прогноз кількості продовження отримання допомоги по безробіттю знижується до 1,96 мільйона
Ці дані з'явилися одразу після публікації липневого CPI (в річному обчисленні 2,7%) та основного CPI (в річному обчисленні 3,1%), хоча інфляція все ще перевищує ціль Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%, проте структурно вже проявляє ознаки втоми.
##Ймовірність зниження процентних ставок у вересні зростає: змагання між Уолл-стріт та Білим домом.
Наразі кілька провідних установ активно коригують свої очікування, і зниження процента в вересні стало основним припущенням:
Номура: чітко прогнозує зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у вересні, а також ще на 25 базисних пунктів у грудні та березні наступного року, в загальному зниження на 75 базисних пунктів.
Далінг Сек'юрітіз: більш агресивні очікування зниження процентних ставок тричі в цьому році, ще тричі в наступному році, в результаті чого ставка знизиться до 3%
Цинсинь цзюньсюй: також вважає, що "протягом року буде три послідовних зниження процентних ставок, кожне на 25 базисних пунктів"
А міністр фінансів США Скотт Бессент (Scott Bessent) виступив з особливо радикальним закликом, публічно виступаючи за зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів у вересні та заявляючи, що весь цикл зниження ставок має становити 150 - 175 базисних пунктів. Ця позиція значно перевищує помірковані висловлювання більшості посадовців Федеральної резервної системи (ФРС).
##Причини зниження процентних ставок: трійка факторів - зайнятість, борги та політичний тиск
Ринок праці суттєво охолов: в липні кількість нових робочих місць зросла лише на 73 тисячі, що значно нижче очікуваних 110 тисяч. Ще важливіше, що дані за травень і червень були значно переглянуті на 260 тисяч, що є зниженням на 90%. Рівень безробіття зріс до 4,2%, досягнувши найвищого рівня за останні роки.
Тиск державного боргу різко зріс: у 2025 фінансовому році витрати на відсотки за державними боргами США становлять 30% від бюджетних надходжень. Зниження відсоткових ставок може зменшити фінансові витрати Міністерства фінансів та зменшити ризик "технічного дефолту".
Політичний тиск стає публічним: Трамп постійно критикує політику Федеральної резервної системи (ФРС), навіть погрожує подати до суду на голову ФРС Пауелла; міністр фінансів Бейсонте порушує традиції, відкрито закликаючи до зниження процентних ставок, що демонструє нагнітання гри між Білым домом та ФРС.
##Виклики незалежності Федеральної резервної системи: складний фон зміни політики
Попри посилення політичного тиску, посадовці ФРС все ще намагаються захистити незалежність ухвалення рішень. Голова Чиказького федерального резерву Остен Гулсбі нещодавно підкреслив: "Партійні політичні інтереси не завжди збігаються з економічними найкращими інтересами... Закон ФРС наділяє ФРС подвійною місією, а не намаганням догодити президентові."
Одночасно, тарифна політика стала новою змінною. Гурлсбі зазначив, що тарифи водночас підвищують інфляцію та стримують економіку, ставлячи Федеральну резервну систему (ФРС) в політичну дилему. Тим часом Пауел раніше заявляв, що вплив тарифів на інфляцію "ще не повністю проявився", натякаючи на спостережну позицію.
Зміни в персоналіях також додають невизначеності. Термін повноважень чинного голови Джерома Пауела закінчується в травні 2026 року, і адміністрація Трампа вже назвала 10-11 потенційних наступників. Міністр фінансів Брендт запропонував концепцію "тіньового голови ФРС", маючи на меті заздалегідь залучити наступників до комунікації щодо політики, послабивши вплив Пауела.
##Вплив на ринок криптовалют: настає переломний момент ліквідності
Якщо Федеральна резервна система (ФРС) розпочне зниження процентних ставок, це може викликати трикратний ефект:
Підвищення ліквідності долара: зниження процентних ставок зменшує привабливість доларових активів, кошти можуть перейти до альтернативних інвестицій
Зростання ризикової схильності: Криптоактиви як об'єкти з високою волатильністю зазвичай виграють від періоду пом'якшення.
Корекція попиту на хеджування: золото та монета Bitcoin можуть одночасно отримувати приплив капіталу
##Висновок: вікно для розміщення напередодні зміни політики
Загальні економічні дані, політичні ігри та борговий тиск, Федеральна резервна система (ФРС) на засіданні FOMC 16-17 вересня, ймовірно, знизить процентну ставку. Хоча 25 базисних пунктів є основним очікуванням, якщо сьогоднішні дані PPI та зайнятості виявляться гіршими за очікування, не виключено агресивне зниження на 50 базисних пунктів. Для інвесторів у сфері криптовалют точка повороту процентних ставок зазвичай супроводжується зростанням волатильності ринку, тому рекомендується уважно стежити за попередніми сигналами Федеральної резервної системи (ФРС) на щорічній конференції в Джексон-Холі в кінці серпня — компанія TD Securities прогнозує, що Пауелл "викладе шлях до пом’якшення".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Федеральна резервна система (ФРС) 9 вересня знижує відсоткові ставки? Одна стаття, щоб зрозуміти ключові сигнали зміни політики FOMC
Федеральна резервна система (ФРС) є центральною банківською системою США, що складається з Федеральної резервної ради, розташованої у Вашингтоні, та 12 регіональних федеральних резервних банків, розташованих по всій країні. Її основні функції включають розробку політики випуску, нагляд за фінансовими установами, підтримання фінансової стабільності та надання послуг платіжної системи. Наразі увага ринку зосереджена на тому, чи розпочне вона новий цикл зниження ставок у вересні.
!
##Сьогоднішні дані: остання частина політичної головоломки?
Ключові економічні показники, опубліковані сьогодні (14 серпня), стали основним орієнтиром для шляху до зниження процентних ставок:
Ці дані з'явилися одразу після публікації липневого CPI (в річному обчисленні 2,7%) та основного CPI (в річному обчисленні 3,1%), хоча інфляція все ще перевищує ціль Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%, проте структурно вже проявляє ознаки втоми.
##Ймовірність зниження процентних ставок у вересні зростає: змагання між Уолл-стріт та Білим домом.
Наразі кілька провідних установ активно коригують свої очікування, і зниження процента в вересні стало основним припущенням:
А міністр фінансів США Скотт Бессент (Scott Bessent) виступив з особливо радикальним закликом, публічно виступаючи за зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів у вересні та заявляючи, що весь цикл зниження ставок має становити 150 - 175 базисних пунктів. Ця позиція значно перевищує помірковані висловлювання більшості посадовців Федеральної резервної системи (ФРС).
##Причини зниження процентних ставок: трійка факторів - зайнятість, борги та політичний тиск
Ринок праці суттєво охолов: в липні кількість нових робочих місць зросла лише на 73 тисячі, що значно нижче очікуваних 110 тисяч. Ще важливіше, що дані за травень і червень були значно переглянуті на 260 тисяч, що є зниженням на 90%. Рівень безробіття зріс до 4,2%, досягнувши найвищого рівня за останні роки.
Тиск державного боргу різко зріс: у 2025 фінансовому році витрати на відсотки за державними боргами США становлять 30% від бюджетних надходжень. Зниження відсоткових ставок може зменшити фінансові витрати Міністерства фінансів та зменшити ризик "технічного дефолту".
Політичний тиск стає публічним: Трамп постійно критикує політику Федеральної резервної системи (ФРС), навіть погрожує подати до суду на голову ФРС Пауелла; міністр фінансів Бейсонте порушує традиції, відкрито закликаючи до зниження процентних ставок, що демонструє нагнітання гри між Білым домом та ФРС.
##Виклики незалежності Федеральної резервної системи: складний фон зміни політики
Попри посилення політичного тиску, посадовці ФРС все ще намагаються захистити незалежність ухвалення рішень. Голова Чиказького федерального резерву Остен Гулсбі нещодавно підкреслив: "Партійні політичні інтереси не завжди збігаються з економічними найкращими інтересами... Закон ФРС наділяє ФРС подвійною місією, а не намаганням догодити президентові."
Одночасно, тарифна політика стала новою змінною. Гурлсбі зазначив, що тарифи водночас підвищують інфляцію та стримують економіку, ставлячи Федеральну резервну систему (ФРС) в політичну дилему. Тим часом Пауел раніше заявляв, що вплив тарифів на інфляцію "ще не повністю проявився", натякаючи на спостережну позицію.
Зміни в персоналіях також додають невизначеності. Термін повноважень чинного голови Джерома Пауела закінчується в травні 2026 року, і адміністрація Трампа вже назвала 10-11 потенційних наступників. Міністр фінансів Брендт запропонував концепцію "тіньового голови ФРС", маючи на меті заздалегідь залучити наступників до комунікації щодо політики, послабивши вплив Пауела.
##Вплив на ринок криптовалют: настає переломний момент ліквідності
Якщо Федеральна резервна система (ФРС) розпочне зниження процентних ставок, це може викликати трикратний ефект:
##Висновок: вікно для розміщення напередодні зміни політики
Загальні економічні дані, політичні ігри та борговий тиск, Федеральна резервна система (ФРС) на засіданні FOMC 16-17 вересня, ймовірно, знизить процентну ставку. Хоча 25 базисних пунктів є основним очікуванням, якщо сьогоднішні дані PPI та зайнятості виявляться гіршими за очікування, не виключено агресивне зниження на 50 базисних пунктів. Для інвесторів у сфері криптовалют точка повороту процентних ставок зазвичай супроводжується зростанням волатильності ринку, тому рекомендується уважно стежити за попередніми сигналами Федеральної резервної системи (ФРС) на щорічній конференції в Джексон-Холі в кінці серпня — компанія TD Securities прогнозує, що Пауелл "викладе шлях до пом’якшення".