GMX đã mất nhiều hơn tiền - Nó đã mất vị thế của mình

Vào ngày 9 tháng 7, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi GMX đã chịu một cú sốc lớn.

Tin tặc đã khai thác một lỗ hổng tái nhập trong hợp đồng thông minh GMX V1 để đánh cắp khoảng 42 triệu đô la tài sản tiền điện tử từ quỹ thanh khoản GLP của nó, bao gồm USDC, FRAX, WBTC và WETH.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy khoảng 9,6 triệu đô la tài sản đã được chuyển qua cầu nối chuỗi chéo. Nhóm GMX đã trình bày các điều kiện cho kẻ tấn công: nếu 90% số tiền được trả lại trong vòng 48 giờ, một khoản "thưởng mũ trắng" 10% sẽ được cấp và họ sẽ được miễn trách nhiệm.

Tuy nhiên, mặc dù 40 triệu không phải là một số tiền nhỏ, nhưng vấn đề này chưa tạo ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi giữa mọi người.

Một bình luận đầy đau lòng là:

“Ai còn bỏ tiền vào GMX bây giờ?”

Trong khi mọi người đang nói về việc Bitcoin đạt mức cao mới một lần nữa, Pumpfun sắp phát hành token của nó, và ETH đang hồi phục... thị trường có thể không còn quan tâm đến GMX nữa.

Người từng là "nhà lãnh đạo DEX Perp trên chuỗi" đã bị gạt ra ngoài.

Trong thị trường tiền điện tử ngắn hạn và thiếu sự chú ý, hình phạt lớn nhất là không được chú ý. Vụ đánh cắp này không chỉ lấy đi 42 triệu đô la mà còn cả vinh quang trước đây của GMX.

Nhớ lại quá khứ huy hoàng

Các người chơi P tham gia vào chu kỳ này có thể thậm chí chưa nghe đến tên GMX.

Nhìn lại đỉnh cao của GMX, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) này từng là một ngôi sao sáng trong không gian giao dịch on-chain, và không quá khi gọi nó là "Hyperliquid của chu kỳ trước."

Vào tháng 9 năm 2021, GMX đã ra mắt trên mạng Arbitrum và nhanh chóng nổi bật với bể thanh khoản đa tài sản GLP sáng tạo. Bể GLP tích hợp nhiều tài sản như USDC, DAI, WBTC và WETH, hỗ trợ giao dịch đòn bẩy lên đến 100 lần, thu hút một lượng lớn người dùng và quỹ.

Từ năm 2022 đến năm 2023, GMX đã tích lũyKhối lượng giao dịchTăng vọt lên 277 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 923 triệu đô la, DefiLlamaDữ liệu cho thấyGiá trị TVL của nó đã đạt đỉnh gần 700 triệu đô la vào tháng 5 năm 2023, chiếm khoảng 15% tổng giá trị bị khóa trên mạng Arbitrum, vững chắc giữ vị trí hàng đầu trong số các sàn giao dịch DEX Perp trên chuỗi.

Vào thời điểm đó, GMX đang làm tốt trong cả những đột phá công nghệ và các ưu đãi kinh tế.

Cơ chế vAMM của nó loại bỏ sự phức tạp của sổ đặt hàng truyền thống và cũng đã mở rộng đa chuỗi đến Avalanche (đầu năm 2022) và Solana (tháng 3 năm 2025), với tổng cộng hơn 700.000 người dùng.

Vào thời điểm đó, những người giữ token GMX có thể kiếm được 30% phí của giao thức (được thanh toán bằng ETH hoặc AVAX), cùng với phần thưởng bằng esGMX và Điểm Nhân (MP), với APR đạt đỉnh 100%. Trong năm 2022, số lượng GMX được staking trong giao thức chiếm hơn 30% nguồn cung lưu hành, hiệu quả giảm bớt áp lực bán.

Các sản phẩm hợp đồng trên chuỗi trong quá khứ đã không có sự tham gia và chấp nhận rộng rãi như các meme trên chuỗi ngày nay; chúng chủ yếu thu hút các người chơi DeFi chuyên nghiệp và những người cảm thấy không tin tưởng vào CEX. Sự phổ biến của GMX thực sự không dễ dàng đạt được.

Kết quả là, nhiều DEX xuất hiện sau đó trên chuỗi sẽ tham chiếu đến GMX trong các tài liệu trắng và tài liệu quảng cáo của họ, giải thích những tối ưu hóa bổ sung mà họ đã thực hiện, và cách họ vượt trội hơn GMX về trải nghiệm hoặc lợi nhuận, gợi nhớ đến cách các đối thủ so sánh bản thân với Tesla và Apple tại các sự kiện ra mắt.

Vị vua mới Hyperliquid, thế giới thay đổi

Từ hình ảnh bên dưới, có thể thấy rõ rằng quy mô quản lý tài sản của GMX trên Arbitrum đã giảm mạnh kể từ cuối năm 2023, với dữ liệu khoảng 30-40 triệu vào tháng 4, điều này còn xa so với mức đỉnh.

Và sự suy giảm này hoàn toàn trùng khớp với sự gia tăng của Hyperliquid.

Hyperliquid là đại diện của vị vua mới. Nền tảng áp dụng cơ chế sổ lệnh, thay thế cho vAMM truyền thống, điều này giảm thiểu đáng kể độ trượt giá và rủi ro thao túng giá cả. Các Degens trên chuỗi là những người nhạy cảm nhất với trải nghiệm và lợi suất; ngay cả một sự gia tăng nhẹ về trải nghiệm và lợi suất cũng có thể dẫn đến việc bỏ phiếu dần dần bằng chân của họ.

Ví dụ, trong tuần cuối cùng của năm 2023, trong sự so sánh về khối lượng giao dịch của tất cả các DEX trên chuỗi, khối lượng giao dịch của Hyperliquid đã âm thầm đạt 3,5 tỷ USD, trong khi GMX chỉ có 1,1 tỷ USD.

Hoặc đúng hơn, không chỉ GMX; tất cả các doanh nghiệp DEX tương tự đều bị ảnh hưởng bởi Hyperliquid. Biểu đồ dữ liệu rõ ràng hỗ trợ điều này: sau cuối năm 2024, Hyperliquid gần như đã chiếm lĩnh thị trường Perp DEX trên chuỗi với lợi thế thị phần tuyệt đối.

Nhìn từ một góc độ rộng hơn, sự bùng nổ DeFi trong giai đoạn 2021-2022 đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của GMX, nhưng cũng chính trong khoảng thời gian đó, một số lượng lớn các quỹ đầu tư mạo hiểm đã bắt đầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng trên chuỗi, dẫn đến sự xuất hiện của các sản phẩm có phí giao dịch thấp hơn và hiệu suất cao hơn, dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt giữa các DEX trên chuỗi.

Hơn nữa, với sự xuất hiện của nhiều chuỗi vào thời điểm đó, thực tế có các DEX đại diện trên các chuỗi khác nhau, chẳng hạn như Jupiter trên Solana. Mặc dù GMX có thể hoạt động trên nhiều chuỗi, nhưng điều đó cũng có nghĩa là nó cần phải cạnh tranh với các DEX bản địa trên các chuỗi khác nhau, dẫn đến sự xói mòn tự nhiên về thị phần do hoạt động đa tuyến.

Một vị vua mới dần dần nổi lên, cảnh quan thay đổi, sự suy giảm của GMX có thể đã là một xu hướng trong một thời gian, nhưng chính những cuộc tấn công của hacker gần đây đã đưa nó trở lại tâm điểm chú ý.

Không có sức mạnh nào là vĩnh cửu.

Sự suy giảm của GMX không phải là một trường hợp đơn lẻ, mà là một chú thích khác cho sự biến động nhanh chóng của các dự án trong thị trường tiền điện tử.

Trong chu kỳ vừa qua, bạn đã thấy nhiều trò chơi blockchain khác nhau, như StepN từng được ưa chuộng, nhưng bây giờ chúng ở đâu? Nếu ví dụ này có thể khiến bạn nghi ngờ về việc đội ngũ dự án đang tích cực bán, thì với nhiều dự án khác chưa phát hành token và vẫn đang hoàn thiện sản phẩm của họ, đôi khi họ không làm gì sai nhưng vẫn bị bỏ rơi bởi thời cuộc.

Ví dụ, năm trước năm ngoái, vẫn có những ví trên chuỗi nhấn mạnh trải nghiệm và tính năng tốt hơn như MPC và full-chain, nhưng sau khi OKX Wallet và Binance Alpha liên kết các điểm vào của riêng họ, các đối thủ tương tự đã biến mất từ lâu.

Uniswap từng là tiêu chuẩn cho DEX, nhưng vào thời điểm đó, với sự trỗi dậy của SushiSwap và Curve, sự thống trị thị trường của nó cũng bị lung lay; Aave và Compound, mặc dù đang dần phát triển, cũng đang đối mặt với những thách thức từ các giao thức cho vay mới nổi.

Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, trải nghiệm sản phẩm không phải là hàng rào duy nhất; sự đầu cơ thúc đẩy thanh khoản, điều này có thể phá vỡ hàng rào bất cứ lúc nào.

Sau khi một câu chuyện nhất định khơi dậy một bản nhạc nóng, bạn có thể thấy các dự án nổi lên như các lãnh chúa phong kiến, tất cả đều tranh giành vị trí tối cao trên ngai vàng; nhưng sự thăng trầm lặp đi lặp lại một cách tuần hoàn, và nhìn lại, điều duy nhất không thay đổi là BTC.

Thời gian thống trị của thị trường tiền điện tử không phải là vĩnh cửu; sự chú ý là sức mạnh, và sự im lặng của GMX có thể là bằng chứng tốt nhất.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [TechFlow] Quyền tác giả thuộc về tác giả gốc [TechFlow] Nếu có bất kỳ phản đối nào về việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnĐội ngũ sẽ xử lý nó nhanh nhất có thể theo các quy trình liên quan.
2. Thông báo: Quan điểm và ý kiến được bày tỏ trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có ghi chú khác.GateDưới bất kỳ hoàn cảnh nào, các bài viết đã được dịch không được sao chép, phát tán hoặc đạo văn.