Bitcoin tăng cao 109.000 USD, dữ liệu sản phẩm phái sinh tiết lộ sự thận trọng của các nhà giao dịch

Mặc dù Bitcoin (BTC) đã một lần tăng vọt lên trên 109,000 USD vào thứ Tư, chỉ cách mức cao nhất lịch sử 2%, nhưng tâm lý chung của thị trường lại tỏ ra rất thận trọng. Sự tăng giá này phù hợp với dữ liệu mở rộng tiền tệ khu vực Euro và những dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động Mỹ, nhưng dữ liệu về sản phẩm phái sinh của Bitcoin cho thấy các nhà giao dịch vẫn duy trì thái độ quan sát và không muốn chuyển sang trạng thái bullish. Trong khi đó, việc USDT ở Trung Quốc bị chiết khấu và dòng tiền ra khỏi quỹ ETF Bitcoin giao ngay càng làm nổi bật lo ngại sâu sắc của các nhà đầu tư về căng thẳng thương mại toàn cầu.

Một, giá Bitcoin gần đạt đỉnh lịch sử, nhưng chênh lệch hợp đồng tương lai vẫn ảm đạm

Vào thứ Tư, Bitcoin đã có lúc tăng vọt lên trên 109,000 USD, sau khi đã từng thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ 105,200 USD. Sự tăng trưởng này phù hợp với dữ liệu mở rộng tiền tệ của khu vực Eurozone và những dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động Mỹ. Cung tiền rộng lớn (M2) của khu vực Eurozone trong tháng 4 đã tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với quỹ đạo mở rộng của cơ sở tiền tệ Mỹ. Đồng thời, dữ liệu ADP cho thấy, số lượng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ đã giảm 33,000 vào tháng 6.

Tuy nhiên, mặc dù giá giao dịch Bitcoin chỉ thấp hơn 2% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng theo chỉ số sản phẩm phái sinh BTC, các nhà giao dịch vẫn không sẵn sàng chuyển sang tâm lý bullish. Quan điểm thận trọng này đã dẫn đến việc một số nhà đầu tư nghi ngờ về tính bền vững của đà tăng. Vào thứ Tư, chênh lệch giá hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn dưới ngưỡng trung tính 5%. So với mức 4% vào thứ Hai, có chút tăng nhưng vẫn tiếp tục xu hướng kể từ ngày 11 tháng 6, khi chỉ số này lần cuối gần với vùng bullish, trùng với việc Bitcoin trước đó đã thử nghiệm mức 110.000 USD. Sự ảm đạm của chênh lệch giá hợp đồng tương lai phản ánh rằng thị trường không kỳ vọng mạnh mẽ vào việc Bitcoin sẽ tăng vọt trong ngắn hạn.

(Bitcoin hợp đồng tương lai một tháng chênh lệch hàng năm, nguồn: laevitas ch)

Hai, căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng sự không chắc chắn của thị trường

Một số người tham gia thị trường cho rằng nhu cầu mua vào đòn bẩy Bitcoin thấp phản ánh rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh chiến tranh thương mại toàn cầu đang leo thang. Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa rằng nếu không đạt được thỏa thuận trước thời hạn ngày 9 tháng 7, ông sẽ tăng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Nhật Bản lên trên 30%.

Theo báo cáo của Financial Times, các đại sứ các nước khu vực euro đã chỉ thị cho Ủy viên Thương mại EU Valdis Dombrovskis thực hiện lập trường cứng rắn hơn trong chuyến thăm Washington vào tuần này. Theo báo cáo, các chính phủ châu Âu đã kêu gọi giảm thuế quan trả đũa hiện tại là 10%, mặc dù có sự khác biệt trong các quốc gia về việc có nên thực hiện các biện pháp trả đũa hay không. Tình hình căng thẳng thương mại kéo dài này đã khiến triển vọng kinh tế toàn cầu trở nên không chắc chắn, từ đó ảnh hưởng đến sự tự tin của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro.

Ba, Nhu cầu thị trường Trung Quốc yếu và dòng vốn từ ETF Bitcoin giao ngay

Theo CoinTelegraph, để xác định xem sự nhiệt tình đối với các sản phẩm phái sinh Bitcoin có chỉ giới hạn trong hợp đồng tương lai hay không, việc xem xét thị trường quyền chọn Bitcoin sẽ hữu ích. Nếu các nhà giao dịch dự đoán giá sẽ giảm mạnh, thì độ lệch Delta 25% sẽ tăng lên trên 6%, vì mức phí quyền chọn bán (put) cao hơn mức phí quyền chọn mua (call). Hiện tại, chỉ số độ nghiêng là 0%, không thay đổi so với hai ngày trước, cho thấy các nhà giao dịch cho rằng rủi ro về xu hướng giá giữ được sự cân bằng ở cả hai hướng. Mặc dù điều này phản ánh tâm lý thị trường quanh mức 109,000 USD có phần ôn hòa hơn, nhưng vẫn cải thiện hơn so với lập trường giảm giá vào ngày 22 tháng 6.

Mặc dù giá Bitcoin đạt mức cao nhất trong ba tuần, nhưng theo mức chênh lệch giá stablecoin, nhu cầu về tiền điện tử ở Trung Quốc đã giảm mạnh. Sự giảm giá của USDT so với tỷ giá đô la Mỹ chính thức của Trung Quốc thường báo hiệu sự lo ngại, vì điều này phản ánh rằng các nhà đầu tư đang rút tiền từ thị trường tiền điện tử. Ngược lại, nhu cầu mạnh mẽ về tiền điện tử thường sẽ đẩy giá stablecoin lên cao hơn tỷ giá neo của nó. Hiện tại, mức giảm 1% là mức lớn nhất kể từ giữa tháng 5, cho thấy các nhà đầu tư thiếu niềm tin vào sự gia tăng gần đây của Bitcoin.

Ngoài ra, các nhà giao dịch ngày càng lo ngại về hậu quả của cuộc chiến thuế quan kéo dài, đặc biệt là sau khi quỹ giao ngay Bitcoin (ETF) ghi nhận dòng ra ròng 342 triệu USD vào thứ Ba. Do đó, hoạt động giao dịch trên thị trường hàng hóa phái sinh suy yếu phản ánh sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.

Kết luận:

Giá Bitcoin mặc dù gần đạt đến mức cao lịch sử, nhưng tâm lý thận trọng của thị trường và sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô khiến cho đà tăng của nó trở nên không đủ vững chắc. Chênh lệch giá tương lai ảm đạm, nhu cầu thị trường Trung Quốc yếu kém và dòng tiền ra khỏi ETF Bitcoin giao ngay đều phản ánh sự lo ngại của các nhà đầu tư về tình hình căng thẳng thương mại toàn cầu. Trong bối cảnh phức tạp này, liệu Bitcoin có thể tiếp tục bứt phá và đứng vững ở mức cao lịch sử hay không, sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện của môi trường kinh tế vĩ mô và sự phục hồi của niềm tin thị trường.