Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant và là một nhân vật nổi tiếng trong lĩnh vực phân tích tiền điện tử, đã công khai tuyên bố rằng lý thuyết chu kỳ Bitcoin truyền thống không còn đúng nữa. Tuyên bố táo bạo này cũng là lời thừa nhận của ông rằng những dự đoán trước đây của ông giờ đã lỗi thời. Nó phản ánh sự thay đổi sâu sắc về bản chất của thị trường so với trước đây.
Tại Sao Lý Thuyết Chu Kỳ Truyền Thống Lại Sụp Đổ?
Lý thuyết chu kỳ Bitcoin trước đây của Ki Young Ju được xây dựng dựa trên hai trụ cột: mua khi cá voi tích lũy và bán khi các nhà đầu tư bán lẻ tham gia.
Ông đã sử dụng hai yếu tố này làm nền tảng cho những dự đoán trước đây của mình — bao gồm cả lời tuyên bố trước đó vào tháng 3 rằng chu kỳ tăng giá đã kết thúc.
Tuy nhiên, khi thị trường biến động, ông thừa nhận lý thuyết này không còn phù hợp nữa. Ông thậm chí còn xin lỗi, bày tỏ lo ngại rằng dự đoán của mình có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của ai đó.
Điểm khác biệt chính khiến ông từ bỏ lý thuyết này nằm ở cách cá voi hành xử. Trước đây, cá voi phân phối Bitcoin cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nhưng giờ đây, ông nhận ra rằng cá voi cũ đang bán cho những cá voi dài hạn mới nổi.
Sự thay đổi này đã khiến số lượng người nắm giữ tăng lên — vượt quá số lượng người giao dịch.
Việc Bitcoin được các tổ chức chấp nhận không chỉ vượt xa kỳ vọng của ông mà còn vượt xa kỳ vọng của nhiều nhà phân tích. Điều này đã tạo nên một môi trường thị trường chưa từng thấy trong lịch sử Bitcoin, khiến việc so sánh trở nên khó khăn.
Phân tích gần đây về CryptoQuant củng cố lập luận của ông. Nhà phân tích Burakkesmeci lưu ý rằng dữ liệu trên chuỗi cho thấy rõ ràng đây không phải là một "cơn sốt nhà đầu tư bán lẻ" điển hình, không giống như các chu kỳ trước.
Biểu đồ cho thấy kể từ đầu năm 2023, các nhà đầu tư bán lẻ đã bán BTC và lượng nắm giữ của họ liên tục giảm. Ngược lại, các tổ chức, quỹ và ví lớn — bao gồm cả ETF — lại tích cực tích lũy Bitcoin .
“Chu kỳ này trông chẳng giống chút nào với sự điên rồ của năm 2021. Không hề có sự hưng phấn quá mức, cũng không có sự bùng nổ trên mạng xã hội. Dòng tiền lặng lẽ và thông minh hiện đang lên ngôi — và hầu hết mọi người vẫn đang quan sát từ bên ngoài”, Burakkesmeci nói.
Tuy nhiên, môi trường thị trường mới này cũng khiến việc dự báo trở nên khó khăn hơn nhiều.
Trong các chu kỳ trước, nhà đầu tư nhận ra thị trường giá xuống thông qua sự hoảng loạn của các nhà đầu tư cá nhân. Nhưng giờ đây, một câu hỏi cấp bách được đặt ra: Thị trường giá xuống sẽ ra sao nếu các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu hoảng loạn ?
Đó có thể là thách thức lớn nhất đối với các nhà quản lý rủi ro hiện nay.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại Sao Ki Young Ju Lại Nói "Lý Thuyết Chu Kỳ Bitcoin Đã Chết"
Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant và là một nhân vật nổi tiếng trong lĩnh vực phân tích tiền điện tử, đã công khai tuyên bố rằng lý thuyết chu kỳ Bitcoin truyền thống không còn đúng nữa. Tuyên bố táo bạo này cũng là lời thừa nhận của ông rằng những dự đoán trước đây của ông giờ đã lỗi thời. Nó phản ánh sự thay đổi sâu sắc về bản chất của thị trường so với trước đây. Tại Sao Lý Thuyết Chu Kỳ Truyền Thống Lại Sụp Đổ? Lý thuyết chu kỳ Bitcoin trước đây của Ki Young Ju được xây dựng dựa trên hai trụ cột: mua khi cá voi tích lũy và bán khi các nhà đầu tư bán lẻ tham gia. Ông đã sử dụng hai yếu tố này làm nền tảng cho những dự đoán trước đây của mình — bao gồm cả lời tuyên bố trước đó vào tháng 3 rằng chu kỳ tăng giá đã kết thúc. Tuy nhiên, khi thị trường biến động, ông thừa nhận lý thuyết này không còn phù hợp nữa. Ông thậm chí còn xin lỗi, bày tỏ lo ngại rằng dự đoán của mình có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của ai đó.
Điểm khác biệt chính khiến ông từ bỏ lý thuyết này nằm ở cách cá voi hành xử. Trước đây, cá voi phân phối Bitcoin cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nhưng giờ đây, ông nhận ra rằng cá voi cũ đang bán cho những cá voi dài hạn mới nổi. Sự thay đổi này đã khiến số lượng người nắm giữ tăng lên — vượt quá số lượng người giao dịch. Việc Bitcoin được các tổ chức chấp nhận không chỉ vượt xa kỳ vọng của ông mà còn vượt xa kỳ vọng của nhiều nhà phân tích. Điều này đã tạo nên một môi trường thị trường chưa từng thấy trong lịch sử Bitcoin, khiến việc so sánh trở nên khó khăn. Phân tích gần đây về CryptoQuant củng cố lập luận của ông. Nhà phân tích Burakkesmeci lưu ý rằng dữ liệu trên chuỗi cho thấy rõ ràng đây không phải là một "cơn sốt nhà đầu tư bán lẻ" điển hình, không giống như các chu kỳ trước.
Biểu đồ cho thấy kể từ đầu năm 2023, các nhà đầu tư bán lẻ đã bán BTC và lượng nắm giữ của họ liên tục giảm. Ngược lại, các tổ chức, quỹ và ví lớn — bao gồm cả ETF — lại tích cực tích lũy Bitcoin . “Chu kỳ này trông chẳng giống chút nào với sự điên rồ của năm 2021. Không hề có sự hưng phấn quá mức, cũng không có sự bùng nổ trên mạng xã hội. Dòng tiền lặng lẽ và thông minh hiện đang lên ngôi — và hầu hết mọi người vẫn đang quan sát từ bên ngoài”, Burakkesmeci nói. Tuy nhiên, môi trường thị trường mới này cũng khiến việc dự báo trở nên khó khăn hơn nhiều. Trong các chu kỳ trước, nhà đầu tư nhận ra thị trường giá xuống thông qua sự hoảng loạn của các nhà đầu tư cá nhân. Nhưng giờ đây, một câu hỏi cấp bách được đặt ra: Thị trường giá xuống sẽ ra sao nếu các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu hoảng loạn ? Đó có thể là thách thức lớn nhất đối với các nhà quản lý rủi ro hiện nay.