Vào lúc 17 tháng 7 năm 2025 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, Hạ viện liên bang đã thông qua ba dự luật quan trọng về tiền điện tử được Tổng thống Trump công khai ủng hộ sau hai vòng xem xét, bộ luật này tạo thành nền tảng cốt lõi cho hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ. Việc thông qua ba dự luật này dự kiến sẽ kích hoạt hiệu ứng hình thành vốn đáng kể và thúc đẩy đổi mới công nghệ cốt lõi của blockchain, từ đó tái định hình một cách hệ thống cảnh cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Tuần thứ ba của tháng 7 năm 2025 được cơ quan lập pháp Hoa Kỳ định nghĩa là "Tuần tiền điện tử" với ba dự luật tài sản số cốt lõi được đệ trình lên Hạ viện liên bang xem xét.
Trong đó, "Đạo luật GENIUS" được thông qua với số phiếu áp đảo tại cuộc bỏ phiếu của Hạ viện và đã được tổng thống ký ban hành, trở thành khuôn khổ quản lý stablecoin liên bang đầu tiên, thiết lập các quy tắc cơ bản cho việc phát hành, lưu ký và vận hành stablecoin, thúc đẩy ứng dụng quy mô trong các tình huống thanh toán và quyết toán. Đạo luật "CLARITY" và "Đạo luật chống giám sát CBDC quốc gia" đồng thời được thúc đẩy, mặc dù trải qua nhiều gian nan trong quy trình lập pháp, cuối cùng cả hai đều được Hạ viện phê duyệt và chuyển giao cho Thượng viện xem xét.
Ba dự luật này cùng nhau cấu thành nên ma trận hệ thống quy định tài sản số của Mỹ, nhằm xây dựng một hệ thống quy định toàn diện cho ngành công nghiệp tiền điện tử, củng cố quyền phát ngôn của đồng đô la trong tiến trình số hóa tiền tệ toàn cầu.
Ma trận quản lý này thể hiện rõ ràng sự phân công quản lý: "Đạo luật GENIUS" tập trung vào việc quản lý bản thể của stablecoin, chưa bao gồm quy định về mạng lưới blockchain nền tảng; trong khi "Đạo luật CLARITY" đề xuất một khung kiểm toán cho các giao thức kỹ thuật của mạng lưới blockchain, cung cấp con đường tuân thủ cho cơ sở hạ tầng stablecoin. "Đạo luật chống giám sát CBDC của các quốc gia" rõ ràng cấm phát hành stablecoin của ngân hàng trung ương, nhằm bảo vệ tính đổi mới và sức cạnh tranh của stablecoin một cách có hệ thống. Ba đạo luật này tạo thành một cấu trúc bổ sung quy định "cấp quản lý - cấp ứng dụng - cấp giao thức", đánh dấu rằng Mỹ đang thiết lập một cách có hệ thống nền tảng thể chế cho trật tự tài chính số mới.
Dự thảo luật CLARITY: Hệ thống quản lý động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số
Cốt lõi của "Đạo luật CLARITY" là xây dựng khung phân chia quyền lực quản lý tài sản kỹ thuật số, theo bản chất của tài sản để xác định rõ ràng ranh giới quyền hạn giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): phân loại tài sản kỹ thuật số thành "chứng khoán tài sản kỹ thuật số" (do SEC quản lý) và "hàng hóa kỹ thuật số" (do CFTC quản lý), trong đó hàng hóa kỹ thuật số đề cập đến các tài sản mã hóa có mối liên hệ nội tại với giá trị và công nghệ blockchain.
Luật này sáng tạo ra "Hệ thống đánh giá mức độ phi tập trung", điều chỉnh cường độ giám sát một cách động qua cấu trúc quản trị - các chủ thể tập trung sẽ áp dụng quy định giám sát nghiêm ngặt như chứng khoán, trong khi các "hệ thống trưởng thành" được chứng nhận (đáp ứng ba yếu tố: không có thực thể kiểm soát duy nhất, mã nguồn mở, thực thi giao thức tự động) có thể chuyển sang khuôn khổ giám sát hàng hóa, thực hiện chuyển đổi lộ trình từ luật chứng khoán sang luật giao dịch hàng hóa. Hành động này không chỉ lấp đầy khoảng trống thể chế trong quy định công nghệ blockchain ở Mỹ mà còn thiết lập nền tảng tuân thủ cho mạng lưới stablecoin, có khả năng kết thúc ranh giới bảo vệ pháp lý cho các hoạt động tài chính trên chuỗi.
Dự luật chống giám sát CBDC: Tuyệt đối ủng hộ nguyên tắc "phi tập trung"
"Luật chống giám sát CBDC" về cơ bản đã xác định định hướng chiến lược của Hoa Kỳ trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử: lấy việc bảo đảm không gian đổi mới của khu vực tư nhân và cơ chế tự trị của thị trường làm nguyên tắc cốt lõi. Luật này rõ ràng cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành hoặc quản lý tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC) theo hình thức bán lẻ, yêu cầu bất kỳ dự án mã thông báo chính phủ nào phải được Quốc hội ủy quyền đặc biệt, thực chất tước bỏ khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện chính sách tiền tệ xuyên thấu thông qua CBDC.
CBDC với tính đặc thù của đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền thể hiện qua ba thuộc tính pháp lý: quyền phát hành độc quyền của chính phủ liên bang, khả năng giám sát dòng tiền toàn chuỗi và chức năng hạn chế giao dịch có thể lập trình, những đặc điểm này khiến nó bị nghi ngờ bởi nhiều bên như một "công cụ giám sát tài chính" tiềm ẩn. Dự luật "Chống CBDC" thông qua cơ chế ủy quyền của Quốc hội và lệnh cấm phát hành, từ đó cơ bản hạn chế rủi ro xâm nhập giám sát của tiền tệ có thể lập trình, giá trị pháp lý cốt lõi của nó là xây dựng ranh giới bảo vệ quyền riêng tư tài chính của công dân.
Thành công của Tuần lễ tiền mã hóa đã thúc đẩy khuôn khổ quản lý tiền mã hóa tiến vào giai đoạn thực chất vào năm 2025, thông qua việc thiết lập các lộ trình tuân thủ có thể dự đoán, tăng tốc sự hội nhập thể chế của tài sản kỹ thuật số vào hạ tầng tài chính chính thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài sản tiền điện tử tuần: Điểm chuyển biến quan trọng trong quy định về tài sản tiền điện tử tại Hoa Kỳ
Tác giả: 《Bình luận tài chính Tsinghua》
Vào lúc 17 tháng 7 năm 2025 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, Hạ viện liên bang đã thông qua ba dự luật quan trọng về tiền điện tử được Tổng thống Trump công khai ủng hộ sau hai vòng xem xét, bộ luật này tạo thành nền tảng cốt lõi cho hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ. Việc thông qua ba dự luật này dự kiến sẽ kích hoạt hiệu ứng hình thành vốn đáng kể và thúc đẩy đổi mới công nghệ cốt lõi của blockchain, từ đó tái định hình một cách hệ thống cảnh cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Tuần thứ ba của tháng 7 năm 2025 được cơ quan lập pháp Hoa Kỳ định nghĩa là "Tuần tiền điện tử" với ba dự luật tài sản số cốt lõi được đệ trình lên Hạ viện liên bang xem xét.
Trong đó, "Đạo luật GENIUS" được thông qua với số phiếu áp đảo tại cuộc bỏ phiếu của Hạ viện và đã được tổng thống ký ban hành, trở thành khuôn khổ quản lý stablecoin liên bang đầu tiên, thiết lập các quy tắc cơ bản cho việc phát hành, lưu ký và vận hành stablecoin, thúc đẩy ứng dụng quy mô trong các tình huống thanh toán và quyết toán. Đạo luật "CLARITY" và "Đạo luật chống giám sát CBDC quốc gia" đồng thời được thúc đẩy, mặc dù trải qua nhiều gian nan trong quy trình lập pháp, cuối cùng cả hai đều được Hạ viện phê duyệt và chuyển giao cho Thượng viện xem xét.
Ba dự luật này cùng nhau cấu thành nên ma trận hệ thống quy định tài sản số của Mỹ, nhằm xây dựng một hệ thống quy định toàn diện cho ngành công nghiệp tiền điện tử, củng cố quyền phát ngôn của đồng đô la trong tiến trình số hóa tiền tệ toàn cầu.
Ma trận quản lý này thể hiện rõ ràng sự phân công quản lý: "Đạo luật GENIUS" tập trung vào việc quản lý bản thể của stablecoin, chưa bao gồm quy định về mạng lưới blockchain nền tảng; trong khi "Đạo luật CLARITY" đề xuất một khung kiểm toán cho các giao thức kỹ thuật của mạng lưới blockchain, cung cấp con đường tuân thủ cho cơ sở hạ tầng stablecoin. "Đạo luật chống giám sát CBDC của các quốc gia" rõ ràng cấm phát hành stablecoin của ngân hàng trung ương, nhằm bảo vệ tính đổi mới và sức cạnh tranh của stablecoin một cách có hệ thống. Ba đạo luật này tạo thành một cấu trúc bổ sung quy định "cấp quản lý - cấp ứng dụng - cấp giao thức", đánh dấu rằng Mỹ đang thiết lập một cách có hệ thống nền tảng thể chế cho trật tự tài chính số mới.
Dự thảo luật CLARITY: Hệ thống quản lý động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số
Cốt lõi của "Đạo luật CLARITY" là xây dựng khung phân chia quyền lực quản lý tài sản kỹ thuật số, theo bản chất của tài sản để xác định rõ ràng ranh giới quyền hạn giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): phân loại tài sản kỹ thuật số thành "chứng khoán tài sản kỹ thuật số" (do SEC quản lý) và "hàng hóa kỹ thuật số" (do CFTC quản lý), trong đó hàng hóa kỹ thuật số đề cập đến các tài sản mã hóa có mối liên hệ nội tại với giá trị và công nghệ blockchain.
Luật này sáng tạo ra "Hệ thống đánh giá mức độ phi tập trung", điều chỉnh cường độ giám sát một cách động qua cấu trúc quản trị - các chủ thể tập trung sẽ áp dụng quy định giám sát nghiêm ngặt như chứng khoán, trong khi các "hệ thống trưởng thành" được chứng nhận (đáp ứng ba yếu tố: không có thực thể kiểm soát duy nhất, mã nguồn mở, thực thi giao thức tự động) có thể chuyển sang khuôn khổ giám sát hàng hóa, thực hiện chuyển đổi lộ trình từ luật chứng khoán sang luật giao dịch hàng hóa. Hành động này không chỉ lấp đầy khoảng trống thể chế trong quy định công nghệ blockchain ở Mỹ mà còn thiết lập nền tảng tuân thủ cho mạng lưới stablecoin, có khả năng kết thúc ranh giới bảo vệ pháp lý cho các hoạt động tài chính trên chuỗi.
Dự luật chống giám sát CBDC: Tuyệt đối ủng hộ nguyên tắc "phi tập trung"
"Luật chống giám sát CBDC" về cơ bản đã xác định định hướng chiến lược của Hoa Kỳ trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử: lấy việc bảo đảm không gian đổi mới của khu vực tư nhân và cơ chế tự trị của thị trường làm nguyên tắc cốt lõi. Luật này rõ ràng cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành hoặc quản lý tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC) theo hình thức bán lẻ, yêu cầu bất kỳ dự án mã thông báo chính phủ nào phải được Quốc hội ủy quyền đặc biệt, thực chất tước bỏ khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện chính sách tiền tệ xuyên thấu thông qua CBDC.
CBDC với tính đặc thù của đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền thể hiện qua ba thuộc tính pháp lý: quyền phát hành độc quyền của chính phủ liên bang, khả năng giám sát dòng tiền toàn chuỗi và chức năng hạn chế giao dịch có thể lập trình, những đặc điểm này khiến nó bị nghi ngờ bởi nhiều bên như một "công cụ giám sát tài chính" tiềm ẩn. Dự luật "Chống CBDC" thông qua cơ chế ủy quyền của Quốc hội và lệnh cấm phát hành, từ đó cơ bản hạn chế rủi ro xâm nhập giám sát của tiền tệ có thể lập trình, giá trị pháp lý cốt lõi của nó là xây dựng ranh giới bảo vệ quyền riêng tư tài chính của công dân.
Thành công của Tuần lễ tiền mã hóa đã thúc đẩy khuôn khổ quản lý tiền mã hóa tiến vào giai đoạn thực chất vào năm 2025, thông qua việc thiết lập các lộ trình tuân thủ có thể dự đoán, tăng tốc sự hội nhập thể chế của tài sản kỹ thuật số vào hạ tầng tài chính chính thống.