Stablecoin đang tái cấu trúc hạ tầng tài chính toàn cầu. Là một loại tài sản kỹ thuật số mới, giá trị cốt lõi của nó được thể hiện ở ba chiều: tính có thể lập trình ở cấp độ công nghệ cho phép nó nhúng vào hợp đồng thông minh để thực hiện tự động; tính không biên giới ở cấp độ địa lý phá vỡ rào cản khu vực của tài chính truyền thống; và tốc độ cao ở cấp độ hiệu quả giảm thời gian thanh toán từ T+1 hoặc thậm chí T+3 trong tài chính truyền thống xuống gần như ngay lập tức.
Tuy nhiên, ngoài chức năng thanh toán, stablecoin còn âm thầm nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ: thay đổi tần suất sử dụng mỗi đô la, hướng dòng chảy cũng như kích thích tốc độ hoạt động kinh tế. Ảnh hưởng của stablecoin đến tốc độ lưu thông tiền tệ thể hiện một hiệu ứng "xoắn kép" độc đáo: một mặt, việc thanh toán tự động thông qua hợp đồng thông minh sẽ giải phóng ký quỹ thanh toán bị bỏ trống trong tài chính truyền thống; mặt khác, bể thanh khoản toàn cầu 24/7 đã nâng cao đáng kể hiệu quả quay vòng vốn, hiệu ứng này đặc biệt rõ ràng trong giao dịch B2B xuyên biên giới.
Hiện tượng này giống như sự biến đổi của Internet đối với các phương thức lưu thông tiền tệ và giá trị cách đây hai mươi năm, thanh toán điện tử chủ yếu tối ưu hóa hiệu suất thanh toán, trong khi stablecoin đã tái cấu trúc vòng khép kín hoàn chỉnh của việc lưu trữ, chuyển giao và tạo ra giá trị trên nền tảng nâng cao hiệu suất. Để hiểu rõ vai trò hiện tại của stablecoin, chúng ta cần quay trở lại các khái niệm cơ bản.
Lưu ý: Chỉ số ứng dụng tiền điện tử toàn cầu Chainalysis năm 2024 xếp hạng 151 quốc gia dựa trên bốn chỉ số phân khúc, những chỉ số này được sử dụng để đo lường mức độ sử dụng các dịch vụ tiền điện tử khác nhau. Kết quả xếp hạng được điều chỉnh theo dân số và sức mua, lấy trung bình và chuẩn hóa trong khoảng 0-1. Dữ liệu này dựa trên ước tính khối lượng giao dịch từ lưu lượng truy cập của các trang web dịch vụ tiền điện tử và đã được xác minh chéo với kết quả khảo sát của các chuyên gia địa phương.
Định nghĩa về tốc độ lưu thông của tiền tệ
Tốc độ lưu thông tiền tệ là tỷ lệ trao đổi của tiền trong nền kinh tế, thường được tính bằng công thức sau:
Tốc độ lưu thông = Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) / Lượng cung tiền
Nó đo lường hiệu quả sản xuất của mỗi đơn vị tiền tệ. Tốc độ lưu thông cao có nghĩa là tiền tệ thường xuyên được sử dụng để mua hàng hóa và dịch vụ; tốc độ lưu thông thấp cho thấy tiền tệ được tiết kiệm hoặc để không.
Nhưng "tiền tệ" không phải là một khái niệm đơn nhất. Các nhà kinh tế học chia nó thành các cấp độ khác nhau:
M1: Tiền mặt + Tiền gửi không kỳ hạn, hình thức tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất.
M2: M1 + tài khoản tiết kiệm + tiền gửi có kỳ hạn dưới 100.000 đô la + quỹ thị trường tiền tệ.
M3 (đã ngừng sử dụng tại Mỹ): M2 + tiền gửi có kỳ hạn lớn + quỹ thị trường tiền tệ của các tổ chức + các công cụ tài chính quy mô lớn khác.
Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định và có thể đổi bất cứ lúc nào, hành vi của nó tương tự như M1: tính thanh khoản cực cao, có thể sử dụng ngay lập tức.
Sự biến động của tốc độ lưu thông tiền tệ trong thời đại Internet
Cuối những năm 90 của thế kỷ 20 đến đầu thế kỷ 21, sự trỗi dậy của internet đã nâng cao đáng kể tốc độ lưu thông tiền tệ:
Thương mại điện tử đã thực hiện nâng cấp tiêu dùng toàn diện.
Email đã tăng tốc giao dịch và ký hợp đồng.
Thị trường tiếp cận toàn cầu.
Ngân hàng số làm cho tiền tệ trở nên linh hoạt hơn.
Sự cải thiện hiệu suất sớm này đã thúc đẩy sự gia tăng tốc độ lưu thông của M1.
Nhưng khi Internet trưởng thành, một xu hướng khác đã chiếm ưu thế:
Tăng giá trị tài sản đã tạo ra một khối lượng lớn của cải.
Những tài sản này được tiết kiệm và đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản.
Nhiều vốn hơn được sử dụng cho đầu tư thay vì tiêu dùng.
Tốc độ lưu thông chậm lại, nhưng GDP tiếp tục tăng trưởng, vì sự hình thành vốn dần thay thế các hoạt động tiêu dùng thuần túy.
M3 cung tiền và xu hướng tăng trưởng hàng năm của chỉ số S&P 500
Stablecoin làm thế nào để nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu
Hiện nay, stablecoin đang đưa vào những động thái tương tự: chúng tăng cường đáng kể tốc độ, khả năng tiếp cận và tính khả dụng của tiền tệ. Nhưng khác với Internet ban đầu, cuộc cách mạng này ngay từ đầu đã mang tính toàn cầu. Dưới đây là những biểu hiện cụ thể của nó:
Chuyển tiền không biên giới 24/7
Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, stablecoin đã đạt được thanh toán tức thì 24/7. Các nhà phát hành như Circle và Tether đã xây dựng một mạng lưới thanh toán toàn cầu, giúp việc chuyển tiền không còn bị giới hạn bởi giờ làm việc của hệ thống ngân hàng truyền thống và các hạn chế xuyên biên giới. Sự nâng cao hiệu quả này đặc biệt rõ ràng trong thị trường chuyển tiền, nơi mà việc chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống thường mất từ 3-5 ngày làm việc, thì với stablecoin có thể hoàn thành trong vài phút.
Tài chính trên chuỗi và DeFi
Sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi) đã khuếch đại giá trị kinh tế của stablecoin. Trên các nền tảng như Aave, Compound, người nắm giữ stablecoin có thể tham gia vào thị trường cho vay, biến nguồn vốn nhàn rỗi thành vốn sản xuất. Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn này đã thúc đẩy tốc độ lưu thông tiền tệ tăng lên, các nền tảng như Morpho Labs và Pendle cho phép người dùng sử dụng stablecoin để cho vay, sản phẩm lợi nhuận hoặc cung cấp thanh khoản.
Chuyển tiền và thanh toán
Các API được phát triển bởi các công ty khởi nghiệp như Stablecoin cho phép các doanh nghiệp tích hợp thanh toán bằng stablecoin vào dòng tiền hiện có, đồng thời hỗ trợ thanh toán toàn cầu ngay lập tức 24/7, giảm chi phí ngoại hối và tiếp cận những thị trường mà tài chính truyền thống khó khăn trong việc bao phủ.
Một ví dụ khác là thẻ ghi nợ tiền điện tử, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng số dư stablecoin trên chuỗi để tiêu dùng hàng ngày. Bằng cách kết nối với các mạng thanh toán chính như Visa và Mastercard, những thẻ này chuyển đổi stablecoin thành tiền tệ địa phương ngay lập tức khi mua hàng, không cần đổi thêm. Cây cầu này giữa chuỗi và thế giới thực giúp stablecoin trở thành một phương tiện giao dịch tích cực cho việc mua sắm hàng hóa thiết yếu, du lịch và các nhu cầu hàng ngày khác, từ đó nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu.
Truy cập đô la không có giấy phép
Tại các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina và Nigeria, stablecoin là một công cụ tài chính quan trọng, cho phép người dùng chỉ cần sử dụng điện thoại di động và kết nối Internet để lưu trữ giá trị đô la và giao dịch tự do. Bằng cách giảm sự phụ thuộc vào trung gian và thực hiện thanh toán tức thì, không biên giới, stablecoin đã kích hoạt hiệu quả hơn khả năng sử dụng vốn địa phương và đưa nhiều người tham gia hơn vào hệ thống kinh tế.
Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (dù là trong ngành sản xuất, nông nghiệp, dịch vụ kỹ thuật số hay bán lẻ địa phương), stablecoin cho phép người mua và nhà cung cấp quốc tế kết nối trực tiếp, giảm thiểu ma sát trong thương mại xuyên biên giới, loại bỏ sự chậm trễ trong thanh toán và bảo vệ doanh nghiệp khỏi tác động của sự mất giá đột ngột của đồng nội tệ. Stablecoin cho phép cá nhân và doanh nghiệp duy trì sự lưu thông vốn trong nền kinh tế địa phương, điều này không chỉ tăng tốc độ lưu thông tiền tệ mà còn tăng cường khả năng phục hồi kinh tế trong môi trường tiền tệ có độ biến động cao.
Thực hành của stablecoin ở Đông Nam Á
Tại các thị trường đang phát triển như Thái Lan, Việt Nam và Philippines, việc áp dụng stablecoin đang được tăng tốc thông qua các kênh P2P và giao dịch ngoài sàn. Chẳng hạn, Ngân hàng Thương mại Siam (SCB) của Thái Lan đã hợp tác với Lightnet thông qua bộ phận đổi mới SCB 10X, tận dụng stablecoin trên blockchain công cộng để thực hiện thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Đây là trường hợp thanh toán đầu tiên dựa trên stablecoin tại Thái Lan, thiết lập chuẩn mực cho ngành tài chính khu vực. Bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng lưu ký của Fireblocks, dịch vụ này đảm bảo an toàn tài sản cấp tổ chức và tăng cường niềm tin giữa các bên. Trong tương lai, SCB và Lightnet dự định mở rộng dịch vụ cho các khách hàng doanh nghiệp, thực hiện chuyển tiền hai chiều và cung cấp những lợi thế về hiệu quả và chi phí tương tự cho người dùng bán lẻ.
Dữ liệu thanh toán di động Euromonitor
Tác động ngắn hạn: Tăng cường hiệu quả kinh tế
Tăng tốc độ lưu thông tiền tệ được thúc đẩy bởi stablecoin trong thời gian ngắn đã mang lại lợi ích kinh tế đáng kể:
Tăng trưởng GDP: Sự lưu thông nhanh hơn của cùng một quỹ vốn đã thúc đẩy hoạt động kinh tế.
Nâng cao năng suất: Thanh toán ngay lập tức, ít ma sát và vòng quay vốn lưu động nhanh hơn đã tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.
Tăng cường tài chính bao trùm: Người lao động trong nền kinh tế gig, người sáng tạo và thương nhân có thể giao dịch bằng tài sản đô la ổn định mà không cần phụ thuộc vào ngân hàng truyền thống.
Điều này giải phóng tiềm năng kinh tế đã bị kìm hãm trong dài hạn ở các thị trường mới nổi. Giống như Internet sơ khai đã thúc đẩy sự phát triển kinh doanh bằng cách loại bỏ ma sát trong giao tiếp và phân phối, stablecoin đang làm điều tương tự cho việc chuyển giá trị, cho phép vốn lưu thông tự do, 24/7 và gần như miễn phí.
Tác động lâu dài: từ tốc độ đến quy mô
Các hiệu ứng dài hạn phức tạp hơn.
Khi người dùng từ các thị trường mới nổi có quyền truy cập vào đô la Mỹ và stablecoin, một phần vốn không được sử dụng cho tiêu dùng, mà được tiết kiệm hoặc đầu tư:
Staking trong DeFi để nhận thu nhập thụ động.
Dùng để mua tài sản (bất động sản, token, cổ phiếu).
Dự trữ cho việc mở rộng kinh doanh.
Những hành động này sẽ loại bỏ vốn khỏi chu kỳ giao dịch ngắn hạn, làm giảm tốc độ lưu thông địa phương. Nhưng đây không phải là kết quả tiêu cực. Tương tự như đầu thế kỷ 21, nó phản ánh sự chuyển đổi từ tiêu dùng dựa trên tốc độ sang tích lũy tài sản và hình thành vốn, điều này là dấu hiệu của sự trưởng thành kinh tế.
Ngay cả khi tần suất lưu thông tiền tệ giảm, hiệu quả sử dụng lại cao hơn. Trong giai đoạn tăng trưởng sớm, các nền kinh tế mới nổi có xu hướng tiêu dùng, tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng và theo kịp các nền kinh tế phát triển. Khi thu nhập tăng lên và các công cụ tài chính trở nên phổ biến, tỷ lệ tiết kiệm dần tăng lên, các hộ gia đình bắt đầu tích lũy tài sản và đầu tư vào tài sản dài hạn. Stablecoin có thể tăng tốc quá trình chuyển đổi này.
Kết luận
Stablecoin đang thay đổi cách thức lưu chuyển vốn toàn cầu, vừa nâng cao tốc độ giao dịch, vừa làm sâu sắc thêm tính bao trùm tài chính. Chúng là động lực cho tốc độ lưu thông trong ngắn hạn và là nhà xây dựng cho sự hình thành vốn trong dài hạn.
Tốc độ lưu thông tiền tệ là một chỉ số quan trọng để đo lường sự năng động của nền kinh tế, công thức tính của nó là tỷ lệ giữa GDP và lượng cung tiền. Sự xuất hiện của stablecoin đã mang đến một ý nghĩa mới cho khái niệm kinh tế truyền thống này. Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ pháp định và có thể đổi bất cứ lúc nào, có đặc điểm tính thanh khoản tương tự như tiền M1, nhưng hiệu quả hoạt động của nó vượt xa tiền pháp định truyền thống.
Cần lưu ý rằng tốc độ lưu thông không hoạt động một cách độc lập, tác động kinh tế của nó phụ thuộc vào các yếu tố sau:
Lãi suất: Lãi suất cao khuyến khích tiết kiệm, giảm tốc độ lưu thông.
Dự đoán lạm phát: Nếu dự đoán giá cả tăng, mọi người sẽ thúc đẩy tiêu dùng.
Thuế quan và kiểm soát vốn: Những điều này có thể hạn chế việc sử dụng stablecoin ở một số khu vực nhất định.
Chính sách tài chính: Chi trả chuyển nhượng của chính phủ, thuế và trợ cấp đều sẽ ảnh hưởng đến lưu thông tiền tệ.
Mặc dù vậy, kết quả là sự ra đời của một loại hình kinh tế toàn cầu mới: stablecoin có thể luân chuyển ngay lập tức, tự động thanh toán và duy trì sự ổn định trong quá trình phát triển. Giống như internet sơ khai đã tái hình thành giao tiếp và thương mại, stablecoin đang làm điều tương tự với chính đồng tiền. Cuộc cách mạng này không phải là về việc in thêm tiền, mà là về việc sử dụng tài nguyên hiện có một cách hiệu quả hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin sẽ tiếp tục mang đến sự bùng nổ kinh tế cho thập kỷ tiếp theo của thanh toán điện tử?
Tác giả: Level
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Stablecoin đang tái cấu trúc hạ tầng tài chính toàn cầu. Là một loại tài sản kỹ thuật số mới, giá trị cốt lõi của nó được thể hiện ở ba chiều: tính có thể lập trình ở cấp độ công nghệ cho phép nó nhúng vào hợp đồng thông minh để thực hiện tự động; tính không biên giới ở cấp độ địa lý phá vỡ rào cản khu vực của tài chính truyền thống; và tốc độ cao ở cấp độ hiệu quả giảm thời gian thanh toán từ T+1 hoặc thậm chí T+3 trong tài chính truyền thống xuống gần như ngay lập tức.
Tuy nhiên, ngoài chức năng thanh toán, stablecoin còn âm thầm nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ: thay đổi tần suất sử dụng mỗi đô la, hướng dòng chảy cũng như kích thích tốc độ hoạt động kinh tế. Ảnh hưởng của stablecoin đến tốc độ lưu thông tiền tệ thể hiện một hiệu ứng "xoắn kép" độc đáo: một mặt, việc thanh toán tự động thông qua hợp đồng thông minh sẽ giải phóng ký quỹ thanh toán bị bỏ trống trong tài chính truyền thống; mặt khác, bể thanh khoản toàn cầu 24/7 đã nâng cao đáng kể hiệu quả quay vòng vốn, hiệu ứng này đặc biệt rõ ràng trong giao dịch B2B xuyên biên giới.
Hiện tượng này giống như sự biến đổi của Internet đối với các phương thức lưu thông tiền tệ và giá trị cách đây hai mươi năm, thanh toán điện tử chủ yếu tối ưu hóa hiệu suất thanh toán, trong khi stablecoin đã tái cấu trúc vòng khép kín hoàn chỉnh của việc lưu trữ, chuyển giao và tạo ra giá trị trên nền tảng nâng cao hiệu suất. Để hiểu rõ vai trò hiện tại của stablecoin, chúng ta cần quay trở lại các khái niệm cơ bản.
Lưu ý: Chỉ số ứng dụng tiền điện tử toàn cầu Chainalysis năm 2024 xếp hạng 151 quốc gia dựa trên bốn chỉ số phân khúc, những chỉ số này được sử dụng để đo lường mức độ sử dụng các dịch vụ tiền điện tử khác nhau. Kết quả xếp hạng được điều chỉnh theo dân số và sức mua, lấy trung bình và chuẩn hóa trong khoảng 0-1. Dữ liệu này dựa trên ước tính khối lượng giao dịch từ lưu lượng truy cập của các trang web dịch vụ tiền điện tử và đã được xác minh chéo với kết quả khảo sát của các chuyên gia địa phương.
Định nghĩa về tốc độ lưu thông của tiền tệ
Tốc độ lưu thông tiền tệ là tỷ lệ trao đổi của tiền trong nền kinh tế, thường được tính bằng công thức sau:
Tốc độ lưu thông = Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) / Lượng cung tiền
Nó đo lường hiệu quả sản xuất của mỗi đơn vị tiền tệ. Tốc độ lưu thông cao có nghĩa là tiền tệ thường xuyên được sử dụng để mua hàng hóa và dịch vụ; tốc độ lưu thông thấp cho thấy tiền tệ được tiết kiệm hoặc để không.
Nhưng "tiền tệ" không phải là một khái niệm đơn nhất. Các nhà kinh tế học chia nó thành các cấp độ khác nhau:
M1: Tiền mặt + Tiền gửi không kỳ hạn, hình thức tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất.
M2: M1 + tài khoản tiết kiệm + tiền gửi có kỳ hạn dưới 100.000 đô la + quỹ thị trường tiền tệ.
M3 (đã ngừng sử dụng tại Mỹ): M2 + tiền gửi có kỳ hạn lớn + quỹ thị trường tiền tệ của các tổ chức + các công cụ tài chính quy mô lớn khác.
Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định và có thể đổi bất cứ lúc nào, hành vi của nó tương tự như M1: tính thanh khoản cực cao, có thể sử dụng ngay lập tức.
Sự biến động của tốc độ lưu thông tiền tệ trong thời đại Internet
Cuối những năm 90 của thế kỷ 20 đến đầu thế kỷ 21, sự trỗi dậy của internet đã nâng cao đáng kể tốc độ lưu thông tiền tệ:
Thương mại điện tử đã thực hiện nâng cấp tiêu dùng toàn diện.
Email đã tăng tốc giao dịch và ký hợp đồng.
Thị trường tiếp cận toàn cầu.
Ngân hàng số làm cho tiền tệ trở nên linh hoạt hơn.
Sự cải thiện hiệu suất sớm này đã thúc đẩy sự gia tăng tốc độ lưu thông của M1.
Nhưng khi Internet trưởng thành, một xu hướng khác đã chiếm ưu thế:
Tăng giá trị tài sản đã tạo ra một khối lượng lớn của cải.
Những tài sản này được tiết kiệm và đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản.
Nhiều vốn hơn được sử dụng cho đầu tư thay vì tiêu dùng.
Tốc độ lưu thông chậm lại, nhưng GDP tiếp tục tăng trưởng, vì sự hình thành vốn dần thay thế các hoạt động tiêu dùng thuần túy.
M3 cung tiền và xu hướng tăng trưởng hàng năm của chỉ số S&P 500
Stablecoin làm thế nào để nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu
Hiện nay, stablecoin đang đưa vào những động thái tương tự: chúng tăng cường đáng kể tốc độ, khả năng tiếp cận và tính khả dụng của tiền tệ. Nhưng khác với Internet ban đầu, cuộc cách mạng này ngay từ đầu đã mang tính toàn cầu. Dưới đây là những biểu hiện cụ thể của nó:
Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, stablecoin đã đạt được thanh toán tức thì 24/7. Các nhà phát hành như Circle và Tether đã xây dựng một mạng lưới thanh toán toàn cầu, giúp việc chuyển tiền không còn bị giới hạn bởi giờ làm việc của hệ thống ngân hàng truyền thống và các hạn chế xuyên biên giới. Sự nâng cao hiệu quả này đặc biệt rõ ràng trong thị trường chuyển tiền, nơi mà việc chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống thường mất từ 3-5 ngày làm việc, thì với stablecoin có thể hoàn thành trong vài phút.
Sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi) đã khuếch đại giá trị kinh tế của stablecoin. Trên các nền tảng như Aave, Compound, người nắm giữ stablecoin có thể tham gia vào thị trường cho vay, biến nguồn vốn nhàn rỗi thành vốn sản xuất. Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn này đã thúc đẩy tốc độ lưu thông tiền tệ tăng lên, các nền tảng như Morpho Labs và Pendle cho phép người dùng sử dụng stablecoin để cho vay, sản phẩm lợi nhuận hoặc cung cấp thanh khoản.
Các API được phát triển bởi các công ty khởi nghiệp như Stablecoin cho phép các doanh nghiệp tích hợp thanh toán bằng stablecoin vào dòng tiền hiện có, đồng thời hỗ trợ thanh toán toàn cầu ngay lập tức 24/7, giảm chi phí ngoại hối và tiếp cận những thị trường mà tài chính truyền thống khó khăn trong việc bao phủ.
Một ví dụ khác là thẻ ghi nợ tiền điện tử, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng số dư stablecoin trên chuỗi để tiêu dùng hàng ngày. Bằng cách kết nối với các mạng thanh toán chính như Visa và Mastercard, những thẻ này chuyển đổi stablecoin thành tiền tệ địa phương ngay lập tức khi mua hàng, không cần đổi thêm. Cây cầu này giữa chuỗi và thế giới thực giúp stablecoin trở thành một phương tiện giao dịch tích cực cho việc mua sắm hàng hóa thiết yếu, du lịch và các nhu cầu hàng ngày khác, từ đó nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu.
Tại các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina và Nigeria, stablecoin là một công cụ tài chính quan trọng, cho phép người dùng chỉ cần sử dụng điện thoại di động và kết nối Internet để lưu trữ giá trị đô la và giao dịch tự do. Bằng cách giảm sự phụ thuộc vào trung gian và thực hiện thanh toán tức thì, không biên giới, stablecoin đã kích hoạt hiệu quả hơn khả năng sử dụng vốn địa phương và đưa nhiều người tham gia hơn vào hệ thống kinh tế.
Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (dù là trong ngành sản xuất, nông nghiệp, dịch vụ kỹ thuật số hay bán lẻ địa phương), stablecoin cho phép người mua và nhà cung cấp quốc tế kết nối trực tiếp, giảm thiểu ma sát trong thương mại xuyên biên giới, loại bỏ sự chậm trễ trong thanh toán và bảo vệ doanh nghiệp khỏi tác động của sự mất giá đột ngột của đồng nội tệ. Stablecoin cho phép cá nhân và doanh nghiệp duy trì sự lưu thông vốn trong nền kinh tế địa phương, điều này không chỉ tăng tốc độ lưu thông tiền tệ mà còn tăng cường khả năng phục hồi kinh tế trong môi trường tiền tệ có độ biến động cao.
Thực hành của stablecoin ở Đông Nam Á
Tại các thị trường đang phát triển như Thái Lan, Việt Nam và Philippines, việc áp dụng stablecoin đang được tăng tốc thông qua các kênh P2P và giao dịch ngoài sàn. Chẳng hạn, Ngân hàng Thương mại Siam (SCB) của Thái Lan đã hợp tác với Lightnet thông qua bộ phận đổi mới SCB 10X, tận dụng stablecoin trên blockchain công cộng để thực hiện thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Đây là trường hợp thanh toán đầu tiên dựa trên stablecoin tại Thái Lan, thiết lập chuẩn mực cho ngành tài chính khu vực. Bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng lưu ký của Fireblocks, dịch vụ này đảm bảo an toàn tài sản cấp tổ chức và tăng cường niềm tin giữa các bên. Trong tương lai, SCB và Lightnet dự định mở rộng dịch vụ cho các khách hàng doanh nghiệp, thực hiện chuyển tiền hai chiều và cung cấp những lợi thế về hiệu quả và chi phí tương tự cho người dùng bán lẻ.
Dữ liệu thanh toán di động Euromonitor
Tác động ngắn hạn: Tăng cường hiệu quả kinh tế
Tăng tốc độ lưu thông tiền tệ được thúc đẩy bởi stablecoin trong thời gian ngắn đã mang lại lợi ích kinh tế đáng kể:
Tăng trưởng GDP: Sự lưu thông nhanh hơn của cùng một quỹ vốn đã thúc đẩy hoạt động kinh tế.
Nâng cao năng suất: Thanh toán ngay lập tức, ít ma sát và vòng quay vốn lưu động nhanh hơn đã tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.
Tăng cường tài chính bao trùm: Người lao động trong nền kinh tế gig, người sáng tạo và thương nhân có thể giao dịch bằng tài sản đô la ổn định mà không cần phụ thuộc vào ngân hàng truyền thống.
Điều này giải phóng tiềm năng kinh tế đã bị kìm hãm trong dài hạn ở các thị trường mới nổi. Giống như Internet sơ khai đã thúc đẩy sự phát triển kinh doanh bằng cách loại bỏ ma sát trong giao tiếp và phân phối, stablecoin đang làm điều tương tự cho việc chuyển giá trị, cho phép vốn lưu thông tự do, 24/7 và gần như miễn phí.
Tác động lâu dài: từ tốc độ đến quy mô
Các hiệu ứng dài hạn phức tạp hơn.
Khi người dùng từ các thị trường mới nổi có quyền truy cập vào đô la Mỹ và stablecoin, một phần vốn không được sử dụng cho tiêu dùng, mà được tiết kiệm hoặc đầu tư:
Staking trong DeFi để nhận thu nhập thụ động.
Dùng để mua tài sản (bất động sản, token, cổ phiếu).
Dự trữ cho việc mở rộng kinh doanh.
Những hành động này sẽ loại bỏ vốn khỏi chu kỳ giao dịch ngắn hạn, làm giảm tốc độ lưu thông địa phương. Nhưng đây không phải là kết quả tiêu cực. Tương tự như đầu thế kỷ 21, nó phản ánh sự chuyển đổi từ tiêu dùng dựa trên tốc độ sang tích lũy tài sản và hình thành vốn, điều này là dấu hiệu của sự trưởng thành kinh tế.
Ngay cả khi tần suất lưu thông tiền tệ giảm, hiệu quả sử dụng lại cao hơn. Trong giai đoạn tăng trưởng sớm, các nền kinh tế mới nổi có xu hướng tiêu dùng, tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng và theo kịp các nền kinh tế phát triển. Khi thu nhập tăng lên và các công cụ tài chính trở nên phổ biến, tỷ lệ tiết kiệm dần tăng lên, các hộ gia đình bắt đầu tích lũy tài sản và đầu tư vào tài sản dài hạn. Stablecoin có thể tăng tốc quá trình chuyển đổi này.
Kết luận
Stablecoin đang thay đổi cách thức lưu chuyển vốn toàn cầu, vừa nâng cao tốc độ giao dịch, vừa làm sâu sắc thêm tính bao trùm tài chính. Chúng là động lực cho tốc độ lưu thông trong ngắn hạn và là nhà xây dựng cho sự hình thành vốn trong dài hạn.
Tốc độ lưu thông tiền tệ là một chỉ số quan trọng để đo lường sự năng động của nền kinh tế, công thức tính của nó là tỷ lệ giữa GDP và lượng cung tiền. Sự xuất hiện của stablecoin đã mang đến một ý nghĩa mới cho khái niệm kinh tế truyền thống này. Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ pháp định và có thể đổi bất cứ lúc nào, có đặc điểm tính thanh khoản tương tự như tiền M1, nhưng hiệu quả hoạt động của nó vượt xa tiền pháp định truyền thống.
Cần lưu ý rằng tốc độ lưu thông không hoạt động một cách độc lập, tác động kinh tế của nó phụ thuộc vào các yếu tố sau:
Lãi suất: Lãi suất cao khuyến khích tiết kiệm, giảm tốc độ lưu thông.
Dự đoán lạm phát: Nếu dự đoán giá cả tăng, mọi người sẽ thúc đẩy tiêu dùng.
Thuế quan và kiểm soát vốn: Những điều này có thể hạn chế việc sử dụng stablecoin ở một số khu vực nhất định.
Chính sách tài chính: Chi trả chuyển nhượng của chính phủ, thuế và trợ cấp đều sẽ ảnh hưởng đến lưu thông tiền tệ.
Mặc dù vậy, kết quả là sự ra đời của một loại hình kinh tế toàn cầu mới: stablecoin có thể luân chuyển ngay lập tức, tự động thanh toán và duy trì sự ổn định trong quá trình phát triển. Giống như internet sơ khai đã tái hình thành giao tiếp và thương mại, stablecoin đang làm điều tương tự với chính đồng tiền. Cuộc cách mạng này không phải là về việc in thêm tiền, mà là về việc sử dụng tài nguyên hiện có một cách hiệu quả hơn.