Khi bạn duyệt danh sách bất kỳ token nào trên Gate.io, bạn sẽ thấy hai con số vốn hóa: "Lưu thông" và FDV. Những người mới tò mò sẽ ngay lập tức hỏi: "FDV là gì?" hoặc "FDV trong tiền điện tử là gì?"
Fully Diluted Valuation (đôi khi được gọi là Fully Diluted Market Cap) ước tính giá trị thị trường của một đồng token nếu tất cả các đồng token được định nghĩa trong kinh tế token đã lưu thông. Việc hiểu FDV là rất quan trọng để phát hiện những định giá quá cao, nắm bắt thời điểm mở khóa airdrop và quản lý rủi ro của các dự án giai đoạn đầu.
Tại sao vốn hóa lưu thông không phải là tất cả
Vốn hóa lưu thông = Giá × Số lượng token có thể giao dịch hiện tại.
Khi chỉ có 5-10% tổng cung được mở khóa, con số này có thể trông rất nhỏ. Một đồng token có giá phát hành là 1 đô la, và số lượng token đang lưu thông là 50 triệu, thì giới hạn của nó chính xác là 50 triệu đô la. Nhưng nếu tổng cung của nó là 1 tỷ, thì FDV sẽ là 1 tỷ đô la, sự khác biệt tiềm năng có thể lên tới 20 lần.
Giá trị FDV cao so với giới hạn lưu thông thường báo hiệu rằng khi token nhất định cuối cùng được niêm yết trên các sàn giao dịch như Gate.io, sẽ đối mặt với áp lực bán.
Cách tính FDV
FDV = Giá token hiện tại × Tổng cung tối đa của token
ví dụ
Giá giao dịch của token X là 2.40 USD
Tổng cung tối đa = 5 tỷ
FDV = 2.40 × 5 tỷ = 12 tỷ USD
Cổng sẽ tự động hiển thị giá trị này bên cạnh mỗi cặp giao dịch giao ngay, vì vậy người dùng không cần phải tính toán.
Vai trò của FDV trong phân tích kinh tế token
Kế hoạch mở khóa – Phát hành dự án theo hình thức mở khóa tuyến tính hoặc đột ngột; chuyển đổi các token sẽ được phát hành trong tương lai thành ảnh hưởng đến FDV, giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ pha loãng của chúng.
Cửa sổ thoái vốn đầu tư mạo hiểm - Nếu quỹ đầu tư mạo hiểm nắm giữ 30% nguồn cung sẽ được mở khóa trong quý tới, FDV cao cho thấy thị trường sẽ có sự phân phối quyết liệt.
Kiểm tra thực tế mục tiêu giá - một đồng meme kêu gọi "tăng lên 10 đô la!" có thể có nghĩa là hàng triệu tỷ đô la FDV - nếu không có sự chấp nhận toàn cầu, điều này khó có thể xảy ra.
So sánh FDV của các lĩnh vực khác nhau
| Ngành | Tỷ lệ lưu thông điển hình của TGE | Ngưỡng cảnh báo FDV |
| ------------ | ------------ | ------------ |
| Cấp 1 | 8–15% | >200 tỷ USD |
| DeFi | 12–25% | >50 tỷ USD |
| GameFi | 5–10% | >20 tỷ đô la |
| Meme/Văn hóa | 100% (không khóa) | N/A (tất cả nguồn cung đều đang hoạt động) |
Một dự án phát hành Layer-1 có 10% độ biến động và FDV 30 tỷ USD cần nhiều năm nhu cầu liên tục để chứng minh tính hợp lý của giá ban đầu.
FDV và giá trị thực tế: Nghiên cứu điển hình
ARB (Arbitrum) – được ra mắt vào tháng 3 năm 2023, giá là 1.20 đô la, lưu thông là 12.75%. FDV khoảng 12 tỷ đô la. Giá không thay đổi cho đến tháng 3 năm 2024 khi mở khóa lần đầu, sau đó cùng với nguồn cung mới ảnh hưởng đến các nhà tạo lập thị trường trên Gate, giá đã giảm 30%.
PYTH – Airdrop vào tháng 11 năm 2023 với khối lượng thả nổi là 15% và FDV khoảng 5 tỷ USD. Các ưu đãi tích cực của hệ sinh thái đã giữ cho nó ở mức cao, nhưng khi số lượng phát hành hàng tuần tăng gấp đôi vào quý 2 năm 2024, mã thông báo đã bị bán tháo 45%.
Bài học: Chỉ dựa vào quy mô FDV lớn không nhất thiết là tiêu cực - trừ khi tốc độ mở khóa nhanh hơn tốc độ tăng trưởng thực tế của nhu cầu.
Trader làm thế nào để sử dụng FDV trên Gate
Nghiên cứu trước khi niêm yết – Trước khi tham gia khởi nghiệp Gate, hãy so sánh FDV với các mã thông báo cùng loại; tránh giao dịch ảo.
Mở khóa lịch đối kháng - Nếu FDV đã rất cao, hãy sử dụng hợp đồng tương lai Gate để bán khống các token sắp có đợt mở khóa lớn.
Mua nhiều đá quý có tính thanh khoản cao - Các token có tính thanh khoản gần 100% như DOGE hoặc KAS có thể loại bỏ rủi ro pha loãng; FDV ≈ Giới hạn thanh khoản.
Danh sách hữu ích khi sử dụng FDV (DYOR)
Đọc bản tóm tắt white paper về kinh tế token - Lưu ý đến vách đá và lịch trình tuyến tính.
Chuyển đổi các token sắp được mở khóa thành FDV tiềm năng theo giá hiện tại.
Xem bảng tỷ lệ phí vốn của Gate; tỷ lệ phí vốn dương cao của token có lưu thông thấp báo hiệu đòn bẩy quá cao.
Điều chỉnh quy mô vị thế, đảm bảo rằng 30% lượng mở khóa sẽ không thanh lý tài khoản ký quỹ của bạn.
Đánh giá lại FDV mỗi quý — Thị trường đang thay đổi, giá trị hợp lý cũng đang thay đổi.
Kết luận
FullyDilutedValuation đã trả lời một câu hỏi ẩn giấu: "Điều gì sẽ xảy ra khi các token còn lại vào thị trường?" Bằng cách hiểu FDV là gì - và theo dõi nó cùng với giới hạn lưu thông - bạn có thể tránh việc trả giá quá cao do sự thổi phồng và phát hiện giá trị thực trước đám đông. Gate hiển thị một cách minh bạch lượng cung lưu thông, tổng cung tối đa và FDV, giúp các trader đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu trong thế giới tiền điện tử phát triển nhanh chóng.
Tác giả: Cinnie, nhà nghiên cứu Gate.io
Người dịch: Sherry S.
*Bài viết chỉ đại diện cho quan điểm của tác giả, không cấu thành bất kỳ lời khuyên giao dịch nào. Đầu tư có rủi ro, người dùng cần cân nhắc quyết định.
*Nội dung của bài viết này là sáng tạo, bản quyền thuộc về Gate.io, nếu cần trích dẫn lại vui lòng ghi rõ tác giả và nguồn gốc, nếu không sẽ bị truy cứu trách nhiệm pháp lý.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
FDV là gì? Định giá pha loãng hoàn toàn trong tài sản tiền điện tử có vai trò gì
Khi bạn duyệt danh sách bất kỳ token nào trên Gate.io, bạn sẽ thấy hai con số vốn hóa: "Lưu thông" và FDV. Những người mới tò mò sẽ ngay lập tức hỏi: "FDV là gì?" hoặc "FDV trong tiền điện tử là gì?" Fully Diluted Valuation (đôi khi được gọi là Fully Diluted Market Cap) ước tính giá trị thị trường của một đồng token nếu tất cả các đồng token được định nghĩa trong kinh tế token đã lưu thông. Việc hiểu FDV là rất quan trọng để phát hiện những định giá quá cao, nắm bắt thời điểm mở khóa airdrop và quản lý rủi ro của các dự án giai đoạn đầu.
Tại sao vốn hóa lưu thông không phải là tất cả
Vốn hóa lưu thông = Giá × Số lượng token có thể giao dịch hiện tại. Khi chỉ có 5-10% tổng cung được mở khóa, con số này có thể trông rất nhỏ. Một đồng token có giá phát hành là 1 đô la, và số lượng token đang lưu thông là 50 triệu, thì giới hạn của nó chính xác là 50 triệu đô la. Nhưng nếu tổng cung của nó là 1 tỷ, thì FDV sẽ là 1 tỷ đô la, sự khác biệt tiềm năng có thể lên tới 20 lần. Giá trị FDV cao so với giới hạn lưu thông thường báo hiệu rằng khi token nhất định cuối cùng được niêm yết trên các sàn giao dịch như Gate.io, sẽ đối mặt với áp lực bán.
Cách tính FDV
FDV = Giá token hiện tại × Tổng cung tối đa của token
ví dụ
Giá giao dịch của token X là 2.40 USD Tổng cung tối đa = 5 tỷ FDV = 2.40 × 5 tỷ = 12 tỷ USD Cổng sẽ tự động hiển thị giá trị này bên cạnh mỗi cặp giao dịch giao ngay, vì vậy người dùng không cần phải tính toán.
Vai trò của FDV trong phân tích kinh tế token
So sánh FDV của các lĩnh vực khác nhau
| Ngành | Tỷ lệ lưu thông điển hình của TGE | Ngưỡng cảnh báo FDV | | ------------ | ------------ | ------------ | | Cấp 1 | 8–15% | >200 tỷ USD | | DeFi | 12–25% | >50 tỷ USD | | GameFi | 5–10% | >20 tỷ đô la | | Meme/Văn hóa | 100% (không khóa) | N/A (tất cả nguồn cung đều đang hoạt động) |
Một dự án phát hành Layer-1 có 10% độ biến động và FDV 30 tỷ USD cần nhiều năm nhu cầu liên tục để chứng minh tính hợp lý của giá ban đầu.
FDV và giá trị thực tế: Nghiên cứu điển hình
ARB (Arbitrum) – được ra mắt vào tháng 3 năm 2023, giá là 1.20 đô la, lưu thông là 12.75%. FDV khoảng 12 tỷ đô la. Giá không thay đổi cho đến tháng 3 năm 2024 khi mở khóa lần đầu, sau đó cùng với nguồn cung mới ảnh hưởng đến các nhà tạo lập thị trường trên Gate, giá đã giảm 30%. PYTH – Airdrop vào tháng 11 năm 2023 với khối lượng thả nổi là 15% và FDV khoảng 5 tỷ USD. Các ưu đãi tích cực của hệ sinh thái đã giữ cho nó ở mức cao, nhưng khi số lượng phát hành hàng tuần tăng gấp đôi vào quý 2 năm 2024, mã thông báo đã bị bán tháo 45%. Bài học: Chỉ dựa vào quy mô FDV lớn không nhất thiết là tiêu cực - trừ khi tốc độ mở khóa nhanh hơn tốc độ tăng trưởng thực tế của nhu cầu.
Trader làm thế nào để sử dụng FDV trên Gate
Danh sách hữu ích khi sử dụng FDV (DYOR)
Đọc bản tóm tắt white paper về kinh tế token - Lưu ý đến vách đá và lịch trình tuyến tính.
Chuyển đổi các token sắp được mở khóa thành FDV tiềm năng theo giá hiện tại.
Xem bảng tỷ lệ phí vốn của Gate; tỷ lệ phí vốn dương cao của token có lưu thông thấp báo hiệu đòn bẩy quá cao.
Điều chỉnh quy mô vị thế, đảm bảo rằng 30% lượng mở khóa sẽ không thanh lý tài khoản ký quỹ của bạn.
Đánh giá lại FDV mỗi quý — Thị trường đang thay đổi, giá trị hợp lý cũng đang thay đổi.
Kết luận
FullyDilutedValuation đã trả lời một câu hỏi ẩn giấu: "Điều gì sẽ xảy ra khi các token còn lại vào thị trường?" Bằng cách hiểu FDV là gì - và theo dõi nó cùng với giới hạn lưu thông - bạn có thể tránh việc trả giá quá cao do sự thổi phồng và phát hiện giá trị thực trước đám đông. Gate hiển thị một cách minh bạch lượng cung lưu thông, tổng cung tối đa và FDV, giúp các trader đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu trong thế giới tiền điện tử phát triển nhanh chóng.
Tác giả: Cinnie, nhà nghiên cứu Gate.io Người dịch: Sherry S. *Bài viết chỉ đại diện cho quan điểm của tác giả, không cấu thành bất kỳ lời khuyên giao dịch nào. Đầu tư có rủi ro, người dùng cần cân nhắc quyết định. *Nội dung của bài viết này là sáng tạo, bản quyền thuộc về Gate.io, nếu cần trích dẫn lại vui lòng ghi rõ tác giả và nguồn gốc, nếu không sẽ bị truy cứu trách nhiệm pháp lý.